Т-Технологии | Тинькофф | ТКС акции

ТИНЬКОФФ.3кв20. Конец турбо-банкинга?

Тинькофф – однозначно яркое и качественное явление в нашей сероватой бизнес-среде. Очередной квартальный отчет – в принципе, очень хороший на фоне ковида («не дождетесь»). Что не так? РЕ=10.

Т.е. в цене заложены темпы роста прибыли (от текущей) НАМНОГО выше, чем, например, у «тихоходного» Сбера (РЕ=6).

Основой бизнеса Тинькофф был/есть «турбо-банкинг» — (1) очень дешево взять деньги (физики, текущие счета); (2) разместить деньги очень дорого И на всю котлету (кредитные карты); (3) низкие затраты процесса (финтех); (4) поддерживать и наращивать кругооборот (маркетинг, дизайн, хайп и пр.).

Важный момент – выбрав эту модель банкинга, как самую прибыльную, Тинькофф должен был бы задействовать ее по максимуму применительно к располагаемым ресурсам. Чтобы выжимать из них максимум. Что он и делал. А вот торможение по любому из этих критериев или отвлечение средств из турбо-цикла на другие (менее эффективные) – это снижение текущей и/или будущей прибыльности, т.е. базы (Е) и/или закладываемого роста (РЕ).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

lezhin, простите, у вас в п.2 косяк: согласно отчету, кредкарты там только 60% и доля снижается.
Поэтому и P/E 10 — как раз в 1.5 раза — на долю кредитов.

Ну, а что не так?

Банда Анонимов, так и написано — доля кредкарт в кредитах — 60%, а в ОБЩИХ АКТИВАХ — 28,6%. а как Вы выводите связь доли кредиток и РЕ?

lezhin, да я слегка троллю вас на предмет вашей же логики — сравнить ТКС и Сбер это так себе история.

У Яндекса большая PE сколько там? 66?
Вы не хотите его со Сбером сравнить? А почему?

Я к тому, что когда ТКС создавался, то «банков без отделений» еще не было.
Точнее был — Связной банк. Но там с ним все понятно было, как и со всеми проектами Ноготкова.
А Сбер с PE = 6 уже был.

PE это, если хотите, оценка ожиданий.
Вы верите в то, что Сбер завтра как-то революционно поменяется и перестанет пилить в роликах Боярского? :)
Думаю нет — поэтому его PE и стремится к единице (условно).

А ТКС да, вполне может «отколоть». И вполне вероятно, что это будет удачно.
Вот «на пальцах» и все. Поэтому ваши попытки сравнения со Сбером вызывают лишь улыбку.

Банда Анонимов, Ваше самомнение и путаница в логике, в т.ч. применительно к тексту не вызывает улыбки...
Попробуйте логически сложить, в том числе из Ваших высказываний:
— РЕ это оценка ожиданий бизнеса
— Бизнес Тинькофф становится похожим на бизнес Сбера (об этом текст), в т.ч. и потому, что Сбер уже не тот, а ТКС не на чем «отколоть»
— Ожидания по ТКС и Сберу должны сближаться
— РЕ у них также должно сближаться

ТИНЬКОФФ.3кв20. Конец турбо-банкинга?

Тинькофф – однозначно яркое и качественное явление в нашей сероватой бизнес-среде. Очередной квартальный отчет – в принципе, очень хороший на фоне ковида («не дождетесь»). Что не так? РЕ=10.

Т.е. в цене заложены темпы роста прибыли (от текущей) НАМНОГО выше, чем, например, у «тихоходного» Сбера (РЕ=6).

Основой бизнеса Тинькофф был/есть «турбо-банкинг» — (1) очень дешево взять деньги (физики, текущие счета); (2) разместить деньги очень дорого И на всю котлету (кредитные карты); (3) низкие затраты процесса (финтех); (4) поддерживать и наращивать кругооборот (маркетинг, дизайн, хайп и пр.).

Важный момент – выбрав эту модель банкинга, как самую прибыльную, Тинькофф должен был бы задействовать ее по максимуму применительно к располагаемым ресурсам. Чтобы выжимать из них максимум. Что он и делал. А вот торможение по любому из этих критериев или отвлечение средств из турбо-цикла на другие (менее эффективные) – это снижение текущей и/или будущей прибыльности, т.е. базы (Е) и/или закладываемого роста (РЕ).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

lezhin, простите, у вас в п.2 косяк: согласно отчету, кредкарты там только 60% и доля снижается.
Поэтому и P/E 10 — как раз в 1.5 раза — на долю кредитов.

