Самолет акции

❗️❗Прочный фундаментал или пирамида из долгов? Разбираем полугодовой отчет самолета.

<p class=«content--common-block__block-3U» data-oi2p8tvnwnxnfingfqq=«true» data-onnt7u_pe=«article-render__block» data-points=«11»>Сегодня компания Самолет опубликовала финансовый отчет по МСФО за первое полугодие 2025 года. Отчет в целом вышел несколько лучше ожиданий. Выручка почти не изменилась — 171 млрд рублей (+0,08% г/г), скорректированная EBITDA выросла на 7% до 57,5 млрд рублей, благодаря контролю затрат и капитализации процентов (28,8 млрд руб.). Чистая прибыль рухнула на 60,9% — до 1,8 млрд рублей из-за высокой долговой нагрузки. Рентабельность по EBITDA — 30,5%, чистая — лишь 1,1%.<p class=«content--common-block__block-3U» data-oi2p8tvnwnxnfingfqq=«true» data-onnt7u_pe=«article-render__block» data-points=«10»>При этом долг вырос до 703,9 млрд рублей и долговая нагрузка у компании достаточно высокая, ND/EBITDA — 6,2x (3,4x с учётом эскроу). 78% долгов — краткосрочные, с покрытием процентов — всего 1,0x, коэффициенты ликвидности ниже нормы, поэтому рефинансирование здесь, конечно, ключевой риск. Если в какой-то момент что-то пойдет не так эта долговая пирамида может зашататься, тем более, что здесь есть ненулевые риски нарушения ковенантов по кредитам.<p class=«content--common-block__block-3U» data-oi2p8tvnwnxnfingfqq=«true» data-onnt7u_pe=«article-render__block» data-points=«14»>На операционном уровне отчет выглядит не так плохо, продано 553 тыс.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

На данный момент мы сохраняем нейтральный взгляд на акции Самолета с учетом сокращения чистой прибыли и растущей долговой нагрузки девелопера — Т-Инвестиции

Динамика операционных показателей ожидаемо снизилась из-за сложной экономической ситуации, но результаты по МСФО оказались выше ожиданий рынка.

Что с результатами

— Выручка застройщика с начала года прибавила менее 1% и составила 171 млрд рублей. Чистая прибыль Самолета сократилась в 2,6 раз — до 1,8 млрд рублей.
— EBITDA год к году выросла на 21% и достигла отметки в 52,1 млрд рублей. Скорректированная EBITDA увеличилась на 7% до 57,5 млрд рублей. Рентабельность составила 34% против 31% годом ранее. Чистый корпоративный долг на 30 июня находился на уровне 128,1 млрд рублей.
— Рентабельность по чистой прибыли компании снизилась на 61%, но осталась в положительной зоне. Давление на чистую прибыль оказывают растущие процентные расходы (+33% г/г) на фоне расширения кредитного портфеля на 10% с начала 2025 года, а также в результате жесткой денежно-кредитной политики Банка России.
— Долговая нагрузка группы выросла с 3,5х — Чистый долг/EBITDA с начала года до 3,8х. Помимо этого, как мы и предполагали, коэффициент покрытия уплаченных процентов (EBITDA/проценты уплаченные*) опустился ниже 2.0х и составил 1.8х. *этот показатель более репрезентативен для девелоперов ввиду механизма проектного финансирования.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Самолет: удачная оптимизация и хорошие перспективы


Самолет отчитался по МСФО за первое полугодие 2025 г.

Ключевые результаты:
• Выручка: 171 млрд руб. (б/и)
• Скорр. EBITDA: 57,5 млрд руб. (+7% г/г)
• Рентабельность по EBITDA: 34% (+3 п.п. за год)
• Чистая прибыль: 1,8 млрд руб. (-62% г/г)
• Скорр. чистый долг/ скорр. EBITDA LTM: 3,1х (2,7х в конце 2024 г.)

