Роснефть акции

Отрасль всё ещё переживает негативную фазу:

▪️ Цена нефти — в глобальном нисходящем тренде. Отскоки на фоне ближневосточного конфликта — разовые

▪️ Дисконты на российскую нефть — на максимумах с ноября. В западных портах выросли до 27–29 $/барр., в восточных — до 18 $/барр.

▪️ Доля импорта в Китай снизилась с 20% до 17% по итогам 2025

▪️ Избыток в 4,5 млн баррелей в сутки не предполагает роста в 2026

У российских нефтяников есть 2 в принципе неплохих драйвера:

▪️ Ослабление рубля

▪️ Окончание СВО. Это и сокращение дисконтов Urals, и снижение напряжённости в танкерном флоте (т.н. «теневом»)

Комбинация этих факторов действительно приведёт к росту котировок.

Но есть проблема.

В любой сырьевой компании стоит следить за спредом акции к цене коммодитиз. И у всех нефтяников вырисовывается следующее:

▪️ Динамика акций с начала 2025 отстаёт от динамики рублёвой цены Brent (график ниже)

▪️ «Премия» к котировкам Brent в 10–20% сохраняется весь год

Частично заменив объемы нефтью из США и с Ближнего Востока. Причины понятны: давление США, плюс ограничения со стороны ЕС на нефтепродукты, произведенные из российской нефти. При этом большинство аналитиков не ждут полного отказа Индии от российского сырья.

Никто не верил Трампу, а он продавил и ударил по российскому бюджету, приближая мир…

💭 Сколько было разговоров, что Индусы — наши братки и не прогнутся, будут покупать. А получилось то, что видим, Индия развернулась на альтернативных поставщиков. Видим фактическое подтверждение.

Это, как ни крути, сильный рычаг. Потому что нефть — это не просто товар. Это деньги, бюджет и от не зависит продолжение освобождения территорий на СВО.

🌪 Кубышка | Сделки

👆ЗАБИРАЙ идею которая даст 50% прибыли, выложили тут! Не упусти свой шанс — t.me/+qsgdCoPMeSgxYWEy

🤔Почему это бьет по России и СВО?

Если крупнейший покупатель режет объемы, это бьет сразу по нескольким направлениям:

Выручка и дисконт. Когда у тебя меньше «якорных» покупателей, твоя нефть торгуется с большим дисконтом, а доходы падают.

Импорт российской нефти Индией упал до самого низкого уровня с ноября 2022 года, сообщает Bloomberg.

В январе Россия поставляла в Индию 1,12 млн баррелей нефти ежедневно. За месяц этот показатель уменьшился на 0,08 млн баррелей.

💬 Сокращение экспорта в Индию было компенсировано увеличением поставок в Китай до 1,65 млн баррелей в день, что стало максимальным объёмом с марта 2024 года.

И что-то мне подсказывает, что Россия в Китай продает с дикими скидками. На которые индия, видимо, не согласилась.

Печаль

Индия, крупнейший покупатель российской нефти, в январе резко снизила импорт сырья из РФ. По данным S&P Global Commodities at Sea, поставки упали в 3,5 раза год к году и на 57% к декабрю — до 436 тыс. баррелей в сутки. Часть объемов была замещена нефтью из США и стран Ближнего Востока.

Импорт американской нефти в Индию в январе вырос в 1,6 раза год к году — до 235 тыс. барр./сутки, а поставки с Ближнего Востока увеличились на 20%, до 3 млн барр./сутки. Аналитики связывают снижение закупок из РФ с запретом ЕС на ввоз нефтепродуктов, произведенных из российской нефти, который вступил в силу 21 января.

Дополнительным фактором стало решение Reliance прекратить импорт российской нефти на экспортно ориентированный комплекс в Джамнагаре (два НПЗ общей мощностью 1,36 млн барр./сутки). По оценке NEFT Research, это означает структурный сдвиг: модель переработки российской нефти с последующим реэкспортом топлива в ЕС перестала работать.

Индия также диверсифицирует закупки под давлением США. 2 февраля Дональд Трамп заявил, что премьер-министр Индии Нарендра Моди уведомил его об отказе от российской нефти, после чего США снизят пошлины на индийские товары с 25% до 18%. В Кремле подчеркнули, что официальных заявлений от Индии о полном прекращении закупок не получали.

Полное прекращение экспорта российской нефти в Индию — действительно выглядит крайне маловероятным. Но, если (если?) поставки действительно будут значительно сокращены — это создаст крайне неприятный прецедент.

Прецедент, который сильно повысит вероятность подобного давления на торговых партнеров России в будущем...

«Маловероятно, что закупки нефти у России будут прекращены полностью»

#США
#Индия
#давление
#экспорт_российской_нефти

www.kommersant.ru/doc/8399267?from=glavnoe_1

❗️Мы немедленно договорились о заключении торгового соглашения между Соединёнными Штатами и Индией.

❗️Представитель Белого дома: США также снижают дополнительные пошлины на индийский импорт на 25%, поскольку Индия сокращает закупки российской нефти.

