| Число акций ао | 15 193 млн |
| Номинал ао | 0.656517 руб |
| Тикер ао |
|
| Капит-я | 527,7 млрд |
| Выручка | 1 239,0 млрд |
| EBITDA | 129,9 млрд |
| Прибыль | -22,1 млрд |
| Дивиденд ао | – |
| P/E | -23,9 |
| P/S | 0,4 |
| P/BV | 0,6 |
| EV/EBITDA | 9,0 |
| Див.доход ао | 0,0% |
| Русал Календарь Акционеров | |
| Прошедшие события Добавить событие | |

📈Цена на алюминий впервые с 2022 года превысила $3000 за тонну из-за проблем с поставками — Bloomberg
Алюминий впервые за более чем три ...

При каком курсе удвоится EBIITDA экспортеров? Консенсус 2026 по ключевой ставке и самому дешевому в мире рынку! Немного про когнитивные искажения, и много вакансий в Smart-Lab. Работа мечты ближе, если вы в Питере/Пушкине и не любите удалёнку.

👉смотреть в оригинале на YouTube(канал Тимофея)
❤️мы будем рады Вашей подписке в TG, там будем делать анонсы
Часто сталкиваюсь, что иногда удобно слушать онлайн или в записи, а иногда нет времени и хочется пробежаться тезисно по обсуждаемым темам. Мы подготовили текстовую версию, и будем выкладывать ее регулярно. Только на Смарте, без копипасты🤟
💙Выпуск от 29 декабря
Ощущение неопределённости
Экономика живет в режиме повышенной неопределённости, краткосрочные сигналы часто противоречат друг другу. Формального кризиса нет, но и устойчивого роста тоже. Базовое ощущение — система адаптируется. Ключевая ставка — главный фактор давления. Высокая стоимость денег сдерживает инвестиции, замораживает часть проектов и ограничивает доступ к капиталу. Эффект ДКП инерционный — последствия текущей политики будут проявляться ещё длительное время
На этой неделе было всего три сделки. С начала недели в основном работал от шорта. Открыл шорт в Аэрофлоте с целью 56 руб. на пробое уровня поддержки и нисходящей линии тренда. Дополнительно до конца недели в бумаге был активный продавец — регулярно появлялись плиты по 300–400 тыс. лотов, которые давили цену.
В конце прошлой недели акции Аэрофлота разгоняли. В том числе заходили крупные блогеры, что привело к выносу выше 60 руб., но выше начались активные продажи. Снижение ключевой ставки оказалось меньше ожиданий, и на этом фоне акции пошли вниз. Напомню, что долг Аэрофлота составляет 531,2 млрд руб. В итоге закрыл остатки около 57 руб. при минимумах около 56,65 руб.
В среду купил акции Русала на выходе из консолидации вслед за ростом цен на алюминий. Однако уже через несколько часов Зеленский опубликовал план, который рынок воспринял негативно. После этого началась фиксация в цветных металлах перед закрытием товарных бирж из-за Рождества. Алюминий остался в плюсе, но акции Русала ушли вниз и сработал стоп. В пятницу цветные металлы уже показывали рост, вместе с российским рынком в целом (писал подробно о причинах здесь), и акции Русала торговались выше моей точки входа. В субботу цена уже поднялась до 34,55 руб.
Сегодня российский рынок акций стартанул с самого утра на фоне заявлений о встрече президентов США и Украины. Снова Зеленский куда-то полетел и рынок взбодрился. Далее, как обычно новостями и заголовками загнали рынок выше.

