«Сбербанк» выпустил неплохие результаты по РСБУ за март и 1 квартал 2020 года. По итогам 1 квартала прибыль составила 219 млрд руб., что сопоставимо с результатом 1К 2019. В марте чистая прибыль сократилась на 16% до 62 млрд руб. на фоне резкого увеличения резервирования по кредитам. Отчисления в резервы взлетели в 16х раз в сравнении с мартом 2019 года почти до 110 млрд руб., отражая обесценение рубля и ожидания роста просрочки по кредитам, но добавим, что на конец марта соотношение резервов к проблемным активам было довольно высоким, 2,9х и дополнительное резервирование по валютным кредитам компенсируется положительной балансовой переоценкой в составе доходов от трейдинга. Суммарные доходы от балансовой переоценки и трейдинга составили 70 млрд руб. в марте и 122 млрд руб. с начала года.

По итогам года мы ожидаем повышения стоимости риска от низкой базы прошлого года, но темпы роста резервирования вероятно пойдут на спад с конца 2 квартала при сценарии восстановления цен на энергоносители, укрепления рубля и существенного ослабления карантина.
Авто-репост. Читать в блоге >>>

Финаме
БКС Мир Инвестиций
