X5 | ИКС 5 акции

На прошлой неделе мы рассказали об операционных результатах за первый квартал 2023 года, сегодня поделимся финансовыми итогами за три первых месяца этого года.

Компания сохранила фокус на:

• обеспечении широкого ассортимента товаров;
• расширении бизнеса (запуск новых форматов, выход в регионы и развитие онлайн-бизнеса);
• сохранении устойчивого финансового положения за счет закрытия низкомаржинальных магазинов;
• улучшении клиентского опыта.

Рост выручки составил 15,2% г/г на фоне 7,9%-ного роста торговых площадей и росту LFL-продаж на 6,5%. 

Мы показали достойные результаты во многом за счет:

• Сильного роста форматов «у дома» и «жестких» дискаунтеров: выручка  «Пятерочки» увеличилась на 12,2% г/г до 549 млрд рублей, а выручка «Чижика» выросла в 5 раз г/г и составила почти 19 млрд рублей. С учетом непростой макроэкономической ситуации и их операционной эффективности развитие данных форматов остается ключевым приоритетом для компании

Выручка X5 Group по МСФО в 1 квартале 2023 года выросла на 15,2% в годовом сопоставлении, следует из сообщения компании. 

Скорректированная EBITDA за период снизилась на 5,4% — до 40,24 млрд рублей. 

Чистая прибыль увеличилась в 2,4 раза, до 12,17 млрд рублей до применения IFRS 16. Показатель чистой прибыли после применения IFRS вырос в 3,9 раза — до 9,696 млрд рублей. 

Хотя мы предполагаем ухудшение показателей рентабельности X5 Retail Group в 1К23 в годовом сопоставлении, стратегия ретейлера, нацеленная на наращивание трафика и рыночной доли, нам представляется обоснованной.

📈 Компания уже раскрыла (https://t.me/omyinvestments/5859) операционные данные, которые удивили сильным ростом в 15%, несмотря на высокую базу (+26% в марте 2022).

📌 Рентабельность окажется под давлением как из-за рыночных факторов (слабее покупатель, ажиотажный спрос в 2022), так и из-за корпоративных (рост «Чижика», консолидация купленных сетей). Прогнозируем падение валовой маржи на 120 б.п. до 23.4%.

✂️ Ждем сокращение рентабельности EBITDA на 140 б.п. до 5.5%. Начало 2023 стало сложным для сектора и тренд на сокращение рентабельности на 1-2% применим для продуктовых сетей.

💼 Чистый долг Х5 сократился на 30% за 2022г. до 191млрд руб. Сокращение процентных расходов, позволит нарастить скорректированную чистую прибыль на 39% до 10 млрд руб.

✋ Расписки Х5 выросли на 5% с начала года, заметно отставая от рынка (+22%). Несмотря на низкие мультипликаторы (2023П EV/EBITDA 2.7x), мы сохраняем осторожный взгляд и ожидаем улучшение динамики акции не раньше 2П23.

©️Мария Колбина, Николай Ковалев

Мы считаем результаты нейтральными. Тренды 1К23 в целом были схожими с 4К22 — более умеренный рост LfL-продаж (+6.5% г/г в 1К23 против 7.9% в 4К22 и 12.4% в 3К22) на фоне замедления инфляции (7.

Тройной зигзаг закончилии начинается разгон в рамках волны (3). При этом рост сопровождается хорошими объемами покупок. Целите же.

Телега: https://t.me/+F6Ka767DDgFhZGQy

Х5 опубликовал операционные результаты за 1-ый квартал, выручка все еще растет двузначными темпами.

Сопоставимые продажи были последний раз отрицательные почти 10 лет назад.

Сегодня X5 Group и O’Key опубликовали операционные результаты за I квартал 2023 года. При этом расписки первого ритейлера растут, а второй торговой сети снижаются. Почему? Отвечает аналитик «Финама» (в конце бонус – инвестидея Ozon).

X5 Group сегодня раскрыл хорошие операционные данные за I квартал 2023 года, в особенности учитывая высокую базу прошлого года на фоне разгона инфляции и ажиотажного спроса на продукты питания в I квартала прошлого года.

