Роснефть акции

Россия экспортирует гораздо меньше нефти, сокращая поставки в крупные азиатские страны.

Морские поставки сырой нефти упали до самого низкого уровня с января и, вероятно, останутся вблизи этого уровня до конца августа. Изменение потоков является зеркальным отражением внутренних показателей переработки нефти в России, которые в июле уже близки к достижению шестимесячного максимума.

Это изменение является следствием восстановления нефтеперерабатывающих предприятий страны после сезонного технического обслуживания и атак беспилотников. И все, что добавляется к отечественному сырью, должно быть вычтено из экспорта, поскольку соглашение Москвы с Организацией стран-экспортеров нефти не позволяет ей увеличить производство, по крайней мере, до октября.


Источник: Данные системы отслеживания перемещения судов Bloomberg.

Согласно данным отслеживания судов, собранным агентством Bloomberg, средний объем морского экспорта нефти из России, который в основном поставляется в Индию и Китай, за четыре недели снизился до 3,11 млн б/д по состоянию на 14 июля, что почти на 600 000 б/д меньше по сравнению с недавним апрельским максимумом.

🛢️ По данным Bloomberg, с 1 по 10 июля Россия добывала в среднем 5,47 миллиона б/с сырой нефти. Это на ~270 тыс. б/с выше среднего показателя за большую часть июня и является самым высоким показателем с первых недель января. Объёмы же переработки нефти на нефтеперерабатывающих заводах резко возросли в начале июля, и это связывают с двумя факторами:

💬 Плановые и аварийные работы на большинстве НПЗ окончены.

💬 Резкое сокращение поставок нефти морским путём на экспорт. Излишки остаются и их перенаправляют на НПЗ.

С учётом этой новости есть несколько интересных фактов на российском нефтяном рынке:

🛢 Следуя изотчёта ОПЕК, РФ в июне сократила добычу нефти ещё на 114 тыс. б/с до 9,14 млн б/с превысив обязательства на 161 тыс. б/с. Напомню, что РФ дополнительно должна была сократить добычу нефти, и её экспорта совокупно на 471 тыс. б/с во II кв. 2024 г. и продлить до III кв. (в июне добыча должна была составить 8,979 млн б/с). С учётом того, что Россия ещё не полностью сократила свою квоту, то резкое увеличение добычи сырья вызывает вопросы.

Нефтяные компании и государственные ведомства ожидают возросших сложностей в перевозке топлива после сентябрьского снятия временного приоритета на железнодорожных путях. С марта текущего года нефтепродукты перешли из шестой очереди в третью, что существенно улучшило их перевозочные условия. Однако новая редакция правил недискриминационного доступа, вступающая в силу с сентября, может изменить текущую динамику.

Проектная рабочая группа ФАС выделила необходимость сохранения третьей категории очередности для нефтепродуктов и в новой версии ПНД. Аналитики предупреждают о возможных потерях для других отраслей экономики при увековечивании приоритета для нефтепродуктов.

Согласно данным ОАО РЖД, текущее увеличение приоритета не распространяется на все типы перевозок нефтепродуктов, и возможны ограничения для более низких очередей. Эксперты высказывают опасения относительно устойчивости поставок и увеличения цен на топливо в случае снижения приоритета.

Источник: www.kommersant.ru/doc/6837541?from=doc_lk

Товарные запасы бензина выросли на 3,33 млн баррелей и составили 232,99 млн баррелей.

Коммерческие запасы дистиллятов увеличились на 3,45 млн баррелей, до 128,07 млн баррелей.

Эксперты ожидали снижения запасов нефти на 1,08 млн баррелей, уменьшения запасов бензина на 1,23 млн баррелей и повышения запасов дистиллятов на 200 тыс. баррелей.

www.interfax.ru/business/971225

Объем экспортных поставок составил 6,118 млн баррелей в сутки (б/с) по сравнению с 5,968 млн б/с в апреле. При этом он был на 11,7% меньше, чем в мае 2023 года.

Добыча нефти Саудовской Аравией в позапрошлом месяце была на уровне 8,993 млн б/с против 8,986 млн б/с в апреле. В годовом выражении этот показатель упал на 9,7%.

Производство нефти в Венесуэле в мае выросло до 910 тысяч б/с по сравнению с 878 тысячами б/с в предшествующий месяц. Год назад показатель составлял 819 тысяч б/с.

При этом поставки за рубеж из этой страны в мае поднялись до 551 тысячи б/с против 546 тысяч б/с в апреле и 490 тысяч б/с годом ранее.

