Промомед акции

Тезисно для тех, кому лень смотреть:

Промомед занимается производством лекарственных препаратов. У них портфель из более 330 наименований (реальную выручку приносят 100+) в 7 крупных сегментах, в т.ч. в самых маржинальных и активно растущих: это борьба с ожирением, диабетом и онкология

• Доля рынка небольшая, РА Эксперт ее оценивает в 2,3%, 14 место среди российских производителей лекарственных средств. Большой тут нет ни у кого, конкуренция всех со всеми – присутствует
• Есть свои производственные мощности, свой R&D, продажи идут через участие в госзакупках, и по коммерческим каналам (тут интересно, Эксперт пишет что соотношение по 22 году 37/63% в пользу коммерции, а сама компания дает те же цифры, но в пользу госзакупок. Кто-то перепутал)

📉Рынок не особо растущий, СГТР чуть более 8% и такая же динамика ожидается на годы вперед. Промомед планирует расти гораздо быстрее. За счет чего:

1. Инновационные продукты – они более маржинальные и более востребованные, чем дженерики/аналоги. Их доля в структуре выручки у Промомеда заявлена уже в 56% и ее планируют наращивать до более 70%

Сезон IPO продолжается, правда последние размещения прошли болезненно для участников. Чтобы немного подлечиться, Промомед решил выйти на биржу и предложить инвесторам таблеточки. Посмотрим, удастся ли залечить Промомедом инвестиционную боль или лучше держаться от него подальше. Цена IPO-таблетки от 375 до 400 рублей. Тикер PRMD. Подача заявок до 11 июля. Начало торгов 12 июля. 

Если вы не врачи и не знаете лекарства, которые производит Промомед, это хорошо. Я вот ничего в медицине не понимаю. Впрочем, не только в ней;)

Кто такие?

Промомед — биофарма, которая предлагает широкий спектр препаратов для лечения тяжелых заболеваний. Текущий портфель в основном представлен в области эндокринологии и онкологии. Компания занимает значимую долю рынка лекарств для лечения ожирения и диабета. Позиционирует себя как компанию медицины будущего.

👏 Ждали IPO Промомеда, признавайтесь? Тогда обрадую вас: оно состоится уже на этой неделе! Компания установила индикативный ценовой диапазон размещения на уровне 375-400 руб. за одну акцию, что соответствует рыночной капитализации компании в 75-80 млрд руб., без учёта средств, привлечённых в рамках IPO.

📆 Сбор заявок продлится с 5 по 11 июля, а торги акциями Промомеда (под тикером #PRMD) на Мосбирже ожидаются 12 июля. Биржа уже включила бумаги во второй котировальный список.

👍 IPO пройдёт в формате cash-in, то есть привлеченный капитал будет направлен на реализацию амбициозной стратегии роста, направленной на вывод на рынок новых высокомаржинальных лекарственных препаратов.

Кстати, буквально вчера стало известно, что менеджмент Промомеда принял решение участвовать в IPO. Топ-менеджмент компании, включая CEO и остальных членов Управляющего комитета, подали суммарную заявку свыше 100 млн руб. Несмотря на то, что на менеджмент распространяется программа долгосрочной мотивации, топ-менеджеры решили вложить собственные деньги в рамках сделки. На мой взгляд, инвестиции от тех людей, кто непосредственно отвечает за рост компании, очевидно демонстрируют уверенность в этом росте.

Чем занимается Промомед

ПАО «Промомед» — материнская компания ООО «Промомед ДМ», ООО «Промомед РУС», ООО «Миракал фарм» и других организаций, занимающихся разработкой и производством медицинских препаратов на отечественном рынке с 2005 года.

В портфеле производимых препаратов на сегодняшний день более 330 наименований, порядка 80% которых включены в перечень жизненно необходимых и важнейших лекарственных препаратов (ЖНВЛП), цены на которые регулируются правительством.

