Распадская акции

Распадская: тучи сгустились над углём

После начала февральских событий 2022 года Распадская столкнулась с целым рядом проблем, которые негативно отразились на её фин. показателях. Предлагаю сегодня поговорить с вами на эту тему, а также поразмышлять о перспективах этого инвестиционного кейса в текущих реалиях.

Итак, какие основные изменения для Распадской хотелось бы особенно отметить за последние пару лет:

1️⃣Потеря премиального европейского рынка, которая фактически вынудила компанию переориентироваться на Восток (в основном на Китай, Индию и Турцию). Подобная резкая смена рынков всегда приводит к росту издержек на логистику, плюс ко всему на восточном пути российский угольщик дополнительно столкнулся ещё и с отсутствием необходимых мощностей для перевозки продукции по ж.д. и ростом тарифов.

2️⃣Китай, будучи крупнейшим производителем угля, в целях защиты внутреннего производителя, ввёл пошлины на российский уголь. Да ещё и сама Россия ввела экспортные пошлины, которыe по разным оценкам могут составить до 7% EBITDA компании. Разумеется, все эти налоговые инициативы привели к росту издержек и заметно снизили маржинальность.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ветрогенерация в США в апреле превысила выработку электричества из угля

Объем электроэнергии, выработанной ветряными электростанциями в США, в апреле достиг рекордных 47,7 ГВт.ч, превысив объем электричества, сгенерированного станциями, работающими на угле (37,2 ГВт.ч), говорится в отчете министерства энергетики Соединенных Штатов.

Несмотря на это, в январе-апреле угольные станции произвели на 15% больше электричества, чем ветряные.

Для сравнения: в марте 2004 года 154,3 ГВт.ч электроэнергии в Соединенных Штатах производили угольные станции и всего 1,3 ГВт.ч — ветряные. Совокупная мощность ветрогенераторов в стране увеличилась с 2,4 ГВт в 2000 году до 150,1 ГВт в апреле 2024 года, тогда как мощность угольных станций сократилась с 315,1 ГВт до 177,1 ГВт.

В 2020 и 2021 годах в США открывались новые ветрогенераторы мощностью свыше 14 ГВт, однако в последние годы темпы прироста замедлились, и в 2024 году ожидается увеличение на 7,1 ГВт.

www.interfax.ru/world/976516

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«Распадская»: Финансовые результаты за 1П 2024 г.

«Распадская» представила финансовые результаты за 1 полугодие 2024 г., которые были ожидаемо слабыми. Компания сократила объем продаж на фоне высокой логистической загруженности. Кроме этого, издержки продолжают давить на маржинальность.

Далее мы подробнее обсудим результаты компании и представим наш актуальный взгляд на неё.

Результаты за 1П 2024 г.

— Общая добыча рядового угля выросла на 11% г/г, до 9,9 млн т. Общие продажи угля снизились на 4% г/г, до 7,1 млн т. Конкуренция за клиента на внутреннем рынке остается высокой.

— Выручка компании снизилась на 19% г/г, до $999 млн, на фоне проблем с продажами и падением цен реализации.

— EBITDA компании понизилась на 51% г/г, до $213 млн, на фоне падения выручки и роста операционных издержек в % от выручки (детально по-прежнему не раскрываются).

— Компания получила чистый убыток в размере $99 млн по сравнению с чистой прибылью в размере $314 млн по итогам 1-го полугодия 2023 г. Компания обесценила активы на $194 млн (бумажный убыток).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Распадская. Грустные цифры

Вышел отчет за 1 полугодие 2024 года у компании Распадской. Отчет представлен в долларах, но сути это не меняет, так как отчет плохой.

📌 Коротко по отчету

— Выручка. Упала с 1.22 до 0.99 млрд долларов США. Добавить тут нечего.

— Разовое списание. Многие могут испугаться общего убытка, но он произошел из-за разового бумажного обесценения активов почти на 200 млн долларов. На бизнес и финансовую устойчивость это никак не влияет.

— Прибыль. Убираем разовое обесценение активов и получаем прибыль в 100 млн долларов. Пока рисуется форвардный P/E = 9-10. Что-то как-то вообще не хочется покупать угольную бездивидендную компанию по таким мультипликаторам 🚫

— Дебиторка растет. Но основным минусом в данном отчете является продолжающийся рост дебиторской задолженности с 503 до 638 млн долларов. Почти четверть активов компании представлены в виде дебиторки — это ужасная работа с оборотным капиталом при таких высоких ставках ❌

Чтобы Вы понимали 600 млн долларов — это 0.5 трлн рублей, которые под 16% ставку на вкладе давали бы 80 млрд рублей в год, тогда бы P/E был бы меньше 2, а компания бы стоила в районе 400 рублей, но кто-то другой пользуется деньгами Распадской…

Авто-репост. Читать в блоге >>>

⛏️ Распадская. Есть ли свет в конце тоннеля?

