X5 | ИКС 5 акции

пишет
t.me/borodainvest/885

Х5 Retail Group отчиталась за 2 квартал 2021 года по МСФО. Лидер отечественного ритейла продолжает демонстрировать стабильно хорошие результаты:
— выручка выросла на 11%;
— LFL вырос на 4% ( снижение среднего чека на 9,3% и рост трафика на 14%)
— EBITDA выросла на 8,5% при небольшом снижении маржинальности;
— чистая прибыль практически не изменилась;

Стоит отметить, что у ритейлера растет долг. Связанно это с тем, что компания одновременно активно инвестирует сразу в несколько проектов:
— отрывает новые магазины;
— обновляет старые;
— частично закрывает убыточный формат гипермаркетов (площадь Карусели сократилась на четверть!). Оцените разницу стратегий: Х5 закрывает гипермаркеты, а Лента наоборот покупает!
— инвестирует в развитие онлайн формата, который растет огромными темпами. В данный момент Х5 лидер этого зарождающегося сектора, но Сбер наступает на пятки;
— платит приличные дивиденды!
Впрочем, пока инвестиции окупаются и дают рост показателей, долговая нагрузка не является проблемой.

Мультипликаторы в последнее время стабильны: EV\EBITDA = 6,1; Debt\EBITDA = 1,68; P\E = 17; ДД = 7%.

На мой взгляд акции Х5 являются самым интересным выбором в секторе ритейла. Компания обладает множеством достоинств:
— отличный менеджмент, который всегда впереди. Именно Х5 первыми обновили формат магазинов у дома и первыми стали развивать онлайн формат, перспективы которого несомненны.
— абсолютный лидер сектора, который в теории должен иметь некоторую премию;
— активное развитие фудтеха, возможное IPO которого приведет к росту котировок. Аналогия с аномальной оценкой Озон напрашивается!

Риски: онлайн убыточен и требует огромных инвестиций. Есть вероятность, что сегмент будет поглощать весь рост финансовых показателей в течение длительного времени. Что бы не пугать инвесторов компания даже пока не раскрывает показатели EBITDA фудтеха, но снижение рентабельности по EBITDA и прибыли в том числе «заслуга» убыточных новых бизнесов. С другой стороны менеджмент оптимистичен и считает, что онлайн сегмент выйдет на положительные финансовые показатели уже в течение двух лет.
Так же есть тонкий момент с регистрацией компании в Голландии. Правительство уже денносировало о двойном налогообложении с этой страной, что может привести к росту расходов.

Вывод. Сколько же могут стоить акции Х5 в среднесрочной перспективе? При росте EBITDA на 10% через год (до 165 млрд рублей) оценка в 6 EBITDA дает 740 млрд капитализации или 2700 рублей за акцию. Это самый консервативный ориентир через год + дивиденды. Но в случае успешного IPO фудтеха капитализация компании вырастет на размер этот невидимой доли. Сегодня менеджмент говорит о планах достичь GMV 2021 = 50 млрд рублей. Вполне вероятно, что компания сможет выйти на рынок с оценкой 3 — 4 GMV, то есть 150 — 200 млрд рублей, что мгновенно повышает потенциал котировок самой Х5 до 3500 рублей. То есть теоретически уже сегодня акции Х5 должны стоить дороже 3000 рублей.

Х5 это не самая крутая и масштабная идея на рынке, к тому же имеющая весьма умеренный апсайд. Но это качественный и растущий актив с реальным драйвером переоценки в ближайшее время, который вполне подойдет в портфель консервативного инвестора в качестве представителя от ритейла.

Х5 Retail Group - наш выбор в секторе ритейла

Для нас перспективы Х5 Retail Group никогда не вызывали особых сомнений. Это один из лучших представителей нашего фудритейла и заодно лидер всего сектора с неплохими апсайдами. В этой статье посмотрим, что там по цифрам в разрезе последнего отчёта и почему Х5 нашёл место в нашем портфеле.

 

Свежая отчётность за 2 квартал 2021 года получилась смешанной, но хорошей.

— Выручка выросла на 10.7% г-к-г до 546.5 млрд рублей. Темп роста обошёл своих конкурентов в лице Магнита и Ленты, что несомненно радует.