Дополнительную поддержку рынку оказала позитивная динамика сырьевых активов, которые начали расти после открытия товарных бирж после католического Рождества. Поэтому сегодня в числе лидеров роста Русал, по которому у меня в спекулятивном сработал стоп. Хорошо, что есть в среднесрочном портфеле.
Также считаю, что часть роста связана с закрытием коротких позиций перед выходными. Мы снижались всю неделю после заседания ЦБ, где снижение ключевой ставки оказалось слабее ожиданий рынка.
Профучастники в выходные не торгуют, в понедельник–вторник сокращённые дни и начинаются новогодние корпоративы. Логично было закрыть шорты заранее. К тому же производственные праздники, когда нет профучастников будут длится с 31 декабря по 11 января. В этот период розничные инвесторы, как правило, чаще покупают.
Торги 26 декабря на российских фондовых площадках начались на положительной территории. К 12:00 мск индексы Мосбиржи и РТС прибавляли по 0,92% каждый, достигнув 2740 и 1109 пунктов соответственно, а индекс голубых фишек рос на 0,99%.
В лидеры роста вышли ВК (+3,45%), Русал (+2,15%) и НОВАТЭК (+1,89%). Умеренно негативную динамику демонстрируют Абрау-Дюрсо (-1,41%), Совкомфлот (-0,48%), а также бумаги компаний второго и третьего эшелона.
Акции ВК поддержало заявление ее гендиректора о готовности VK Tech к IPO, которое состоится исходя из рыночной ситуации.
Ценные бумаги Русала продолжают отыгрывать ростом позитивную динамику цен на цветные металлы. Так, алюминий на LME сегодня дорожает на 0,45%.
Котировки нефти марки Brent поднимаются на 0,24%, до $62,39. Цена на российскую Urals повышается на 0,19%, до $52,01 (без учета дисконта).
Пара USD/RUB на внебиржевых торгах снижается на 0,37%, до 77,71, пара EUR/RUB опускается на 0,44%, до 91,46. Пара CNY/RUB на Московской бирже растет на 0,19%, до 11,05. Наши ориентиры для курса доллара, евро и юаня к рублю на завершение текущей сессии: 77–79, 90–93 и 11,00–11,50 соответственно.

Недавно компания опубликовала позитивный прогноз по металлам. Почему ждём сильных результатов:
▪️ В 3 из 4 металлов корзины ожидается дефицит в 2026 году.
▪️ В 2025 году медь выросла на 37%, палладий — на 100%, платина — на 136%. GMKN вырос всего на 25%.
▪️ ФРС снижает ставку и продолжит в 2026 году. Это активизирует спрос со стороны промышленности и может снизить профицит рынка никеля.
▪️ Особые драйверы для палладия и платины — инвестиционный спрос по аналогии с золотом.
▪️ Дефицит бюджета и низкая инфляция — предпосылки ослабления рубля. Компания выигрывает от этого, так как 80% продаж — экспорт.
▪️ Улучшение конъюнктуры металлов — залог возобновления дивидендов.
📌 Почему именно Норникель
Пока это единственный из промышленно-ориентированных горнодобытчиков, у кого наметился долгосрочный разворот цен на продукцию. Не исключено, что и по никелю в течение 2026 года прогнозы будут улучшены.
В сравнении с наиболее похожей компанией — Русалом — по FWD EV/EBITDA 2026 Норникель оценивается примерно на 40% дешевле. Так что текущий рост котировок — лишь начало. Недавно вернулись в позицию (закрывали осенью 2023 года) в долгосрочном портфеле.
Торги 24 декабря на российских фондовых площадках начались в минусе. К 12:00 мск индексы Мосбиржи и РТС теряли по 0,36% каждый, снижаясь до 2716 и 1089 пунктов соответственно, а индекс голубых фишек опускался на 0,39%.
В лидеры роста вышли Лензолото (+9,8%), Русал (+1,61%) и Сургутнефтегаз (ап: +0,86%). Среди аутсайдеров оказались Русгидро (-2,68%), Мосэнерго (-1,91%) и ФосАгро (-1,47%).
Ценные бумаги Лензолота и других золотодобывающих компаний продолжают двигаться следом за ценами на золото, установившими новый исторический максимум и поднявшимися выше $4554 за тройскую унцию на фоне обострения конфликта между США и Венесуэлой.
Акции Русала позитивно реагируют на рост цен на цветные металлы, в первую очередь на алюминий, никель и палладий, так как компания владеет долей в Норникеле.
Привилегированные акции Сургутнефтегаза получили поддержку от роста мировых цен на нефть, которая дорожает четвертую торговую сессию подряд на фоне опасений перебоев поставок из Венесуэлы. Дополнительным драйвером роста служит укрепление доллара, от курса которого на конец года будет зависеть размер дивидендов компании. Наибольшие выплаты получают держатели привилегированных бумаг Сургута.
За два месяца с октября акции Норникеля выросли со 127 до 142 ₽, Русала — с 31 до 32,5 ₽. Этот рост произошёл на фоне заметного подорожания цветных металлов: алюминия (с $2800 до $2900/т), меди (с $10700 до $11800/т), платины и палладия. Мы полагаем, что платина и палладий достигли своих фундаментальных уровней, а алюминий и медь имеют потенциал роста ещё на 5-10%.
Целевые цены и драйверы:
Доброе утро, коллеги.
На мой взгляд, интересно выглядят акции Русала, котировки компании вообще не реагируют на рост алюминия с апреля 2025 года.
На текущий момент, акции торгуются на уровне 16 апреля 2025 года, в то время цена за алюминий составляла 2377 при курсе доллара 82,98, на текущий момент цена алюминия составляет 2928 при курсе доллара 80,69 что имеет премию в размере 20% к 16 апреля 2025 года. Компания является экспортно ориентированной, соответственно, добавляем сюда ожидаемое ослабление рубля, которое аналитики закладывают в начале 2026 года.
По техническому анализу сильный уровень сопротивления проходит в районе 43,50 рублей, что составляет апсайт 30% к текущей цене, что покрывает вышеизложенный дисконт.
Аналитики выделяют Норникель и РУСАЛ как наиболее перспективные бумаги в цветной металлургии.
По Норникелю:
Алексей Калачев (Финам) советует обратить на них внимание, отмечая рост выручки на 15% и EBITDA на 12% в первом полугодии. Несмотря на ограничения, компания сохраняет стабильный экспорт за счёт переориентации на Азию. Более чем 90% выручки от экспорта делают её главным бенефициаром ожидаемого ослабления рубля. Его рекомендация — «Покупать» с целью 156,4 руб.
Александр Головцов (ПСБ) добавляет, что компания может показать значимый свободный денежный поток (свыше 10% от капитализации), а её акции дают экспозицию на рост драгметаллов и меди.
По РУСАЛу:
Дмитрий Вишневский (Цифра Брокер) считает его бумаги предпочтительными для рассмотрения, учитывая стабильные рыночные позиции, несмотря на снижение котировок.
Алексей Калачев (Финам) полагает, что рост цен на алюминий даёт компании шанс улучшить результаты по итогам 2025-2026 гг. Кроме того, РУСАЛ, как экспортёр с высокой долговой нагрузкой, будет бенефициаром снижения ключевой ставки и ослабления рубля.

