Роснефть акции

Обращает на себя внимание то, что в течение пяти минут, когда это письмо было зарегистрировано на сайте суда, были осуществлены операции с акциями «Системы» в объеме почти на 2 млрд рублей. Ну вот, приходится терпеть и ждать, пока суд рассмотрит наши вопросы

Пока мы наблюдаем провокации. Вы знаете, что был сфальсифицирован запрос в суд Башкирии с поддельными подписями на поддельном бланке. Мы передали материалы в правоохранительные органы по этому поводу

Мы обязательно вернемся к этому вопросу и посмотрим на все возможности. Речь идет о таком объеме дивидендов по итогам 2017 года. Будем обсуждать с акционерами

Позже, глава пресс-службы компании уточнил, что речь идет о дивидендной политике на перспективу и объем дивидендов за 2016 год изменяться не будет. Если Роснефть направит на дивиденды 50% от чистой прибыли за 2017 года, а она ожидается на уровне 380 млрд руб., то дивидендная доходность (исходя из текущей цены) может быть на уровне 5,7%.

Доходность за 2017 г. может составить 5-6%. Возрастает вероятность того, что Роснефть выплатит промежуточный дивиденд за текущий год в 4 кв., уже исходя из коэффициента 50%. В этом случае промежуточный дивиденд в 2017 г. может составить 6-7 руб./акция, общий за 2017 г. 16-18 руб./акция, доходность 5-6%. Мы сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ акции компании.

Возможное изменение дивидендной политики Роснефти в строну выплаты 50% вряд ли скажется на дивидендах за 2016, которые рассчитываются на базе правила 35% и составляют 5,98 руб. на акцию, предполагая невысокую доходность 1,9%. Если бы дивиденды за 2016 рассчитывались по коэффициенту 50%, дивиденды на акцию составили бы 8,54 руб. на акцию, предполагая дивидендную доходность 2,7%. Поскольку мы ожидаем сильный рост чистой прибыли в 2017 (до $6,2 млрд), правило 50%, применяемое со следующего года, могло бы принести акционерам Роснефти дивиденды 17,7 руб. на акцию или доходность 5,6%. Такие дивиденды выглядят высокими для Роснефти, однако они все равно ниже, чем у лидеров российского нефтегазового сектора — ЛУКОЙЛа, Татнефти, привилегированных акций Сургутнефтегаза. Мы не считаем, что эта новость существенно отразится на рынке.

Совет директоров «Роснефти» 9 июня утвердил положение, регулирующее владение директорами акциями госкомпании и ее «дочек». Документ опубликован на сайте «Роснефти».

Среди прочего в нем указано, что пакет независимого директора не может превышать 1% акций или же 20-кратной величины его годового вознаграждения в качестве члена совета. В случае превышения лимита комитет совета по кадрам и вознаграждениям принимает решение о соответствии или несоответствии такого директора критериям независимости, которые установлены правилами листинга Московской биржи и положением о совете директоров «Роснефти». Требование об 1% есть в Кодексе корпоративного управления.

https://www.vedomosti.ru/business/articles/2017/06/21/695319-rosneft-direktorov-aktsiyami

Прошёл месяц, можно проанализировать работоспособность модели. На рисунке ниже модель наложена на текущий рынок + показана примерно на месяц вперёд:




Что видно из этого? Модель за прошедшее время правильно показала направление движения и с высокой точностью спрогнозировала (пока предполагаемую) разворотную дату. По дате: из предыдущего рисунка, на котором график цены представлен в виде баров, это не совсем очевидно, но, линия циклической модели учитывает в своих расчётах цену закрытия (close) дня, и если представить график Роснефти не в барах, а линейном виде по ценам закрытия, то (предполагаемая) разворотная дата и её высокое совпадение с разворотом линии модели станет более наглядным, вот рисунок:




Что дальше? Если следовать линии прогноза, то вверх. На последнем рисунке представлена более сложная циклическая модель Роснефти, на которой точно также направление циклической линии прогноза — вверх, но угол наклона (роста) более пологий:




Таков сценарий. Линия циклической модели показывает время и направление движения, и не показывает ценовых уровней, т.к. она не привязана к оси цены.

Всем удачи и успехов!

В случае «Роснефти» <...> наш углубленный анализ последних сделок по слиянию и поглощению показывает, что они будут способствовать росту.

Несмотря на значительные затраты, издержки и дополнительные потребности в капвложениях, по нашим оценкам, в 2017 году «Роснефть» по-прежнему в состоянии продолжать снижение доли заемного капитала, и мы не видим риска того, что «Роснефть» сократит свою дивидендную политику

В совокупности, мы приходим к выводу, что сделки к 2021 году приведут к росту добычи на новых активах на одну треть от роста добычи компании и увеличат доход на 10%

Мы также достаточно скептически относимся к возможности опции обратного выкупа. 100%-ая госкомпания Роснефтегаз выступила продавцом акций Роснефти (сейчас ей принадлежит 50%+ в Роснефти). В связи с этим технически именно Роснефтегазу пришлось бы выкупать акции Роснефти в какой-то момент времени в будущем. Роснефтегаз уже передал ~700 млрд руб., полученных от сделки с Роснефтью, в российский бюджет, поэтом не ясно, каким образом этот выкуп может финансироваться Роснефтегазом в будущем. Более того, опцион на обратный выкуп, теоретически встроенный в сделку с Роснефтью, мог бы очень дорого обойтись QIA и Glencore, учитывая высокую волатильность базового актива сделки — акций Роснефти. В связи с этим мы сомневаемся, что такой опцион вообще существует.

В соответствии с соглашениями, в рамках которых были проданы акции «Роснефти», «Роснефть», «Роснефтегаз» или российское правительство не обладают правом обратного выкупа акций«Роснефти», прямо или косвенно