Ростелеком акции

Вместо смс будем писать телеграммы и письма, ппц развитие за 25 лет, что дальше, голубиная почта?

• Ввод в 2023-24гг был по 10-14 тыс стоек (рост рынка 20% и 15% соответственно)
• Общий объем рынка к концу 2025 года — 85,8 тыс стоек
• Спрос на размещение оборудования в ЦОДах продолжает расти
• Заполненность московских площадок — 95%
• На 2026 год заявлен ввод около 20 тыс стойко-мест, но часть проектов скорее всего будет сдвинута. На деле ввод составит 9-10 тыс. По расчетам РТК-ЦОД, реалистичен ввод порядка 7–8 тыс. стоек по России. Сама компания планирует ввести 1064 стойки в 2026 году

• Дорогое заемное финансирование
• Дефицит энергомощностей
• Растянувшиеся сроки поставок оборудования — следствие санкционных ограничений
• Скорость получения и оформления земельных участков под ЦОД 

Счетная палата собирается проверить тарифы «Почты России» и Ростелекома при предоставлении ими услуг для госорганов и судов.

Как отметила аудитор Счетной палаты Светлана Орлова, комплексная проверка информационной судебной системы уже выявила отсутствие единого информационного пространства и завышенные тарифы «Почты России» и Ростелекома. 

«Конечно, они должны снижать тарифы. Но здесь технологию должна разработать ФАС, которая за этим следит", — сказала аудитор.

Подробнее в ПГ: www.pnp.ru/economics/schetnaya-palata-proverit-tarify-pochty-rossii-i-rostelekoma-dlya-gosorganov.html

Говоря про Ростелеком, важно понимать, что выручка у них состоит из многих сегментов, и основной драйвер для роста там сейчас цифровые сервисы, которые растут на 20% год к году по выручке, а не традиционная телефония, широкополосный интернет или мобильный сегмент. То есть это как эдакий пирог, в котором намешаны совершенно разные ингредиенты, и основные темпы роста обеспечивают те сегменты, про которые инвесторы обычно не думают, услышав слово «телеком» в названии компании.

Отсюда возникает встречный вопрос: а с кем в секторе и по какому из сегментов мы с вами будем сравнивать Ростелеком? Если по мобильному сегменту, например, сравнить с МТС — то у Ростелекома в прошлом году выручка сегмента выросла на 9% год к году, а у МТС на 7,2%. Вроде как МТС проиграло этот конкретный сегмент. Но это лишь только один кусочек, который притом у МТС занимает 37,5% в общей выручке, а у Ростелекома 34,6% общей выручки. И у МТС тоже есть другие ключевые драйверы для роста — финтех и ad-tech направления. Поэтому совсем в лоб я боюсь их сравнить не получится, если только сравнивать их именно по профильным направлениям в той части, где они пересекаются и смотреть на рост абонентов на операционном уровне.

«Остро назрела тема возрождения таксофонов, но уже с выходом в интернет. Это позволит гражданам оставаться на связи даже в период отключений и обеспечит должный уровень безопасности», — сказал Антропенко.

Ростелеком опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2025 год. Отчёт получился неоднозначным: бизнес продолжает расти по выручке и операционной прибыли, но итоговая чистая прибыль заметно просела. Основная причина — резко выросшая долговая нагрузка и процентные расходы.

Выручка компании за год выросла на 12% и достигла 872,8 млрд рублей. Основной драйвер роста — цифровые сервисы, мобильный бизнес и инфраструктурные проекты для государства и крупного бизнеса.

Самый быстрорастущий сегмент — цифровые сервисы и облака. Их выручка увеличилась сразу на 20,3% до 217,9 млрд рублей. Сюда входят дата-центры, облачные решения, кибербезопасность и инфраструктурные проекты. По сути, это новое ядро бизнеса Ростелекома.

Мобильный сегмент также показывает устойчивую динамику. Доходы выросли на 9,1% до 288,3 млрд рублей благодаря росту ARPU и развитию сервисной экосистемы.

