📉 Транснефть (TRNFP) | Кратко о повышении налога до 40%
Вчера Комитет Думы одобрил повышение до 40% налога на прибыль «Транснефти» на 6 лет. Т.е. компания будет платить 40% вместо 25%. Фактически, это снизит потенциальную прибыль компании до 2030 года на 20% (0,15/0,75=0,2).
Если, при прочих равных, компания могла бы заработать около 300 млрд р за 2025й год, то сейчас эта сумма уменьшится на 60 млрд р до 240 млрд р.
ℹ️ Капитализация Транснефти сейчас составляет около 792 млрд р (1092 р/акция).
👆 Т.е. с повышенным налогом fwd p/e 2025 будет около 3,3, если не меньше, а дивиденды около 15% к текущей цене акций. В целом, это неплохо, если учесть, что новых сюрпризов конкретно для этой компании уже особо ждать не стоит. Бумаги торгуются уже с приятным дисконтом к справедливой цене.
📄 В целом, для меня удивительно, что эти риски начинают реализовываться только сейчас, хотя весь 2022й и 2023й годы основной удар принимал только Газпром, Алроса и еще буквально несколько компаний. Сейчас решение по Транснефти тоже не совсем понятное и в масштабах государства оно ничего не дает, кроме удара по инвест климату.
Авто-репост. Читать в блоге
>>>