Чтобы сложилось целостное понимание этого масштаба — я попробовала перепечатать названия препаратов компании с действующими регистрационными удостоверениями, начинающиеся на букву А: Абакавир, Абиратерон-Промомед, Агеста, Азацитидин-Промомед, Азитромицин, Акалабрутиниб-Промомед, Аксартобан, Акситиниб-Промомед, Алкорокс, Алпростадил, Амбене Био, Амбене Хондро, Амбервин Пульмо, Амикацион, Амилоносар, Аминокапроновая кислота, Амиодарон, Амклав, Амоксициллин+Сульбактам, Ампициллин, Анастрозол-Промомед, Аликсабан, Апрепитант, Апротинин, Ареплевир, Афатиниб-Промомед.

Вот и биофарма потянулась на IPO, прямо скажем, не частый гость на нашем рынке в принципе. Стал известен диапазон цен размещения, проанализировал на сколько справедлива оценка и может ли это быть мне интересно уже сейчас. Напомню недавно мы разбирали по косточкам компанию ВсеИнструменты и решили не участвовать в том размещении

Главное о бизнесе

Промомед – это биофармацевтическая компания, которая имеет собственный научно-исследовательский центр, позволяющий разрабатывать и выводить на рынок инновационные высокотехнологичные препараты, и собственное масштабное предприятие полного цикла производства.

Сама компания описывает свою бизнес-модель так: «от идеи к молекуле, от молекулы к пациенту».

Промомед занимает более 50% на рынке препаратов от ожирения, что сейчас в тренде и всегда пользуется спросом. Также компания выиграла от ухода западных конкурентов, выпустив аналог нашумевшего Оземпика от датской компании Novo Nordisk. 

Как мы видим, в последние годы компания держит фокус на двух самых маржинальных направлениях с растущим рынком: ожирение и онкология.

Книга заявок в ходе IPO (первичного публичного размещения акций) биофармацевтической компании «Промомед» переподписана в рамках объявленного ценового диапазона в первой половине дня, 8 июля, рассказали два собеседника, близкие к сделке. Сбор заявок начался 5 июля.

По словам одного из источников, в книгу вошел ряд «качественных» институциональных инвесторов – итого уже не меньше 10 имен. Один из собеседников отметил, что в книге есть институционалы, которые не участвовали в IPO онлайн-гипермаркета «Всеинструменты.ру». Физические лица также есть в книге, и собеседники «Ведомостей» наблюдают усиление динамики их спроса.

IPO «Промомеда» продлится до 11 июля. Ценовой диапазон в ходе размещения составляет 375–400 руб. за бумагу, что соответствует капитализации в пределах 75–80 млрд руб., сообщила компания 5 июля.

www.vedomosti.ru/investments/articles/2024/07/08/1048727-kniga-promomeda-perepodpisana

Несмотря на, казалось бы, неблагоприятные условия на рынке ввиду высоких ставок, выход компаний на IPO не прекращается. Весьма удачно для контролирующих акционеров (но не для миноритариев) разместились «ВсеИнструменты». Теперь подошла очередь компании «Промомед».

Долго писать о бизнесе компании я не буду, все-таки у нас главная задача – определить, насколько IPO может быть интересно для участия. Но отмечу, что «Промомед» уже состоялся как качественный бизнес, а также является бенефициаром процесса импортозамещения в отрасли фармацевтики. В особенности, после ухода из России западных компаний. Плюс, необходимо помнить, что отрасль является высокомаржинальной. «Промомед» преимущественно разрабатывает и реализует препараты от онкологии, ожирения и диабета.

Сразу к финансовым показателям. Динамика выручки выглядит следующим образом:

Компания озвучила ценовой диапазон размещения своих акций. Но, прежде чем к нему переходить, предлагаю разобрать прогнозы эмитента по динамике доходов на текущий и следующий годы.

📈 По итогам 2023 года размер выручки составил 15,8 млрд руб., удвоившись к уровню 2022 года, если смотреть на базовый портфель. На нашем рынке не очень много эмитентов, которые могут похвастаться такой динамикой роста. Более того, в 2025 году, по прогнозам самой компании, этот показатель достигнет уровня 37 млрд руб., что дает рост более, чем в 2,3 раза к уровню 2023 года.