Выручка девелопера осталась без изменений на фоне снижения реализации недвижимости (-29% г/г) в условиях высокой ключевой ставки. Однако у компании заметно оптимизировались расходы: снизилась себестоимость, коммерческие и административные расходы. Это поспособствовало повышению рентабельности бизнеса.

Высокая ставка продолжает давить на компанию: финансовые расходы сократили прибыльность, а долговая нагрузка подросла.

Наше мнение:
С учетом сложности рынка для девелоперов результаты Самолета неплохие. Гибкость в оптимизации расходов позволила повысить эффективность, а долговая нагрузка в целом приемлемая.В стройсекторе мы делаем ставку на смягчение ДКП, что крайне позитивно для девелоперов в условиях намечающегося в следующем году дефицита предложения жилья. Самолет последние 1,5 года лидирует по объемам жилищного строительства в России, концентрируясь на высокомаржинальных рынках Москвы и МО. Считаем компанию бенефициаром снижения ключевой ставки, наш таргет по бумагам на 12 мес. – 2310 руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Самолет отчитался за 1-е полугодие 2025 года: ракета заправляется топливом и готовится ко взлету?

Вот и завалило меня окончательно отчетами так что их в день падает больше, чем я обычно разбираю за неделю) Пока вал отчетов хочется брать на разбор что-то действительно интересное, поэтому давайте смотреть Самолет, тем более, что их отчет и отчет ПИК я прямо ждала. Все же мне хочется присмотреться к стройке и для себя определиться на кого я буду сделать ставку на восстановление спроса в жилищном строительстве под снижение ключевой ставки.

 

Что в отчете:

 

• Выручка — 171 млрд. рублей (+0,08% г/г)
• adj. EBITDA – 57,5 млрд. рублей (+7% г/г)
• Чистая прибыль — 1,8 млрд. рублей (-60,9% г/г)
• Рентабельность по EBITDA – 30,5%
• Чистая рентабельность — 1,1%
• ND/EBITDA – 3,37х с учетом денег на эскроу-счетах и около 6.2х без учета

 

Выручка осталась практически без изменения. На первый взгляд кажется негативом, но в первом полугодии прошлого года был эффект высокой базы, так как все стремились успеть купить недвижимость до сокращения программ льготной ипотеки, поэтому на самом деле околонулевой результат в этой ситуации — не самый плохой результат.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Российский рынок ушел в минус

Торги 29 августа на российских фондовых площадках начались в красной зоне. К 12:30 мск индекс Мосбиржи упал на 0,68%, до 2893 пунктов, индекс РТС опустился на 0,68%, до 1135 пунктов, а индекс голубых фишек потерял 0,69%.

В лидеры роста вышли Росгосстрах (+5,23%), Самолет (+2,65%) и НОВАТЭК (+1,66%). Аутсайдерами оказались Селигдар (-3,98%), Сегежа Групп (-3,48%) и РусГидро (-1,73%).

Акции Росгосстраха активно пошли вверх после заявления первого зампреда ВТБ Дмитрия Пьянова о том, что сделка по продаже страховой компании находится на финальном этапе и она либо будет закрыта в сентябре, либо не состоится вообще.

Бумаги ГК Самолет попали в лист ожидания на включение в индексы Мосбиржи и РТС, что в перспективе может повысить спрос на них со стороны институциональных инвесторов. Однако основную поддержку котировкам оказал отчет по МСФО за первое полугодие, в котором выручка зафиксирована на прошлогоднем уровне 179,96 млрд руб., несмотря на падение спроса на жилье и снижение долговой нагрузки компании.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Самолет: рост EBITDA на фоне давления долга и высокой ставки



Девелоперский сектор в 2025-м работает в стрессовых условиях. Высокая ключевая ставка и сворачивание программ льготной ипотеки усилили давление на спрос, а стоимость заимствований для компаний отрасли выросла кратно. В таких условиях результаты ГК «Самолет» $SMLT  за первое полугодие 2025 года особенно показательны: девелопер показывает рост операционной прибыли и выполнение планов по продажам, но чистая прибыль проседает из-за дорогого финансирования.

