Москва. 14 сентября. ИНТЕРФАКС — «Русагро» могла бы направлять на дивиденды весь свободный денежный поток после снижения показателя задолженности net debt/EBITDA до 1,0х, считает гендиректор компании Максим Басов.
«Я как совладелец, как член совета директоров предложил бы, наверное, дождаться, когда уровень долга к EBITDA упадет до единицы, и после этого выплачивать дивиденды — не какую-то долю от чистой прибыли, а весь свободный денежный поток. Но это мое мнение. В любом случае, будет заседание совета директоров. Пока мы приняли такое решение и платим рекордные дивиденды, а дальше будем смотреть, что будет происходить», — сказал Басов в ходе Сapital markets day «Русагро» во вторник.
Он напомнил, что ранее совет директоров «Русагро» принял решение повысить минимальную планку дивидендных выплат до 50% чистой прибыли по МСФО с 25% (об этом было объявлено во вторник).
По итогам первого полугодия соотношение чистого долга к EBITDA «Русагро» составляло 1,57х против 2,12х на конец 2020 года.
При этом у «Русагро» очень низкая стоимость долга — 2% в рублях, отметил Басов.
При этом, по его словам, в совете директоров есть «более консервативные люди», которые видели, что высокий долг иногда не доводит компании до добра, как это было в случае с холдингами «Солнечные продукты» и «Разгуляй» (активы которых в итоге получила «Русагро»).
Кроме того, у компании должны оставаться ресурсы для покупки активов. «Мы ориентированы как инвесторы — я такой же инвестор, как и вы, — на то, чтобы компания не держала на счетах деньги, а выплачивала дивиденды, практически весь свой свободный денежный поток. Единственное, что нас сдерживает, это то, что мы видим: иногда на рынке появляются потенциальные (активы для покупки — ИФ)», — отметил глава «Русагро».
«Если вы видите, наши последние покупки — как минимум, почти все крупные — происходили в специальной ситуации. То есть нам очень сложно покупать активы не в специальных ситуациях: очень много денег в стране, очень много денег в отрасли, некоторые компании, на наш взгляд, даже переплачивают за активы, платят больше, чем мы их оцениваем. Иногда они побеждают, они делают правильно, и они окупают эти инвестиции, а мы, например, недооценивали развитие цены. А иногда они ошибаются. И иногда такие ситуации требуют очень быстрого решения, поэтому мы традиционно хотим, чтобы у компании был небольшой запас с точки зрения чистого долга к EBITDA», — добавил он.
«Русагро» является крупным производителем сахара, свинины, подсолнечного масла, майонеза и маргарина. Основным владельцем компании является семья Вадима Мошковича (70,7%), Басову принадлежит 7,5% акций. Free float составляет 20,3%.
Прежняя дивидендная политика «Русагро» предусматривала выплату не менее 25% чистой прибыли по МСФО, однако исторически компания платила больше. Так, ранее в сентябре акционеры «Русагро» утвердили промежуточные дивиденды в размере $119,7 млн, что соответствует 50% чистой прибыли компании за первое полугодие 2021 года.
Компания платит дивиденды дважды в год — по итогам первого полугодия и финальные за год.
Выплаты в соответствии с новой дивидендной политикой (минимум 50% чистой прибыли) начнутся со второго полугодия 2021 года.
Финаме
БКС Мир Инвестиций
