НОВАТЭК акции

Владимир Литвинов, Спотовые цены, не сотовые…

​​Новатэк — разбираем отчет и перспективы отраслиПо данным Международного энергетического агентства, мировые поставки СПГ в период с 2022 по...

Ранее абсолютный максимум заполненности ПХГ ЕС наблюдался 28 октября 2019 года — 97,84%.

Международное энергетическое агентство (МЭА) ранее отмечало, что Европа может заполнить свои газовые хранилища практически на 100%, но даже такие высокие запасы в случае холодной зимы и полной остановки поставок газа из России могут привести к нестабильности на рынке зимой. МЭА также допускало, что к концу грядущего отопительного сезона запасы в ПХГ ЕС могут опуститься ниже критических 20%. Пройти прошлый отопительный сезон Европе во многом помогла теплая погода зимой.

tass.ru/ekonomika/19022713

По данным Международного энергетического агентства, мировые поставки СПГ в период с 2022 по 2026 года вырастут на 25%, при этом 70% прироста поставок придется на 2025-2026 года. Потребность в таких поставках составит 55% чистого прироста мировой добычи газа в прогнозируемый период. С учетом такой динамики СПГ проекты и компании его поставляющие могут быть крайне интересны для инвестирования. 

Мы в свою очередь снова вернемся к изучению Новатэка, как самого крупного производителя СПГ в России, а поможет нам в этом отчет компании за первое полугодие 2023 года. Итак, выручка компании за отчетный период составила 627,5 млрд рублей. Увы, сравнить с 2022 годом не получится, так как компания не публиковала в прошлом году результаты, а вот с 2021 годом вполне. В итоге выручка выросла на 23,2%. 

Причем основной рост придется на второе полугодие, ведь именно к концу прошлого года начал схлопываться экспорт трубопроводного газа из РФ. Ему в противовес выступит давление на сотовые цены на СПГ в Азии, ведь запуск новых терминалов вызовет всплеск предложения. Однако средний уровень цен в период 2024-2026 годов, по данным все того же МЭА, будет в два раза выше, чем в 2016-2020 года и составит в среднем $13 за BTU (Британская тепловая единица).

📈 Акции Новатэка с начала года выросли на 60%, что вернуло котировки на уровни начала 2022 года (до начала СВО). Действительно ли все так хорошо у компании и каких операционных результатов удалось добиться в 3 квартале? Сегодня попробуем разобраться.

🛢 В 3 квартале мы наблюдали с вами рекордно высокие цены на нефть в рублях. С небольшим лагом они отразятся на финансовых результатах компании, потому что основная часть долгосрочных контрактов привязана как раз к нефтяным котировкам.

📉 Цены на газ демонстрировали более слабую динамику, но в 3 квартале ситуацию выправил слабый рубль. Таким образом, рыночная конъюнктура была вполне неплохой по сравнению с предыдущими кварталами. Давайте теперь оценим, как удалось завершить 3 квартал по операционным результатам.

📉 В 3 квартале текущего года добыча газа снизилась на 0,9% г/г до 19,8 млрд куб.м. Отчет вышел урезанный и с небольшим количеством комментариев, поэтому детали не раскрываются.

📈 Несмотря на небольшое сокращение добычи, объем реализации газа вырос на4,2% г/г до 16,87 млрд куб.

#NVTK
Таймфрейм: 4H

В рамках дайджеста о не работающем по мнению комментаторов Волновом анализе. До этого мы смотрели гривну, индекс бакса, индекс ММВБ и йену. Пришла очередь новатэка, который я советовал покупать 14-го октября прошлого года: t.me/waves89/4344. С тех пор рост составил более 80%, что обогнало девальвацию рубля и инфляцию точно.

Сейчас у меня в портфеле бумаги уже не осталось: t.me/waves89/5711, в рамках перехода в фазу риск-офф я покупаю облигации и перекладываюсь в акции, которые ещё не стреляли. Либо же в которых нет таких существенных рисков падения из-за чёрных лебедей типо национализации доходов или самой компании.

Этот пост не говорит о падении новатэка, равно как и недавний прогноз по лукойлу тоже этого не говорит. Эти оба подсчета лишь указывают на чрезмерный риск нахождения в позиции относительно потенциального профита. Тут скорее соотношение p/l плохое, а не сам прогноз негативный.

wess, Пока жду. Я же писал по 1450 буду фиксироваться или если неделя будет растущей в таком случае лося фиксанул бы. Жду, есть куда падать,...

Никита Богданов, как дела то у тебя?

До конца недели подержу, если будет выше 1700 то закрою шорт, но думаю 10-11 числа падать будем с...

