Т-Технологии | Тинькофф | ТКС акции

Это что творится такое, кто тенек пампит?

Чет по ходу дела 100$ за акцию и до конца года увидим.

Ожидаемый выкуп ГДР поддержит котировки TCS Group - Промсвязьбанк
В 2020 году общая выручка TCS Group увеличилась на 21% — до 195,8 млрд руб. При этом позитивным фактором является рост доли направлений деятельности, не связанных с кредитованием, до 37% от выручки и 37% от чистой прибыли Группы; в 2021 г. планируется довести ее до более 40%.

Лидерство в сегменте брокерского обслуживания становится одним из ключевых факторов наращивания комиссионных доходов Группы. Вместе с тем, на фоне кризиса Тинькофф был вынужден притормозить кредитование (прирост нетто-портфеля за год +14% vs +66% в 2019 г.) и увеличить резервирование (COR вырос с 8% до 10%).

На наш взгляд, приостановка выплаты дивидендов должна позитивно отразиться на долгосрочных темпах роста компании, а ожидаемый выкуп ГДР поддержит котировки.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Любителям порассуждать о дороговизне Тинькофф

🚀Тинькофф — ускорение по всем фронтам #TSCG #TCSG

Предыдущие обзоры, в которых я объяснял, почему Тинькофф все еще дешевый и говорил о покупке. Повторю — Тинькофф все еще недорогой.
— smart-lab.ru/blog/675944.php
- https://smart-lab.ru/blog/674561.php 
- https://t.me/deep_stack/228 
- https://t.me/deep_stack/158  

Вчера Тинькофф представил результаты за 4кв и за 2020 год — 44.2 млрд чистая прибыль или +22% г/г. Результаты более чем отличные, и дело даже не в темпе роста за 20й год, а в ускорении роста по всем направлениям — кредиты, страхование, инвестиции, малый и средний бизнес, эквайринг и тп.

✅ Вывод: продолжаю держать акции — потенциал 30%+ роста в год в течение многих лет. К чему ведет эффект сложного процента, если удерживать позицию долго, вы можете посмотреть здесь (https://t.me/deep_stack/169).

➡️ Основные тезисы:
— Рост кредитного портфеля на 2020й год 30%+
— Рост клиентов на 3.1м в 2020 году. Достижение цели в 20млн клиентов ожидается значительно раньше 2023 года — вероятно, что уже в этом году. Среднее количество новых клиентов в день = 25к, за 40 дней = 1млн. Оцените масштаб и скорость. Вы еще не клиент?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Что то сбер в шорт не дает, раньше давал

Grisha_che, Шорти фьючерс, денег надо меньше, профита больше. Только ставь стоплосс.

«ВТБ Капитал» поднял оценку GDR TCS до $66 за штуку, подтвердив рекомендацию «покупать»

Роман Ранний, я прогнозирую до 100$ в течении трех лет.

Марвин_Инвестор, 100$ неслабо

Роман Ранний, увидим $100 в середине 2022 года, если не раньше. Цена по 100 — это капитализация 20млрд.

Вполне вероятно, что мультипликатор Тинькофф вырастет до p/e 15-17x при таких темпах ростат. Прибыль в 21 году = ~60млрд, в 22 году = ~80млрд. 80 * 15 = 1.2 трлн руб или 16.5млрд капитализация на начало 22 года. К середине 22 года как раз будет около 100 за акцию.

При прочих равных, естественно. И не учитывая то, что прогнозы Тинькофф выглядят консервативно.

Буду делать детальный обзор отчетности здесь t.me/deep_stack

deep_stack, а за счёт чего он продолжит поддерживать такие темпы роста? чем крупней становится, тем тяжелее поддерживать такие темпы роста

Роман Ранний, да, но Тинькофф до насыщения как по кол-ву клиентов, так и по количеству продуктов на клиента еще очень далеко. Мы видим ускорение роста.

Банковский рынок России растет и будет расти, т.к. он еще в зачаточного состоянии. Места хватит и Сберу и Тинькофф и еще паре сильных игроков. Помимо выигрыша от роста рынка, сильные банки продолжают забирать долю рынка у небольших банков.

Наконец, никто не учитывает способность менеджмента к созданию новых бизнес-линий/точек роста. А они уже ни раз доказали эту способность: последний пример — это феноменальный рост инвестиционного бизнеса с долей 60%+ активных клиентов. Следующий этап — завоевание премиального сегмента. Направлений для роста более чем достаточно.

t.me/deep_stack

Что то сбер в шорт не дает, раньше давал

Растем после вчерашней публикации сильного отчета. Многие агентства подтверждают потенциал роста данной кредитной организации

«ВТБ Капитал» поднял оценку GDR TCS до $66 за штуку, подтвердив рекомендацию «покупать»

Роман Ранний, я прогнозирую до 100$ в течении трех лет.

Марвин_Инвестор, 100$ неслабо

Роман Ранний, увидим $100 в середине 2022 года, если не раньше. Цена по 100 — это капитализация 20млрд.

