Сбербанк акции

Егор Дахтлер, аналитик ИК «Велес Капитал».

Прибыль «Сбербанка» в 3 квартале 2016 года достигла 137 млрд руб. (более чем удвоилась г/г), что на 1% выше консенсус-прогноза. Без учета продажи Sberbank Slovensko a.s. чистая прибыль банка в 3К 2016 г. составила бы 134 млрд руб. (на уровне наших ожиданий). Если не принимать во внимание сделки по продажи активов «Сбербанком» (продажу «Красной Поляны» во 2К16), то прибыль почти не изменилась к/к. По итогам 9 месяцев 2016 года банк заработал 400 млрд руб. чистой прибыли.

Рост балансовых показателей оказался слабее российского банковского сектора (отчасти из-за иностранных «дочек» банка): активы упали на 1% к/к (активы сектора выросли на 20 бп к/к), кредитный портфель сократился на 90 бп к/к (против сокращения на 10 бп) за счет снижения корпоративных кредитов на 1,3% к/к, депозиты также снизились на 90 бп к/к на фоне сокращения средств на счетах корпоративных клиентов (против роста на 20 бп в секторе).

На баланс негативно повлияло укрепление российской валюты на 1,7% в 3К16.

Чистая процентная маржа стабилизировалась на уровне 5,34% (считая от средних за 3К16 совокупных активов), как мы и ожидали.

Операционные издержки снизились на 3,4% к/к в основном за счет снижения расходов на персонал. Г/г рост операционных издержек составил 12%, при этом CIR упал на 2,1 пп г/г и составил 37,5%, ниже целевого уровня в 40% (но стоит отметить, что для 3К свойственен заниженный CIR, из-за того, что основная доля издержек, в частности на персонал, приходится на 4К). По итогам 9М16 отношение операционных доходов к расходам составило 37,9%. Мы прогнозируем возврат CIR в диапазон 39-40% по итогам 2016 г.

Стоимость риска выросла в 3К16 на 14 бп к/к, до 2,1% за счет роста отчислений в резервы на 5,4% к/к. Отчисления в резервы превзошли наши ожидания (мы прогнозировали стоимость риска на уровне 2,0 пп в 3К). Тем не менее, стоимость риска по итогам 9М 2016 г. сохраняется ниже целевого уровня в 2 пп, обозначенного менеджментом ранее. Стоит отметить, что рост стоимости риска не сопровождался увеличением уровня просроченной задолженности «Сбербанка».

Качество активов остается стабильным: уровень просроченной задолженности остался неизменным к/к на уровне 4,9%, при этом уровень покрытия вырос на 8 пп к/к, до 142%. Доля реструктурированных кредитов составила 6,2% (не изменилась к/к и г/г), что говорит о возможном сокращении стоимости риска в 4К16 (по итогам года стоимость риска имеет шансы упасть ниже нашего текущего прогноза в 1,95%).

Мы оцениваем результаты компании нейтрально. С одной стороны, рост балансовых показателей был несущественным, с другой — банк придерживается консервативной политики по управлению кредитным портфелем, что дает повод предполагать более низкие отчисления в резервы и, соответственно, более высокую прибыль в будущем.

Мы сохраняем рекомендацию «покупать» как для обыкновенных, так и для привилегированных акций компании с потенциалом роста в 24% и 17% соответственно.

Все, под отчет кто сколько смог заработал. Теперь пошли ждать новое дно.

Как обычно, все хорошо. Даже нефть одумалась. Вчера достигли отметки равенства низов H1+H4, сегодня закономерный рост, поддержанный нефтью и отчетом. Политические дрязги не сказываются ))) Пока не сказываются)))

Сбербанк — чистая прибыль +110% г/г в 3 кв, и +166% г/г за 9 мес по МСФО

Динамика процентных доходов (рост 2,9% до 591,1 млрд. руб. по сравнению с 3 кварталом 2015 года) была обусловлена ростом доходов от межбанковских операций, а также ростом  розничного кредитного портфеля.
Доходы от операций с банковскими картами выросли на 10,2% в 3 квартале 2016 года по сравнению с 3 кварталом годом ранее.

