Селигдар акции

Тизер нашего нового фильма «Как рождается золото Селигдара», вы, наверное, уже посмотрели 😉 А сегодня — первая глава. Геологоразведка.

Цикл геологоразведки занимает в среднем около 10 (!) лет, и это только если все этапы проходят без задержек. Первые пять лет геологи проводят поисковые и оценочные работы: изучают геологию района, проводят геофизические исследования и формируют первое представление о рудном поле –насколько экономически оправдано для компании дальнейшее освоение.

Если месторождение оказывается перспективным, специалисты переходят к следующему этапу – подсчету запасов, детальному изучению кернов и выделению наиболее перспективных участков. Проводятся сотни метров бурения: глубина некоторых скважин достигает 500–600 метров.

Неудивительно, что золото такой ценный металл. Как видите, поиск действительно стоящего месторождения – задача не из легких, и от работы геолога зависит буквально все: успех последующих этапов разработки и, по сути, судьба всего предприятия.

Бекас, Деваться им некуда — с нефтью — всёДавят санкциями, взрывают флот и требуют скидку на скидку. При падающей цене.
Так что ТЕПЕРЬ — «З...

Что-то прямо — ну очень амбициозные планы — даже на такой длинный срок?!

В ближайшие 5–10 лет Якутия планирует выйти на ежегодный объем добычи 70–75 т золота. Об этом заявил министр промышленности и геологии республики Максим Терещенко в рамках II Дальневосточного форума недропользования в Якутске.

Глава Якутии Айсен Николаев отметил, что Дальневосточный форум недропользователей объединяет ведущих экспертов, представителей власти и бизнеса для обсуждения стратегических вопросов развития минерально-сырьевого комплекса Дальнего Востока и России. «Диалог приобретает высокую значимость сегодня в свете реализации масштабных государственных инициатив», — подчеркнул он.

Амбициозный план развития золотодобывающей отрасли Якутии связан с разработкой рудных месторождений. Например, в июле этого года компания «Селигдар» ввела в эксплуатацию золотоизвлекательную фабрику на месторождении Хвойное проектной мощностью 2,5 т золота в год. Ожидается, что в 2025 году фабрика произведет 250 кг золота, в 2026-м — 1 т, а впоследствии выйдет на полную мощность. Дальнейший рост добычи в холдинге планируется обеспечить за счет реализации проекта «Кючус»: к освоению месторождения «Селигдар» намерен приступить в 2029 году, а к 2030–2031-му — вывести горно-обогатительный комбинат на проектные 10 т золота ежегодно.

«Полиметаллический холдинг „Селигдар“ сообщает о завершении размещения „золотых“ облигаций GOLD03. Срок окончания приема заявок Московской биржей 26 декабря 2025 года. Ранее срок был зафиксирован до 30 декабря 2025 года», — сообщили в компании.

В «Селигдаре» отметили, что данный выпуск стал самым продолжительным в истории холдинга — процедура размещения длилась более года. Как отметили в компании, решение о столь длительном периоде было принято в интересах инвесторов, рассматривающих данный инструмент как удобную альтернативу прямому приобретению золота.

«В текущих условиях конъюнктуры рынка „золотые“ облигации пользуются большим спросом и получают высокие публичные оценки участников рынка», — подчеркнули в «Селигдаре».

Срок обращения облигаций GOLD03 составляет 5,24 года. По выпуску предусмотрен фиксированный купонный доход в размере 5,5% годовых с выплатой каждые 91 день. Номинальная стоимость одной облигации приравнена к 1 г золота, денежный эквивалент рассчитывается в рублях на основе учетной цены Банка России.

Бедовая какая-то акция. Рост золота не поддерживает. Только бессмысленные аналитические статьи, сказки Хруща на публику у блогеров и на фору...

Торги 19 декабря на российских фондовых площадках начались на положительной территории. К 12:00 мск индекс Мосбиржи поднялся на 1,05%, до 2782 пунктов, РТС повысился на 1,04%, до 1095, индекс голубых фишек прибавил 0,99%.

