Полюс акции

jata, далучше уж Сбербанк или Газпром купить. Дивдоха выше и потенциал роста. А тут с жуликами и потенциальными сидельцами Нам долгосрочным инвесторам точно не место! Вы с Топа Полюса хоть общались лично, они к Вам на Госах «задним местом » поворачивались и уходили делая вид что Вас вообще нет, как и всех осталных мировов Полюса и его дочек?!

РоманП., я уж давно Полюс не покупал, всегда держался в стороне, но в октябре брал, хотел сыграть на росте котировок золота и дивы получить, но тогда рост золота сник, а в закрытие дивгэпа быстрое не поверил, ну и вышел, зафиксировал ту же дивдоходность. А рост то пошел как раз с отсечки :). По Полюсу и «топов»… Жаль Лариса Морозова не пишет, а года 2 назад она шикарно всю схему топов разрисовала! Да и санкции могут все-таки и на детей расширить легко, сенат сможет :)

Чистая прибыль за год выросла на 30%, EBITDA +10% — от неё платятся дивиденды. Так же дорогое золото оказывает поддержку Полюсу.

Общие денежные затраты на добычу унции золота упали до $348 — ожидалось $400. Полюс — самый рентабельный золотодобытчик в мире!

Заплатят ещё около 145 рублей дивидендов на акцию, итого за год 276 рублей на акцию. Доходность 5.1%, отсечка в мае. Получается, Полюс выплачивает акционерам дивидендами 20% выручки.

Но есть и ложка дегтя: техническая картина говорит о том, что вероятно все эти цифры уже частично отыграны рынком, и сейчас бумага начала коррекцию после трехмесячного ралли. Советуем присмотреться к покупке бумаге в диапазоне 5000-5100 за акцию

Полюс, инвестировать или спекулировать, позолотят ли ручку?


Помним, что мы инвесторы? Помним о санкциях за многое? Основной акционер «Полюса» — компания PGIL (82,44%), бенефициаром которой является сын Сулеймана Керимова. Это хорошая «не-новость». В санкционных списках прошлого года сам Сулейман Керимов.

Рост золота и вроде как тогда и котировки Полюса оставим рынку. Уж больно высоки котировки. А мы посмотрим на отчет!
Вспоминаем, что в данных за 2018 нас интересует отношение чистого долга к EBITDA и будет ли оно меньше 2,5!

На стр 2 отчета мы читаем «11. Отношение чистого долга к скорректированному показателю EBITDA сократилось до 1,7х против 1,8х по состоянию на конец 2017года на фоне роста скорректированного показателя EBITDA в 2018году.»
Теперь мы знаем, что дивиденды составят либо 30% от EBITDA либо $550 млн в зависимости от того, какая цифра больше, но это за весь год, а нам интересны полгода. Тем временем сам Полюс не обманул и все нужное написал еще в пункте 9 отчета: «Совет директоров Компании планирует рекомендовать выплату дивиденда за второе полугодие 2018года в общем размере $296млн. С учетом текущего количества акций (исключая казначейские) размер дивиденда на обыкновенную акцию, как ожидается, составит $2,2… Общая сумма дивидендных выплат за 2018год, как ожидается, составит $560 млн. Составление списка лиц, имеющих право на получение дивидендов, ожидается в мае 2019 года.»
Итак, в мае все будет без сюрпризов и сумма дивидендов будет зависеть от курса доллара. Возможно это будет 71,9 руб/долл, тогда дивиденды составят 158,18 руб, то есть оптимистично 3 % при покупке на уровне 5300р за акцию.

А как же полугодовые дивиденды 2019? Там будет четко 30% от EBITDA.
Смотрим отчет… «5 Скорректированный показатель EBITDA за 4квартал по сравнению с 3 кварталом снизился на 10% и составил $484 млн на фоне снижения объемов реализации золота» но грусти нет, ведь «Скорректированный показатель EBITDA за 2018 год по сравнению с предыдущим годом вырос на 10% до $1865млн.»! Что удивительно, но совпадает с консенсус-прогнозом Bloomberg $1861 млн!

Сухой лог повлияет на EBITDA? да, но в 2021 году, когда будет принято инвестиционное решение! Но Наталка похоже точно выйдет на полную мощность в 2019 году.
«7.Капитальные затраты в квартальном сопоставлении выросли на 29%и составили $189млн. Капитальные затраты за 2018год снизились до $736 млн против $804 млн годом ранее.
8. В 2019году Полюс планирует инвестировать на всех активах порядка $725млн. Предыдущий прогноз на данный период предполагал инвестиции в размере $650млн...»
«10.Чистый долг увеличился до $3086 млн против $3077млн по состоянию на конец 4 квартала 2017г.»

То есть дивидендам за 1пг2019 ничего не угрожает, но и нет лакомого, все те же 3-3,5%, а то и меньше при росте котировок!
Про спецдивиденды в 2019 году даже и заикаться не будут!

Как ни крути, а сегодняшний отчет годится только для оценки дивидендов! Ну и напуствие из отчета Павла Грачева, генерального директора ПАО «Полюс»: «В 2018году Полюс в соответствии с проверенной стратегией продолжил обеспечивать органический рост при сохранении низких затрат и высокой доходности. Благодаря этому мы смогли добиться двузначного роста и производства, и показателя EBITDA.
Общие денежные затраты Компании в 2018году вновь снизились по сравнению с предыдущим годом и составили $348 на унцию. Это существенно ниже нашего изначального прогноза (менее $425 на унцию), который был пересмотрен до уровня ниже $400 на унцию. На фоне сохраняющихся сильных показателей себестоимости мы снижаем прогноз показателя TCC на 2019год до уровня ниже $425 против менее $450 на унцию в соответствии с предыдущим прогнозом.
На протяжении года Полюс обеспечивал высокий уровень свободного денежного потока несмотря на период интенсивных капительных затрат. В 2018 году капитальные затраты Компании составили $736млн — ниже прогнозировавшихся $850 млн. Полюс ожидает, что объем производства в 2019году в соответствии с изначальным прогнозом составит порядка 2,8 млн унций золота. Дальнейший рост производства будет обеспечен за счет Наталки, вышедшей на проектную мощность, и ряда продолжающихся проектов по наращиванию производительности на действующих активах». Золотые слова ;)!