пресс-релиз

сегодня ожидаем: Сбербанк, отчет 3 кв 2016 — телеконференция

см. календарь по акциям

сегодня ожидаем: Сбербанк: МСФО 9 мес 2016

см. календарь по акциям

Аналитики «Атон».


Мы считаем, что результаты «Сбербанка» могут оказаться выше консенсус-прогноза из-за более низких отчислений в резервы. Мы не исключаем, что чистая прибыль банка может достичь 150 млрд руб. (на 10% выше консенсус-прогноза) при оптимистичном сценарии. Если после публикации результатов не последует позитивной реакции в котировках, значит все позитивные новости уже заложены в цене, и для роста котировок потребуются более веские основания, например, отмена санкций со стороны США.

«Сбербанк» завтра опубликует результаты за 3К16 по МСФО. Консенсус-прогноз, составленный по результатом опроса 17 брокерский компаний, предполагает следующие показатели:
чистый процентный доход: 245 млрд руб. (+0,9% кв/кв; +84% г/г)
чистый комиссионный доход: 89 млрд руб. (+3,6% кв/кв; +16,2% г/г)
операционные расходы: 168 млрд руб. (-0,47% кв/кв; 15,5% г/г)
чистые отчисления в резервы: 99 млрд руб. (+2,59% кв/кв; -24% г/г)
стоимость риска 2,1%
чистая прибыль: 136 млрд руб. (-6,5% кв/кв; +108% г/г), ROE − 20%.

Телеконференция состоится завтра в 17:00 мск, тел.: +7495 705 9450; ID: 9112383 (англ.)/ 7663339 (русс.).

 думаю нашу фонду сильные деньги из США шортили во всю… на уверености что выберут Клинтон и РФ пи… ец… не вышло Трамп укатал всех… но видать правящие кланы миром не устраивает Трамп очень сильно. Противник глобализма, хочет прижать отлаженный бизнес американских правящих элит по торговле оружием, террором, наркотой и нелегальной миграцией, так что или он несмотря ни на что не станет президентом США, или ему объявят импичмент, или убьют, шанс что он посадит элиты на кукан мал… хотя это еще один возможный чёрный лебедь.

Long Term, ну цирк может произойти 19 декабря при голосовании выборщиков. Вон Сорос цветную революцию в США проплачивает и петицию чтобы выборщики проголосовали за клинтон почти 4 миллиона человек подписало… так что думаю цирк только начался до конца года високосный год еще покажет нам много чёрных лебедей как положительных для рынка так и отрицательных… а сорос похоже попал в шорте по всей фонде мира… коли так активно спонсирует митинги и бунты… так что нагнетать будут и фонду, и камодис продавят вниз… нерезы похоже из наших акций выходили вон как на росте паническом фонды доллар стрельнул и керри-трейд его не спас… думаю до 75р за доллар дорастём если не выше…

Мартынов Данила, ну да если в понедельник не закрепятся ниже 15300 то возможно если мсфо будет положительным дёрнут еще немного вверх… хотя если смотреть по дневным свечам, то похоже что началась 5ая и последняя волна роста… тогда за месяц можем и 200р нащупать… и 300р или же последний импульс в сбере уже случился и теперь будем корректироваться до 136 как минимум тем более что прибыль конечно хорошо, но дивы то уже сказали что не увеличат! Так что рынок может посмотреть на мсфо сказать ну и ладно дивы больше не заплатят всё равно покупать не будем и боковик… со слабым понижением так как если сбер будет стоять на месте его будут потихоньку убирать из портфелей в пользу более выгодных инструментов.

Полина Лазич, аналитик ИК «АК БАРС Финанс».

На следующей неделе, 15 ноября, «Сбербанк» планирует опубликовать отчетность по МСФО за 3 квартал 2016 года.