По предварительным оценкам JODI, США в мае снизили добычу нефти на 1,1% м/м — до 13,103 млн б/с. Между тем за год показатель увеличился на 3,2%.

Экспорт американской нефти, по расчетам организации, в мае составил 4,363 млн б/с против 4,1 млн б/с в апреле (рост на 6,4%) и 3,789 млн б/с в мае 2023 года (увеличение на 15,2%).

Данных о добыче и экспорте нефти из Ирака за апрель и май JODI не предоставила.

В прошлом месяце Украина ужесточила санкции против «Лукойла», которые фактически запрещают компании использовать Украину в качестве транзитной страны для своей продукции. Венгерская энергетическая компания «Mol Nyrt.» и российская нефтяная компания работают над решением проблемы, заявил вечером вторника министр иностранных дел Петер Сийярто после встречи с министром иностранных дел России Сергеем Лавровым в кулуарах заседания ООН в Нью-Йорке.

В настоящее время на Украине сложилась правовая ситуация, на основании которой «Лукойл» не осуществляет поставки в Венгрию», — сказал Сийярто, не вдаваясь в подробности того, что привело к остановке поставок. «Сейчас мы работаем над юридическим решением».

Министерство иностранных дел Венгрии, компания «Mol», «Лукойл» и украинская государственная энергетическая компания «Нафтогаз» не ответили на запросы Bloomberg о предоставлении комментариев. Министерство энергетики России отказалось от комментариев.

Минэнерго предложило продлить запрет на экспорт бензина на сентябрь-октябрь, а для непроизводителей топлива — до конца года – РБКМинэнерго п...

Минэнерго предложило продлить запрет на экспорт бензина на сентябрь-октябрь, а для непроизводителей топлива — до конца года. Это связано с необходимостью поддержания стабильности на внутреннем рынке осенью. С соответствующим предложением первый замминистра энергетики Павел Сорокин обратился к вице-премьеру Александру Новаку.

Министерство считает, что продление запрета позволит избежать ухудшения ситуации на внутреннем рынке моторного топлива в условиях ремонтов НПЗ и сохраняющегося сезонного спроса. Запрет на экспорт бензина был введен с 1 марта по 31 августа в качестве меры на период высокого летнего спроса, но временно приостанавливался в мае и июле.

Текущая ситуация на рынке

Изначально введение эмбарго привело к снижению оптовых цен на бензин, однако его отмена в июле возобновила тенденцию к росту. В июле оптовые цены на бензин АИ-92 и АИ-95 достигли максимумов с прошлого года, а розничные цены также увеличились.

ФАС поддержала идею возврата к запрету экспорта с 1 августа для обеспечения стабильности цен и насыщения внутреннего рынка в период плановых ремонтов на НПЗ и повышенного спроса.

По мере роста прогнозируемости денежно-кредитной политики и «остывания» ближневосточного конфликта, мы наблюдаем планомерное возвращение нефтяных котировок к фундаментально-обоснованным уровням, которые, на наш взгляд, в среднем составят $85,2-86,6 за баррель Brent в 2024-2025 гг.

В рамках нашей обновленной стратегии мы подтверждаем наш взгляд на компании нефтегазового сектора, отмечая значительный потенциал роста акций Роснефти и Татнефти, которые, как мы полагаем, по-прежнему недооценены рынком.

С начала 2024 г. котировки ROSN и TATNр просели соответственно на 7,3% и 6,5%, что в условиях роста ключевой ставки и налога на прибыль сопоставимо с проведенной нами переоценкой. Тем не менее, мы ожидаем, что во второй половине года дисконт на нефть марки Urals заметно сократится (до $13,3, против $16,8 в 1П24) по мере решения логистических проблем и усиления роли национальных валют в расчётах с Индией и Китаем. Вкупе с ожидаемым ослаблением рубля, это обеспечит ключевым бенефициарам восстановления цен на данном направлении – Роснефти и Татнефти – опережающий рост финансовых показателей.

Помимо распространённого желания подождать некоего дна, рассчитанного тем или иным образом, существует и другая полярность — брать всё привычное, что плохо лежит. Однако, это опрометчиво.

🔪 У каждой существенной коррекции рынков есть набор сочетающихся причин. Сегодня это новые налоги, стоимость денег и ожидание её роста, инфляция, непонятная некоторым геополитическая обстановка, упорно гуляющие — но внятно не подтверждённые — слухи о выходе нерезидентов из активов до 13 августа, даты окончания операций с НКЦ, попавшим в SDN. Иногда доходим и до волн маржинколлов.

