М.Видео-Эльдорадо акции

М.Видео — у компании всегда была очень прозрачная корпоративная политика, 60% прибыли выплачивали в виде дивидендов. Чистая дивидендная вещь, надо просто выбирать точку входа.

М.Видео» опубликовала результаты за первое полугодие 2016 года по МСФО, которые существенно превзошли наши прогнозы. Рост выручки и более жесткий контроль над операционными расходами привели к тому, что фактическая EBITDA компании на 8% превысила наши ожидания, а рентабельность по EBITDA достигла 5,4% – это второе по величине значение, когда-либо наблюдавшееся в первом полугодии. В связи с этим мы повышаем наш прогноз EBITDA на 2016 год на 21% и полагаем, что в среднесрочной перспективе рентабельность по EBITDA будет оставаться на уровне около 6%. Мы также закладываем в нашу модель более долгосрочный курс доллар/рубль в 72,00 (вместо прежнего допущения в 77,00). Как следствие, наша целевая цена повышается до $6,30 за акцию. Мы подтверждаем нашу рекомендацию «покупать» бумаги ритейлера, который характеризуется высокими темпами роста выручки, доходом на акционерный капитал в 35% и доходностью свободного денежного потока в 15%, при том, что по коэффициенту «стоимость предприятия/EBITDA 2017о» его бумаги котируются на уровне 5,0. Согласно корпоративной стратегии, к 2020 году доля компании на рынке будет равна 25%, что предполагает превышение нашего прогноза, согласно которому компания в 2020 году будет занимать 20% рынка 

Сеть «Эльдорадо» выставлена на продажу
www.rbc.ru/business/25/08/2016/57bca6c89a794798de71e9c8

М.Видео» опубликовала сильные результаты за первое полугодие 2016 года по МСФО. Рентабельность по EBITDA составила 5,4%, а рост выручки компании на 19% превзошел наши ожидания. Мы повысили прогноз по темпам роста выручки «М.Видео» на 2016 год с 4% г/г до 13% г/г. Текущий уровень рентабельности, на наш взгляд, устойчив. Мы повышаем прогноз по чистой прибыли на 2016–2019 года на 13%, в результате чего мы так же повышаем целевую цену акций «М.Видео» на 14%, до 400 руб. С начала года котировки компании выросли на 33%, поэтому потенциал роста к текущим котировкам составляет всего 12%. Мы понижаем рекомендацию по акциям «М.Видео» до «держать»

Чистая прибыль М.Видео в I полугодии сократилась на 13%, до 2,2 млрд рублей. На фоне сложной ситуации в секторе компания показывает хорошие темпы роста выручки, которые опережают динамику сектора в целом (по данным GFK, оборот БТиЭ во 2-ом полугодии увеличился на 10,7%). Такие результаты обеспечивает активное развитие интернет-продаж (их доля в выручке уже 11%), а также открытие новых магазинов и увеличение трафика благодаря различным акциям. В то же время такой рост увеличивает издержки, что негативно влияет на маржу.

Публикация отчётности «М.видео» спровоцировала фиксацию прибыли по акциям компании, которые слишком быстро росли последние два месяца. Рост выручки впечатляет, но в условиях не растущих реальных доходов потребителей добиваться этого удаётся лишь снижая рентабельность. Борьба за долю рынка оплачивается временным ухудшением показателей в нижней части отчёта о прибылях и убытках. Такая ситуация у «М.видео». 

М.Видео сократил показатель EBITDA по МСФО в первом полугодии 2016 года на 1,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до 4,484 миллиарда рублей, говорится в сообщении компании. Чистая прибыль ритейлера в январе-июне уменьшилась на 13% и составила 2,211 миллиарда рублей, объем продаж вырос на 18,6% — до 98,623 миллиарда рублей с учетом НДС. Рентабельность по EBITDA сократилась на 1,1 процентного пункта — до 5,4%.