БПИФ УК Первая Сберегательный акции

Boris Mezentsev, 9-е торговый день. Торгуют.

А почему сегодня SBMM насыпал лишь как обычно за пятницу субботу и воскресенье? Понедельник же тоже выходной

Несмотря на переход Банка России к смягчению денежно-кредитной политики, фонды денежного рынка в 2026 году сохраняют инвестиционную привлекательность. На горизонте года эксперты оценивают потенциальную доходность таких инструментов в диапазоне 13–16,5% годовых, что сопоставимо с ключевой ставкой и зачастую выше банковских вкладов.

Ставка снижается — что происходит с доходностью

Банк России снизил ключевую ставку с пиковых 21% до 16%, обозначив начало цикла смягчения. По оценкам аналитиков, в первой половине года ставка может опуститься к 13%, после чего регулятор возьмет паузу. В среднем по году ожидания находятся в районе 14–15%.

Банки уже начали корректировать депозитные продукты. По данным рынка, средние максимальные ставки по вкладам в крупнейших банках сейчас находятся в диапазоне примерно 12–14% в зависимости от срока. Причем тенденция — к постепенному снижению.

Именно на этом фоне фонды денежного рынка выглядят конкурентоспособно. Их доходность ориентирована на индикаторы денежного рынка — RUONIA и RUSFAR — которые обычно отражают реальную стоимость денег в системе и часто остаются выше депозитных ставок, особенно в период ожиданий дальнейшего смягчения политики.

SBMM — это фонд ликвидности под управлением УК Первая, известной как одна из старейших и крупнейших управляющих компаний в России. Средства фонда инвестируются в инструменты денежного рынка, которые используются для предоставления займов крупным участникам финансового рынка под залог краткосрочных инструментов. Потенциальный доход фонда формируется за счет ставки по этим сделкам, которая близка к ключевой ставке Банка России. На конец 2025 года фонд показал доходность на уровне +20.87%, а так как сделки, которые проводит фонд, ультра-короткие, то фонд обладает пониженной волатильностью, и долгосрочно выглядит так, что его график всё время растет.

Цена таких фондов, как показывает практика, практически не падает. Единственное известное исключение — панические распродажи, как были в 2022 году, когда рынок продавал вообще все. И если в моменте в стакане не было маркет-мейкера, то вниз продавливали даже фонд ликвидности, но не сильно, буквально на 2-4% и котировки фонда после таких просадок очень быстро восстанавливались, прямо за пару дней.

Мы запускаем свой официальный блог на SmartLab. И если вы давно на рынке, то наверняка о нас уже слышали. 

Именно с нас началась история паевых фондов в России. В 1996 году мы запустили старейший в стране открытый фонд из действующих поныне — «Илья Муромец», а спустя годы и первый биржевой фонд в стране — «Топ российских акций» (SBMX).

Сегодня у нас самая широкая линейка биржевых фондов из всех российских УК, и многие из них — уникальны для российского рынка. Мы не просто управляем активами, а помогаем инвесторам понимать рынок и принимать решения осознанно.

Ладно, теперь, когда мы уже оправдали выделенный на редакцию бюджет, перейдём к делу:

📌Почему вам стоит подписаться на нас

1️⃣ Мы будем рассказывать вам всякие интересные штуки: например, что такое биржевые фонды, как они устроены, чем отличаются друг от друга. 

2️⃣ Будем разбирать наши фонды: показывать, что внутри, объяснять их особенности и подсказывать, какие из них сейчас актуальны. 

sfera, Почему забыл? Написал в конце поста: «Важно учитывать брокерские комиссии за сделки – если в планах передержать деньги несколько дней...

Raptor_Capital, комиссию брокера забыли. Попробуйте на Сбере купить ВТБ, очень удивитесь

💰 Фонды денежного рынка – Какой выгоднее?
📌 Фонды денежного рынка продолжают оставаться консервативным и вечно растущим инструментом. Реши...

📌 Фонды денежного рынка продолжают оставаться консервативным и вечно растущим инструментом. Решил сравнить доходности основных фондов ликвидности, оценил риски и определил два самых прибыльных фонда.

