Южуралзолото | ЮГК акции

Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
Нейтральная новость. Состав нового совета директоров ЮГК примерно отражает структуру акционеров компании. Сейчас 67% ЮГК принадлежит Росимуществу, еще 22% — Газпромбанку и 10% находится в свободном обращении.

Сохраняем «Позитивный» взгляд на акции ЮГК. Бумаги золотодобывающей компании торгуются со спотовым мультипликатором Р/Е на уровне 2,7х против исторических 6,2х. У компании перспективные фундаментальные факторы роста. При этом мы считаем, что до окончания процесса приватизации — который может растянуться до конца I полугодия 2026 г. — котировки ЮГК могут быть под давлением из-за корпоративных событий и новостей о приватизации.

какаято гадина упорно не дает цене расти

Олег Романцев, Какая, какая? Та которая в итоге хочет выкупить компанию

какаято гадина упорно не дает цене расти

И. М., Не думаю, что windfall станет проблемой — к 6% у меня уже учтён дополнительный 10% налог на ту часть цены золота, которая превышает $...

LossDaddy, плюсую. Бисер мечете, жаль не все понимают о чем вы пишите

Замглавы Минпромторга и экс-CEO Petropavlovsk вошли в совет директоров ЮГК — Интерфакс
Совет директоров «Южуралзолота» (ЮГК) по итогам собрания акционеров состоит из четырех представителей государства, представителя Газпромбанка, топ-менеджера компании и трех независимых директоров.

Как говорится в документах ЮГК для акционеров, в совет директоров прошли замглавы Минпромторга РФ Михаил Юрин, главы департаментов Минпромторга Иван Марков и Алексей Матушанский, начальник управления имущественных отношений и приватизации крупнейших организаций Росимущества Илья Карпов, а также исполнительный вице-президент Газпромбанка Максим Городов и президент УК ЮГК Семен Гринько. В качестве независимых директоров в совет вошли экс-гендиректор Petropavlovsk и Highland Gold Денис Александров, член набсовета Национального расчетного депозитария (НРД) Дина Микрюкова и завкафедрой ИГСУ РАНХиГС Иван Данилов.

www.interfax.ru/business/1059248

Авто-репост. Читать в блоге >>>

LossDaddy, короче говоря если там дичи какой-то не будет типа размытия миноров, огромных windfall tax или ужасных аварий, то к 2028 году акц...

И. М., Не думаю, что windfall станет проблемой — к 6% у меня уже учтён дополнительный 10% налог на ту часть цены золота, которая превышает $1900 за унцию. При цене около $4000 совокупный НДПИ и так съедает примерно 10–11%, так что механизм изъятия сверхдоходов фактически уже встроен.

Простой мощностей тоже учтён: я закладываю загрузку ЗИФ не выше 90% и постепенное восстановление там, где были провалы, темпом около 25% в год. Так же +3% к стоиости акционерного капитала в WACC чтобы учесть риски добычи.

Если фиксировать курс 81 на весь период, то DCF выходит примерно 0.60 руб. на акцию. OPEX уже достаточно высокий (возможно временно из-за ограничений на Урале и увеличения объёмов вскрыши; в модели я считаю, что стоимость перемещения горной массы остаётся на текущем уровне и растёт только с инфляцией). Более реалистичным сценарием считаю возврат курса к нормальным значениям с последующим плавным ослаблением на разнице инфляций РФ и США. Теоретически золото должно компенсировать глобальную инфляцию, индексируя цену реализации, но какого-то мнения на цену золота у меня нет.

Дополнительный апсайд к моей оценке, лежит в нормализации мультипликаторов. Сейчас я использую 4× EBITDA в 2033 году, но с учётом будущей траектории ставок справедливый мультипликатор к этому времени должен быть выше. Для ориентира: у Полюса сейчас около 6×. Terminal value в модели составляет около 35% общей оценки.

При WACC около 20% оценка движется к 2.3-2.4 к 2028 году с текущих 1.4 без учета уменьшения доходности в ОФЗ, если к тому моменту компания всё ещё будет торговаться.

Если смотреть на EV/Production сейчас с учетом экологических обязательств и выданных кредитов, то при восстановлении добычи в 2026 году получается примерно $4.5k/oz, а в 2027 — $3.8k/oz. Implied из оценочной стоимости $9.3k и $7.9k соответственно. Для сравнения — ниже зарубежные подозреваемые.

