OZON | ОЗОН акции

Федеральная антимонопольная служба (ФАС) займётся проверкой скидочной политики маркетплейсов, которые снижают цену товаров на 30–50% за счёт собственных комиссий. Общественники считают такую практику формой демпинга, позволяющей платформам захватывать рыночную долю и снижать значимость альтернативных каналов продаж.

Член общественного совета ФАС Алексей Кожевников направил обращение к главе службы Максиму Шаскольскому, указав, что маркетплейсы манипулируют ценами для конкуренции, а не для пользы потребителей. Хотя автоматические акции были запрещены весной, платформы начали чаще устраивать распродажи, компенсируя скидки за счёт своих услуг. Комиссии на маркетплейсах достигают 50%, что позволяет удерживать цену товара ниже, чем в офлайн-магазинах или на сайтах самих продавцов.

По мнению экспертов, это напоминает ситуацию на рынке такси, где монополизация привела к вытеснению мелких игроков. Офлайн-торговля, в отличие от маркетплейсов, несёт расходы на аренду, персонал и налоги, что делает конкуренцию неравной.

Госдума наконец-то определилась, как будут работать цифровые торговые площадки. С 1 октября 2026 года маркетплейсам придётся чётче идентифицировать продавцов, дружить с налоговой и заранее предупреждать о изменениях в правилах. Зато никто не сможет насильно затягивать продавцов в акции — только по доброй воле.  

Для $OZON и $YDEX эти правила — как тёплый летний дождик 🌧: может, и не солнечно, но точно не смертельно. Крупные игроки либо уже живут по таким принципам, либо без особых потрясений подстроятся.  

Ozon продолжает радовать: оборот растёт быстрее рынка, а мультипликатор EV/EBITDA 9,1x на 2025 год выглядит вкусно для компании, которая только-только вышла в плюс.  

Яндекс же торгуется с P/E 13,9х — что на 40% ниже исторических значений. Похоже, рынок пока не оценил перспективы роста, а зря. Впрочем, это может быть шансом для тех, кто верит в силу российского IT-гиганта.  

Главный вопрос теперь — как новые правила повлияют на мелких игроков. Но это, как говорится, уже совсем другая история.

Госдума вчера приняла во втором и третьем чтении законопроект о регулировании платформенной экономики в РФ. Документ описывает базовые правила работы цифровых платформ.

Законопроект содержит ряд требований к маркетплейсам. Ключевые меры касаются идентификации продавцов, взаимодействия с налоговыми органами, прозрачности договорных условий, сроков уведомления продавцов о существенных изменениях в условиях договора, а также их добровольного участия в промоакциях. Предполагается, что закон вступит в силу 1 октября 2026 г.

Оценка. Итоговая форма законопроекта выглядит нейтрально для Ozon и Яндекса. Документ вводит дополнительные правила работы маркетплейсов, но крупные игроки уже либо работают по этим правилам, либо, на наш взгляд, смогут адаптироваться без особых сложностей.

Влияние. У нас «Позитивный» взгляд на депозитарные расписки Ozon и акции Яндекса. От Ozon мы ждем дальнейшего роста оборота (GMV) выше рынка при улучшении рентабельности в 2025 г. Бумаги компании торгуются с мультипликатором EV/EBITDA 9,1x, на базе нашего прогноза EBITDA на 2025 г., что привлекательно для компании только в последние годы вышедшей на положительную EBITDA.

Важные моменты:

🔹 предлагается регулировать цифровые платформы, которые выступают посредниками при совершении сделок и дают возможность оплаты за товары, работы или услуги;

🔹 запрещаются манипуляции с пользовательской выдачей — если покупатель выбрал сортировку по конкретному критерию (например, цене), платформа не вправе повышать в выдаче место карточек товаров, продвижение которых оплачено;

🔹 вводится обязательная идентификация продавцов через портал «Госуслуги» или другие государственные реестры перед их допуском на площадку;

🔹 защищаются права продавцов, в том числе вводится система досудебного урегулирования споров с платформой, запрещаются скидки без согласия продавца;

🔹 становится обязательным взаимодействие операторов платформ с налоговыми органами, а также требование не пропускать карточки, если продавец не указал исполнение требований по маркировке товаров.

В среднесрочной перспективе рост на российском рынке акций могут показать бумаги Озон Фармацевтика, Т-Технологии, Банк Санкт-Петербург, Икс 5 и Яндекс.

Озон Фармацевтика получает господдержку, планирует вывод 250 препаратов, показывает сильные финансовые результаты и платит дивиденды.
Т-Технологии демонстрирует хорошие операционные и финансовые результаты, платит дивиденды; приобретение активов диверсифицирует бизнес и повышает устойчивость.
Банк Санкт-Петербург" закрывает дивидендный гэп, лидирует на северо-западе, наращивает дивиденды и устойчив.
Икс 5 также закрывает дивидендный гэп и опубликовала сильные операционные результаты за II кв. 2025 г.
Яндекс: ожидается позитивная отчетность за II кв. (публикация 29 июля), низкая долговая нагрузка, сильные результаты за I кв. 2025 г.

Допэмиссии не ограничат рост котировок, новые санкции ЕС против Яндекс Банка не создадут препятствий.

Источник

Мы продолжаем работать в стандартном режиме: клиенты-физики оплачивают покупки Ozon Картой, открывают накопительные счета и вклады без ограничений, предприниматели без всяких проблем пользуются своими счетами, займами и всеми другими финансовыми продуктами. У банка нет активов за рубежом, операций за пределами страны он не ведет, своих клиентов обслуживает внутри России, системой SWIFT не пользуется — использует только российскую финансовую инфраструктуру. Поэтому санкционные меры на Ozon Банк никак не повлияют.