Финансовые итоги

Выручка — 170,97 млрд руб. (на уровне прошлого года: 170,82 млрд руб.)

EBITDA — 52,08 млрд руб. (+21% г/г)

Скорректированная EBITDA — 57,5 млрд руб. (+7% г/г)

Чистая прибыль — 1,84 млрд руб. (–61% г/г, против 4,72 млрд руб. годом ранее)

Чистый корпоративный долг — 128,1 млрд руб. (на конец 2024 было 116,1 млрд руб.)

Продажи — 121 млрд руб.(553 тыс. кв. м), что составляет 96% от прогноза компании на период.


🔷️ Эскроу и денежные потоки

Традиционно по МСФО у «Самолета» фиксируется отток по операционной деятельности — 116,2 млрд руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

📌 Самолёт (SMLT): решения и рынок

Совет директоров «ГК Самолёт» на заседании 28.08 единогласно (8 из 9 членов) одобрил совершение крупных взаимосвязанных сделок с АО «Банк ДОМ.РФ» (по поручительствам для структур группы). Формально это увеличение рисков на балансе (обязательства в размере 25–50% активов), но с прицелом на стратегические проекты («Дудкино»).

📉 Техническая картина
После серии снижений бумага оставалась под давлением, формируя боковик на фоне негативного новостного фона. Сегодняшний импульс вверх при резком росте объёмов указывает на массовое закрытие позиций в шорт, что логично для маржинальной бумаги с высокой вовлечённостью спекулянтов.

😏 Ирония момента
Похоже, брокеры уже потирают руки: в ближайшие часы у тех, кто выбрал «неправильное направление», будут активно подрезать позиции.

🔎 Вывод для инвестора

• Краткосрочно: рост за счёт технического выноса и закрытия шортов.

• Среднесрочно: сигнал нейтрально-негативный из-за роста долговой нагрузки, но позитивный для масштабирования проектов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«ГК «Самолет» Решения совета директоров
2. Содержание сообщения
2.1. Сведения о кворуме заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента и результатах голосования по вопросам о принятии решений: Бюллетени предоставили 8 (Восемь) членов Совета директоров Общества из 9 (Девяти) избранных членов Совета директоров Общества....

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Гендиректор Самолета Анна Акиньшина: В 1п 2025г компания приняла взвешенное решение не выводить в реализацию новые проекты в Московском регионе

Комментарий генерального директора Группы «Самолет» Анны Акиньшиной:

«С точки зрения операционных результатов за первое полугодие 2025 года — Компания выполнила собственный прогноз по продажам на 96%, несмотря на снижение доли приобретаемых объектов с участием ипотечных средств до 54% и рост доли продаж продуктов без отделки.

Динамика операционных показателей в сравнении с предыдущим годом ожидаемо показала снижение, что обусловлено высокой базой первой половины 2024 года с учетом запуска новых проектов. В 1 полугодии 2025 года Компания приняла взвешенное решение с учетом непростой рыночной конъюнктуры не выводить в реализацию новые проекты в Московском регионе, а также поддерживать целевую маржинальность в рамках стратегии продаж.

По итогам первого полугодия 2025 года «Самолет» впервые вышел на первое место среди российских застройщиков по объемам ввода жилья, а также сохранил лидерство по объемам строительства². С начала 2025 года Компания приступила к реализации первых девелоперских проектов в Казани, Уфе, Екатеринбурге и Ростове-на-Дону, и с учетом текущего прогноза и динамики продаж «Самолет» подтверждает планы по выходу на объем продаж не ниже уровня 2024 года.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Самолет МСФО 1п 2025г: выручка ₽170,96 млрд (на уровне 2024г), чистая прибыль ₽1,84 млрд (-61% г/г)
Самолет МСФО 1п 2025г:

📈выручка ₽170,96 млрд (на уровне 2024г)
📉чистая прибыль ₽1,84 млрд (-61% г/г)





www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=36419&type=4

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ГК "Самолет" объявляет операционные и финансовые результаты по МСФО за 6 мес. 2025

Друзья, привет!