ЮГК: цена дисконта за контроль растёт быстрее, чем производствоЮжуралзолото сегодня торгуется так, будто компания переживает долговременное ...

LossDaddy, короче говоря если там дичи какой-то не будет типа размытия миноров, огромных windfall tax или ужасных аварий, то к 2028 году акции ЮГК могут вполне стоить 2.5-3.0 рубля. Это при золоте 4000$ и курсе $ 80 руб.

Избран новый состав Совета директоров ЮГК

Добрый день, инвесторы!

 

ЮГК сообщает: избран новый состав Совета директоров Компании.

 

✅ В него вошли представители основных акционеров — Росимущества и «ААА Управление Капиталом».

✅ Количественный состав Совета директоров — 9 человек.

✅ Сохраняется фокус на качественном корпоративном управлении благодаря наличию трех независимых членов Совета директоров.

 

Мы приветствуем избрание нового состава СД и сохраняем фокус на нашей стратегии роста.

Ваш #югк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Позитивный обзор. Южуралзолото

Финансовая отчетность ПАО ГК Южуралзолото (ЮГК) за девять месяцев 2025 года показывает, что золотодобытчик продолжает переживать сложный период. Выручка компании снизилась на 13%, до 17,6 млрд рублей, а чистый убыток вырос на 54%, достигнув 5,1 млрд рублей.

Главная причина падения — сокращение объемов добычи руды и увеличение доли вскрышных работ, которые не приносят мгновенного дохода, но требуют значительных затрат. К этому добавились расходы на ликвидацию опасных участков в карьерах — обязательная мера в рамках обновленных планов горных работ. В результате ЮГК уже третий квартал подряд работает с отрицательным валовым результатом: по итогам девяти месяцев валовой убыток достиг 2,4 млрд рублей, против 2,8 млрд прибыли годом ранее.

Рентабельность компании резко снизилась: убыток от продаж составил 4 млрд рублей против 754 млн прибыли за аналогичный период прошлого года. При этом убыток до налогообложения достиг 6,7 млрд рублей, что демонстрирует глубокое давление на операционные показатели.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🥇 Селигдар – инвесторы не заработали на золотом ралли

Исключая переоценку, за Q3 2025 результат был ожидаемо сильным:

▪️ Выручка 33,4 млрд ₽ (+51% г/г)
▪️ EBITDA 18 млрд ₽ (+62% г/г)
▪️ Чистый убыток 5,5 млрд ₽ (+12% г/г)
▪️ Реализация золота 3,4 т (+19% г/г)

Рост обеспечило повышение стоимости золота — на продажи этого металла пришлось 90% выручки.

Другие драйверы:

▪️ увеличение объёма продаж за счёт вовлечения в производство накопленных запасов руды
▪️ новые мощности в оловодобывающем дивизионе на фоне роста цен на олово, медь и вольфрам

Убыток возник из-за неденежной переоценки обязательств, привязанных к цене золота. Без неё получили бы прибыль 5,6 млрд ₽.

📌 Особенности бизнеса, которые скрывает золотое ралли

▪️ Низкая эффективность оловодобычи: маржа EBITDA всего 17%, тогда как у золота — 51%
▪️ Расходы на агентские продажи съедают около 15% EBITDA
▪️ Высокая долговая нагрузка: Net Debt/EBITDA 3,35
(для сравнения: ЮГК — 2,1; Полюс — 0,8)
▪️ Дивиденды привязаны к чистой прибыли — пока компания в убытке, выплат нет

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Агентство АКРА подтвердило рейтинг компании на уровне АА(RU) со стабильным прогнозомДобрый день, инвесторы! ЮГК сохраняет рейтинг: АКРА подт...

ЮжуралзолотоЮжуралзолото, судя по цене акции. ВВ-.оценка как пустой звук

Агентство АКРА подтвердило рейтинг компании на уровне АА(RU) со стабильным прогнозом

Добрый день, инвесторы!

 

ЮГК сохраняет рейтинг: АКРА подтвердило рейтинг компании на уровне АА(RU) со стабильным прогнозом, сняв статус «под наблюдением».

 

Среди преимуществ ЮГК агентство отмечает:

✅ Сильный бизнес-профиль компании за счёт большой ресурсной базы и географической диверсификации продаж.