❗ Забастовки работников газовой сферы Австралии, сниженные объемы ветрогенерации в ЕС, инцидент на газопроводе между Эстонией и Финляндией и остановки добычи газа на израильском месторождении из-за атаки террористов из ХАМАС – вот драйверы цен на газ в ЕС.

В то же время риск дефицита газа в ЕС остается минимальным даже во время отопительного сезона – хранилища заполнены практически на 100%, что будет уменьшать потребности в газе зимой, а риски на стороне предложения носят краткосрочный характер. На этом фоне мы ожидаем, что во время отопительного сезона цены на газ могут вырасти не более чем до $600-700 за тыс. кубометров.

А как эта ситуация скажется на акциях крупнейших поставщиков газа в РФ?

📈 На акции «Газпрома»и «Новатэка»смотрим нейтрально – целевая цена по ним составляет 157,8 руб. и 1757 руб. соответственно. Рейтинг по обеим компаниям – «Держать».

Бизнес «Новатэка» продолжает выглядеть сильно, компания не испытывает проблем с экспортом и реализует свои ключевые проекты в сфере СПГ: «Арктик СПГ-2», «Обский СПГ» и «Мурманский СПГ». В текущем году акции компании непрерывно растут. На наш взгляд, сейчас их стоимость уже учитывает потенциал увеличения производства СПГ.

Новатэк представил в целом нейтральные операционные результаты: добыча природного газа за 9М23 выросла на 0,3% г/г. Компания также значительно увеличила продажи СПГ на мировом рынке в январе-сентябре (+38% г/г). У нас нет официального рейтинга по компании.

Новатэк построит газопровод и продаст его Газпрому

Новатэк

МСар = ₽5,2 трлн

🖊Как пишет Ъ, компании согласовали схему строительства трубы длиной 1,3 тыс. км, по которой можно переправить 40 млрд кубометров газа в год. Этого хватит для Мурманского СПГ-завода и покроет потребности в газификации Карелии и Мурманской области. 

🧐 Строить будет Новатэк, однако потом он продаст газопровод Газпрому в рассрочку и будет платить монополисту за транспортировку газа. Таким образом удастся реализовать проект без денег газового гиганта и не разрушить его монополию на владение магистральными газопроводами. 

🤝Подобных прецедентов в газовом секторе еще не было, отмечает издание. Однако такая практика широко применяется в электросетевом хозяйстве.

🚀По оценкам аналитиков Market Power, строительство обойдется Новатэку в $4-6 млрд. Для сравнения: САРЕХ возведение СПГ-завода оценивается в $20 млрд. Конкретики по условиям строительства газопровода пока мало. Главный вопрос: с какой маржой сможет Новатэк реализовать трубу Газпрому? 

По сравнению с аналогичными периодами 2022 г. результаты лучше, но в сравнении с II кварталом 2023 г. отмечается снижение. Это сезонный фактор, в следующем квартале ждем наращивания показателей. Акции НОВАТЭКа на отчет отреагировали ростом на 1%. 

• Добыча углеводородов: в III кв. – 154,9 млн бнэ. (-0,4% г/г) углеводородов, за 9 мес. – 476,8 млн бнэ (+1% г/г). 

• Реализация газа: в III кв. – 16,87 млрд куб.м (+4,2% г/г), за 9 мес. – 57,5 млрд куб.м (+5,7%). 

💡Cчитаем НОВАТЭК устойчивой компанией роста со стабильным и понятным сбытом, а также хорошим портфолио СПГ-проектов. Вчера стало известно о получении НОВАТЭКом разрешения на строительство газопровода до Мурманского СПГ, что подтверждает факт реализации данного проекта. 

Наша целевая цена на горизонте 12 месяцев – 1890 руб. за акцию. #NVTK 

#ЕкатеринаКрылова

Аналитический Центр ПСБ

НОВАТЭК и «Газпром» согласовали строительство крупного газопровода до проекта «Мурманский СПГ» с прямым участием президента РФ. По соглашению, НОВАТЭК построит газопровод длиной 1,3 тыс. км и мощностью 40 млрд кубометров в год, включая газификацию Карелии и Мурманской области.

Затем он продаст газопровод «Газпрому» в рассрочку, при этом оплачивая тариф на транспортировку газа. Это позволит осуществить проект без инвестиций «Газпрома» и сохранить его монополию на магистральных газопроводах. Аналитики оценивают стоимость строительства на минимум 400 млрд рублей и сроки до четырех лет.

Глава НОВАТЭКа, Леонид Михельсон, подчеркнул увеличение мощности газопровода до 40 млрд кубометров, удовлетворяя потребности газоснабжения севера Карелии и Мурманской области. Президент Владимир Путин уточнил, что 10 млрд кубометров будет использовано для газификации регионов и развития экологичной электрогенерации.

Источник: https://www.kommersant.ru/doc/6267915