Добавим, что меры и ограничения введены только против Ozon Банка, они не распространяются на другие юрлица и бизнес Группы Ozon. Банк также не участвует в капитале каких-либо компаний нашей Группы.

#ОЗОН #OZON

Еще 14 июля был виден сигнал на покупку, когда мы пересекли скользящие и закрылись хорошей растущей свечкой.

Сейчас мы в зоне ближайших максимумов и если будем пробивать её, то выйдем в перекупленность относительно канала. Тогда снизу будем искать поддержку, а она как раз будет в этой бирюзовой зоне.
Там уже надо смотреть за динамикой и отбойной структурой, чтобы взять акцию.

В общем и целом динамика роста хорошая для этой акции и надо с ней работать.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Несколько объединений продавцов на маркетплейсах обратились в Госдуму и ФАС с просьбой не вводить ограничение на размер скидок, которые платформы предоставляют за собственный счет. Повод — предложение установить максимальный размер таких скидок на уровне 10% от оборота, которое было озвучено при первом чтении законопроекта о платформенной экономике 9 июля.

Ассоциации (АПЭТ, СЭТ, СИТ, АУРЭК) считают, что инициативы повредят малому и среднему бизнесу, а также приведут к росту цен и подрыву конкурентных преимуществ электронной торговли. По их словам, скидки платформ не ущемляют интересов селлеров, остаются добровольными и помогают сдерживать инфляцию.

Противники — крупные ритейлеры и ассоциации — опасаются демпинга и перекоса в конкуренции. Представители X5, АКОРТ и РАТЭК настаивают, что платформы не несут тех же расходов, что и владельцы товаров, и должны быть ограничены в возможности «инвестировать» в цену. Они считают, что маркетплейсы искажают рынок, снижая стоимость продукции ниже себестоимости и создавая риски монополизации.

LuckyDon, ещё примерно 9 мес, заблочены что-ли?

Ребят, а что-нибудь известно про сроки редомиляции? Застрял в этих клятых расписках ADR Ozon, висят мертвым грузом.

В Ozon пока не обсуждают дивиденды, и конкретного решения по этому вопросу в компании не принято — руководитель проектов Замира Юлдашева — Р...

«Как я говорила, мы очень долгое время находились в стадии активного роста и инвестирования, и мы видели большую отдачу от капитала, инвестируя в наши проекты, чем выплачивая дивиденды… Мы все еще видим потенциал для роста, для роста доли на рынке, потому что рынок все еще огромный и пока вот таких обсуждений, решения такого у нас не принято», — прокомментировала руководитель проектов по корпоративному развитию и связям с инвесторами Ozon Замира Юлдашева обсуждение частными инвесторами возможности выплаты компанией спецдивиденда после переезда.

«Когда такое решение будет принято, мы сообщим. Но если и когда это будет сделано, это будет точно не в ущерб нашей стратегии роста доли компании на рынке», — сказала руководитель проектов по корпоративному развитию и связям с инвесторами Ozon.

«Нужно расти, пока можно расти. Мы все ресурсы сейчас направляем в развитие компании», — пояснил позицию компании «РБК-Инвестициям» руководитель по внешним коммуникациям Ozon Дмитрий Миронов.

Принятый в первом чтении законопроект о платформенной экономике вызвал недовольство ритейлеров, которые настаивают на его доработке. Главное требование — запретить маркетплейсам устанавливать скидки и проводить акции без согласия продавцов. Также предлагается ограничить объем таких акций суммой не выше 5% от годового оборота платформы.

Союз торговых центров направил Госдуме письмо с просьбой внести поправки. Ассоциации ритейлеров поддерживают инициативу, указывая, что агрессивные акции маркетплейсов разрушают конкурентную среду и включают стоимость скидок в комиссии, которые за год существенно выросли.

Онлайн-площадки возражают. В Ozon и Wildberries заявляют, что действующая версия законопроекта уже сбалансирована и учитывает интересы бизнеса. По их мнению, ограничения по скидкам подорвут рыночные механизмы. Президент Ассоциации интернет-торговли Артем Соколов добавляет, что вмешательство государства создаёт опасный прецедент.

Особое внимание уделяется вопросу приравнивания пунктов выдачи заказов (ПВЗ) к объектам торговли. Представители цифровых платформ считают, что ПВЗ — это не магазины, так как они не предлагают товар в открытой выкладке. Однако офлайн-ритейлеры настаивают на единых правилах: в законе «О торговле» пункты выдачи пока не регулируются, хотя выполняют ключевую функцию.

Яндекс и Озон признались как обманывают своих покупателей     Пришло время выяснить чёрные схемы маркетплейсов, которые выуживают последние ...

Москва. 9 июля. INTERFAX.RU — Госдума в среду приняла в первом чтении законопроект о платформенной экономике.

Документ № 959244-8 был внесен в нижнюю палату 3 июля правительством РФ.

Документ регулирует отношения между операторами посреднических цифровых платформ, их партнерами и пользователями в связи с продажей товаров, выполнением работ, оказанием услуг.

Он вводит такие понятия, как «платформенная экономика» (совокупность имущественных отношений посредством цифровых платформ для осуществления предпринимательской деятельности или в иных целях, в том числе не связанных с осуществлением предпринимательской деятельности) и «цифровая платформа» (информационная система, интернет-сайт, программы для электронных вычислительных машин, обеспечивающие возможность для обмена информацией и ее распространения, продажи товаров, выполнения работ, оказания услуг).

Дмитрий Аз,

Послушай шариков, ты мне надоел. Я тебя увольняю. Ты уволен и отправляешься в бан!