Ну, а что не так?

Банда Анонимов, так и написано — доля кредкарт в кредитах — 60%, а в ОБЩИХ АКТИВАХ — 28,6%. а как Вы выводите связь доли кредиток и РЕ?

lezhin, да я слегка троллю вас на предмет вашей же логики — сравнить ТКС и Сбер это так себе история.

У Яндекса большая PE сколько там? 66?
Вы не хотите его со Сбером сравнить? А почему?

Я к тому, что когда ТКС создавался, то «банков без отделений» еще не было.
Точнее был — Связной банк. Но там с ним все понятно было, как и со всеми проектами Ноготкова.
А Сбер с PE = 6 уже был.

PE это, если хотите, оценка ожиданий.
Вы верите в то, что Сбер завтра как-то революционно поменяется и перестанет пилить в роликах Боярского? :)
Думаю нет — поэтому его PE и стремится к единице (условно).

А ТКС да, вполне может «отколоть». И вполне вероятно, что это будет удачно.
Вот «на пальцах» и все. Поэтому ваши попытки сравнения со Сбером вызывают лишь улыбку.

ТИНЬКОФФ.3кв20. Конец турбо-банкинга?

Тинькофф – однозначно яркое и качественное явление в нашей сероватой бизнес-среде. Очередной квартальный отчет – в принципе, очень хороший на фоне ковида («не дождетесь»). Что не так? РЕ=10.

Т.е. в цене заложены темпы роста прибыли (от текущей) НАМНОГО выше, чем, например, у «тихоходного» Сбера (РЕ=6).

Основой бизнеса Тинькофф был/есть «турбо-банкинг» — (1) очень дешево взять деньги (физики, текущие счета); (2) разместить деньги очень дорого И на всю котлету (кредитные карты); (3) низкие затраты процесса (финтех); (4) поддерживать и наращивать кругооборот (маркетинг, дизайн, хайп и пр.).

Важный момент – выбрав эту модель банкинга, как самую прибыльную, Тинькофф должен был бы задействовать ее по максимуму применительно к располагаемым ресурсам. Чтобы выжимать из них максимум. Что он и делал. А вот торможение по любому из этих критериев или отвлечение средств из турбо-цикла на другие (менее эффективные) – это снижение текущей и/или будущей прибыльности, т.е. базы (Е) и/или закладываемого роста (РЕ).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

lezhin, простите, у вас в п.2 косяк: согласно отчету, кредкарты там только 60% и доля снижается.
Поэтому и P/E 10 — как раз в 1.5 раза — на долю кредитов.

Ну, а что не так?

Банда Анонимов, так и написано — доля кредкарт в кредитах — 60%, а в ОБЩИХ АКТИВАХ — 28,6%. а как Вы выводите связь доли кредиток и РЕ?

ТИНЬКОФФ.3кв20. Конец турбо-банкинга?

Тинькофф – однозначно яркое и качественное явление в нашей сероватой бизнес-среде. Очередной квартальный отчет – в принципе, очень хороший на фоне ковида («не дождетесь»). Что не так? РЕ=10.

Т.е. в цене заложены темпы роста прибыли (от текущей) НАМНОГО выше, чем, например, у «тихоходного» Сбера (РЕ=6).

Основой бизнеса Тинькофф был/есть «турбо-банкинг» — (1) очень дешево взять деньги (физики, текущие счета); (2) разместить деньги очень дорого И на всю котлету (кредитные карты); (3) низкие затраты процесса (финтех); (4) поддерживать и наращивать кругооборот (маркетинг, дизайн, хайп и пр.).

Важный момент – выбрав эту модель банкинга, как самую прибыльную, Тинькофф должен был бы задействовать ее по максимуму применительно к располагаемым ресурсам. Чтобы выжимать из них максимум. Что он и делал. А вот торможение по любому из этих критериев или отвлечение средств из турбо-цикла на другие (менее эффективные) – это снижение текущей и/или будущей прибыльности, т.е. базы (Е) и/или закладываемого роста (РЕ).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

lezhin, простите, у вас в п.2 косяк: согласно отчету, кредкарты там только 60% и доля снижается.
Поэтому и P/E 10 — как раз в 1.5 раза — на долю кредитов.