Сегодня состоится плановое заседание Банка России по ключевой ставке. Большинство прогнозов сходится на том, что она будет понижена на 50 б.п., до 16%. Однако мы не исключаем «рождественского подарка» в виде пересмотра ставки до 15,5%.

В лидеры роста вышли РусГидро (+6,19%), Селигдар (+2,36%) и Мосэнерго (+1,79%). Умеренно негативную динамику на растущем рынке демонстрируют ПИК (-0,94%), Самолет (-0,66%) и Совкомфлот (-0,52%).

Акции РусГидро позитивно отреагировали на прогноз топ-менеджмента в отношении роста продаж электроэнергии с 2026-го по 2030 год до 145 млрд руб. за счет ускоренного внедрения рыночного ценообразования на выработку гидроэлектростанций на Дальнем Востоке

Ценные бумаги девелоперов оказались под давлением новости, что объем нереализованного первичного жилья в десяти городах-миллионниках России удвоился по сравнению с 2024 годом и достиг 50%. Дополнительным негативом для ГК ПИК стало признанание нарушения антимонопольного законодательства в ФАС из-за ограничения доступа посторонних интернет-провайдеров в ЖК застройщика.

«During the gold rush, it’s a good time to be in the pick-and-shovel business» 

– Марк Твен

Когда смотришь отчетность Селигдара в период высоких цен, первое что приходит на ум — так это нарратив про продавцов кирок и лопат, который приписывают Марку Твену.

Раньше я не смотрел пристально отчеты Селигдара, потому что этим занимался наш Роман, но теперь Роман ушел в облигации, я решил глянуть отчетность Селигдара.

Я постараюсь просто приводить факты. Даже без какого-либо мнения. 

И задавать вопросы. А вы сами можете ответить на эти вопросы в комментариях и высказать свое мнение.

Выручка 9 мес выросла +19 млрд (+44%г/г) до 62 млрд руб.

Причина роста — невероятно удачная конъюнктура золотого рынка (повезло!).

За 9 месяцев 2024 года при выручке 43 млрд чистые заимствования компании составили 1,5 млрд руб.

За 9 месяцев 2025 года при выручке 62 млрд руб, чистые заимствования компании составили 37,2 млрд руб.

Чистый долг вырос еще сильнее, +47 млрд или +58%, так как +10 млрд еще дала валютная переоценка золотого долга.

Запомнили:

«Селигдар» Проведение заседания совета директоров и его повестка дня2. Содержание сообщения2.1. Дата принятия Председателем совета директоро...

Котировки благородного металла (золото) с начала 2025 года выросли на 64% в долларах или на 28,5% в рублях (из-за укрепления курса национальной валюты). Например, наш фаворит Полюс), акции которого мы удерживаем в клубном портфеле, за это время вырос на 60% в рублях. А акции Селигдара выросли всего на 2,6% в рублях.

Недавно компания отчиталась за 9 месяцев 2025 года. Взглянем на ключевые цифры:

✅Выручка выросла на 44% до 61,8 млрд руб.

❗️EBITDA (банковская) выросла на 53% до 29,6 млрд руб.

❌Убыток — 7,7 млрд руб. (сократился на 24%)

❌ND/EBITDA ≈ 3,4 (как вы понимаете, считают по банковской EBITDA😁)

Менеджмент может апеллировать к «банковской» EBITDA, но реальная картина иная:

❗️РЕАЛЬНАЯ EBITDA* ≈ 0,8 млрд рублей.

*Причем показатель скорректирован на убыток от курсовых разниц. Без корректировки EBITDA глубоко отрицательная.

Ситуацию усугубляет катастрофическое состояние денежных потоков:

– Операционный денежный поток: -19,4 млрд рублей.

Инвесткейса особо не вижу, но в отчетности прям всё ужасно интересно=)
И вот думаешь: надо ли вообще дальше тратить время, чтобы все точно подбить, довести до какого-то результата, или просто ограничиться лаконичным «Нет и всё».
Дело то до конца доведу, просто постоянно мучают сомнения.