Делимся результатами 1 полугодия 2025 года.

Мы продемонстрировали уверенные финансовые результаты, несмотря на сохранение жесткой ДКП. По итогами полугодия мы впервые вышли на первое место среди российских девелоперов по объемам ввода жилья, а также сохранили лидерство по объему строительства.

В первом полугодии:

✅Выручка компании составила 171 млрд руб.;
✅Валовая прибыль увеличилась на 5% г/г до 65,1 млрд руб.;
✅EBITDA выросла на 21% год к году и достигла 52,1 млрд руб.;
✅Чистая прибыль составила 1,8 млрд руб.;
✅Соотношение чистого корпоративного долга к скорр. EBITDA на 30.06.2025 составило 1,13х.

🔥Новая команда менеджмента продолжает последовательную работу по повышению операционной эффективности: коммерческие и административные расходы снизились на 12% и 8% соответственно, а также по оптимизации долгового портфеля, средневзвешенная ставка по которому составляет 13%.
❗️За первые 6 месяцев объем продаж соответствует нашим прогнозам и составляет 121 млрд руб. Также мы начали реализацию проектов в Казани, Уфе, Екатеринбурге и Ростове-на-Дону, что подтверждает наши планы, заявленные в начале года по объему продаж не ниже уровня 2024 года.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

сегодня ожидаем: Финансовые результаты за I полугодие 2025 г.

см. календарь по акциям

себестоимость жилья почти нигде в мире не падает, а только растёт

Дмитрий, каких то преимуществ сектору это не даёт. Реальные доходы широких масс населения должны расти, а не себестоимость.

Стройка – самый неподдающийся автоматизации и роботизации сектор экономики. Почти нет надежд, что и ИИ повысит производительность труда в от...

Дмитрий, антропоморфные роботы нас спасут

Стройка – самый неподдающийся автоматизации и роботизации сектор экономики. Почти нет надежд, что и ИИ повысит производительность труда в отрасли.
Производительность труда в строительстве США в 2023 году была практически такой же, как и в 1948 году. Что ещё более важно, производительность труда в строительстве США фактически падает с 1970-х годов. Реальный объём производства на одного работника в 2020 году был более чем на 30% ниже, чем полвека назад.
В то время как общая производительность труда в США в период с 1950 по 2020 год утроилась, её показатель в строительстве остался по сути прежним.

Это также и объективная причина того, что себестоимость жилья почти нигде в мире не падает, а только растёт (как и земля, на которой что-то строится). Россия – не исключение из этого правила.

На чем льют?

Максим, неделю же на месте стоим

«ГК «Самолет» Проведение заседания совета директоров и его повестка дня
2. Содержание сообщения
2.1. Дата принятия председателем совета директоров (наблюдательного совета) эмитента решения о проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента: 28.08.2025 г.
2.2.Дата проведения заседания Совета директоров эмитента: 28....

Авто-репост. Читать в блоге >>>

На чем льют?

Кто и как обманывает инвесторов на IPO?
В скором будущем нас ждет бум IPO — на рынке накопился отложенный спрос, и многим компаниям очень ну...

CyberWish, на днях будет отчет по мсфо за 6 месяцев
недавний слабый отчет за 6 месяцев по рсбу и падение облигации сегодня
на мой взгляд показывают
какой можно ожидать отчет по мсфо и какое можно ожидать движение

⭐️ Самолёт — треугольник завершён.

Последнее снижение стало недостающим звеном для формирования треугольника.

Пока сценарий остаётся прежним: сначала — вынос вверх, а затем — движение вниз.

