Южуралзолото | ЮГК акции

📈Акции ЮГК сегодня +4,6% до 0,59р - вернулись к уровням первого дня торгов, смартлабчане ждут 0,7-1р за акцию, БКС ставит цель 0,9р на горизонте 12мес
📈Акции ЮГК сегодня +4,6% до 0,59р — вернулись к уровням первого дня торгов, смартлабчане ждут 0,7-1р за акцию, БКС ставит цель 0,9р на горизонте 12мес





Авто-репост. Читать в блоге >>>

В ноябре «Южуралзолото Группа Компаний» (ЮГК) разместила около 6% акций на Мосбирже, торги начались 22 ноября. Мы начинаем аналитическое покрытие ЮГК с целевой ценой на 12 месяцев 0,9 руб. за акцию и позитивным взглядом.

Главное
• ЮГК — 6-й производитель золота в стране (добыча в 2022 г.: 430 тыс. унц.).
Стратегия компании: +70% к добыче к 2026 г., удвоение к 2027 г.
Основные инвестзатраты понесены, снижаются с 2024 г.

• Дивполитика (от 50% чистой прибыли) даст от 0,04 руб. на акцию с 2024 г. Переход на свободный денежный поток может дать от 0,1 руб. с 2025 г.

• Оценка: бумага торгуется с 6,7х P/E на 12 месяцев вперед. Премия за рост в 15% к Полюсу, 60% — к Polymetal.

• Катализаторы: улучшение корпоративного управления, запуск проектов.

• Риски: цены на золото, санкции, укрепление рубля, задержка в проектах.

В деталях
Средний размер и уровень издержек, сильный рост впереди. Компания, топ-6 производитель золота в РФ, планирует стабильные 15–20% роста добычи группы ежегодно в 2024–2027 гг. за счет трех проектов роста.

ЮГК будет расти в обоих основных регионах присутствия — Челябинской области (Уральский хаб, один проект роста) и в Красноярском крае (Сибирский хаб, два проекта роста). Вклад Сибирского хаба в добычу увеличится с 45% в 2022 г. до 58% в 2027 г., а общая добыча группы вырастет с 430 тыс. унций в 2023 г. почти до 740 тыс. унций в 2026 г. и 900 тыс. унций в 2028 г.

На глобальной кривой денежных затрат (Total Cash Costs) компания расположена в нижней части третьего квартиля, то есть чуть выше середины. Полагаем, что рост мощностей не повлияет на положение ЮГК на кривой затрат, а рентабельность по EBITDA останется на исторических 45–50% за счет умеренного роста среднего содержания золота в извлекаемой руде до чуть более чем 1 г/т на т (2022: 0.94 г/т). Ресурсной базы компании хватит на более чем 50 лет добычи на уровне 2022 г.

Корпоративные риски под контролем. В отличие от более крупных Полюса и Polymetal
$POLY
ЮГК не находится под санкциями ЕС и США, но основной акционер Струков попал под санкции Великобритании.

Отметим, что риск влияния более широких ограничительных мер против собственника и/или компаний на операционную деятельность есть, но может смягчаться тем, что все активы эмитента находятся в РФ и не используют сложное западное оборудование, а 7 лицензий позволяют напрямую экспортировать золото с минимальным дисконтом к мировым бенчмаркам.

Корпоративная структура ЮГК прозрачная, а по миноритарному пакету (29%) в Petropavlovsk plc, купленному в 2020 г., принято решение признать обесценение в размере 28 млрд руб. после его попадания в санкционный список Великобритании, повлекшего за собой дефолт.

Дивполитика — в будущем возможен переход к денежному потоку. Обновление дивполитики в октябре 2023 г. определило 50% чистой прибыли как минимальный уровень дивидендов к выплате дважды в год, что, по нашей оценке, соответствует дивидендам в размере 0,04 руб. на акйцию за 2023 г. и 2024 г., а также 0,06 руб. на акцию за 2025 г.

Растущий операционный денежный поток и снижение инвестзатрат при текущей дивполитике приведет к обнулению чистого долга к 2028 г. (цель компании — 0,8х к 2026 г.). ЮГК не исключает переход на выплаты из свободного денежного потока в будущем, что может дать более 0,1 руб. на акцию дивидендов в 2025 г., 0,14 руб. на акцию в 2026 г. и 0,19 руб. на акцию в 2027 г. при отсутствии новых проектов.

Позитивный взгляд, высокий P/E отражает потенциал роста. Мы начинаем покрытие ЮГК с целевой ценой 0,9 руб. на акцию на 12 месяцев, что дает избыточную доходность 40% и позитивный взгляд.

