Финаме
БКС Мир Инвестиций
Недавно ВТБ объявил о дивидендах в 25% от чистой прибыли, и это было ожидаемо. Еще после годового отчета в феврале 2026 года стало ясно, что капитала недостаточно для более высоких выплат — упала бы достаточность ниже допустимого уровня. Менеджмент долго консультировался с ЦБ и затягивал решение, поэтому рынок уже понимал, что максимум — четверть прибыли.
Сама выплата в 25% — нормальная практика, оставшиеся 75% идут на развитие. Многие сравнивают со Сбером, который платит 50%, но текущая доходность ВТБ — 12,2% против 11,7% у Сбера. Если бы ВТБ мог отдавать половину прибыли, он бы легко обошел конкурента.
Но у Сбера есть критическое преимущество: выплата половины прибыли не разрушает нормативы — у него хороший запас прочности. ВТБ балансирует на грани, не создавая буфера, поэтому ЦБ и не разрешил платить больше. Чтобы перейти к высоким дивидендам, банку потребуется несколько лет на восстановление.
🐬ВЫЛОЖИЛИ идею, бумага в ближайшие дни взлетит более чем на 40% ПРИБЫЛИ. Все тут — t.me/+0DELYTq5Poc1OTRi
Авто-репост. Читать в блоге >>>