Напомню, что Индия — главный «хаб» РФ для нефти, которая потом растекается по десяткам других стран… И Хомяк считает, что все так и останется! Просто теперь поставки в Индию будут идти тоже не под флагом РФ !  

Минус официальные поставки, но они все равно будут! Главный минус в том, что в очередной раз увидим рост издержек — будут как больше скидки, так и больше сроки, в общем дефицит бюджета очередной раз вырастет на этом фоне… 💯

Кстати, что касается Ирана — тут тоже важное обновление:

❗️ТРАМП ПОПРОСИЛ СВОИХ СОВЕТНИКОВ ПРЕДСТАВИТЬ ВАРИАНТЫ ПРОВЕДЕНИЯ БЫСТРОЙ И РЕШИТЕЛЬНОЙ АТАКИ ПРОТИВ ИРАНА, КОТОРАЯ НЕ СТАНЕТ НАЧАЛОМ ДОЛГОСРОЧНОЙ ВОЙНЫ НА БЛИЖНЕМ ВОСТОКЕ, НО ЕГО СОВЕТНИКИ СООБЩИЛИ ЕМУ, ЧТО ТАКИХ ВАРИАНТОВ НЕ СУЩЕСТВУЕТ — WSJ

«Они нашли миллион разных способов обойти санкции», — сказал Яугер.

Президент США Дональд Трамп и премьер-министр Индии Нарендра Моди пожимают друг другу руки в Белом доме в Вашингтоне, округ Колумбия, США, 13 февраля 2025 года. REUTERS

Президент США Дональд Трамп объявил о торговой сделке с Индией, которая снижает американские пошлины на индийские товары с 50% до 18% в обмен на прекращение Индией закупок российской нефти и снижение торговых барьеров.

Трамп объявил о сделке в социальных сетях после телефонного разговора с премьер-министром Индии Нарендрой Моди, отметив, что Индия теперь будет закупать нефть у США и, возможно, у Венесуэлы.

Представитель Белого дома сообщил агентству Reuters, что США отменяют карательную 25-процентную пошлину на весь импорт из Индии, введенную в связи с закупками российской нефти, которая накладывалась на 25-процентную «ответную» тарифную ставку.

По словам президента США, прекращение закупок «поможет завершить войну в Украине».

Об этом Трамп написал по итогам телефонного разговора с Моди.

По итогам переговоров Трамп также сообщил о достижении торгового соглашения между США и Индией: взаимные пошлины для американских товаров будут снижены с 25% до 18%, а Индия намерена снизить собственные пошлины и нетарифные барьеры для США «до нуля».

Кроме того, Моди обязался нарастить закупки американской продукции, включая энергоресурсы, технологии, сельхозтовары и уголь, на сумму свыше $500 млрд.

💭«поможет завершить войну в Украине» в пользу США, видимо смысл такой у него, это такое «миротворчество».

ТГ: t.me/MartinTrade13

Заявление Европейской комиссии о дальнейших действиях в отношении российской нефти

Чтобы избежать существенных рисков для безопасности и энергетической зависимости, связанных с продолжением торговли энергоресурсами с Российской Федерацией, Европейская комиссия по-прежнему намерена обеспечить поэтапный отказ от импорта нефти из Российской Федерации к концу 2027 года в соответствии с Версальской декларацией.

В начале 2026 года Комиссия намерена внести законодательное предложение о скорейшем запрете импорта нефти из Российской Федерации, но не позднее конца 2027 года.

Комиссия тщательно изучит потенциальное влияние ускоренного прекращения импорта нефти на безопасность поставок, экономику и конкурентоспособность наиболее пострадавших государств-членов.

Комиссия будет активно сотрудничать в духе солидарности с государствами, которых это непосредственно касается, и другими соответствующими государствами-членами, чтобы определить необходимые меры для минимизации возможных рисков, выявленных в ходе оценки, и облегчить доступ к альтернативным источникам поставок.

Морской экспорт бензина из России по итогам 2025 года сократился на 40% по сравнению с предыдущим годом и составил 2,1 млн тонн. Падение стало следствием нескольких месяцев эмбарго на зарубежные поставки топлива, действовавшего как для трейдеров, так и для производителей, следует из обзора Центра ценовых индексов.

В структуре морского экспорта 71% пришелся на российские нефтепродукты и 29% — на белорусские. Ключевыми рынками сбыта остались Египет и Турция, на которые пришлось 27% и 22% поставок соответственно. Еще 28% объемов были перевалены в море на другие танкеры и направлены в третьи страны. Основной точкой перевалки стал Египет, хотя к концу года фиксировались отдельные операции и в акватории портов ЕС.

Железнодорожный экспорт бензина по итогам 2025 года составил 2,6 млн тонн. Основными направлениями стали Монголия (820 тыс. тонн), Киргизия (526 тыс.), Узбекистан (510 тыс.) и Таджикистан (406 тыс.). В декабре объем ж/д экспорта снизился до 209 тыс. тонн — на 22% к ноябрю и на 36% год к году. Аналитики связывают это с исчерпанием годовых квот на беспошлинный импорт топлива в странах Центральной Азии.