Продолжая серию обзоров отчетов компаний решил взглянуть на горнодобывающий сектор, а именно Распадскую, которая недавно представила финансовые результаты по МСФО за 1 полугодие 2024 года. Забегая наперед отмечу, что результаты компании вышли слабыми по ряду причин, о которых поговорим подробнее:

— Выручка: $999 млн (-19% г/г)
— EBITDA: $213 млн (-51% г/г)
— Чистый убыток: -$99 млн (против $314 млн прибыли г/г)
— Чистый долг: -$230 млн (против -$304 млн г/г)
— FCF: -$48 млн (против $62 млн г/г)

Телеграм канал Фундаменталка  — обзоры компаний, ключевых новостей фондового рынка РФ

📉По негативу:

В отчетном периоде выручка компании уменьшилась на 19% г/г, что обусловлено падением мировых цен на коксующийся уголь. EBITDA также показала падение на 51% г/г из-за снижения цен реализации угольной продукции, а вместо чистой прибыли в 1П2023, в 1П2024 году компания получила чистый убыток в размере $99 млн. Также снизились продажи угольной продукции на 4,1% г/г.

📈 По позитиву:

Из небольшого позитива стоит отметить, что в первом полугодии 2024 года компания нарастила добычу рядового угля на 11,2% г/г, а также то, что у Распадской отрицательный чистый долг, который обусловлен большим объемом денег на счетах.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Почему, этот шлак растёт?!? Такое чувство, кто то специально разгоняет эту бумагу…

ФАС возбудила дело в отношении ОТЭКО-Портсервис (морской порт Тамань) из-за экономически необоснованных тарифов на перевалку угля — пресс-служба ведомства
ФАС ВОЗБУДИЛА ДЕЛО В ОТНОШЕНИИ ОТЭКО-ПОРТСЕРВИС

Тарифы компании признаны экономически необоснованными

По мнению службы, в действиях компании при установлении тарифов на перевалку угля в морском порту Тамань содержатся признаки нарушения антимонопольного законодательства.

По результатам анализа экономической деятельности ООО «ОТЭКО-Портсервис» ведомство выявило, что тарифы организации экономически не обоснованы. Служба считает, что такие действия ущемляют интересы потребителей.

ФАС России возбудила в отношении ООО «ОТЭКО-Портсервис» антимонопольное дело*. В случае установления вины организации грозит штраф в соответствии с КоАП РФ.

fas.gov.ru/news/33403

Авто-репост. Читать в блоге >>>

убыточно бездивидендно манипулируемое говнище растет… хотя её место с таким отчетом в петушиной яме

Цены на уголь загнали Распадскую в тупик?

Цены на уголь загнали Распадскую в тупик?

Сегодня совет директоров не удивил инвесторов решением не выплачивать дивы. Неужели вышел настолько печальный отчет?

Напомним, что компания отчитывается сначала в долларах. Поэтому увеличение среднего курса с 76,9 руб. в первом полугодии 2023 года до 90,7 руб. все-таки сглаживает результаты.

👉 По итогам первого полугодия выручка снизилась на 4% — до 90,6 млрд руб. Причиной этого стали низкие цены реализации коксующегося угля. Ситуацию не исправил даже рост добычи на 11% — до 9,9 млн тонн.

📉 EBITDA показала снижение на 42% и составила 19,3 млрд руб. Чистый убыток составил 9 млрд руб. против прибыли в 24,1 млрд руб. в первом полугодии 2023 г.

Это не самое лучшее положение для компании. Однако результат связан с разовым расходом на обесценение из-за неблагоприятных ожиданий затрат и цен реализации. Санкции и ограничения тоже сказываются на бизнесе компании.

Операционный денежный поток снизился на 26% и составил 9,4 млрд руб. Капитальные затраты, наоборот, выросли на 73%. Сейчас компания тратит больше, чем зарабатывает.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Распадская опубликовала отчётность за 1 полугодие 2024 года, как изменилась оценка акций?
Распадская опубликовала отчётность МСФО за первое полугодие 2024 года. Давайте посмотрим как сейчас обстоят дела в компании и как новая отчетность может повлиять на оценку. 

Начнём с операционных результатов👉



Объем добычи рядового угля вырос на 11% по сравнению с первым полугодием 2023 года и составил 9,9 млн тонн.