Вывод: нормальный отчет! Для спекуляций тут не место. Кто боится санкций против других компаний, то похоже и сейчас можно покупать, учитывая небольшие, но стабильные дивиденды, но рискуете стать долгосрочным инвестором :). Да и летний дивгэп за неделю видимо не закроют :). При котировках к 4300 совсем другой разговор :). Только чур не смотреть на котировки до мая 2016 :)!

Полюс (ранее Полюс Золото) – мсфо
133 561 119 акций http://fs.moex.com/files/12122 №23

Прибыль мсфо 2017г: 72,191 млрд руб
дивы за 6 мес 104,3 руб =  13,930 млрд руб
финальные 42,82 руб = 5,719 млрд руб
Итого: 19,649 млрд руб — на дивы направили 26,5% от прибыли мсфо 2017 http://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=TcrHfNZjiEGizb-CwSDXjzw-B-B

Прибыль Полюса 2018 в рамках ожиданий рынка.
Чистый долг чуть лучше ожиданий, т.к. capex чуть ниже чем планировалось.
Прогноз capex 2019 повышен +$75M до $725M
Совокупный $560M, DY=5,1%

Тимофей Мартынов, Ваше мнение какое?)

Владимир, мое мнение по Полюсу такое: контора недешевая, я держусь в стороне.
Но по золоту у меня сейчас ожидания неплохие, думаю может порасти

Прибыль Полюса 2018 в рамках ожиданий рынка.
Чистый долг чуть лучше ожиданий, т.к. capex чуть ниже чем планировалось.
Прогноз capex 2019 повышен +$75M до $725M
Совокупный $560M, DY=5,1%

Тимофей Мартынов, Ваше мнение какое?)

Владимир, мое мнение по Полюсу такое: контора недешевая, я держусь в стороне.
Но по золоту у меня сейчас ожидания неплохие, думаю может порасти

Прибыль Полюса 2018 в рамках ожиданий рынка.
Чистый долг чуть лучше ожиданий, т.к. capex чуть ниже чем планировалось.
Прогноз capex 2019 повышен +$75M до $725M
Совокупный $560M, DY=5,1%

Тимофей Мартынов, Ваше мнение какое?)

Прибыль Полюса 2018 в рамках ожиданий рынка.
Чистый долг чуть лучше ожиданий, т.к. capex чуть ниже чем планировалось.
Прогноз capex 2019 повышен +$75M до $725M
Совокупный $560M, DY=5,1%

Тимофей Мартынов, Ваше мнение какое?)

Прибыль Полюса 2018 в рамках ожиданий рынка.
Чистый долг чуть лучше ожиданий, т.к. capex чуть ниже чем планировалось.
Прогноз capex 2019 повышен +$75M до $725M
Совокупный $560M, DY=5,1%

Предполагаю рост! Цены на золото подталкнут.

Еххехе
Два комментария к отчету всего?)

Тимофей Мартынов, Есть о чём задуматься. Текущая картина не ахти.
Перспектива: Сухой Лог заявлен на 2026 год, а капзатраты -32%
Читаем

no hud, а есть план капзатрат какой то по сухому логу? Прл Этот лог уже лет 10 говорят и ничего не происходит

Еххехе
Два комментария к отчету всего?)

Тимофей Мартынов, Есть о чём задуматься. Текущая картина не ахти.
Перспектива: Сухой Лог заявлен на 2026 год, а капзатраты -32%
Читаем

Еххехе
Два комментария к отчету всего?)

Тимофей Мартынов, Есть о чём задуматься. Текущая картина не ахти.
Перспектива: Сухой Лог заявлен на 2026 год, а капзатраты -32%
Читаем

Еххехе
Два комментария к отчету всего?)

Прибыль «Полюса» за 2018 год снизилась в 2,47 раза — до 29,266 млн рублей

Выручка составила 184,692 млн рублей, показав рост на 16,4%.

Прибыль до налогообложения упала в 2,6 раза — до 34,194 млн рублей.

Полюс — скорректированная чистая прибыль за 2018 год выросла до $1 326 млн (+31%)

ПАО «Полюс» опубликовало консолидированные финансовые результаты за 4 квартал и весь 2018 год.

Основные результаты

• 1.  Общий объем реализации золота  составил  644 тыс. унций, снизившись по  сравнению  с  3 кварталом  на  8%.  В  2018 году  Компания  в  общейсложности реализовала 2 333 тыс. унций, что на 8% больше показателя предыдущего года. Общий объем реализации золота включает 211  тыс. унций золота в концентрате с Олимпиады.
• 2.  Выручка  за 4 квартал составила $774 млн, снизившись  по сравнению с $832 млн  в  предыдущем  квартале  на  7%  вследствие  сезонногосокращения объемов реализации золота с россыпных месторождений, а также  более  низких  объемов  продаж  флотоконцентрата.  Выручка  за2018 год  составила  $2 915 млн  против  $2 721 млн  в  2017 году  на  фоне увеличения объема реализации.

читать дальше на смартлабе