Ну, а что не так?

ТИНЬКОФФ.3кв20. Конец турбо-банкинга?

Тинькофф – однозначно яркое и качественное явление в нашей сероватой бизнес-среде. Очередной квартальный отчет – в принципе, очень хороший на фоне ковида («не дождетесь»). Что не так? РЕ=10.

Т.е. в цене заложены темпы роста прибыли (от текущей) НАМНОГО выше, чем, например, у «тихоходного» Сбера (РЕ=6).

Основой бизнеса Тинькофф был/есть «турбо-банкинг» — (1) очень дешево взять деньги (физики, текущие счета); (2) разместить деньги очень дорого И на всю котлету (кредитные карты); (3) низкие затраты процесса (финтех); (4) поддерживать и наращивать кругооборот (маркетинг, дизайн, хайп и пр.).

Важный момент – выбрав эту модель банкинга, как самую прибыльную, Тинькофф должен был бы задействовать ее по максимуму применительно к располагаемым ресурсам. Чтобы выжимать из них максимум. Что он и делал. А вот торможение по любому из этих критериев или отвлечение средств из турбо-цикла на другие (менее эффективные) – это снижение текущей и/или будущей прибыльности, т.е. базы (Е) и/или закладываемого роста (РЕ).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

TCS Group мсфо за 3кв. 2020г.
TCS Group мсфо за 3кв. 2020г. — на пути к новым рекордам:

Мощный рост показателей по всем фронтам(9м20/9м19):
▫️доходы: 127 млрд.р. (+20%)
▫️дорезервная рентабельность: 76%(без изменений)
▫️чистая прибыль: 32 млрд.р.(+27%)
▫️расчетная(целевая) прибыль: 32 млрд.р.(+20%)
Дивиденды за III квартал: 0.25$(~19.2р.)
Несмотря на все сложности этого года, банк сумел добиться роста прибыли на 27%, что практически уже гарантирует достижение собственного прогноза в 30-35 млрд.р. по итогам 2020г.

TCS на фоне существенного роста расходов на резервы удалось не только сохранить прибыль, но и обеспечить ее положительную динамику.

Банк стоит дорого, но может стоить еще дороже: текущее P/E равно 10, что исторически всегда выступало его предельной оценкой.
Здесь стоит помнить про высокую дорезервную прибыль в 67 млрд.р.(+50% за 9м20), ltm оценка банка по которой равна всего 5 P/E. При нормализации экономической ситуации есть шанс на снижение уровня резервирования, что может в моменте обеспечить рост годовой прибыли до 57 млрд.р. (P/E 7.7)
__________________
Подписывайтесь на мой телеграмм-канал t.me/intradei_vip, чтобы в режиме реального времени узнавать о моих мыслях и сделках по рынку.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«ВТБ Капитал» повысил прогнозную стоимость глобальных депозитарных расписок (GDR) TCS Group (MOEX: TCSG) с $28 до $40 за штуку после публикации сильных финансовых показателей за третий квартал 2020 года, сообщается в обзоре инвестбанка.
Рекомендация «покупать» для этих бумаг аналитиками «ВТБ Капитала» была подтверждена.

Роман Ранний, ВОТ ЭТО ОПТИМИЗМ! 40$

BRX55, все реально круто! И действительно работает! Но… Это частный бизнес и если он вырастет до 20 млн. клиентов, скорее всего его захотят забрать. Примеров много. Из успешных МКБ. Из не очень ПСБ, Открытки, Траст и т.д. И вопрос когда это наступит… Поэтому держать инвестиционный портфель «стрёмно», а вот быстрые спекуляции самое то. Может быть я сильно консервативна.
Развейте мои опасения....
А так все реально круто сделано!

Тиньков остался в Лондоне, а банк в России.История о том как стать лидером за 15 лет!

