ВТБ акции

Большинство приходило на рынок под истории про Баффетта и Грэма. Покупка вдолгую, качественные компании, стоимостные инвестиции, рост дивидендов. Но фактически за последние годы большинство инвесторов разочаровались в рынке (и это не их вина), и их горизонт стал очень коротким. Иногда ощущение, что это несколько недель.

Много комментариев в духе:

▪️ Инфляция подскочила — надо выходить из акций, снижения ставки не ждать.

▪️ ЦБ сохранит ставку — плохо, на рынке делать нечего.

▪️ N-ый раунд переговоров и без результатов — расти не на чем.

Это действительно барьеры для рынка. Но проблема физиков в том, что они ждут краткосрочного решения этих вопросов.

Если человек из 2026 года посмотрит на цены 2008 года — он скажет, что это была невероятная, историческая возможность увеличить свой депозит в несколько раз за несколько лет. Но тот же самый человек в 2008 году думает совершенно иначе и мыслит горизонтом несколько недель или месяцев. Замените года и перенеситесь на 10 лет вперёд.

многие купят свою первую квартиру, машину на шорте втб, многие решат завести детей, вы им так потом и скажите, что на свет они появились не ...

Чистая прибыль ВТБ по итогам 4кв25 и 2025 г. составит 120 и 501 млрд ₽, что соответствует рентабельности капитала на уровне 17% и 19% соотве...

В среду (25 февраля) ВТБ опубликует финансовую отчетность за 2025 год. В конце прошлого года ВТБ продемонстрировал существенный рост чистых процентных доходов из-за продолжающегося цикла снижения ключевой ставки. С учетом опережающего снижения стоимости фондирования чистая процентная маржа расширилась до 2,1% в 4кв25 (1,3% в 2025 году). Стоимость риска, по нашим оценкам, оставалась умеренной (0,9% в 4кв25 и по итогам 2025 года), при этом покрытие просроченной задолженности резервами не изменилось (141%).

Финансовый результат 2025 года поддерживался разовыми факторами (признание отложенного налогового актива, роспуск части резервов). В конце 2025 года к этим факторам прибавится выделение отдельного юридического лица с заблокированными активами и обязательствами (по 292-ФЗ), что, по оценке менеджмента компании, принесет прибыль в «несколько десятков» миллиардов рублей.

Попов Андрей, Был кризис ипотечный в 2008г, в РФ еще и Грузия… и кризис репо, акции Сбера обвалились со 100р(это уже после сплита 1: 1000) в...

многие купят свою первую квартиру, машину на шорте втб, многие решат завести детей, вы им так потом и скажите, что на свет они появились не ...

ВТБ — один из системообразующих банков страны и ключевой участник российского финансового рынка. 2025 год для банковского сектора прошёл в условиях высокой ставки, давления на маржу и трансформации кредитного спроса. На этом фоне особенно важно понять, с какими результатами ВТБ завершил год и какие ориентиры формирует на 2026

В эфире обсудим:
👉 Финансовые итоги 2025 года — динамика прибыли, капитал, устойчивость бизнес-модели.
👉 Что с дивидендами? Возможна ли стабильная траектория выплат и какие ориентиры по распределению прибыли?
👉 Какое качество кредитного портфеля и стоимость риска в текущем цикле?
👉 Как меняется стратегия банка в условиях вероятного разворота денежно-кредитной политики.
👉 Какие факторы будут ключевыми для оценки ВТБ инвесторами в 2026 году?

Гость эфира:
👉 Леонид Вакеев — начальник управления по работе с инвесторами ВТБ, вице-президент.

Прямые трансляции:
YOUTUBE  ▎VK VIDEO

Также смотрите в записи:
ДЗЕН  ▎RUTUBE

Ждем ваши вопросы в комментариях!

Donbass,

Бездомных там много…

многие спрашивают. а по 85 шортить не опасно?

нет, господа, не опасно, если 37 ждем.

встретимся на таити, а вы бывали на таити?

Лар Крафт, В 2007 году сбер стои около 100т. Потом они сплит провели и уже в ноябре 2008 года можно было сбер по 20р. покупать

Попов Андрей, Вы не правы… Номинал акций об. Сбербанка был в в 1997г 3000р. Стоили они в начале года 50 долл.шт(доллар тогда стоил менее 600...

Жека светомузыка, Сразу видно, что лет вам мало. В 1997 одна акция сбербанка (никакого сбера тогда не было) стоила около 100 000 р

Если смотреть данные по процентным доходам банков, то процентные расходы компаний во втором полугодии 2025 года начали снижаться и опустились с ₽3.82 трлн во II кв. до ₽3.6 трлн в IV кв. При этом, стоит учитывать, что объем кредита продолжал расти, поэтому средняя фактическая ставка платежей по кредиту опустилась с ~17.2% годовых до ~15% годовых.

При ожидаемой траектории ключевой ставки до 12% к концу 2026 года, корпоративные долги по стоимости будут тоже двигаться в сторону 12% с текущих 15%, но рост кредитного риска и давления на капитал банков, видимо, будет ограничивать движение вниз. Средняя ставка обслуживания банковского кредита в 2026 году может опуститься до ~13% против ~16.3% в 2025 году, С учетом роста самого кредита это может сократить процентные расходы компаний на ~₽2 трлн в год.

Депозитные ставки по идее должны снижаться немного быстрее, т.к. в условиях ограничения капитала и роста стоимости кредитного риска, у банков больше спрос будет на капитал, а не на пассивы. Бурного кредитования вряд ли кто ждет. Страхи и страсти по поводу «депозиты побегут» у нас разгонять любят, но на деле в системе не так много «избыточных» депозитов населения:

Попов Андрей, ну, положим, в этом контексте никакого сбера и сейчас нет, а про 100000 руб я что-то сомневаюсь. или это ещё до деноминации? д...

Попов Андрей, ну, положим, в этом контексте никакого сбера и сейчас нет, а про 100000 руб я что-то сомневаюсь. или это ещё до деноминации? д...

Жека светомузыка, Сразу видно, что лет вам мало. В 1997 одна акция сбербанка (никакого сбера тогда не было) стоила около 100 000 р

Дэдпул, А ещё МИР, снятие санкций с ВТБ, снижение ключа — УУУУУУУУУфь

Олег Тюрин, Именно! Если заплатят 25% то на след год будет 50%. Но я жду 35% в этом и за 26г, за 27г 50%.

Макс Пчелкин,

Завтра отчёт МСФО и вероятно скажут о payout если 35% пойдем закрывать дивгэп. Но даже 25% позитив, т.к многие думают, что з...

Олег Тюрин, игра идет на нижней границе канала, обычно когда внизу выходят за неё, то потом и вверху тоже выходят…(если конечно вообще мы ту...