ТГК-14 акции

СМИ сообщают о задержании руководителей ПАО «ТГК-14» по делу об особо крупном мошенничестве. Компании вменяют завышение тарифов и причинение ущерба предприятиям, в том числе связанным с Ростехом. Пока речь идёт о 10 млн рублей, но следствие предполагает, что сумма может вырасти в разы.

❗️ Личное мнение:

Не считаю, что эта история как-либо отразится на выплате купонов по облигациям в долгосрок.
➖Вероятен пересмотр тарифов.
➖Государство, скорее всего, возьмёт предприятие под контроль как критически важное.

Пока не вижу оснований для паники или пересмотра позиции. Буду наблюдать за развитием ситуации.

🟧 P. S. Поэтому очень важно соблюдать риски. Даже если случится дефолт по этой бумаге — компенсируем потери за один месяц.

“Ъ” стали известны подробности уголовного дела руководителей и совладельцев ПАО ТГК-14 (обеспечивает теплом и электричеством Бурятию и Забайкалье) Константина Люльчева и Виктора Мясника, задержанных за особо крупное мошенничество. По версии следствия, руководители генерирующей компании и акционеры владеющей ей Дальневосточной управляющей компании (ДУК) на протяжении двух лет завышали тарифы на тепло, из-за чего два предприятия «Ростеха» понесли убытки на 9 млн руб. Впрочем, не исключено, что в дальнейшем количество потерпевших и сумма ущерба значительно увеличатся. Господин Люльчев, по некоторым данным, назвал происходящее рейдерским захватом и объявил в знак протеста голодовку…

Арест председателя совета директоров ТГК-14 Константина Люльчева стал закономерным финалом многолетней истории злоупотреблений в энергетической компании и дал надежду на системные изменения. Главный вопрос – успеют ли власти и новые управленцы предотвратить коллапс к зиме 2025 года и провести ранее запланированные работы по модернизации основного оборудования. 

Ситуация, которая годами вызывала возмущение жителей Бурятии и Забайкалья, наконец получила правовую оценку – правда, пока только в виде задержания Люльчева и еще одного собственника с говорящей фамилией Мясник. Анализ событий показывает, что к такому развитию событий вела цепочка системных нарушений в течении многих лет.

Еще в 2022 году в адрес руководства ТГК-14 начали поступать многочисленные жалобы от потребителей. Основные претензии касались необоснованного роста тарифов при одновременном ухудшении качества услуг. В 2023 году антимонопольная служба зафиксировала факты завышения стоимости тепловой энергии на 15-20%.

ТГК-14 и такходил по краю, когдавыводил деньги дивидендами и займами. После существенного понижения рейтинговот АКРА мы временно убрали ТГК-14 из наших подборок, но тут вышла новость осупер-экзотическом выпуске аж на 7 лет.Впоследствии ставку снизили, срок сократили, сумму увеличили с 1 млрд до 6,5 –значит желающие остались. А вот задержания топ-менеджмента вчера изменилорасклад и новый выпуск сразу показал -20%. Вот такие надежные облигацииинфраструктурной компании. Какие варианты?

Три сценария:

1️⃣ Условно позитивныйПо модели Покровского или Трансфина: собственник меняется, купоны идут, графиксоблюдается. Деньги направляются не в дивиденды, а в CAPEX. Ничего нового, но рынок такоелюбит — передышка, и все делают вид, что «жизнь налаживается»

2️⃣ Нервный и мутныйСценарий Борца или Роснано. Качели: «заплатит / не заплатит»,техдефолты, проливы, купоны Шрёдингера. Не бумага, а трейдинг-пазл: держим наручнике и следим за новостями. Облигационный профиль? Забудьте

3️⃣ Негативный (но не без изящества)А-ля Росгео. Компания продолжает функционировать, а долг не обслуживается.Энергия региону нужна? Нужна. Рабочие места? Тоже. А долг — «где-то там,разбирайтесь в суде». Возможен мягкий рестракт под 10 лет и 0,000… что-топроцентов