Вполне вероятно, что мультипликатор Тинькофф вырастет до p/e 15-17x при таких темпах ростат. Прибыль в 21 году = ~60млрд, в 22 году = ~80млрд. 80 * 15 = 1.2 трлн руб или 16.5млрд капитализация на начало 22 года. К середине 22 года как раз будет около 100 за акцию.

При прочих равных, естественно. И не учитывая то, что прогнозы Тинькофф выглядят консервативно.

Буду делать детальный обзор отчетности здесь t.me/deep_stack

deep_stack, а за счёт чего он продолжит поддерживать такие темпы роста? чем крупней становится, тем тяжелее поддерживать такие темпы роста

«ВТБ Капитал» поднял оценку GDR TCS до $66 за штуку, подтвердив рекомендацию «покупать»

Роман Ранний, как бы тут второе втб не получилось

Добрый Енот,

мне Тинькофф Банк нечего плохого не сделал, такого ему не желаю

«ВТБ Капитал» поднял оценку GDR TCS до $66 за штуку, подтвердив рекомендацию «покупать»

Роман Ранний, я прогнозирую до 100$ в течении трех лет.

Марвин_Инвестор, 100$ неслабо

Роман Ранний, увидим $100 в середине 2022 года, если не раньше. Цена по 100 — это капитализация 20млрд.

Вполне вероятно, что мультипликатор Тинькофф вырастет до p/e 15-17x при таких темпах ростат. Прибыль в 21 году = ~60млрд, в 22 году = ~80млрд. 80 * 15 = 1.2 трлн руб или 16.5млрд капитализация на начало 22 года. К середине 22 года как раз будет около 100 за акцию.

При прочих равных, естественно. И не учитывая то, что прогнозы Тинькофф выглядят консервативно.

Буду делать детальный обзор отчетности здесь t.me/deep_stack

«ВТБ Капитал» поднял оценку GDR TCS до $66 за штуку, подтвердив рекомендацию «покупать»

Роман Ранний, как бы тут второе втб не получилось

«ВТБ Капитал» поднял оценку GDR TCS до $66 за штуку, подтвердив рекомендацию «покупать»

Роман Ранний, я прогнозирую до 100$ в течении трех лет.

Марвин_Инвестор, 100$ неслабо

Роман Ранний, ибо Олежа хочет капитализацию до 25ярдов поднят и разогреть бизнес. Отсюда и движения в сторону ускоренного развития. Т.к. хотим стать вторыми после сбера.
Как вариант пусть опять в ипотечный рынок лезут и покупают себе в группу девелопера.

«ВТБ Капитал» поднял оценку GDR TCS до $66 за штуку, подтвердив рекомендацию «покупать»

Роман Ранний, я прогнозирую до 100$ в течении трех лет.

Марвин_Инвестор, 100$ неслабо

«ВТБ Капитал» поднял оценку GDR TCS до $66 за штуку, подтвердив рекомендацию «покупать»

Роман Ранний, я прогнозирую до 100$ в течении трех лет.

Добрый день, подскажите пожалуйста как мне правильно купить акции как можно дешевле. Возможно ли как-то выставить заявку, чтобы она исполнилась по минимальной цене в течение дня?

OLGA99991281, укажите в заявке стоимость за которую хотите купить. Заявка должна быть лимитной. Если кто-то решится продать по ващей стоимости то получите акцию, если нет то заявка в конце дня закроется не исполненной.

… извиняюсь, к какому году?

«ВТБ Капитал» поднял оценку GDR TCS до $66 за штуку, подтвердив рекомендацию «покупать»

а мне, PLS, сразу бабки на карту

Добрый день, подскажите пожалуйста как мне правильно купить акции как можно дешевле. Возможно ли как-то выставить заявку, чтобы она исполнилась по минимальной цене в течение дня?

OLGA99991281, А мне пожалуйста покупку перед началом роста и продажу перед началом падения ))))

Изобрести машину времени в диапазоне 1 дня.
И ваша идея реализуема.

Добрый день, подскажите пожалуйста как мне правильно купить акции как можно дешевле. Возможно ли как-то выставить заявку, чтобы она исполнилась по минимальной цене в течение дня?

ВЗГЛЯД: Бумаги TCS Group сохраняют потенциал роста на горизонте нескольких лет — «Атон»

Акции TCS Group по-прежнему имеют существенный потенциал роста - Атон
Результаты за 4К20/2020 по МСФО ожидаемо сильные, прогнозируется ускорение роста

Группа продемонстрировала высокие, но близкие к ожидаемым результаты. Чистая прибыль за 4К20 увеличилась на 12% г/г до 12.3 млрд руб.

В 2021 TCS Group прогнозирует ускорение развития (более чем на 30% по чистому кредитному портфелю, но возможно, рост будет еще агрессивнее). Для этого группа решила приостановить выплату дивидендов за периоды 2021, что является правильным решением.

Прогноз по чистой прибыли за 2021 составляет не менее 55 млрд руб. (+25% г/г) – выше ожиданий.

С учетом успешного развития всех бизнес-направлений и амбициозных прогнозов по росту, мы полагаем, что на горизонте ближайших нескольких лет акции TCS Group сохранят значительный потенциал для роста. Банк остается одним из наших фаворитов на российском рынке.