Объём продаж👉



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Распадская. Слабый отчет и перспективы

Распадская опубликовала финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2024 г.

— Выручка: $999 млн -19% год к году (г/г)
— Чистый убыток: -$99 млн ($314 млн прибыли годом ранее)
— Чистый долг: -$230 млн (-$304 млн годом ранее)

И хоть объем добычи угля особо не падает квартал к кварталу, объем продаж продолжает снижаться. У угольщиков проблем хватает: переориентировка поставок продаж на Китай, вызвала максимальные нагрузки на восточное направление железных дорог, из-за чего компания не может наращивать добычу.

И с продажами в Китай тоже есть нюансы. Более дорогие пошлины и рост расходов на транспортировку товара. Вдумайтесь: в конце 2023 года власти проиндексировали грузовые жд тарифы на 10,75%!

Если вам кажется что проблем и так хватает, то держите добивающую: существенная просадка стоимости угля во втором квартале. Отсюда и снижение общей выручки на 19%.

Логично, что совет директоров не рекомендовал выплату дивидендов по результатам первого полугодия.

График полностью подтверждает текущую ситуацию компании. Нисходящий тренд, без попыток разворота. Во втором полугодии вполне можем протестировать уровень 200 рублей за акцию, что сулит коррекцию еще около 20%. Если не одно но: ослабление конфликта на Украине. Возврат поставок угля в Европу может очень серьезно исправить текущую ситуацию.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сергей Соколов,

а смысл, держать акцию без дивов, тем более убыточной компании.
лучше банковский на вклад положить под 19%

Марэк, у нее не плохой курсовой рост.
Да и угольщики это, не нефтяники, их меньше давят.

Сергей Соколов,

а смысл, держать акцию без дивов, тем более убыточной компании.
лучше банковский на вклад положить под 19%

Марэк, Да Марк… не ожидал я от тебя такого...
Вроде умный мужик, судя по твоим постам на форуме...
Ладно...
Если дивы приходятся на растущий рынок — их конечно надо получить, если они даются.
НО, после отсечки будет ПАДЕНИЕ курсовой стоимости акции на ВЕЛИЧИНУ дивидендов.И сразу же начнется УСКОРЕННЫЙ рост
закрывающий это падение. Если нет дивов. то нет и дивидендного падения. Тут по нулям.
При дивах же, если мы сидим в акциях, курсовая стоимость акции ПАДАЕТ на величину дивидендов.
МЫ несем потери.Дивы получили- в курсовой стоимости проиграли.
В общем то то же НОЛЬ выигрыша.
НО, при растущем тренде восстановление акции идет БЫСТРЕЕ обычного роста, вот на этом мы и выигрываем.
А больше нет выигрыша не на чем.
Получил дивы — проиграл на курсовой стоимости. такая закономерность.
А вот если на ПАДАЮЩЕМ тренде, как сейчас например — видал что с Сургут привилегией получилось ?
Дивы они выплатили на 20%, а акции упали на 30 %.НЕ выгодно.
Если бы ВЫШЕЛ раньше и не стал бы дожидаться дивов, то денег было бы в портфеле больше.
А так… одни потери.
Поэтому, на падающем тренде дивы получать НЕ желательно.Потеряешь больше чем приобретешь.
удачи.

Сергей Соколов,

а смысл, держать акцию без дивов, тем более убыточной компании.
лучше банковский на вклад положить под 19%

Марэк, здесь тема вкладов не приветствуется, лучше дивы 5 процентов с геморроем от ежедневного онанирования перед монитором

🪨Распадская надолго забудет про дивиденды

Крупнейший в РФ производитель угля отчиталсяпо МСФО за полгода. Вместе с аналитиками Market Power показатели компании

 

Распадская (RASP)

МСар = ₽169 млрд

Р/Е = 4,5 (за 2023 год)

 

 

🔹Результаты

— выручка: $999 млн (-19%)

— EBITDA: $213 млн (-51%)

— чистый убыток: $99 млн (против прибыли за 1п23 в 314 млн)

— капвложения: $152 млн (+46%)

— чистый долг: $-230 млн (снижение на 24% с начала года)

 

В падении выручки и EBITDA компания «винит» мировые цены на свой продукт, которые снизились за полгода.

 

Объем добычи угля составил за отчетный период 9,9 млн тонн, увеличившись на 11%. Объем продаж практически не изменился — 7,1 млн тонн угля. 