TCS Group — российская финансовая группа. Ее основал в 2006 году российский предприниматель Олег Тиньков, вложивший в нее 70 млн долларов. За 15 лет банк стал лидером в банковском секторе.Сейчас TCS Group предоставляет банковские услуги . TCS Group представляет Тинькофф Банк, который зарабатывает на кредитных и дебетовых картах, выдаче кредитов на разные цели, платежах, переводах и вкладах.Второй по важности бизнес — брокерские услуги, за который отвечают «Тинькофф Инвестиции». Сейчас это крупнейший среди российских брокеров по числу клиентов. Компания также предоставляет услуги для малого бизнеса и страхования.Основной акционер TCS Group Олег Тиньков с долей в капитале 40,4%. Менеджменту группы принадлежит 6,5% акций. Остальные бумаги находятся в свободном обращении. С 28 октября 2019 года депозитарные расписки компании начали торговаться на Мосбирже под тикером (MCX: TCSG). Чистая прибыль TCS Group за январь-сентябрь 2020 года достигла 31,9 млрд рублей. Только по итогам III квартал показатель продемонстрировал рост на 29,8% в годовом выражении и составил 12,6 млрд рублей, следует из финансовой отчетности компании. Финансовая организация перешагнула отметку в 12 млн клиентов и стала третьим крупнейшим банком страны по числу активных клиентов. К 2023 «Банк Тинькофф» намерен довести этот показатель до 20 млн пользователей. Выручка группы от не связанных с кредитованием услуг впервые достигла 41% от всех доходов.  В III квартале 2020 г. TCS Group продолжила уделять особое внимание доходности. В результате рентабельность капитала выросла в годовом сопоставлении и находится на уровне 45%. «Тинькофф» скорректировал прогноз прибыли на 2020 год. К концу года группа ожидает чистую прибыль не менее 42 млрд рублей, а рост кредитного портфеля на уровне 10%. Кроме того, четвертые промежуточные дивиденды за год будут установлены на уровне 0,25$ за бумагу.Фундаментально бизнес TCS Group остается сильным. По их оценке, до 2023 года прибыль на акцию компании будет расти в среднем на 11% в год, что рентабельность капитала в небанковском бизнесе составит 26–32% (в первую очередь благодаря брокерским услугам). В целом в эксперты заявляют, что TCS Group достигнет среднесрочной цели увеличить количество клиентов с 11 млн до 20 млн и снизит риски в структуре доходов. Эксперты рекомендуют покупать акции TCS Group, ожидая, что на горизонте 1-2 года они подорожают до $30 за бумагу и выше.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Укрепление доллара нивелировало рублевый рост финансовых показателей TCS - Газпромбанк
Консолидированные результаты TCS group в 3К20 оказались сильнее прогнозов по чистой прибыли. Главные драйверы: 1) резкое снижение резервирования при отсутствии признаков дальнейшего ухудшения качества, 2) ускорение комиссионного дохода на фоне роста как традиционно сильных для TCS направлений, так и цикличных сегментов, связанных с восстановлением деловой активности. Данные линии полностью нивелировали слабость процентной маржи и рост расходов.

Мы повышаем наш прогноз по прибыли TCS на 14-44% в 2020-2022 гг. Однако рост ожидаемого курса доллара на конец года с 69 до 77 руб. в значительной степени нивелировал рублевый рост финансовых показателей. В итоге целевая цена повышена на 5% до 29 долл. за ГДР. Рекомендация «ПО РЫНКУ» остается без изменений.

Клапко Андрей
«Газпромбанк»

— Рентабельность взлетела до рекордных в году значений. Чистая прибыль TCS в 3К20 (за 9М20) составила 12,6 млрд руб. (31,9 млрд руб.), показав рост 30% (27%) г/г. Квартальные показатели оказались лучше наших ожиданий на 22% и консенсуса на 15%. Рентабельность капитала превысила 45% (40%). Квартальные дивиденды TCS составили 0,25 долл. на GDR с доходностью 0,9% (2,1% за 9М20).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В краткосрочной перспективе потенциал роста акций TCS Group ограничен - Атон
TCS Group представила сильные результаты за 3К20 по МСФО   