Хорошо чувствует себя и сегмент широкополосного интернета. Доходы увеличились на 10,5% до 119,8 млрд рублей, чему способствовал рост абонентской базы на 5,5%.

Российский телекоммуникационный рынок перенасыщен. Это даже не мои слова, а отражение консенсус-мнения операторов. За 2025 год рынок вырос всего на 6,5% до 2,3 трлн рублей, и кажется, что драйверы роста себя исчерпали. Может быть поэтому современные телекомы стараются уйти в сторону цифровых сервисов, правда получается это не у каждого. Давайте во всем этом сегодня разбираться. 

📱 Итак, выручка Ростелекома за полный 2025 год выросла на 12% до 872,8 млрд рублей. Такой динамики удалось достичь, как вы думаете за счет чего? Правильно, благодаря сегменту вышеупомянутых «Цифровых сервисов». Они прибавили за год 20%, оптовые услуги — 14%, фиксированный интернет — 10% и совсем слабо завершил отчетный период кластер мобильной связи с ростом в 9%.

Классические кластеры растут на уровне рынка и едва ли станут драйвером в будущем. То ли дело сегмент «Цифровых сервисов» (дата-центры, облачных услуги, кибербезопасность и прочее). Он продолжает кратно обгонять по динамике выручки традиционную связь. Компания уверенно движется к цели по выручке в 1 трлн рублей, которую менеджмент анонсировал на 2027 год.

Минцифры не поддержало инициативу о переводе центров обработки данных (ЦОД) и майнинговых объектов на механизм оплаты электроэнергии по принципу «бери или плати». Об этом стало известно из письма главы Максут Шадаев вице-премьеру Дмитрий Григоренко.

Предложение подготовлено Минэнерго России и предполагает, что с 2027 года крупные дата-центры и майнинговые фермы будут оплачивать услуги по передаче электроэнергии исходя из заявленной максимальной мощности, а не из фактического потребления.

В Минцифры считают такой подход рискованным для отрасли. В ведомстве предлагают исключить из нового механизма ЦОДы, обеспечивающие работу критически важных IT-систем, включая инфраструктуру искусственного интеллекта и цифровые сервисы для ключевых отраслей экономики — медицины, промышленности и оборонного комплекса.

Министерство указывает, что дата-центры и майнинговые объекты имеют разные модели потребления электроэнергии. Майнинг может гибко регулировать нагрузку, тогда как дата-центры обязаны резервировать мощности для стабильной работы оборудования. Например, зимой потребление может быть ниже, но летом из-за необходимости охлаждения требуется значительно больше электроэнергии.

Чистый убыток компании Солар Секьюрити — головной структуры ИБ-вендора ГК Солар — по итогам 2025 года составил ₽664,5 млн против прибыль ₽61...

Связисты затягивают пояса? Похоже, эра бесконечного строительства вышек и протягивания оптоволокна приостанавливается. Цифры говорят сами за ...

Чистый убыток компании «Солар Секьюрити» — головной структуры ИБ-вендора ГК «Солар», входящей в группу Ростелеком — по итогам 2025 года составил 664,5 млн рублей. Годом ранее компания показывала прибыль 616,6 млн рублей.

При этом выручка продолжила расти: за год она увеличилась на 17% и достигла 5,19 млрд рублей, следует из опубликованной отчетности по РСБУ.

Рост доходов сопровождался заметным увеличением расходов. Себестоимость продаж выросла на 24,8% — до 1,9 млрд рублей, а прибыль от продаж сократилась на 28% — до 902,8 млн рублей. Коммерческие расходы почти удвоились и достигли 1,2 млрд рублей, управленческие составили 1,1 млрд рублей.

В группе объясняют ухудшение финансового результата макроэкономическими факторами и ростом затрат на обслуживание долга на фоне высокой ключевой ставки. Кроме того, компания пересмотрела продуктовую стратегию и начала перераспределять инвестиции в проекты с более быстрой окупаемостью.