По нашим прогнозам, «Сбербанк» в отчетный период получил квартальную прибыль на уровне 140 млрд руб., что более чем в два раза больше прибыли за 3 квартал годом ранее. Столь значительный рост показателя был обеспечен как ростом чистого процентного дохода (по нашим ожиданиям, на 27% г./г.), так и сокращением отчислений в резервы (на 28%), что позволило банку увеличить операционные доходы на 45%, до 345 млрд руб.

Следует отметить, что наши ожидания сильных финансовых показателей поддерживаются стратегией «Сбербанка» по снижению стоимости фондирования путем замены дорогих средств клиентов дешевыми. Результаты этой оптимизации наиболее заметны в уменьшении объема средств корпоративных клиентов на счетах банка (по нашим ожиданиям, на 18% с начала года), между тем как депозиты населения незначительно выросли (на 0.8%).

Что касается кредитного портфеля, то его росту продолжает препятствовать низкий спрос. Кроме того, значимым фактором остается валютная переоценка, которая привела к сокращению кредитного портфеля, по нашим оценкам, на 2.7% с начала года.

Solomon, ну я так понял что они резервируют бабки в капитал, чтобы если чо, иметь «подушку»

Logan1085, обманули как раз тех, и, как всегда большинство, кто под аккомпонемент глобальных СМИ, поверил им, что выберут истречную старушку и та едва ли не войну объявит России, и продавал (шортил) наши активы, а теперь будет вынужден откупать русский рынок, который, к слову, по индексу РТС и не рос вовсе…

Тимофей Мартынов, Ну что думаю акции вчера и послезавтра раздали. Похоже уходим в падение… «Газпром по 300 Путин сказал на сбере сработал… щас еще ТРамп разочарует… ждём хорошего падения похоже… инвесторов как всегда в РФ нае… обманули… классика на покупай на вертикальных дневных взлётах… только если внутри дня…

Speedygonsalez, точно. Я так и не понял точного назначения фин.экосистемы с открытым кодом. Ни слова в простоте. Как для марсиан работают.

Solomon, так сбербанк — это же экосистема ),  а там совсем другие законы

Тимофей Мартынов, вот это наглость со стороны Сбера. При умопомрачительной прибыли такие дивы. Куда только правительство смотрит? ))

Финансовый директор «Сбербанка» Александр Морозов подчеркнул, что у банка нет возможности повысить коэффициент дивидендных выплат в обозримом будущем из-за необходимости наращивать капитал.

мнение Атона. Мы прогнозируем коэффициент выплат 20% за 2016. Это предполагает 4,8 руб. на акцию для обыкновенных и привилегированных акций, что соответствует доходности 3% и 4%. В то же самое время мы допускали вероятность что «Сбербанк» может улучшить свою дивидендную политику в отношении 2017, принимая во внимание сильный показатель чистой прибыли и рост коэффициентов достаточности капитала. Однако вчерашние комментарии финансового директора поставили крест на наших предположениях, что означает отсутствие существенных катализаторов роста для акций банка, на наш взгляд.

 вот интересно миллиардер и уолл-стритт не с ним… так-то думаю финансисты по любому у него в друзьях должны быть все…

 интересно, а как теперь трамп будет бизнесом управлять??? сын вроде бы мал… или у них президент может быть аллигархом?))))

и в новой надежде на трампа росту сбера не помешает и падение в нефти даже если будет…

Или сбер решил вынести всех до 156-57 и потом так же развернутся резко вниз… или же всё таки сбер только начал мега рост... 

ГРЕФ О ПРЕДЛОЖЕНИИ МИНЭКОНОМРАЗВИТИЯ ВКЛЮЧИТЬ СБЕРБАНК В ПЛАН ПРИВАТИЗАЦИИ: ЭТО СКОРЕЕ ИДЕЯ, А НЕ ПЛАН
ГРЕФ О ВОЗМОЖНОСТИ ПРИВАТИЗАЦИИ СБЕРБАНКА: БАНК ГОТОВ, НО ВРЯД ЛИ ЭТО ПРОИЗОЙДЕТ, ЭТО ДОЛЖЕН РЕШИТЬ ПРЕЗИДЕНТ СТРАНЫ

 как минимум 150 должны оттестировать.