Чистая прибыль банка увеличилась на 30% г/г до 12.6 млрд руб. (на 15% выше консенсуса), при этом показатель RoE достиг впечатляющего значения в 45.0%. Чистый процентный доход вырос всего на 4.4% г/г, но упала на 6% кв/кв до 24.4 млрд руб. (на 4.6% ниже консенсуса) на фоне давления на маржу (-2.7 пп до 16.3%). Комиссионный доход подскочил на 39% г/г до 13 млрд руб. на фоне роста некредитных направлений банка, в первую очередь услуг МСП и брокерских услуг. Рост операционных расходов составил 24% г/г за счет восстановления деловой активности, в результате чего соотношение затраты/доход поднялось до 38%. Чистые отчисления в резервы упали на 15% г/г и 47% кв/кв до 6.7 млрд руб. (против 9.9 млрд руб., согласно консенсусу), что предполагает стоимость риска 6.5% (против 12.5% во 2К20), поскольку экономическая ситуация стабильно улучшается. TCS существенно улучшила свой прогноз на 2020 — компания ожидает, что ее чистая прибыль вырастет на 10% г/г до, как минимум, 42 млрд руб. (против изначально прогнозируемых 30-35 млрд руб.). По оценкам банка стоимость риска составит 10-11%, а стоимость фондирования — в районе 4%. Банк рекомендовал промежуточные дивиденды в размере $0.25 на акцию с отсечкой 25 ноября.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«ВТБ Капитал» повысил прогнозную стоимость глобальных депозитарных расписок (GDR) TCS Group (MOEX: TCSG) с $28 до $40 за штуку после публикации сильных финансовых показателей за третий квартал 2020 года, сообщается в обзоре инвестбанка.
Рекомендация «покупать» для этих бумаг аналитиками «ВТБ Капитала» была подтверждена.

Ппц, Тинькофф Инвестиции:
2,4 млн клиентов на брокерке
активы 221 млрд
Теперь понятно почему активы банка так резко растут!
Это физики бабло на фонду принесли. И пока не слились, это входит в активы ТКС

Тимофей Мартынов, про активы Тинькофф не совсем так. В пассивы (и как результат активы) Группы входит только кэш на брокерских счетах клиентов. Купленные клиентами бумаги находятся за балансом.

Владислав Смирнов, понял. Тогда оценить влияние счетов на активы из отчётности невозможно? Хотя отчётность я не смотрел

Тимофей Мартынов, Если говорить именно об объеме кэша на брокерских счетах, то на конец 3 квартала это (в рублевом эквиваленте) 38 млрд руб. Для сравнения, на конец прошлого года этот объем составлял 12 млрд руб. Но есть еще косвенное влияние через изменение остатков на текущих счетах и срочных депозитах этих же клиентов + повышение узнаваемости бренда в целом.

Капитализация на 12.11.2020г: 447,840 млрд руб

TCS Group Holding PLC – мсфо
Share capital consists of 119,291,268 Class A shares and 80,014,224 Class B shares.
www.tinkoff.ru/eng/ir/corporate-governance/#ownership
Всего: 199 305 492 акций
Капитализация на 12.11.2020г: $5,501 млрд = 447,840 млрд руб

Общий долг на 31.12.2017г: 226,883 млр руб
Общий долг на 31.12.2018г: 333,249 млр руб
Общий долг на 31.12.2019г: 483,376 млр руб
Общий долг на 30.06.2020г: 561,150 млрд руб
Общий долг на 30.09.2020г: 609,087 млрд руб

Прибыль 9 мес 2017г: 12,626 млрд руб
Прибыль 2017г: 19,023 млрд руб
Прибыль 9 мес 2018г: 19,021 млрд руб (+51% г/г)
Прибыль 2018г: 27,122 млрд руб
Прибыль 1 кв 2019г: 7,180 млрд руб
Прибыль 6 мес 2019г: 15,388 млрд руб
Прибыль 9 мес 2019г: 25,122 млрд руб (+32% г/г)
Прибыль 2019г: 36,123 млрд руб
Прибыль 1 кв 2020г: 9,020 млрд руб
Прибыль 6 мес 2020г: 19,254 млрд руб
Прибыль 9 мес 2020г: 31,891 млрд руб (+27% г/г)
www.tinkoff.ru/eng/ir/financials/quarterly-earnings/

TCS Group Holding PLC – Dividends
Declared date Record date Payable date Amount
12 Nov 2020 27 Nov 2020 30 Nov 2020 $0,25
06 Aug 2020 21 Aug 2020 24 Aug 2020 $0,20
13 May 2020 29 May 2020 01 Jun 2020 $0,14
11 Mar 2020 27 Mar 2020 30 Mar 2020 $0,21

Новостной шум:Полюс, Тинькофф, Детский мир

Финансовые результаты Полюса за III кв. 2020 г. по МСФО. Выручка золотодобытчика увеличилась на 36% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до $1,45 млрд. Чистая прибыль компании увеличилась на 72% – до $516 млн.