Выручка в I квартале выросла на 15,3% (г/г) до 695 млрд руб. за счет улучшения показателей существующих магазинов и расширения торговых площадей. В прошедшем квартале LFL-продажи выросли на 6,5% (г/г), при этом LFL-трафик улучшился на 3,6% (г/г), средний чек – на 2,8% (г/г). Такой рост продаж немного меньше, чем продовольственная инфляция в I квартале – 7,2% (г/г). Годом ранее выручка выросла на 19% (г/г) при двузначных темпах инфляции (13,5% в годовом выражении).

За год общая торговая площадь выросла на 7,9% по сравнению с IV квартала 2022 года – на 1%.

Результаты X5, безусловно, сильные. Компания за счет правильной стратегии может поддерживать высокие темпы роста бизнеса и при этом расти в качестве. Хромают только онлайн продажи, но их влияние на выручку несильное.

Всем привет!  

Сегодня X5 Group представляет операционные результаты за 1 квартал 2023 года.

Вызовы 2022 года продолжают оказывать влияние на российский ритейл и потребителей и в нынешнем году. С одной стороны, население стало еще более чувствительным к цене. С другой, высокая база для сопоставления с 1 кв 2022, сформировавшаяся на фоне аномально высокого спроса на ряд товаров в конце февраля-марте прошлого года.

Несмотря на подобные обстоятельства, по итогам первого квартала 2023 мы смогли продемонстрировать уверенные результаты, что стало возможным благодаря:

📌 непрекращающейся работе над ассортиментом и его адаптации под актуальные запросы потребителей

📌 развитию приоритетных форматов «у дома» и «жестких» дискаунтеров, а также сегмента онлайн-бизнеса 

📌 непрерывной работе по дальнейшему расширению бизнеса и экспансии в регионах;

📌 последовательным шагам, направленным на рост операционной эффективности (в том числе закрытие низкомаржинальных магазинов и окончательное сворачивание формата гипермаркетов)

Стоимость сделки не разглашается, но мы полагаем, что она может составлять порядка 4-4,8 млрд руб. Судя по отчетности за 2022 г. средств на счетах у Х5 достаточно, поэтому долговая нагрузка вырасти не должна.

Для бумаг компании новость умеренно позитивна.

X5 Group приобретает 100% ООО «Тамерлан», которая управляет дискаунтерами «Покупочка», сетью дискаунтеров с расширенным ассортиментом алкогольной продукции «ПокупАлко» и супермаркетами «Га-Га». Соответствующее ходатайство одобрено Федеральной антимонопольной службой (ФАС) РФ.

В периметр сделки входит 295 магазинов совокупной торговой площадью 124,2 тысячи квадратных метров, большая часть из которых работает в Волгоградской области. Помимо этого, X5 получит права аренды в отношении распределительного центра в Волгоградской области общей площадью 30 тысяч квадратных метров.

«Стратегия X5 Group предполагает активное развитие бизнеса как за счёт органического роста, так и с помощью сделок M&A, а также стратегических партнёрств, подобных тому, что мы заключили в прошлом году с сетями «Красный Яр» и «Слата». Благодаря приобретению компании «Тамерлан» мы сможем расширить своё присутствие на юге России и занять лидирующую позицию в этом регионе. В то же время покупатели получат больше возможностей приобретать широкий ассортимент товаров по доступным ценам в магазинах крупнейшего российского ритейлера», — отмечает главный исполнительный директор X5 Игорь Шехтерман.

 X5 Group, ведущая продуктовая розничная компания в России, объявляет о начале работы в Республике Татарстан первых «жёстких дискаунтеров» под брендом «Чижик». В среду в Казани открылись два магазина на Проспекте Победы, 90Б и улице Белинского, 18.

Ассортимент магазинов включает порядка 750 наименований продукции, более 400 из которых — собственные торговые марки (СТМ), которые уже зарекомендовали себя у покупателей сети. В их число входят бренды «Светаево», «Вернер», «Щедрый Год», «Greenola», «Axl», «Tafo» и другие.

www.x5.ru/ru/news/chizhik-otkryl-pervye-magaziny-v-respublike-tatarstan/