Начнем с состояния рынка цветных металлов. По итогам прошлого месяца цены на основные цветные металлы выросли: медь — до $10,8 тыс. за тонну, алюминий — до $2,82 тыс., цинк — до $3,186 тыс. Рост котировок поддерживается дефицитом предложения, ростом спроса, особенно на медь, и геополитической неопределённостью. Лишь никель подешевел из-за профицита, вызванного ростом добычи в Индонезии, а также спада на рынке электромобилей за пределами Китая, его стоимость снизилась до $14,682 тыс. за тонну.
Аналитики прогнозируют, что медь в ближайший год будет торговаться выше $10 тыс. за тонну, а в случае введения США пошлин — может достичь $15 тыс. Что касается остальных цветных металлов, то прогнозы в отношении них менее единообразны. По алюминию ожидания варьируются от тестирования уровня в $3000 в краткосрочной перспективе до снижения к 2026 году до $2350 на фоне растущего профицита предложения. По цинку прогнозы преимущественно пессимистичны, вследствие слабого спроса и ожидаемого значительного профицита на рынке средние цены в 2026 году могут опуститься до $2500–2600 за тонну. Перспективы никеля остаются под давлением из-за профицита.
Ранее я ждала отскок в бумаге:
временная коррекция к 34-36.0
И далее будет интересно: на уровне 36.00 находится накопление. Пробой зоны открывает дорогу к 41.30 — можно использовать для покупки.

Отсутствие пробоя 36.00 и возврат к нисходящему тренду сохранит мой текущий план.

Вроде бы ралли, а оно вон как оборачивается… Коррекция, ох как невовремя… Пока то, сё, сначала только до уровня 30,30 руб., а там, глядишь, и не до ралли всем будет..
Часовой график

Сегодня у «Русала» проходит собрание акционеров по вопросу дивидендов за девять месяцев. Компания входит в период, когда финансовые и корпоративные решения принимаются на фоне санкций, перенастройки экспортных потоков и высокой стоимости сырья и логистики. Выручка растёт, но прибыль под давлением, а долговая нагрузка остаётся ощутимой — из-за этого дивидендная повестка в этом году стала особенно чувствительной.
Параллельно «Русал» активно развивает технологическую часть бизнеса: внедряет низкоуглеродные сплавы, запускает новые решения в алюминии и расширяет проекты по декарбонизации. Эти направления становятся важной опорой на фоне сложной внешней среды.
Посмотрим, какие технологические решения смогла внедрить компания РУСАЛ за последние годы и какую пользу они приносят предприятиям в операционном плане:
🔹 решение: ИИ-система контроля контейнеров
что это: решение на базе компьютерного зрения для автоматического учёта и поиска грузовых контейнеров на терминале.