— LFL вырос на 4%. Трафик вырос на 14%, правда средний чек просел на 9.3%

— EBITDA выросла на 8.5% с незначительным снижением маржинальности по сравнению с рекордом прошлого года (объясняется ростом логистических расходов и более дорогой рабочей силой). Впрочем в 2П21 маржинальность должна повыситься за счёт точечной оптимизации бизнеса (улучшения по части логистики и т.д).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Звонок для частных инвесторов X5 Group сегодня в 17.00

Напоминаем: X5 проведет звонок для частных инвесторов по результатам 2 кв. 2021 года СЕГОДНЯ в 17.00 по московскому времени. На нем мы расскажем об основных результатах компании за 2 квартал и дадим дальнейшие прогнозы. По ходу трансляции можно будет задать вопрос представителю компании. Вопросы можно также направить заранее на iro@x5.ru. 

Время: 18 августа, 17.00 мск

Как подключиться: пройти по ссылке https://mm.closir.com/slidesrus2?id=519734, по ней будет идти демонстрация презентации, там же будет окно, в котором можно напечатать свой вопрос. Событие можно добавить в календарь по этой же ссылке. 

Программа:

— краткое представление компании, обзор основных бизнесов X5

— макросреда и состояние рынка ритейла в во 2 кв. 2021 г.

— представление операционных и финансовых результатов Х5 за 2 кв. 2021 г., прогнозы на будущее

— основные новости компании и грядущие события

— ответы на вопросы инвесторов.

Будем рады видеть вас на звонке!

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Бумага опять выше важного сопротивления 2470, что уже хорошо. Но рост пока под вопросом из-за негатива разборок. 50 на 50.

сегодня ожидаем: звонок для частных инвесторов

см. календарь по акциям

ВЗГЛЯД: «КИТ Финанс Брокер» понизил рекомендацию до «держать» для бумаг X5

Ограничение наценки на продукты в торговых сетях негативно для всех производственных цепочек — Солид
ФАС готовит законопроект об ограничении наценки на продукты в торговых сетях. Несмотря на подготовку законопроекта, сетям предложено пока скорректировать наценки на добровольной основе. На следующей неделе предстоит новое совещание в ФАС, где от сетей будут ждать перечень товаров и методику корректировки их наценки, говорит собеседник Forbes.

Мы думаем, что ограничение наценки будет негативным фактором для всех производственных цепочек. Ритейлеры будут требовать скидки у поставщиков, а также компенсировать снижение наценки её повышением на другие товары. В любом случае, отрасль от этого вряд ли выиграет. В такой ситуации мы рекомендуем покупать только лидера сектора – X5 Group, как наиболее устойчивую компанию.

Донецкий Дмитрий
ИФК «Солид»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

stanislava, скорректировать на добровольной основе… это они им картельный сговор устроить предлагают? Интересные методы работы ФАС

Только в пятницу Пятерочка собралась пробиться в бычий рынок (сопротивление 2470), как вмешались антимонопольщики с проверками.
Ритейлеры нашли время перед выборами поднять цены на такую скрепу как борщевой набор! Чем думали!
Видимо о бычьем рынке пока можно забыть.

Forecast, так, блин, свекла с морковью по 100 руб.!!! (хорошо, чуть дешевле). Карбонат (отстойный и жесткий) жена в Ленте купила (не покупайте в Ленте мясо!!!!) по 390 руб.!!! А закупают они все почем????

К сожалению, проверяй… не проверяй… цены будут расти.

Dur, да, морковь грязная, сморщенная, мелкая 50 руб кг.
Про карбонат не знаю, курица умертвленная от производителя на 2000 была закупочная цена на графике нарисована 100 руб, а в магазине 150(но сейчас), к тому же они у производителей вероятно с дисконтом в сеть берут.

Izhik,
Сети наценяют 63% в среднем. Но они трактуют это фронт.маржой и выходит 35%, т.к. наценка считается от полочной цены

Ограничение наценки на продукты в торговых сетях негативно для всех производственных цепочек - Солид
ФАС готовит законопроект об ограничении наценки на продукты в торговых сетях. Несмотря на подготовку законопроекта, сетям предложено пока скорректировать наценки на добровольной основе. На следующей неделе предстоит новое совещание в ФАС, где от сетей будут ждать перечень товаров и методику корректировки их наценки, говорит собеседник Forbes.

Мы думаем, что ограничение наценки будет негативным фактором для всех производственных цепочек. Ритейлеры будут требовать скидки у поставщиков, а также компенсировать снижение наценки её повышением на другие товары. В любом случае, отрасль от этого вряд ли выиграет. В такой ситуации мы рекомендуем покупать только лидера сектора – X5 Group, как наиболее устойчивую компанию.

