Южуралзолото | ЮГК акции

Сегодня погружаемся в финансовый отчёт ЮГК по МСФО за 1 полугодие 2025 года. Компания демонстрирует интересную динамику, но есть и неопределенности, на которые стоит обратить внимание.

1. Финансовые результаты: курс на рост 📈
⚫️ Выручка: Выручка выросла на 29,6% и составила 44,2 млрд руб. на фоне положительной динамики цен на золото и росте производства на 2% за отчетный период.
⚫️ EBITDA: вырос на 8,5%, до 15,4 млрд руб.
⚫️ Чистая прибыль: выросла на 35,2% и составила 7,3 млрд руб. с учетом увеличения резервов по судебным искам.

Компания показывает уверенный рост по всем ключевым финансовым показателям. Рост выручки и EBITDA сопоставимы, что говорит о сохранении операционной эффективности. При этом чистая прибыль растет опережающими темпами, что позитивно для инвесторов.

2. Долговая нагрузка: в пределах нормы 👌
⚫️ Чистый долг: вырос на 3,3%, до 78,7 млрд рублей.
⚫️ Коэффициент «Чистый долг / EBITDA»: не изменилась и осталась на уровне 2,2x
⚫️ Структура долга: Более 90% долга приходится на облигации и кредиты.

Второй по запасам золотодобытчик в стране представил неплохой МСФО за H1 25:

📍 Выручка 44 b₽ (+30% г/г)

📍 EBITDA 15 b₽ (+9% г/г)

📍 Чистая прибыль 7,3 b₽ (+35% г/г)

В первую очередь, рост выручки связан с динамикой золота (+28% с начала года). В операционном плане тоже есть улучшения:

👌 Запустили ГОК Высокое и фабрику на Коммунаровском руднике

👌 Начали восстанавливать производство на Уральском хабе

Пока на Урале добыча сильно ниже г/г, из-за чего общее производство ЮГК увеличилось всего на 2%. То есть, как и Полюс, «выехали» только за счет цен.

По эффективности сильно уступают Полюсу. Например, рентабельность EBITDA 35% вдвое ниже. Еще хуже баланс. Дело в том, что денежный поток уменьшился вдвое (из-за процентов и налога на прибыль). Восстановление Уральского хаба требует средств – растет капекс. На Сибирском хабе часть работ перенесли на перспективу, но не все, поэтому туда тоже уходит кэш. В итоге, вынуждены брать займы.

Если бы не курсовая разница, чистая прибыль снизилась бы на 25-30% г/г. Компания частично воспользовалась благоприятной конъюнктурой из-за прошлогодних приостановок рудников. Котировки никак не восприняли отчет и до сих пор не восстановились после судебных разборок. Инвесторов продолжают волновать 2 вопроса:

Ключевые темы:
• Облигации 📜 — новые интересные размещения
• Инфляция 🔥 — снова с нами после длительной паузы
• Корпоративные итоги:

• ЮГК ⚡ — рост чистой прибыли
• Сегежа 🏗️ — работа на долг, а не на доход
• Самолет ✈️ — прибыль по итогам полугодия
• Мечел 🔧 — остановка производств из-за убытков
• Астра 🤖 — замедление в IT, рост расходов
• Газпромнефть ⛽ — дивиденды снизились в 3 раза
• Татнефть 🛢️ — прибыль упала в 3 раза
• Полюс 💰 — удачная игра на ценах
• Селектел 📡 — отличные результаты

Дополнительно:
🔹 Важные новости — только значимые события
🔹 Ожидаемые события — планы на неделю
🔹 Дивидендный календарь — кто и когда платит

#Отчетность #Инфляция #Дивиденды #Акции

SlaySlay, главное чтобы сейчас мы заработали.а потом е? ись оно конем все

Здрасте граждане. Мысли по ЮГК. Хапнет газпром банк долю 67 плюс 22 равно 89 недорого. Скупит на рынке в том числе сейчас (в четверг-пятницу...

Здрасте граждане. Мысли по ЮГК. Хапнет газпром банк долю 67 плюс 22 равно 89 недорого. Скупит на рынке в том числе сейчас (в четверг-пятницу...

может газпромбанк уже поскорее начнет долю покупать ?! хватит тянуть.на таком шикарном отчете позорно стоим на дне

ЮГК делится финансовыми результатами за I полугодие 2025Добрый день, инвесторы! Делимся финансовыми результатами за первое полугодие 2025 год...

Добрый день, инвесторы!

Делимся финансовыми результатами за первое полугодие 2025 года:

✅ Выручка выросла почти на 30% до 44,2 млрд рублей на фоне положительной динамики цен на золото и роста производства на 2%.

📈 Рост производства обеспечил Сибирский хаб, тогда как предприятия Уральского хаба проходят стадию восстановления после приостановки работы во втором полугодии 2024 года.

✅ Показатель EBITDA увеличился на 8,5%, до 15,4 млрд рублей.

✅ Рентабельность по EBITDA сократилась до 34,8% на фоне роста затрат на оплату труда (в Сибирском хабе выросло число сотрудников), топливо и ремонты.

✅ Чистая прибыль выросла на 35% и составила 7,3 млрд рублей с учетом увеличения резервов по судебным искам.

✅ Показатель чистый долг/EBITDA сохранился на уровне 2,2х.

В настоящее время проводится комплексный аудит текущей деятельности компании, результаты которого мы планируем опубликовать по факту завершения.

Ваш ЮГК

лучшие показатели из всех отчетов на сегодня и еле еле ползет

где нибудь есть отчет?

Первый банальный факт: при росте цены на золото, TCC (ну и AISC следом) автоматически будет расти.

В новых условиях при цене ну для ровного счета $3300/oz, НДПИ составляет $338/oz, из которых новая «нашлепка» составляет $140.

📊Компания незначительно нарастила выпуск золота, однако мы полагаем, что по мере выхода Уральского хаба на прежнюю мощность во второй половине текущего года производство компании будет демонстрировать более сильную динамику.

🧾29 августа ЮГК представит финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2025 г. Мы ожидаем, что компания нарастит выручку на 33,6% г/г, до 45,6 млрд руб., благодаря более высоким продажа и ценам реализации золота.

🪙Мы полагаем, что компания воздержится от давно анонсированных планов по началу дивидендных выплат до момента появления нового собственника.

❗️Наша рекомендация для бумаг ЮГК находится на пересмотре до момента появления нового собственника.

Аналитик: Василий Данилов

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

И почему ценник акции держат?