Результаты вышли в рамках наших ожиданий. Сильные финпоказатели достигнуты в основном за счёт роста цен на золото и девальвации рубля. Кроме это, у Полюса в отчётном периоде были сильные операционные результаты, которые внесли свою лепту. #PLZL

Финансовые результаты Тинькофф за III кв. 2020 г. по МСФО. Выручка финансового конгломерата составила 48,8 млрд, увеличившись на 12% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Чистая прибыль группы выросла на 30% — до 12,6 млрд руб.

Такой результат был достигнут за счёт некредитных направлений группы, доля в общей выручки которых достигла 41%. Ограничительные меры и распространение коронавируса способствует компании за счёт онлайн-ориентирования.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ппц, Тинькофф Инвестиции:
2,4 млн клиентов на брокерке
активы 221 млрд
Теперь понятно почему активы банка так резко растут!
Это физики бабло на фонду принесли. И пока не слились, это входит в активы ТКС

Тимофей Мартынов, про активы Тинькофф не совсем так. В пассивы (и как результат активы) Группы входит только кэш на брокерских счетах клиентов. Купленные клиентами бумаги находятся за балансом.

Владислав Смирнов, понял. Тогда оценить влияние счетов на активы из отчётности невозможно? Хотя отчётность я не смотрел

Кроме технической коррекции, есть ещё причина по дивидендам. Как известно TCS Group рекомендовал дивиденды за 3 квартал 2020 года в размере $0,25 на ГДР. При текущем курсе дивиденд составляет 19,3 рублей на акцию, доходность выплаты 0,8%.

Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев 2,8%. Поэтому для инвесторов, которые ориентируются на дивиденды эти бумаги не проходят на дальнейшее удержание в портфеле. К тому же многие драйверы роста отыграны.

Sagdeev, для некоторых дивиденды-это зло, если брокер не удерживает комиссию с дивов на ГДР. Приходится самому платить, а это лишнее время. Да и кто вообще рассматривал Тинькофф как дивидендную историю? Покажите мне кого-нибудь)

Дополнительно к предыдущему посту. У банка при активах в 725млрд.руб. только половина в виде кредитов, а остальное кэш или государственные или корпоративные облигации, доходность которых достаточно низкая.
И доля таких активов резко выросла с начала года. Прирост же кредитов незначительный. Это вообще странная струетура активов для банка.
Т.е. банк уже не вкладывается в высокодоходные кредиты, видимо там есть проблема.

VladimirLK, я, может, не там читаю (да и страница 40 не та)...
acdn.tinkoff.ru/static/documents/098923c1-f776-48c7-90bd-442ce4041c96.pdf

Кэш и эквив — 73 миллиарда. Страница 43 — сегментирование.

Банда Анонимов, стр.37. Это у меня ридер показал 40- ю, а в документе нумерация 37. В любом случае Note 14. Net margin.

VladimirLK, ну а что там не так?
Cash loans подсократился — ну ок.
Зато secured loans возросли.

Я про то, что не очень понял про то, что половина активов в кэше… судя по отчету там 10% кэш…

Банда Анонимов, я написал что половина в кэше И в низкодоходных облигациях, а не просто в кэше. Банк собирает депозиты под 5% и размещает половину активов в доходность 7-8%, что странно. Но у них почему то так, в других банках эта доля сильно ниже. Поэтому и снизилась сильно рентабельность активов.
А вот часть, которая в кредитах, там ставки уже видимо от 10-15% (атокредиты и т.п.) до 40% по кредитным картам. Проценты по кредиткам и их обслуживанию так или иначе 70% доходов приносят. И если там есть проблема, которую пока не видно, то вся рентабельность банка исчезнет. Ну и капитализация соответственно сложится в разы.
Я не отрицаю, что остальные статьи доходов растут, но пока все зависит от кредитных карт.
Разойдется банк с этим риском или нет это пока никто не знает.

VladimirLK, ну как бэ половина активов в кэше это хорошая страховка.
Рентабельность активов не снижается, я бы сказал, что она нормализуется. Тимофей написал ниже — у ТКС она в районе 6%, а у того же сбера — 3%.