👻 Рост налога на прибыль на 5% — неприятен для всех примерно одинаково. Здесь выделяется хоть как-то Роснефть, освобождённая от роста ставки для Восток Ойла некогда в светлом будущем. И, разумеется, IT с его 5%, которые могут подрасти до 7%. Частично сельхозники, медики и образование.

💰 Стоимость денег и её рост — а вот здесь следует быть аккуратным. В чём мина внутри Европлана, о котором подробно писал недавно вместе с эксклюзивом об изъятиях техники и продолжаю держать 8,4%?

Цены на нефть Urals FOB в первой половине июля находились в диапазоне $73,9-74,5 за баррель по сравнению с $67,567,7 за барр. по итогам всего июня, при этом дисконты к эталонной котировке «Североморский датированный» (NSD, отражает стоимость корзины из североморских сортов Брент, Фортиз, Осеберг, Экофиск и Тролль, а также американского сорта WTI Мидленд) снизились более чем на $1,5 за баррель и составляют $13,05-13,7 за баррель по сравнению с $14,7-14,9 за баррель в июне, следует из данных Argus.

Стоимость Североморского эталона в первой половине июля составила $87,6 за баррель по сравнению с $82,4 за весь июнь.

Дисконт Urals в порту Приморск (FOB) к североморскому эталону снизился до $13,69 за баррель по сравнению с $14,87 в июне (снижение на $1,18 за баррель). Стоимость Urals в Приморске в первой половине июля при этом увеличилась до $73,9/барр по сравнению с $67,5 за баррель в июне.
Котировка Urals Suezmax FOB Novorossiysk стала более актуальной, чем котировка Urals Aframax FOB Novorossiysk, поскольку из-за увеличения расстояния транспортировки российской нефти до потребителя прибыльней стало возить ее более крупными танкерами.

Суточные объемы переработки сырой нефти в России в этом месяце выросли до самого высокого уровня с середины января после того, как нефтеперерабатывающие заводы завершили сезонные работы и аварийный ремонт после ударов украинских беспилотников.

По данным конфиденциального источника Bloomberg, с 1 по 10 июля Россия добывала в среднем 5,47 миллиона баррелей сырой нефти в день. Это почти на 270 000 баррелей в день выше среднего показателя за большую часть июня и является самым высоким показателем с первых недель января — как раз перед тем, как Украина начала наносить удары по российской перерабатывающей промышленности.

Если загрузка российских НПЗ останется на прежнем уровне до конца этого месяца, то активность в июле будет самой высокой в этом году.

Резкое оживление в связи с завершением плановых и аварийных ремонтов на российских НПЗ наблюдается рост загрузки.

Объемы переработки нефти на нефтеперерабатывающих заводах резко возросли, поскольку экспорт морской нефти из страны за первые семь дней месяца сократился больше всего с момента начала конфликта на Украине в 2022 году.

*Данный текст не является инвестиционной рекомендацией и не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг*


Мое мнение по компании в текущей ситуации:
Роснефть обладает уникальной инвестиционной привлекательностью в лице председателя ее совета директоров и имеет такие рычаги политического воздействия, которых нет ни у одной другой структуры в стране, кроме Минфина РФ.
Мегапроект Роснефти «Восток Ойл» выглядит очень перспективным, но только для терпеливых инвесторов.

Исходные данные:
1. Финансовые показатели берем из РСБУ за 2018-2021, 2023 год. Отчет за 2022 год отсутствует.
2. Период прогнозирования — период 5 лет (2024 — 2029).
3. Прогноз консервативного роста выручки берем из «Прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на 2024 год и на плановый период 2025 и 2026 г.» — 3,0% в год.
4. Средний процент по кредитам берем из «Статистического бюллетеня Банка России» — 7,8% в долларах и 15,38% в рублях.

Дмитрий, а ты отчетливо видишь как откупают на вечерке просадку ?) могут вообще откупить все вдруг ))))))

W1,
Откупают, куда ж им деваться
Если не откупать, то в стаканах будет только ваша заявка и все. Рынок опустится на дно 1918г под давлением ...

Дмитрий, а ты отчетливо видишь как откупают на вечерке просадку ?) могут вообще откупить все вдруг ))))))

W1,
Я из тех, кто видит цели не на кофейной гуще 🤓✌️

Дмитрий, аааа так вы из тех кто считает что индекс идет на 1000 ?))))))