1️⃣ О ФОНДАХ ЛИКВИДНОСТИ:

• Фонды ликвидности вкладывают средства в высоколиквидные краткосрочные инструменты (сделки РЕПО, депозиты, краткосрочные облигации), обеспечивая доходность, близкую к ключевой ставке ЦБ.

• БПИФы денежного рынка обычно привязаны к ставке RUSFAR или RUONIA, некоторые фонды следуют своим индексам (TINFAI у Т-Банка). Обычно RUONIA чуть выше, а за использование RUSFAR фонды платят комиссию Мосбирже. RUSFAR = 15,78% на 16 декабря, RUONIA = 15,91% на 12 декабря.

2️⃣ ОСНОВНЫЕ ФОНДЫ:

• Поместил в таблицу топ-5 фондов денежного рынка по доходности и объёму СЧА (стоимость чистых активов или капитализация): LQDT от ВТБ, SBMM от Сбера, TMON от Т-Банка, AKMM от Альфа-Капитала, AMNR от Атона. Оценим по ключевым критериям:

1) Доходность за 1 день у всех фондов около 0,04% (разница в тысячных), поэтому сравнивать надо по более длинному горизонту.

Привет, друзья! Сегодня на радиоприемнике «Дивидендный сундучок» — фонд денежного рынка (ФДР) «Сберегательный» от УК «Первая» SBMM. Настраиваем волну и разбираем, что это за зверь, кому подойдет и есть ли подводные камни.

Справка по фонду:

· Тикер: SBMM

· ISIN: RU000A103RF1

· Запущен: октябрь 2021 г.

· СЧА: Огромные 309,33 млрд руб. — гигант даже по меркам ФДР.

· Комиссия за управление: 0,299% (и она, к слову, постепенно снижается).

· Доходность: Годовая — 21,21%, за месяц — 1,34%, это данные на момент написания.

Кстати в моём  портфеле есть этот фонд на 5,7 млн или 33% от портфеля👇

Фонды денежного рынка несколько лет назад стали одним из самых популярных инструментом краткосрочного вложения средств на фондовом рынке в период высокой ключевой ставки, их стоимость чистых активов кратно выросла. В настоящее время происходит отток денежных средств из данного инструмента.

Фонд денежного рынка вкладывает средства в сделки так называемого «обратного РЕПО». РЕПО — продажа ценных бумаг с обязательством выкупа через определенный срок. Обратное РЕПО — покупка ценных бумаг. Ценными бумагами являются облигации федерального займа. Каждый день стоимость пая фонда увеличивается на ставку RUSFAR/365 минус расходы фонда, где RUSFAR — так называемая справедливая стоимость денег, которая рассчитывается на основе реальных сделок. Проще говоря — это краткосрочные займы под залог облигаций федерального займа. Ставка RUSFAR составляет 16,26%.

Посмотрим какие сейчас доходности по рублевым фондам денежного рынка и комиссии.

1. Ликвидность от ВИМ
Тикер: LQDT
ISIN: RU000A1014L8
Управляющая компания: АО «ВИМ Инвестиции»

В октябре облигационные паевые инвестиционные фонды (ПИФы) столкнулись с рекордным оттоком капитала — 12,4 млрд руб., следует из данных Investfunds. Это первый отрицательный результат с января и самый крупный отток в истории индустрии. Причина — разочарование инвесторов темпами снижения ключевой ставки Банком России.

Рынок ожидал более агрессивного смягчения политики, однако на сентябрьском заседании регулятор снизил ставку лишь на 1 п. п., до 17%, а также дал сигнал о готовности удерживать высокие значения длительное время. Это привело к распродаже облигаций: композитный индекс RUABITR за четыре с половиной недели упал на 3,6%, причем основное снижение пришлось на сентябрь. В октябре ставка была вновь снижена — на 0,5 п. п., до 16,5%, но заметного влияния на рынок это уже не оказало.

По словам портфельного менеджера «ВИМ Инвестиции» Олега Цецегова, инвесторы начали выводить средства из облигационных фондов, несмотря на то что снижение цен сделало их более привлекательными. Он отмечает, что такое поведение характерно прежде всего для розничных инвесторов, которые фиксируют просадку, а не используют ее как точку входа.