Динамика прибыли. Банк заработал в 4К20 12.3 млрд руб. чистой прибыли (+12% г/г), что соответствует консенсус-прогнозу. RoE составил 40.5% (против 45% в 3К20 и 49% в 4К19). Чистый процентный доход (ЧПД) увеличился на 12% до 26.9 млрд руб. (на 6% выше консенсус-прогноза), при чистой процентной марже (ЧПМ) в 16.5% (против 17.3% в 3К20 и 20.5% в 4К19). Операционные расходы взлетели на 66% за год до 19.4 млрд руб., а коэффициент расходов к доходам вырос до 47%, но в данном случае это не несет угрозу, а отражает ускорение роста бизнеса по мере восстановления экономики и будет транслироваться в рост доходов в 2021. Чистая прибыль TCS Group за 2020 выросла на 22.4% до 44.2 млрд руб., причем 63% этой суммы обеспечил кредитный бизнес. TCS Group объявила квартальный дивиденд в размере $0.24 на ГДР, что подразумевает дивидендную доходность на уровне 0.5%, дата отсечки – 25 марта. Банк прогнозирует рост чистой прибыли на 25% до уровня не менее 55 млрд руб. Как всегда, цели банка очень агрессивны и амбициозны. Они на 6% выше консенсус-прогноза Bloomberg и при этом, на наш взгляд, не исключено, что фактический результат в конце года может оказаться еще лучше.

Динамика процентных ставок. Доходность кредитного портфеля TCS ожидаемо снизилась в 4К20 на 30 бп кв/кв до 26.5% (против 30.1% за 4К19) вследствие общего снижения процентных ставок и увеличения доли обеспеченных кредитов в структуре портфеля банка (43% от общего объема). Стоимость заимствований снизилась на 60 бп до 3.3% в 4К20 (против 5.6% в 4К19). В 2021 TCS прогнозирует данный показатель на уровне 3-4%, т.е. на уровне прошлого года.

Некредитный бизнес. TCS Group несколько изменила презентацию структуры доходов — вместо традиционного анализа комиссионных доходов банк выделяет структуру доходов от некредитного бизнеса в целом, доля которого в общей выручке банка увеличилась до 37% (22.8 млрд руб. в 4К20) с 31% в 2019. Мы отмечаем быстрый рост по всем некредитным направлениям, включая МСБ, эквайринг, InsureTech и InvestTech, их вклад в чистый финансовый результат банка в 2020 составляет 37% и в ближайшие годы, как ожидается, будет только увеличиваться.

Активы и качество активов. Общие активы Группы подскочили на 48% г/г до 859 млрд руб. в основном за счет брокерских счетов, ликвидных активов и денежных средств, в то время как чистые кредиты прибавили всего 14.4% г/г до 377 млрд руб. Тем не менее, в 2021 году TCS Group прогнозирует существенное ускорение роста своего чистого кредитного портфеля, как минимум, на 30%, что намного выше наших оценок (+20%) и ожиданий рынка. Более того, из того, что мы услышали на телеконференции, у нас создалось впечатление, что этот рост может быть намного сильнее. В связи с этим менеджмент принял решение «заморозить» выплату дивидендов за 2021, что является правильным решением.

Коэффициенты достаточности капитала и дивиденды. Банк хорошо капитализирован – коэффициент достаточности капитала 1-го уровня и общего капитала составляют 17.8%, а коэффициент Н.10 составляет 13.1% против минимального уровня 8%. ROE находится на отличном уровне, однако существенное ускорение темпов роста может потребовать направить прибыль за 2021 на поддержание коэффициентов достаточности капитала, что, несомненно, будет правильным решением, поскольку гораздо важнее стимулировать рост, чем выплачивать дивиденды. Менеджмент упомянул, что возможны некоторые сделки M&A и рассматривается экспансия в другие страны, но не стал раскрывать детали. Возможно, более подробная информация будет представлена в День инвестора 7 апреля, который, вне всяких сомнений, станет интересным и важным событием.

Оценка. TCS Group торгуется с мультипликаторами 2021/22П P/BV 4.4x/3.2x и P/E 13.2x/11x и ROE 2021П 37%. Хотя эти коэффициенты выше средних исторических значений TCS Group, они все же существенно ниже по сравнению с мировыми аналогами. Принимая во внимание успешное развитие компании по всем вертикалям, мы считаем, что TCS Group по-прежнему имеет существенный потенциал роста в течение следующих нескольких лет.

Ганелин Михаил
   «Атон»
   

Авто-репост. Читать в блоге >>>

TCS Group опубликовал финансовый отчет по МСФО за 2020 год

Компания сообщила о приостановке выплаты дивидендов в 2021 году для инвестирования в развитие, а оставшиеся средства направит на обратный выкуп до 1 млн ГДР. Отмену и без того низких дивидендов (1,5-2%) частично компенсирует обратный выкуп акций, поэтому данное решение незначительно влияет на оценку.

arinochka1301, абсолютно верное решение!