Декабрьские результаты по РСБУ: трехкратный рост прибыли за год
Сезонно слабый декабрь для кредитования... Тинькофф Банк обнародовал финансовую отчетность по РСБУ за декабрь и весь прошедший год. Розничные кредиты остались примерно на уровне ноября, а их рост год к году составил порядка 17% – самый высокий показатель в 2016 г. Чистые кредиты увеличились на 25% год к году. Слабая месячная динамика в декабре является характерной для банка с преимущественно карточным кредитным портфелем. Для сравнения, в декабре 2015 г. портфель сократился на 2%, как и в декабре 2014 г.
…и сезонно сильный для вкладов. Депозиты, напротив, показали сезонный скачок в декабре, увеличившись на 5,6% месяц к месяцу. Однако темпы их роста год к году замедлились с 44% в ноябре до 34%. Отношение чистых кредитов к депозитам выросло на 1 п.п. относительно предыдущего месяца до 87%, за год оно уменьшилось с 89% до 82%.
Банк рассматривает возможность SPO. По итогам 2016 г. Тинькофф Банк согласно российским стандартам бухучета заработал 9,3 млрд руб. (трехкратный рост год к году), из них 0,9 млрд руб. в декабре. Коэффициент достаточности капитала первого уровня Н1.0 понизился с 12,2% в ноябре до 11,1%, а Н1.1 и Н1.2 – с 10,1% до 8,6% соответственно, что обусловлено выплатой в декабре дивидендов в размере 3,16 млрд руб. Расписки банка сейчас торгуются несколько выше значения, которое мы считаем справедливым. Вчера в СМИ появилась информация, что банк рассматривает возможность вторичного размещения акций в ближайшие месяцы на 60–70 млн долл. (3–4% от текущей капитализации). Подробности пока не раскрывались, но поскольку размещение может предполагать дисконт, бумаги, вероятно, окажутся под давлением в краткосрочной перспективе.
Уралсиб
Финаме
БКС Мир Инвестиций