«А что ЕСЛИ?!» )))… Здравствуйте!)… (ЗаяЦъ приветствует вас сидя в удобнейшем кресле, попивая чаёк, укутавшись в свой английский красно-ора...

В условиях высокой ключевой ставки инвесторы по-прежнему предпочитают классические инструменты денежного рынка с хорошей доходностью и низким уровнем риска. Стоимость чистых активов биржевого фонда «Сберегательный» (тикер — SBMM)[1] преодолела планку в 300 млрд рублей[2].

Фонд инвестирует в инструменты денежного рынка через сделки обратного РЕПО с Центральным контрагентом под КСУ и ОФЗ и дает возможность заработать на уровне ключевой ставки. Бенчмарк— RUONIA (Ruble Overnight Index Average)[3].

В последние годы SBMM регулярно попадал в рейтинги самых популярных фондов по данным Investfunds[4]. Управляющая компания за это время несколько раз снижала комиссию фонда за счет сокращения инфраструктурных и прочих расходов. Так как все комиссии включены в цену пая, инвестировать в фонд автоматически становилось выгоднее. В результате «Сберегательный» вошёл в рейтинг фондов с самыми низкими комиссиями на российском рынке[5].

На фоне высокой ставки, замедления кредитной активности и разнонаправленных движений на рынке акций интерес к фондам денежного рынка продолжает расти. Эти инструменты стали индикатором того, как частные и институциональные инвесторы перестраивают стратегию управления ликвидностью, выбирая не доходность любой ценой, а стабильность и контроль над риском. 

В условиях, когда рынок переживает очередной цикл неопределенности, интересно было проанализировать, как фонды денежного рынка проявили себя за последний год.

Масштаб и динамика притоков

Согласно «Обзору ключевых показателей управляющих компаний» Банка России, в розничном сегменте практически весь приток средств в 2024 году пришелся на биржевые фонды денежного рынка. Их популярность нарастала весь год и достигла пика в 4-ом квартале: чистый приток составил 452 млрд рублей – рекордный показатель за всю историю наблюдений. Средневзвешенная доходность рублевых БПИФ денежного рынка – 18,1% за 2024 год.

Рост интереса объясняется не только консервативными ожиданиями, но и сравнительной доходностью. При текущей ключевой ставке 17% годовых средние значения доходности фондов денежного рынка колеблются близко к ключевой ставке, что делает их альтернативой депозитам, но с большей гибкостью и ежедневной ликвидностью.

LQDT
26/09/2025г = 1.8093
27/09/2024г = 1,4872
+21,65%

SBMM
26/09/2025г = 16.8000
27/09/2024г = 13,8180
+21,58%

Чем меньше купон, тем больше доход на росте.
Чем больше купон, тем больше заработок на боковике и меньше убыток на падении.

🙇🏽‍♂️ Ну что ж, друзья мои, впереди нас ждёт очередная рабочая неделя, но за эти выходные оптимизма лично у меня не прибавилось, хотя я очень старался, честное слово. Поэтому, с вашего позволения, я сегодня продолжу свои пятничные грустные рассуждения, и попробую актуализировать моё текущее отношение к российскому фондовому рынку.

Итак, в чём заключается моё главное беспокойство? Всплывшие вдруг серьёзные проблемы с дефицитом госбюджета вынуждают российское правительство срочно искать средства для латания дыр в этом самом бюджете. Разумеется, как это часто бывает в таких случаях, меры приходится задействовать самые непопулярные, и на сей раз под нож, судя по всему, попадёт НДС, который с большой долей вероятности будет увеличен с текущих 20% до 22%.



После этого повышения Россия уверенно войдёт в ТОП-5 стран мира с самым высоким НДС, ну а сейчас картина выглядит следующим образом:

Венгрия 27%
Дания 25%
Швеция 25%
Финляндия 24%
Италия 22%
Испания 21%
Чехия 21%
Франция 20%
Россия 20%

Почему именно НДС?