Донецкий Дмитрий
ИФК «Солид»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Только в пятницу Пятерочка собралась пробиться в бычий рынок (сопротивление 2470), как вмешались антимонопольщики с проверками.
Ритейлеры нашли время перед выборами поднять цены на такую скрепу как борщевой набор! Чем думали!
Видимо о бычьем рынке пока можно забыть.

Forecast, так, блин, свекла с морковью по 100 руб.!!! (хорошо, чуть дешевле). Карбонат (отстойный и жесткий) жена в Ленте купила (не покупайте в Ленте мясо!!!!) по 390 руб.!!! А закупают они все почем????

К сожалению, проверяй… не проверяй… цены будут расти.

Dur, да, морковь грязная, сморщенная, мелкая 50 руб кг.
Про карбонат не знаю, курица умертвленная от производителя на 2000 была закупочная цена на графике нарисована 100 руб, а в магазине 150(но сейчас), к тому же они у производителей вероятно с дисконтом в сеть берут.

Izhik, конечно с дисконтом берут… и не хилым. Когда распродажи делают (Окей в основном), то можно по хорошей цене мясо купить.

Только в пятницу Пятерочка собралась пробиться в бычий рынок (сопротивление 2470), как вмешались антимонопольщики с проверками.
Ритейлеры нашли время перед выборами поднять цены на такую скрепу как борщевой набор! Чем думали!
Видимо о бычьем рынке пока можно забыть.

Forecast, так, блин, свекла с морковью по 100 руб.!!! (хорошо, чуть дешевле). Карбонат (отстойный и жесткий) жена в Ленте купила (не покупайте в Ленте мясо!!!!) по 390 руб.!!! А закупают они все почем????

К сожалению, проверяй… не проверяй… цены будут расти.

Dur, да, морковь грязная, сморщенная, мелкая 50 руб кг.
Про карбонат не знаю, курица умертвленная от производителя на 2000 была закупочная цена на графике нарисована 100 руб, а в магазине 150(но сейчас), к тому же они у производителей вероятно с дисконтом в сеть берут.

Только в пятницу Пятерочка собралась пробиться в бычий рынок (сопротивление 2470), как вмешались антимонопольщики с проверками.
Ритейлеры нашли время перед выборами поднять цены на такую скрепу как борщевой набор! Чем думали!
Видимо о бычьем рынке пока можно забыть.

Forecast, так, блин, свекла с морковью по 100 руб.!!! (хорошо, чуть дешевле). Карбонат (отстойный и жесткий) жена в Ленте купила (не покупайте в Ленте мясо!!!!) по 390 руб.!!! А закупают они все почем????

К сожалению, проверяй… не проверяй… цены будут расти.

Здесь есть инвесторы из Белоруссии? Подскажите пожалуйста через какого брокера можно открыть счет для выхода на Российский и Американский фондовые рынки?

Людмила Маркелова, нашел вот такую статью, может вам поможет smart-lab.ru/blog/654318.php

Расим Касимов,
Спасибо, Расим. Очень помогли.

Спасибо, Расим. Очень помогли.

Здесь есть инвесторы из Белоруссии? Подскажите пожалуйста через какого брокера можно открыть счет для выхода на Российский и Американский фондовые рынки?

Людмила Маркелова, нашел вот такую статью, может вам поможет smart-lab.ru/blog/654318.php

Здесь есть инвесторы из Белоруссии? Подскажите пожалуйста через какого брокера можно открыть счет для выхода на Российский и Американский фондовые рынки?

Сохраняем позитивный взгляд на X5 (FIVE RX)

Компания X5 представила финансовые результаты за 2 квартал 2021 года, которые в целом соответствовали ожиданиям аналитиков, а в части некоторых показателей даже превзошли консенсус. Акции компании практически не отреагировали на публикацию результатов. Рост выручки X5 за квартал составил 10,7% г/г, 9,6 п.п. из которых обеспечил рост офлайн-продаж и 1,1 п.п. – рост продаж цифровых бизнесов, которые составили 2% консолидированной выручки. Выручка во 2 квартале составила 546,5 млрд руб., выручка за 6 месяцев — 1 трлн руб. Рост сопоставимых продаж за 2 квартал 2021 года составил 4%, рост торговой площади — на 7,4%, средний чек снизился на 9,3% (тенденция всех ритейлеров), а трафик вырос на 14,7%.

