Финаме
БКС Мир Инвестиций
Подскажите, пожалуйста, а что будет 23 сентября? Почему несколько раз фигурировала эта дата? Дата СД об определении размера дивидендов?
Anton Kulikov, 21-22 сентября — заседание ФРС. Полгода уже обсуждают тему «тейперинга» — сворачивание вливания в плохие долги ахулиардов баксов ежемесячно (гуглить буквы QE). По сути, безоткатный рост фондовых рынков со дна 2009 года — заслуга этого самого QE. Сначала баблом накачали просевшие «нормальные» компании, потом напузырили «истории будущего роста», а последние года два это бабло надувает капитализацией всякий трэшак и прочие SPACи. То есть бабло это работает во вред экономике, и его пора урезать.
Плюсом эффект для плохих долгов — их станет сложнее обслуживать «бесплатно», теперь их надо будет обслуживать на рыночных условиях (пока еще гуманных), но впереди ещё и пересмотр американской ставки — и тогда компаниям-зомби (тоже гуглить термин) — хана.
Собственно все эти процессы растянутся надолго, и некоторые зомбаки ещё продержатся в полуживом состоянии месяцы, а возможно и годы, но сам факт принятия такого решения — одномоментный сильный шок для рынка, так как по сути меняются правила игры, и вводятся новые правила, при которых труп перестается считаться живым человеком, даже если он пока ещё шевелится. Может случиться массовая паническая распрадажа зомбаков, и даже сквиз на этой истории.
Так вот, Мечел — образцовый зомбак. Например, по итогам 2020 года ВСЯ прибыль ушла на обслуживание долга. При ставке ЦБ 4,5%. В этом году ставка уже выросла до 6,5%, в пятницу будет очередное заседание ЦБ, ожидается поднятие ставки до 7%. То есть цена обслуживания долга Мечела УЖЕ выросла в полтора раза, и если бы это случилось в прошлом году, Мечелу бы пришлось ЕЩЁ занимать половину своей прибыли, просто чтобы оплатить проценты банкам.
Собственно именно поэтому я постоянно напоминаю про долг Мечела. Компаний с долгом — много. Есть компании с большим долгом. Мечел — уникален. С таким уровнем долга обычно компании банкротятся за год — за два. Мечел так живет с 2010.
И да, рыночная конъюнктура — временная. А долг Мечела — постоянный.
Kolya Marketolog, спасибо. Но после выступления в Джексонвилле Холле- глава фрс дал четкий сигнал, что сокращать количественное смягчение будут, но не сильно и по идее это уже заложено в рынок. Но в любом случае спасибо. А то устал искать события по мечелу в эту дату
Anton Kulikov, Два момента.
1. Джером НИКОГДА не давал, не дает и не будет давать «четких сигналов». Его функция — обтекаемыми формулировками сглаживать реакцию рынков на решения ФРС. Он никогда не скажет «внезапно» — «парни, мы тут приняли решение и с завтрашнего дня новые правила». Он будет полгода рассказывать, какой вопрос обсуждается, почему ещё не принято решение и когда оно ориентировочно может быть принято. В итоге, когда решение реально будет принято — все сначала узнают про само решение, а потом Джером будет долго и туманно рассказывать, что это решение обсуждалось уже долгие месяцы и в итоге на последнем голосовании большинством голосов его поддержали.
2. «Заложено в рынок» — твое мнение о том, что в рынок это решение уже заложено, а также твое мнение час назад, когда ты переспрашивал «что за дата?». И таких как ты в рынке — миллионы. Для этих миллионов выход новости «график тейперинга подписан» — будет внезапным и шокирующим. И даже если на этой новости начнут дергаться 10% рынка, возникшего моментного импульса может оказаться достаточно, чтобы привести в движение огромные потоки бабла. Рынок — это постоянная попытка найти точку равновесия, и сейчас рынок находится в точке, когда бабла на нем небывало много, а баланс сохраняется уже достаточно долго. Любой дисбаланс сейчас может привести рынок в слишком неадекватное движение. Например, как резкая хорошая новость привела к двухкратному росту цен обычки мечела, хотя собственно для держателей этой самой обычки за последние десять лет эта самая новость СОВСЕМ ничего не меняет.
Kolya Marketolog, по стилю изложения- я понял, что Этторе психология, а «качество рода», когда «все люди как люди- один я д’Артаньян»
Прошу простить, что вам пришлось мне- хомяко-леммингу рассказывать прописные истины...:)
Anton Kulikov, а как тут себя Дыртаньяном не почувствовать, когда стадо леммингов ломится в мясорубку банкрота, скупая с ошалелыми глазами папирки, по которым дивидендов не было десять лет и не будет до самого банкротства компании — а ты стоишь один среди этого безумия, и пытаешься образумить?