Сейчас ЮГК по мультипликатору P/E на 12 мес. вперед торгуется с премией в 15% к Полюсу
$PLZL
и 90% к Polymetal, отражая потенциал роста компании. Целевой P/E (2025) через 12 месяцев составит 7,2х (+5% к 6,9х Полюса и +41% к 5,1х Polymetal).
📝Источник: БКС

Полагаю теперь надо ждать новой дивполитики и хорошего отчета за 2023 год.
Ценник жду при текущем уровне USD и GOLD 1.0-1.2 рубля к концу 2024 года. При GOLD 2200 цель 1.5-1.6 при GOLD 2500 цель 1.9-2.0 рубля
Жаль не успел набрать весь объем, все никак не скину Сургут прив

Dimas_, думаю до 60 копеек это приветственная скидка от размещения компании по нижней границе а не верхней как другие.

Ramha,
Да, так и есть. Я очень удивился, что размещение провели по нижней границе. Такое вообще было когда-нибудь при переподписке 3х?

Ramha,
бумага 0,7 покажет очень легко… а дальше хорошие отчеты, дивы, подорожание золота, мягкая девальвация рубля в течение следующего год...

Dimas_, думаю до 60 копеек это приветственная скидка от размещения компании по нижней границе а не верхней как другие. (до 60 это халява)

Иванов М., навес переехал в Совокбанк в ожидании Кристалла 😆
На рынке гигантский навес в адрках скрыт. В следующем году на мамбе будут весе...

Ramha, да вот только в Югк навеса больше нет

Куда продавцы делись? Всё, навес ушел? Спекули выпустили акции из рук?

Иванов М., навес переехал в Совокбанк в ожидании Кристалла 😆
На рынке гигантский навес в адрках скрыт. В следующем году на мамбе будут весело выпрыгивать ребята купившие в евроклире за полцены.

Первая цель 65 копеек для прогрева перед дивидендами.

Ramha,
бумага 0,7 покажет очень легко… а дальше хорошие отчеты, дивы, подорожание золота, мягкая девальвация рубля в течение следующего года и рубль за бумагу как с куста...:)

Куда продавцы делись? Всё, навес ушел? Спекули выпустили акции из рук?

Иванов М.,
прошло некое перераспределение акций после IPO. Желающих продать раньше 0,8 становится все меньше… а желающих увидеть 2х все больше…

Первая цель 65 копеек для прогрева перед дивидендами.

Куда продавцы делись? Всё, навес ушел? Спекули выпустили акции из рук?

🚀 ЮГК планирует рост: Совет директоров утвердил план по увеличению рыночной капитализации.Доброе утро, инвесторы! Основные элементы плана:🟡...

Южуралзолото, представьтесь пожалуйста!
Кто отвечает на форуме и на связи с инвестсообществом?
Есть список аналитиков покрывающих компанию и сектор?

В этой акции самое то, это купить и сидеть на попе ровно, года 3-4.
Через 3 года можно продать без налога в 13%… причем, возможно, эта норма может изменится в ближайшее время, в сторону увеличения, разумеется, и тогда нужно будет держать акцию от 5 до 10 лет, чтобы получить льготу при продаже (правила по ИИС уже меняют, если что).
За эти 3-4 года выплаченные дивы могут вернуть до четверти вложенных в акции денег.

Акция на 100% защищает от девальвации родного рубля… Задумайтесь об этом.
Менеджмент будет «тащить» папиру вверх… это полностью в его интересах… вхождение акции в индексы означает увеличение фрифлоата и внесение акции в первый уровень листинга.
Ну а если золотишко полетит в космос по любым причинам, то и акция вслед за ним… причем вероятность роста цены золота, учитывая происходящие изменения в мире, куда более превышает вероятность снижения его цены…

Кто-то плиту усердно ставит по 0,5699. Повторюсь, продажа ЮГК по текущим ценам это наитупейшее решение в жизни этих людей. Только если они н...

Иванов М.,
Это маркетмэйкер музыку заказывает… сначала пробил вниз цену размещения, собрал внизу, а теперь продолжает и дальше высасывать акции у нервных. Причем он это делает уже себе не в убыток.

Кто-то плиту усердно ставит по 0,5699. Повторюсь, продажа ЮГК по текущим ценам это наитупейшее решение в жизни этих людей. Только если они не набирают сами в это время ниже )))
Откуда вообще продавцы еще здесь появляются? Они на IPO брали и им акции жгут карман?

🚀 ЮГК планирует рост: Совет директоров утвердил план по увеличению рыночной капитализации.Доброе утро, инвесторы! Основные элементы плана:🟡...