⏩ Мегафон сократил инвестиции сильнее всех — -29,8%, до 40 млрд руб. (всего 7,6% от выручки).
⏩ Ростелеком снизил CAPEX на -12% (до 158 млрд руб.), хотя доля от выручки всё еще приличная — 18%.
⏩ МТС сократила капзатраты почти на -9%, потратив 120,6 млрд руб. (15% от выручки).

У «Мегафона» CAPEX сократился на 29,8% до 40 млрд руб. (7,6% от выручки), у Ростелекома – на 12% до 158 млрд руб. (18% от выручки), у МТС – на 8,9% до 120,6 млрд руб. (15% от выручки).

Оптимизацию капвложений менеджмент «Ростелекома» анонсировал еще в начале 2025 г. в связи с жесткой ДКП и высокой ключевой ставкой.

У Ростелекома соотношение CAPEX к выручке в 2026 г. ожидается на уровне 20%.

В 2026 г. МТС «считает правильным вернуть CAPEX на исторически справедливый уровень».

Читайте подробнее: www.vedomosti.ru/technology/articles/2026/03/10/1181637-kapitalnie-vlozheniya-operatorov-svyazi-v-infrastrukturu-sokratilis?from=copy_text

Тикер: #RTKM, #RTKMP
Текущая цена: 60.2 (АО), 60.7 (АП)
Капитализация: 210.4 млрд
Сектор: Телеком
Сайт: www.company.rt.ru/ir/

Мультипликаторы (LTM):

P\E — 11.24
P\BV — 0.75
P\S — 0.24
ROE — 5.1%
ND\OIBDA — 2.1
EV\OIBDA — 2.73
Акт.\Обяз. — 1.24

Что нравится:

✔️выручка выросла на 11.9 % г/г (779.9 → 872.8 млрд);
✔️чистый долг уменьшился на 3.5% к/к (718.8 → 693.6 млрд). ND\OIBDA улучшился с 2.27 до 2.1;

Что не нравится:

✔️FCF снизился на 78.6% г/г (20.7 → 4.4 млрд);
✔️нетто фин расход увеличился на 45.2% г/г (79.4 → 115.3 млрд);
✔️чистая прибыль снизилась на 22.2% г/г (24.1 → 18.7 млрд);
✔️слабое соотношение активов и обязательств.

Дивиденды:

Предполагается выплата в размере не менее 50% от ЧП по МСФО при ND/OIBDA меньше 3. По прив. акциям дивиденд в размере 10% ЧП по РСБУ разделенной на число прив. акций, составляющих 25% УК компании, но не менее дивидендов по обыкновенным акциям.

По данным сайта Доход дивиденд за 2025 год прогнозируется в размере 1.62 руб по АО и АП (ДД 2.69% от текущей цены АО и 2.67% от текущей цены АП).

Выручка крупнейших российских операторов связи в 2025 году продолжила расти, однако прибыль и инвестиции в развитие сетей сокращаются. К такому выводу можно прийти на основе отчетности компаний по МСФО.

Несмотря на замедление экономики, доходы операторов увеличились у всех основных игроков рынка. Выручка «Вымпелкома» выросла на 7,7% и достигла 334,7 млрд рублей, у «МегаФона» — на 8,15% до 525,6 млрд рублей. У МТС показатель увеличился на 14,7% до 807,2 млрд рублей, а у «Ростелекома» — на 12% до 872,8 млрд рублей.

При этом у ряда компаний увеличился чистый долг. У «Вымпелкома» он вырос на 7,6% и составил 344 млрд рублей, у «Ростелекома» — на 4% до 689 млрд рублей. У МТС, напротив, показатель снизился на 3,9% до 458 млрд рублей, тогда как «МегаФон» этот параметр не раскрывает.

Одновременно у большинства операторов сократилась чистая прибыль. У «МегаФона» она снизилась на 8,2% до 41,3 млрд рублей, у МТС — на 28% до 35,3 млрд рублей, у «Ростелекома» — на 22% до 18,7 млрд рублей. Исключением стал «Вымпелком», где прибыль выросла на 25,4% и достигла 23,5 млрд рублей.