Финаме
БКС Мир Инвестиций
Тимофей Мартынов, БКС недавно какую-то бестолковую аналитику по Мосэнерго выкатил с апсайдом в 96%. Возможно на нем физики и скупают.
sudakovich98, кстати, прошу обратить внимание на «обоснованность» аргументов «аналитика» от БКС.
Хотя реалии совсем другие:
1) компания отступила от своей див. политики.
2) див доходность существенно ниже банков и нефтянки — ~6% против >10% у вторых
3) компания работает в рублёвой, существенно зарегулированной тарифами, зоне экономики, так что никаких «страховок» от девальваций ваших вложений, таких как в акциях экспортёров нет.
Рыночная минимальная стоимость капитала на рынке сейчас в районе 8% (см. ставки ОФЗ).
Чтобы данная бумага давала такую же доходность как ОФЗ — она должна стоить 0,1865 (див) / 8% = 2,33 рубля.
Так как ОФЗ дают безрисковый доход к погашению, то акция нет. Поэтому, из цены акции нужно вычесть «плату за риск».
На российском рынке она сейчас разная — от 10% до 25%.
Т.е., если ориентироваться на денежный поток, а не на спекуляции — то справедливая цена акции стремится к 2 рублям. Об этом кстати вам может дополнительно сказать график цены в промежутке между 2017 — 2023. В этом периоде акция стремилась к своей справедливой оценке. В бизнесе Мосэнерго с тех пор ничего существенного не поменялось.
Поэтому, на месте долгосрочных инвесторов нужно внимательно обратить внимание на текущую цену акции :)
p.s. расчёт максимально упрощён и не является инвестиционной рекомендацией.