Южуралзолото, добрый день! На дивиденды панируется тратить 50% от ЧП по МСФО или РСБУ? Дивполитика утверждена или это будут изменения в уставе? А когда отчеты ждать? У вас будет календарь инвестора?

СД ЮГК утвердил план повышения капитализации компании: обеспечение роста производства, активная работа с инвестсообществом, стабильная дивидендная политика
ПАО «Южуралзолото Группа Компаний» («ЮГК»; тикер: UGLD), одной из крупнейших золотодобывающих компаний России, утвердил план по увеличению рыночной капитализации.

Основными элементами плана являются обеспечение роста производства золота за счет сибирской группы месторождений, активная работа с инвестиционным сообществом и стабильная дивидендная политика.

В планах ЮГК – включение акции ПАО «ЮГК» в несколько индексов Московской биржи, что позволит привлечь в капитал средства институциональных инвесторов, которые ориентируются на биржевые индексы, и средства индексных фондов.

Финансовый директор ЮГК Артем Клецкин прокомментировал:

«Рост стоимости акций является одной из ключевых задач менеджмента компании и конкретный план действий был сегодня согласован Советом директоров. ЮГК уже запустила три проекта, которые должны увеличить наше производство золота на 60%. Став публичной компании, мы также ведем работу по подготовке компании к выплате дивидендов. Как мы заявляли в ходе IPO в соответствии с нашей дивидендной политикой мы намерены направлять не менее 50% чистой прибыли на выплату дивидендов акционерам».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Южуралзолото,

Это пока красивые слова на бумаге...
Посмотрите облигации не выплата...
Возьмите в пример с Белуги.

Макеев Макеев,
По каким облигам не выплата? Ссылку дай

🚀 ЮГК планирует рост: Совет директоров утвердил план по увеличению рыночной капитализации.Доброе утро, инвесторы! Основные элементы плана:🟡...

Южуралзолото,

Это пока красивые слова на бумаге...
Посмотрите облигации не выплата...
Возьмите в пример с Белуги.

🚀 ЮГК планирует рост: Совет директоров утвердил план по увеличению рыночной капитализации.

Доброе утро, инвесторы!

Основные элементы плана:

🟡 Обеспечение роста производства золота за счет месторождений в Сибири;

🟡 Активная работа с инвестиционным сообществом;

🟡 Стабильная дивидендная политика;

🟡 Обеспечение вхождения акций ЮГК в ряд индексов Мосбиржи.

Рост стоимости акций для нас является одной из ключевых целей, к которой мы последовательно идем. Три наших проекта уже запущены и должны обеспечить рост производства золота на 60%. Также активно ведется работа по подготовке компании к выплате дивидендов, на которые планируется направлять не менее 50% от чистой прибыли.

Целиком пресс-релиз можно прочитать здесь.

Ваш ЮГК

 

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Жан Ли,
мы тоже внизу купить могем…

Dimas_, можете помочь разбогатеть Струкову…

По сравнению с Ростелекомом.Там идёт война кто кого.Там можно ухватить за кусок пирога.есть смысл.

Макеев Макеев,
Понятно, что так. Это я к тому, что увеличение рыночной стоимости компании в его прямых интересах. Нам тоже должно перепасть...

Dimas_,
У Струкова 100 % акции.
Это не просто много а ОЧЕНЬ и ОЧЕНЬ МНОГО ...
Лучше потопить этот корабль а не строить т.к. зарвавши один раз будет богатеть дальше…Даже не в золоте дело.Золото это не акция.Лучше купить само золото но не акцию Струкова и вы будетев наваре во многом, а что будет с акциями непонятно.Даже сама биржа не постоянна, это уже нам показали СП Биржа.Так и будет со всеми.

Макеев Макеев,
Понятно, что так. Это я к тому, что увеличение рыночной стоимости компании в его прямых интересах. Нам тоже должно перепасть...

Dimas_,
Дело даже не в этом.А в том что Струков считает себя умным намного умным а мы все дураки как в «Золотом ключике»
Ведь смотреть надо не только акции, но и ихние др.бумаги — облигации и др.
Облигации говорят что не выплачивают %. А значит Струков делает всё возможное чтоб корабль его не потонул, а в корабле столько дыр.А зарплата идёт ежемесячно Струкову+К⁰.это вам не дивиденды.

Dimas_, пора бы уже привыкнуть, что после IPO бумаги на Мосбирже снижаются, таким образом эмитент, дважды имеет выгоду, сначала при размещен...

Жан Ли,
мы тоже внизу купить могем…