· Валовая прибыль X5 во 2 квартале 2021 года составила 138,1 млрд руб., увеличившись на 10,7% г/г.

· Валовая рентабельность осталась неизменной по отношению к рекордному 2020 году на уровне 25,6% (25,3% до применения МСФО 16). Более высокие расходы на логистику ввиду инфляции и незначительный рост потерь были компенсированы положительной динамикой коммерческой маржи и стабильной долей промо. Для сравнения у Магнита валовая рентабельность вернулась к более нормальным по сравнению с 2020 годом уровням, снизившись на 90 б.п. г/г.

· Административные, общие и коммерческие расходы (SG&A) без учета расходов на амортизацию и обесценение, LTI, выплат на основе акций и эффекта от трансформации «Карусели» увеличились на 44 б.п. как процент от выручки до 13,7% (на 39 б.п. до применения МСФО 16) на фоне более высоких расходов на персонал, коммунальных расходов и затрат, связанных с развитием цифровых бизнесов.

· EBITDA составила 44 млрд руб., увеличившись на 6,5% г/г. Рентабельность EBITDA во 2 квартале составила 8,1% (по IAS 17). Таким образом, по сравнению со 2 кварталом 2020 года рентабельность EBITDA во 2 квартале 2021 года лишь немного снизилась (на 30 б.п.), но осталась на довольно высоком уровне 8,1%, превысив консенсус на 10 б.п. и аналогичный показатель Магнита 7,1% на 100 б.п.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

X5 Group проведет звонок для частных инвесторов 18 августа

X5 проведет звонок для частных инвесторов по результатам 2 кв. 2021 года 18 августа в 17.00 по московскому времени. На нем мы расскажем об основных результатах компании за 2 квартал и дадим дальнейшие прогнозы. По ходу трансляции можно будет задать вопрос представителю компании. Вопросы можно также направить заранее на iro@x5.ru. 

Время: 18 августа, 17.00 мск

Как подключиться: пройти по ссылке https://mm.closir.com/slidesrus2?id=519734, по ней будет идти демонстрация презентации, там же будет окно, в котором можно напечатать свой вопрос. Событие можно добавить в календарь по этой же ссылке. 

Программа:

— краткое представление компании, обзор основных бизнесов X5

— макросреда и состояние рынка ритейла в во 2 кв. 2021 г.

— представление операционных и финансовых результатов Х5 за 2 кв. 2021 г., прогнозы на будущее

— основные новости компании и грядущие события

— ответы на вопросы инвесторов.

Будем рады видеть вас на звонке!

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Только в пятницу Пятерочка собралась пробиться в бычий рынок (сопротивление 2470), как вмешались антимонопольщики с проверками.
Ритейлеры нашли время перед выборами поднять цены на такую скрепу как борщевой набор! Чем думали!
Видимо о бычьем рынке пока можно забыть.

ФАС готовит законопроект об ограничении наценки на продукты в торговых сетях

👉 ФАС предложила ограничить рост цен на продукты. 13 августа в ведомстве прошло совещание с представителями торговых сетей

👉 На следующей неделе предстоит новое совещание в ФАС, где от сетей будут ждать перечень товаров и методику корректировки их наценки

👉 В конце июля президент Владимир Путин призвал ФАС, Минпромторг и глав регионов активнее мониторить ситуацию с ценами на продукты

👉 На совещании в пятницу представители ФАС сообщили о результатах. По их данным, наценки значительные: пшено — 44%, свекла — 41%, чай — 40%, ржаной хлеб — 30%

www.forbes.ru/biznes/437377-fas-gotovit-zakonoproekt-ob-ogranichenii-nacenki-na-produkty-v-torgovyh-setyah

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Все Верно, с одной стороны было бы не плохо… А то, как я понимаю, наценки то бешеные. С другой стороны, все мы знаем чем это может закончится…

ФАС готовит законопроект об ограничении наценки на продукты в торговых сетях

👉 ФАС предложила ограничить рост цен на продукты. 13 августа в ведомстве прошло совещание с представителями торговых сетей

👉 На следующей неделе предстоит новое совещание в ФАС, где от сетей будут ждать перечень товаров и методику корректировки их наценки

👉 В конце июля президент Владимир Путин призвал ФАС, Минпромторг и глав регионов активнее мониторить ситуацию с ценами на продукты

👉 На совещании в пятницу представители ФАС сообщили о результатах. По их данным, наценки значительные: пшено — 44%, свекла — 41%, чай — 40%, ржаной хлеб — 30%

www.forbes.ru/biznes/437377-fas-gotovit-zakonoproekt-ob-ogranichenii-nacenki-na-produkty-v-torgovyh-setyah

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Очень замечательный нырок вниз. Есть какой-то инсайт или…

Pol Noblivios, ИМХО думаю это по поводу проверок ФАС ритейлов, что типо сговор у ритейлов крупных типо.