 

В релизе отмечается, что совет директоров компании рекомендовал акционерам не выплачивать дивиденды за полугодие. Производитель угля последний раз платил инвесторам по итогам 9 месяцев 2021 года. 

 

Бумаги Распадской (RASP) падают на 2%.

 

 

🚀Мнение аналитиков МР

Отчет ожидаемо слабый, низкие цены на уголь давят на показатели компании

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Распадская. Отчет за 1 полугодие 2024 года.

Распадская опубликовала отчет за 1 полугодие 2024 года:
-Выручка: $999 млн (-19% год к году (г/г));
-EBITDA: $213 млн (-51% г/г);
-Чистый убыток: -$99 млн ($314 млн прибыли годом ранее);
-Чистый долг: -$230 млн (-$304 млн годом ранее);
-FCF: -$48 млн ($62 млн годом ранее);

«Руководство определило активы, в которых неблагоприятные ожидания прогнозируемых затрат и цен реализации привели к изменениям в планах добычи. В результате в финансовой отчетности отражены убытки от обесценения данных активов на сумму $194 млн.» — представитель компании

Так же, совет директоров нерекомендовал выплату дивидендов по итогам первого полугодия 2024 года.

Отчет достаточно удручающий, но компания связывает это со следующими причинами:
«Между тем, продолжающаяся мировая тенденция к снижению стоимости угля, рост ключевой ставки, а также фискальные инициативы Правительства РФ негативно отразились на финансовых результатах компании.»

Неблагоприятная обстановка в мировой экономике привела к снижению спросу на уголь, что в свою очередь привело к снижению цен на уголь — и это основная причина такого отчета компании.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Марэк, Согласен… но видишь ли, те кто купил эти акции наврят ли их продадут по 50 руб.
Хотя они большего сейчас и не стоят.
Мечел — хорошо п...

Сергей Соколов,

а смысл, держать акцию без дивов, тем более убыточной компании.
лучше банковский на вклад положить под 19%

ПАДАЕМ
ЦЕЛЬ — 100 руб.
Сергей Соколов,

С убытком, да без дивов — пожалуй и 50 руб не грех потрогать.

Марэк, Согласен… но видишь ли, те кто купил эти акции наврят ли их продадут по 50 руб.
Хотя они большего сейчас и не стоят.
Мечел — хорошо падает, а Распадская менее ликвидная, потому и держит высоко цену...
Но, до Нового года еще далеко.
Рынок упадет, может и эти согласятся на падение до 50 ти…

ПАДАЕМ
ЦЕЛЬ — 100 руб.
Сергей Соколов,

С убытком, да без дивов — пожалуй и 50 руб не грех потрогать.

Погрузка на сети ОАО «РЖД» в июле 2024г: 97,4 млн тонн (-5,6% г/г)

ПАДАЕМ
ЦЕЛЬ — 100 руб.

Погрузка на сети ОАО «РЖД» составила 97,4 млн тонн в июле 2024 года.

01.08.2024
По оперативной информации, погрузка на сети ОАО «Российские железные дороги» в июле 2024 года составила 97,4 млн тонн, что на 5,6% меньше, чем за аналогичный период прошлого года.

Грузооборот за июль 2024 года снизился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 5,2% и составил 208,6 млрд тарифных тонно-км, грузооборот с учетом пробега вагонов в порожнем состоянии за это же время сократился на 5,4% и составил 257,3 млрд тонно-км.

Погрузка за январь-июль 2024 года, по оперативным данным, составила 697,7 млн тонн, что на 3,4% меньше, чем за аналогичный период прошлого года.

Железными дорогами погружено:
— каменного угля – 195,3 млн тонн (-5,9% к январю-июлю 2023 года);
— кокса – 7 млн тонн (+5,3%);
— нефти и нефтепродуктов – 121,5 млн тонн (-0,9%);
— руды железной и марганцевой – 63,5 млн тонн (-4,7%);
— черных металлов – 37,1 млн тонн (-6,4%);
— лома черных металлов – 6,7 млн тонн (-11%);
— химических и минеральных удобрений – 39,5 млн тонн (+8,5%);
— цемента – 13,9 млн тонн (-3,7%);
— лесных грузов – 16 млн тонн (-0,6%);
— зерна – 18 млн тонн (+3,3%);
— строительных грузов – 67,7 млн тонн (-13,6%);
— руды цветной и серного сырья – 9,6 млн тонн (-8,4%);
— химикатов и соды – 12,3 млн тонн (-2,4%);
— промышленного сырья и формовочных материалов – 19,7 млн тонн (+13,1%);
— остальных, в том числе грузов в контейнерах – 69,8 млн тонн (+2,1%).