✅ Качественное корпоративное управление благодаря наличию в компании трех независимых членов совета директоров.

✅ Хороший риск-профиль на фоне высокой рентабельности, комфортного уровня долговой нагрузки и достаточной ликвидности.

 

Пресс-релиз АКРА: www.acra-ratings.ru/press-releases/6280/

 

Ваш #югк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Да всех разогнали ссаной тряпкой

когда там новости по собранию

ЮГК: цена дисконта за контроль растёт быстрее, чем производствоЮжуралзолото сегодня торгуется так, будто компания переживает долговременное ...

LossDaddy, так куда падаем? Золото ростет и сегодня рейтинг компании подтвердили, вывели из под наблюдения

я смотрю, старые зазывалы типо И. М. подтянулисьпо второму кругу в ЮГК хотят побрить миноров))))

Отставание в акциях ЮГК от котировок золота — хорошая возможность для покупки и наитупейшее расхождение из тех, что я видел за много лет. До...

И. М., я с вами

Лучше поздно, чем никогда..

ЮГК: цена дисконта за контроль растёт быстрее, чем производство

Южуралзолото сегодня торгуется так, будто компания переживает долговременное структурное разрушение бизнеса. Это не соответствует фактам. Большая часть текущего дисконта — производная не от экономики актива, а от инерции негативного восприятия, заложенной в 2024 году. Ограничения на Уральском хабе, неритмичная добыча на ряде участков, ухудшение качества руды и недозагрузка обогатительных мощностей временно разорвали производственную цепочку. TTC вырос, добыча просела — естественная реакция операционного контура на внешние ограничения. 



Рынок же был сосредоточен не на производстве, а на внешнем контуре — ожиданиях и интерпретациях вокруг смены контроля. Корпоративная неопределённость сама по себе не ухудшает рудную базу и не влияет на содержание золота в руде, но она формирует информационный шум. Именно этот шум оказался поглощён розничными инвесторами, которые традиционно воспринимают любое корпоративное изменение как угрозу бизнесу. В реальности смена владельца — важный политико-репутационный фактор, но он не определяет ни физические параметры добычи, ни технологию переработки, ни ресурсный потенциал. Несмотря на это, информационная неопределённость продолжает удерживать цену на уровнях, не связанных с экономикой актива.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Отставание в акциях ЮГК от котировок золота — хорошая возможность для покупки и наитупейшее расхождение из тех, что я видел за много лет. Докупаю потихоньку. Люди за деревьями не видят леса.

Золото под крылом государства: что открывается перед ЮГК ⁉️

💭 Разбираем, как смена собственника сформирует будущее компании...

💰 Финансовая часть / ✔️ Операционная часть (1 п 2025)

📊 Компания сообщила о значительном увеличении выручки на 29,6%, достигшей отметки в 44,2 млрд рублей благодаря благоприятному росту цен на золото и повышению объемов производства на 2%. Показатель EBITDA продемонстрировал рост на 8,5%, составив 15,4 млрд рублей. Несмотря на позитивную динамику, рентабельность по EBITDA снизилась до 34,8% вследствие повышения расходов на персонал в связи с расширением штата в Сибирском хабе, ростом стоимости топлива, а также издержек на техническое обслуживание оборудования. Чистая прибыль увеличилась на 35,2%, остановившись на отметке в 7,3 млрд рублей. Объем чистого долга поднялся на 3,3%, достигнув уровня 78,7 млрд рублей, однако долговая нагрузка компании сохранилась неизменной на уровне 2,2х.

🔶 Объем произведенного золота составил 5,5 тонны, увеличившись на 2% относительно показателей предыдущего года. Компания отметила снижение добычи на Урале на 35% до 1,5 тонны, причиной которого стала остановка горных работ на месторождениях по предписаниям Ростехнадзора. Вместе с тем, отмечается значительный прирост золотодобычи в Сибирском хабе — на 28%. Кроме того, зафиксирован рост производства на Коммунаровском руднике на 13%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ЮГК, что будет дальше?

Все совпадения с реальными людьми — случайны. Эта статья сделана ИСКЛЮЧИТЕЛЬНО с целью развлечения. 