 

Ключевые ориентиры:

0️⃣Рост вряд ли уйдёт существенно выше зоны накопления с границей на 1400.0

0️⃣Далее ожидаю снижение в область 654.0–802.5 

💬 Самолёт готов к взлёту… но только для того, чтобы потом уйти на снижение.

Как думаете, хватит ли сил у покупателей протянуть рост дольше?

   Южный Капитал |Telegram | Youtube |Instagram    

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Кто и как обманывает инвесторов на IPO?

В скором будущем нас ждет бум IPO — на рынке накопился отложенный спрос, и многим компаниям очень нужны деньги.

Причем это больше касается частных, а не госкомпаний, ведь они вынуждены крутиться и искать средства. Но порой эти средства идут не на развитие, а в карманы владельцев — и чтобы эти суммы побольше, важно продать себя подороже.

Поэтому в ход идут любые уловки — нереалистичные планы, красивые презентации, манипуляции с отчетностью и прочее. В итоге инвесторы платят больше, чем компания того стоит — и после выхода на IPO ее акции неуклонно ползут вниз.

Эту статью я решил написать после отчета Аренадаты, которая тоже слегка смухлевала. Ее выручка рухнула на 42%, а прибыль вообще ушла в минус — похоже компания сдвигала выручку влево, чтобы получить более высокую оценку.

Ловкость рук и никакого мошенничества :) Нужно лишь «правильно» разбить выручку по периодам — перед IPO слегка ее завышаешь, а потом откатываешь обратно. Может я и наговариваю, но мажоритария компании уже арестовали за взятку.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

уходим на дно
первая цель 800

укол отравленной стрелой сделан, ждем разложения

Билет в один конец? Анализ рисков для инвесторов "Самолета". Есть ли вероятность посадки в аэропорту Сбера?

Анализ финансового состояния ПАО «ГК Самолёт» по итогам 2024 года, проведенный на основе представленной консолидированной финансовой отчётности, выявляет ряд негативных тенденций и областей риска.

1. Ухудшившиеся показатели

а) Снижение прибыльности:

• Чистая прибыль за 2024 год составила 8 158 млн руб., что более чем в 3 раза меньше, чем за 2023 год (26 098 млн руб.).
• Прибыль до налогообложения также значительно сократилась: 8 638 млн руб. в 2024 году против 33 066 млн руб. в 2023 году.
• Основные причины падения прибыли:
• Существенный рост финансовых расходов (проценты по кредитам): 79 979 млн руб. (2024) против 41 665 млн руб. (2023). Это напрямую связано с резким повышением ключевой ставки Банка России.
• Рост операционных расходов: Коммерческие и административные расходы увеличились.
• Снижение доходов от долевого участия и отсутствие доходов от выгодной покупки, которые были в 2023 году.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

самолет походу все- поставили на прикол в ангар.
И ни туда и ни сюда

Строительная империя терпит удар: удастся ли Самолету взлететь снова ⁉️

💭 Оценим устойчивость бизнеса и детально разберём существующие риски...


💰 Финансовая часть

📊 Доход компании за 2024 год увеличился на 32% по сравнению с 2023 годом, достигнув отметки в 339,1 миллиарда рублей. Несмотря на значительное замедление спроса на жилье в новостройках во второй половине 2024 года, обусловленное такими причинами, как повышение ключевой ставки Центробанка и завершение программы льготного ипотечного кредитования.

🧐 Первый квартал текущего года продемонстрировал успешное выполнение запланированных показателей: реализация недвижимости составила 98% от утвержденного бюджета квартала, при этом средний уровень цен на квадратный метр вырос дополнительно на 3% относительно аналогичного периода прошлого года. Это подтверждает относительную стабильность динамики продаж в начале 2025 года, несмотря на сохраняющиеся жесткие условия кредитно-денежной политики. Маржа по показателю EBITDA снизилась вследствие того, что темпы роста издержек оказались выше темпов увеличения доходов, что является общей тенденцией для большинства отраслей экономики.

Авто-репост. Читать в блоге >>>