Грузооборот с начала 2024 года снизился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 5,6% и составил 1470,9 млрд тарифных тонно-км, грузооборот с учетом пробега вагонов в порожнем состоянии за это же время сократился на 6% и составил 1819 млрд тонно-км.
cargo.rzd.ru/ru/9433/page/2452802?id=306154

тут рыбы больше нет.
нужно лунку менять.

Распадская – Убыток мсфо 6 мес 2024г: $99 млн против прибыли $314 млн г/г. Не выплачивать дивы за 6м 2024г
Распадская – рсбу/ мсфо
665 733 918 обыкновенных акций
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=942&type=1
Капитализация на 09.08.2024г: 168,198 млрд руб


Общий долг на 31.12.2022г: 6,521 млрд руб/ мсфо 49,126 млрд руб
Общий долг на 31.12.2023г: 9,489 млрд руб/ мсфо $644 млн
Общий долг на 31.03.2024г: 7,105 млрд руб
Общий долг на 30.06.2024г: 8,326 млрд руб/ мсфо $669 млн


Выручка 6 мес 2023г: 16,900 млрд руб/ мсфо 94,062 млрд руб = $1,226 млрд
Выручка 9 мес 2023г: 20,747 млрд руб
Выручка 2023г: 30,817 млрд руб/ мсфо 185,823 млрд руб
Выручка 1 кв 2024г: 7,023 млрд руб
Выручка 6 мес 2024г: 11,543 млрд руб/ мсфо $999 млн


Прибыль 6 мес 2022г: 28,904 млрд руб/ Прибыль мсфо 52,060 млрд руб
Прибыль 2022г: 29,488 млрд руб/ Прибыль мсфо 58,853 млрд руб
Прибыль 1 кв 2023г: 3,751 млрд руб
Прибыль 6 мес 2023г: 5,970 млрд руб/ Прибыль мсфо 23,108 млрд руб = $314 млн
Прибыль 9 мес 2023г: 6,409 млрд руб
Прибыль 2023г: 12,568 млрд руб/ Прибыль мсфо 34,610 млрд руб
Прибыль 1 кв 2024г: 2,123 млрд руб
Прибыль 6 мес 2024г: 2,931 млрд руб/ Убыток мсфо $99 млн

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Распадская – рсбу/ мсфо
665 733 918 обыкновенных акций
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=942&type=1
Капитализация на 09.08.2024г: 168,198 млрд руб

Общий долг на 31.12.2022г: 6,521 млрд руб/ мсфо 49,126 млрд руб
Общий долг на 31.12.2023г: 9,489 млрд руб/ мсфо 57,740 млрд руб = $644 млн
Общий долг на 31.03.2024г: 7,105 млрд руб
Общий долг на 30.06.2024г: 8,326 млрд руб/ мсфо $669 млн

Выручка 6 мес 2023г: 16,900 млрд руб/ мсфо 94,062 млрд руб = $1,226 млрд
Выручка 9 мес 2023г: 20,747 млрд руб
Выручка 2023г: 30,817 млрд руб/ мсфо 185,823 млрд руб
Выручка 1 кв 2024г: 7,023 млрд руб
Выручка 6 мес 2024г: 11,543 млрд руб/ мсфо $999 млн

Прибыль 6 мес 2022г: 28,904 млрд руб/ Прибыль мсфо 52,060 млрд руб
Прибыль 2022г: 29,488 млрд руб/ Прибыль мсфо 58,853 млрд руб
Прибыль 1 кв 2023г: 3,751 млрд руб
Прибыль 6 мес 2023г: 5,970 млрд руб/ Прибыль мсфо 23,108 млрд руб = $314 млн
Прибыль 9 мес 2023г: 6,409 млрд руб
Прибыль 2023г: 12,568 млрд руб/ Прибыль мсфо 34,610 млрд руб
Прибыль 1 кв 2024г: 2,123 млрд руб
Прибыль 6 мес 2024г: 2,931 млрд руб/ Убыток мсфо $99 млн
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=942&type=4
www.raspadskaya.com/ru/investors/reports-and-results/financial-statements/#accordion-rsbu-2024

Распадская – Дивидендная история
Период * Объявлены * Реестр дата * Дивиденды
6 м 2024 * 09.08.204 * дивиденды не выплачивать
2023 год * 01.03.2024 * дивиденды не выплачивать
2022 год * 16.03.2023 * дивиденды не выплачивать
www.raspadskaya.com/ru/press-center/news/raspadskaya-opublikovala-finansovye-rezultaty-za-1p2024-goda/
www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=942