Сейчас одна акция компании ЮГК торгуется за 47 копеек. Давайте представим, что какой-то UHNWI с капиталом 2-3 млрд рублей захочет сделать, что-то очень интересное. Я уверен, что если бы в РФ сейчас были зарубежные фонды то цена на ЮГК была бы другая. 

Всего акций: 222 779. Из них 67.25% у Росимущества, 22% у дочерней компании газпромбанка и только 10.75% в свободном обращении. 

Для удобства посчитаем в рублях. Общая капитализация 105 млрд. 

149818 млн акций * 0.47 = 70 414 872 425 рублей. 

23 035 348 600 рублей у газпромбанка.

23 948 млн акций, или 11 255 560 000 рублей — фрифлоат

Сейчас мы в небольшом периоде неопределенности. 

Для комичности этой статьи. Я буду называть тех, кто хочет купить долю у Росимущества “любителями бананов”. Так как они любят держать свой банан и водить им по лицу миноритариям...

Эти любители бананов хотят сделать очень простую вещь: уменьшить среднюю на рынке, чтобы меньше заплатить на оферте. Посчитаем вместе. Допустим средневзвешенная за 180 дней сейчас составляет 60 копеек. Посчитаем плохой вариант — к оферте принесли 5% компании, хотя конечно это очень много. Но мы посчитаем плохой вариант. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Взгляд БКС: повышаем прогнозы по золоту, меняем взгляд на Полюс🏆 Помимо мировых центробанков рекордный интерес к золоту теперь проявляют би...

БКС Мир Инвестиций,
…что застряли в ней?!

"Эксклюзивное интервью бывшего акционера «Южуралзолота» Константина Струкова".

Приветствуем наших подписчиков и инвесторов канала! ✨

Сперва напомним общую историю. В июле у ГК «Южуралзолото»(ЮГК) сменился основной владелец. Доля 60% акций ЮГК и ряд других предприятий принадлежали Константину Струков, перешли Росимуществу.

В конце июля Генпрокуратура требовала забрать у Струкова 3,9 мдрд руб., которые должны были пойти на возмещение ущерба аварии на Светлинском месторождении. А 24 октября новый иск в отношении Струкова на основании подозрений вывода 163 млрд руб за рубеж. Кроме Струкова по этому делу проходят все члены его семьи. Надзор также требует изъять имущество стоимостью 1,4 млрд руб и средства в размере 3,5 млрд руб.

А что сказал сам экс-бизнесмен об этих событиях?

1️⃣ По поводу решений суда и лишения бывших активов ЮКГ, Струков кратко прокомментировал: «Никогда не думал, что я трудовую деятельность вот так закончу. Я в отчаянии. У них (семьи) все отобрали. Как жить? Я не имею доступа ни к чему».

2️⃣А что касается дела экологической аварии, когда Генпрокуратура требовала изъять 3,9 млрд руб, Струков отрицает данный факт. «Я в это время был там. Никакого прорыва не было. У МЧС этих сведений нет».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Взгляд БКС: повышаем прогнозы по золоту, меняем взгляд на Полюс

🏆 Помимо мировых центробанков рекордный интерес к золоту теперь проявляют биржевые фонды (ETF). Суперцикл в драгметалле подробно обсудили в недавнем погружении в тему. В конце октября золото обновило рекорд, превысив отметку $4350/унция. Закрепиться на этом уровне не удалось, и в последние пару недель цены находятся в диапазоне $3900–4100/унция. На этом фоне пересматриваем прогноз цен на золото вверх: на 5% до $3400/унция в 2025 г., на 22% до $4277/унция в 2026 г.

Главное

• Повышаем прогнозы цен на золото на 2025–2027 гг., но ждем, что на более длинном горизонте перегрев в благородном металле сойдет на нет.

• В связи с пересмотром цен на золото мы повышаем целевые цены на Полюс (+4% до 2900 руб./акц.) и Южуралзолото (+6% до 0,9 руб./акц.).

• Полюс: улучшаем взгляд до «Позитивного» (ранее — «Нейтральный»), P/E в текущих ценах составляет 6х, на 30% ниже среднеисторических 8,6х.

• Южуралзолото: взгляд остается «Позитивным». ЮГК фундаментально недооценена — P/E 2,7х в текущих ценах заметно ниже исторически среднего значения в 6,2х. Отмечаем повышенную волатильность на фоне новостей о грядущей приватизации компании.

Авто-репост. Читать в блоге >>>