Ну и учтите, что сейчас кризис — конечно будет сокращаться кол-во кредитов у всех.
А у нормальных — их рисковая часть. Которая, как раз, и идет под большими процентами.

Ну и 60% у них доходов от кредитов — совсем не как у других.
Мне кажется, что все более, чем норм. С поправкой на кризис.

Дополнительно к предыдущему посту. У банка при активах в 725млрд.руб. только половина в виде кредитов, а остальное кэш или государственные или корпоративные облигации, доходность которых достаточно низкая.
И доля таких активов резко выросла с начала года. Прирост же кредитов незначительный. Это вообще странная струетура активов для банка.
Т.е. банк уже не вкладывается в высокодоходные кредиты, видимо там есть проблема.

VladimirLK, я, может, не там читаю (да и страница 40 не та)...
acdn.tinkoff.ru/static/documents/098923c1-f776-48c7-90bd-442ce4041c96.pdf

Кэш и эквив — 73 миллиарда. Страница 43 — сегментирование.

Банда Анонимов, стр.37. Это у меня ридер показал 40- ю, а в документе нумерация 37. В любом случае Note 14. Net margin.

VladimirLK, ну а что там не так?
Cash loans подсократился — ну ок.
Зато secured loans возросли.

Я про то, что не очень понял про то, что половина активов в кэше… судя по отчету там 10% кэш…

Банда Анонимов, я написал что половина в кэше И в низкодоходных облигациях, а не просто в кэше. Банк собирает депозиты под 5% и размещает половину активов в доходность 7-8%, что странно. Но у них почему то так, в других банках эта доля сильно ниже. Поэтому и снизилась сильно рентабельность активов.
А вот часть, которая в кредитах, там ставки уже видимо от 10-15% (атокредиты и т.п.) до 40% по кредитным картам. Проценты по кредиткам и их обслуживанию так или иначе 70% доходов приносят. И если там есть проблема, которую пока не видно, то вся рентабельность банка исчезнет. Ну и капитализация соответственно сложится в разы.
Я не отрицаю, что остальные статьи доходов растут, но пока все зависит от кредитных карт.
Разойдется банк с этим риском или нет это пока никто не знает.

Тинькофф банк возвращается к первоначальному прогнозу по чистой прибыли
Чистая прибыль группы TCS (головная компания Тинькофф-банка) по МСФО за III квартал 2020 года составила 12,6 млрд руб., +30% г/г. За 9 месяцев чистая прибыль достигла 31,9 млрд руб., +27%/гг. В банке такой результат связывают с ростом клиентской базы и доходов от некредитного бизнеса. В частности, выручка от некредитной деятельности показала рост до 41% в структуре доходов TCS.

Группа вернулась к своему первоначальному прогнозу по чистой прибыли за 2020 году до «не менее 42 млрд руб.», который был скорректирован ранее из-за пандемии.

Чистый рост кредитного портфеля по году составит 10% — прогнозирует группа. Единственный сегмент, который сократился,— это портфель кредитов наличными: на 9,6%, до 49 млрд руб. Ожидается, что он будет расти медленнее.

Председатель правления Тинькофф-банка Оливер Хьюз:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ппц, Тинькофф Инвестиции:
2,4 млн клиентов на брокерке
активы 221 млрд
Теперь понятно почему активы банка так резко растут!
Это физики бабло на фонду принесли. И пока не слились, это входит в активы ТКС

Тимофей Мартынов, про активы Тинькофф не совсем так. В пассивы (и как результат активы) Группы входит только кэш на брокерских счетах клиентов. Купленные клиентами бумаги находятся за балансом.

Кроме технической коррекции, есть ещё причина по дивидендам. Как известно TCS Group рекомендовал дивиденды за 3 квартал 2020 года в размере $0,25 на ГДР. При текущем курсе дивиденд составляет 19,3 рублей на акцию, доходность выплаты 0,8%.

Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев 2,8%. Поэтому для инвесторов, которые ориентируются на дивиденды эти бумаги не проходят на дальнейшее удержание в портфеле. К тому же многие драйверы роста отыграны.

Лидер падения.
Спекулятивный отскок после продолжительного роста, несмотря на хороший отчёт.

Причина сегодняшнего падения — коррекция в рамках восходящего канала.