Член совета Ассоциации владельцев облигаций Илья Винокуров отмечает, что в случае ТГК-14 дополнительным риском для владельцев акций является возможность «введения внешнего управления в компании, так как она носит стратегический характер для региона». Также, по словам эксперта, «повышается вероятность изъятия в пользу Росимущества», как в случае компании «Борец». В феврале 2025 года Арбитражный суд Калининградской области по требованию Генпрокуратуры наложил обеспечительные меры на доли предприятий этого холдинга. В результате были ограничены выплаты по облигациям компании для ряда инвесторов.

bondholders

Вячеслав, у неуважаемых людей, очевидно, в том числе и у обычных владельцев облигаций, которые теперь могут попрощаться с купонами и фиксиро...

Василий Пупкин, а у кого бизнес отжимают эти уважаемые люди? У нас вся энергетика в частных руках и все доходы уходят по назначению но тольк...

Роман Бабанин, тарифы ЖКХ назначаются государством, это обычный отжим бизнеса уважаемыми людьми.

бумага полетит вниз со свистом, если по тарифам была накрутка, суды обеспечены

📉 Резкое падение котировок
Акции и облигации ТГК-14 обвалились на 4,6% после новостей о задержании председателя совета директоров Константина Люльчева и члена совета директоров Виктора Мясника. Их подозревают в особо крупном мошенничестве (ст. 159 УК РФ).

#️⃣ Суть обвинений
По данным СМИ, топ-менеджеры завышали тарифы, нанеся ущерб предприятиям Ростеха (пока на 10 млн руб., но сумма может вырасти). Также проверяется вывод активов компании. Люльчева задержали в Чите при попытке вылететь за границу, Мясника — в Москве.

Финансовые последствия
Акции: упали до 0,00662 руб. (–4,75%)
Облигации: сильнее всего просел выпуск 001Р-05 (–7,8%)

Рейтинги: в апреле АКРА понизило кредитный рейтинг компании из-за роста долговой нагрузки.

😁 Ситуация очень похожа, как было с Русагро. Настоятельно рекомендую держаться подальше, если у вас нет позиции. Не спекулируйте. Если обвинения подтвердятся, акции компании могут упасть еще сильнее!

Приветствую экспертов! Подскажите, стоит ли ожидать выплаты дивидендов, которые обещала компания до 10 июня?

Мир в экономике, а куда вы денетесь? Может в иностранные бумаги начнёте вкладываться?
Да и вообще, уважаемых людей это волновать не должно.

Сегодня был арестован председатель совета директоров ТГК-14 Константин Люльчев. По данным СМИ, его задержали при попытке вылета за границу. Люльчеву вменяют мошенничество в особо крупном размере, связанное с завышением тарифов. Сейчас речь идет о достаточно небольшой сумме ущерба, но следствие говорит, что позднее по их оценке сумма ущерба вырастет в сотни раз.

На этом акции и облигации ТГК-14 спикировали вниз. Для инвесторов на практике это должно означать, что, во-первых, Люльчеву будет необходимо брать откуда-то деньги для покрытия причиненного ущерба в случае, если суд признает его виновным в причинении ущерба. С высокой вероятностью это будет АО ДУК, через которое он владеет ТГК-14. Плюс с самой компании также могут пытаться взыскивать излишне полученное по таким завышенным тарифам, что ставит под угрозу и будущие доходы компании, и предполагает возможность утраты контроля над некоторыми активами в худшем сценарии. А это, в свою очередь, ставит под вопрос возможность компании в будущем обслуживать свои долги и именно поэтому облигации ТГК-14 сейчас пикируют в цене, так как облигационеры хотят премию за подобные риски.

Да, отличная Компания :) Вспоминается SPO в декабре 2024, с циклом подогревающих постов от «экспертов»