💼 Таких результатов получится добиться, благодаря росту продуктового портфеля, который включает более 330 препаратов, а также выпуску целой линейки востребованных инновационных продуктов. Как я уже писал в предыдущих обзорах бизнеса, Промомед имеет собственный центр R&D (исследований и разработок). За последние 3 года в него было инвестировано более 4,5 млрд руб., что позволило получить 124 новых регистрационных удостоверения. Это и станет одним из драйверов дальнейшего роста.

Продолжаем рассказывать о нашем бизнесе и отрасли, делиться планами на будущее, обсуждать успехи компании и говорить о перспективах роста.

Следующий прямой эфир — на Youtube-канале «БКС Мир инвестиций» завтра в 17:30. В эфире примут участие Александр Ефремов, генеральный директор ПАО «Промомед», и Кира Заславская, директор по новым продуктам ПАО «Промомед».

Подключайтесь и оставляйте комментарии под этим постом и во время эфира — постараемся на все, по возможности, ответить!

💊IPO Промомед #PRMD — российского производителя лекарственных средств от ожирения, диабета и онкологии.

Параметры размещения

Сектор: фармацевтика
Цена размещения: ₽375 – 400
Формат: cash-in
Объем: ₽6 млрд (free-float до 8%)
Сбор заявок: с 5 по 11 июля в мобильном приложении КИТ Инвестиции

О бизнесе

Компания фокусируется на следующих направлениях:

• Онкология (24%)
• Эндокринология (28%)
• Неврология (10%)
• Противовирусные (9%)

Активно участвует в госзакупках, т.к. разрабатываемые лекарства входят в перечень жизненно необходимых.

Отличительной чертой является высокая рентабельность:

• EBITDA за 2023 год: 40%
• Чистая прибыль: 19%

🗣Мнение: компания размещается по оценке ₽75 – 80 млрд, что соответствует 25,8х по P/E и 15,3х по EV/EBITDA и дает дисконт к зарубежному аналогу Novo Nordisk, который торгуется по P/E = 48,4х и EV/EBITDA = 39,2х. По нашим оценкам, потенциал роста котировок — до ₽490.

📌Подробный разбор по ссылке 
_______________________________

Компания Промомед, российская фармацевтическая компания, которая разрабатывает и производит лекарственные препараты, в настоящее время проводит сбор заявок на участие в первичном размещении своих акций (IPO).

Ассортимент продукции компании разнообразен и представлен препаратами для лечения диабета, регуляции веса, лечения онкологии, аутоиммунных заболеваний, заболеваний опорно-двигательного аппарата, антикоагулянтов.

Посмотрим параметры выпуска и оценим целесообразность участия в размещении.
Ценная бумага: акции Промомед, тикер PRMD
Ценовой диапазон: 375...400 ₽ на одну акцию
Объем размещения: 7,5...8% от общего числа акций в рамках допэмиссии по схеме cash-in, т.е. вырученные средства получит компания, а не владелец, как у ВсеИнструменты
Капитализация компании: от 75 до 80 млдр. ₽ без учета средств, привлеченных в рамках IPO
Прием заявок: до 11 июля
Старт торгов: 12 июля

Финансовые показатели компании и ее особенности:
— более 2000 сотрудников;
— более 330 выпускаемых препаратов, 150 препаратов на стадии клинических исследований и регистрации;

Дилетант, в этом и особенность джейнериков — производить их могут все. И если завтра кто-то тоже выпустит такой же препарат и сделает цену ч...

Markitant, на Оземпик выдали принудительную лицензию на год Герофарму и Промомеду, т.к. Novo Nordisk прекратил поставки в РФ. Причем доли ры...

Markitant, 1. Они используют биотехнологии, поэтому формально, — это Биотех. В любом случае, полагаю, если они себя так позиционируют, то им...

Investovization,
1. Это не Биотех. Это заурядный производитель джейнериков. Не важно, какой бред они пишут на сайте. Подтверждений ему я ни...

​​Промомед – долгожданное IPOНесмотря на жаркую погоду, сезон IPO не сбавляет обороты, и изученная нами ранее биофармацевтическая компания П...

Investovization,
1. Это не Биотех. Это заурядный производитель джейнериков. Не важно, какой бред они пишут на сайте. Подтверждений ему я ни...