Станислав, Ну на проверки реакция была в пятницу. Видимо решение заставить поделиться ритейл принято. Интересно, а кто следующий?

Очень замечательный нырок вниз. Есть какой-то инсайт или…

Pol Noblivios, ИМХО думаю это по поводу проверок ФАС ритейлов, что типо сговор у ритейлов крупных типо.

Очень замечательный нырок вниз. Есть какой-то инсайт или…

Кетчуп от Баффета-(HEINZ)-- подорожал в ПЯТЕРКЕ до105 рублей, хотя несколько недель назад или даже месяцев(этот Кетчуп -в таком же обьеме 350гр)-СТОИЛ «там же» -59рублей и даже 65!!! У нас, что помидоры отечественные- (гнелые наполовину) -подорожали, пластик-для упаковки, «БАКС»- вырос к РУБЛЮ ???? Какой НАХРЕН это МАРКЕТИНГ??? За эти вещи, как при «УСАТОМ»-(за полярный круг на 20 лет — жопай снег топить, а воду-грузить бочьками и цистернами в Китай, за юани)!!! Ну в самом деле: «В НАШУ ПРОД., КОРЗИНУ»- такой «БОРЩЕВОЙ НАБОР»- НА… Й НЕ ГОДИТСЯ(при любом раскладе!!! Доходы Россиян за последние 7 лет — СНИЗИЛИСЬ МИНИМУМ на 10%-(в СРЕДНЕМ), А ВСЕ ТОВАРЫ(кроме наверное хлеба и булки), за это время ВЫРОСЛИ- МИНИМУМ на 100%!!!

Chef, вы когда в магазине были? Кетчуп Хайнц всегда был одним из самых дорогих. Вы его, походу по очень большой скидке видели. Ну или приснилось вам))

Андрей Билык, Регулярно бываю!!! Указываю еще раз-(«мягкая упаковка»-обьем 350 гр.,).Про томатную пасту- «Кубаночка»-в «Пятерке» и маленьком магазине — тоже как то сравнение, где то здесь(на «профельных» ветках) приводил-(разница минимум в 30%)- дороже в «Пятерке»!

Chef, Хайнц если и стоил 65 рублей, то не месяц назад, а лет так 6-8.
За такую цену вы купите только какую-то шнягу с кучей наполнителей и добавок.
Хотя бы включите голову и подумайте, сколько может стоить кетчуп при нынешних ценах на сырье, электричество и оплату труда. Или вам за бесплатно должны давать?

Андрей Билык, Бесплатно -пусть вам дают, ЕСЛИ выпросите!!! Я НАСТАИВАЮ на том, что БАФФЕТ в России- должен зарабатывать согласно НАШИХ -РЕГИОНАЛЬНЫХ ЗАРПЛАТ(и нашей внутренней стоимости ИНГРИДИЕНТОВ-ПОМИДОР-«полугнелых» и стоимости пластиковой тары-для упаковки)-ВСЕ, ДРУГОГО — НЕДАНО!!! 3й РАЗ ВАМ УКАЗЫВАЮ, ЧТО В МЯГКОЙ УПАКОВКЕ-КЕТЧУП(КАК майонез ФАСОВКА)-- 350 грамм- СТОИТ СЕЙЧАС 105 РУБЛЕВ(со скидками в указанные мной сроки(ниже)-стоил 59, 65 и до75 взависимости от «названия»- шашлычный, томатный И Т., Д.!!! Вам «разжевывать»-отвечать — смысла не вижу!

Chef, главное — побольше капса, восклицательных знаков и ошибок. Это говорит о вас, как о грамотном во всех отношениях собеседнике))
Значит, теперь вы пишете, что это цены со скидками, хотя раньше о скидках не упоминали?)
Да вы манипулятор, гляжу)
Всего доброго)