Финаме
БКС Мир ИнвестицийНемного про Распадскую и МРСК ЦП, но в основном про МРСК Урала
Мой первый пост на смартлабе. Решил поделиться своими наблюдениями. Мб кому-то покажется полезным.
ПОсле выхода последних новостей по Распадской встал вопрос, куда деть высвободившиеся 11% портфеля. Идей стало очень мало. Ради дивидендов покупать акции неинтересно. Хочется найти растущие идеи. Мб вернусь к распадской, после того как ее снова укатают хотя бы к 70 рублям. Т.к. считаю 100 рублей за бумагу Распадская сейчас не стоит. Даже если брать в расчет все будущие дивиденды этой компании в 5-10 рублей в год начиная со следующего и ставку дисконта в 10% (довольно низкая ставка для распадской, т.к. компания полностью функционирует за счет собственного капитала и основной актив — единственная шахта), то получаем цену акции в 45-90 рублей. Сами понимаете, что даже 5 рублей оптимистичные ожидания. Поэтому от 70 начну покупать. Взор снова пал на МРСК. Мне всегда нравилась МРСК ЦП, но цена на нее высока как никогда. Этому способствовали 6 ярдов никем неожиданной выручки (вся прибыль за 2017г по МСФО — 11 ярдов). Источник: https://provladimir.ru/news/busines/vladimirenergo-za..
да еще и капексы начинают у ЦП расти, ожидаемые расходы на кап вложения в 2018 — 12 ярдов. Бизнес ЦП в 2017 принес 13,5 ярдов, 6 из которых достались случайно и не достанутся больше, когда статус гарантирующего поставщика заберут у Владимирэнерго. Думаю, дивы нехило урежут. Презентация МРСК ЦП с размером капексов: http://www.mrsk-cp.ru/upload/iblock/fde/fdeb4d0df2ea9.. .
МРСК Урала нравится как никогда. Капексы там исторически невысокие, а в 2017г был их пик. Источник приказ Минэнерго: https://minenergo.gov.ru/node/6873
Дивы ожидаются хорошие, новая див политика говорит 50% по МСФО, если не вдаваться в детали: https://www.mrsk-ural.ru/public/upload/content/files/..
Выручка растет быстрее расходов и в очередной раз вырастет из-за роста тарифов. Полезный отпуск вырастет снова за счет сокращения потерь (в 2017г потери упали на 4%). Отсюда я тупо инфлирую выручку на 7%, а расходы на 4% и получаю рост ЧП на 45%. Даже если рост ЧП будет не 45%, а 20%, думаю никто не расстроится. По-моему, вполне себе бумага на фоне отсутствия идей, при условии, что у вас уже есть 5-10 других более интересных активов, долю в которых вы наращивать не хотите.
| Число акций ао | 112 698 млн |
| Номинал ао | 0.1 руб |
| Тикер ао |
|
| Капит-я | 65,1 млрд |
| Выручка | 158,0 млрд |
| EBITDA | 48,0 млрд |
| Прибыль | 18,1 млрд |
| Дивиденд ао | 0,050215 |
| P/E | 3,6 |
| P/S | 0,4 |
| P/BV | 0,6 |
| EV/EBITDA | 1,5 |
| Див.доход ао | 8,7% |
| Россети Центр и Приволжье Календарь Акционеров | |
| Прошедшие события Добавить событие | |
Россети Центр и Приволжье акции
0.5777₽ -0.28%
-
- МРСК Центра и МРСК Центра и Приволжья - отсутствие прогноза по дивидендам разочаровало
МРСК Центра и МРСК Центра и Приволжья: итоги Дня инвестора
Результаты. МРСК опубликовали свои результаты за 2017 год по МСФО 16 марта, однако мы считаем нужным напомнить результаты в контексте Дня инвестора.
МРСК Центра опубликовала в целом нейтральные результаты: выручка увеличилась на 5.6% г/г до 91.1 млрд руб., темп роста операционных расходов оказался почти таким же — 5.7% (83.3 млрд руб.), в то время как EBITDA выросла на 6% г/г до 19 млрд руб.; тем не менее, чистая прибыль рухнула на 37% г/г до 3.0 млрд руб. исключительно из-за более высокого налога на прибыль (против налоговой льготы в 2016).
МРСК Центра и Приволжья опубликовала более впечатляющие результаты по МСФО — выручка увеличилась на 16% г/г (91.0 млрд руб.) на фоне роста тарифов; рост операционных расходов составил всего 5.5% г/г (до 75.6 млрд руб.), в результате чего показатель EBITDA подскочил на 77% г/г (до 23.4 млрд руб.), а чистая прибыль взлетела в 3x раза (до 11.4 млрд руб.).
Прогноз по РСБУ. Менеджмент традиционно представил краткие финансовые планы на 2018 по РСБУ, подчеркнув, что MRKC должна опубликовать EBITDA в размере 19.3 млрд руб. (без изм. г/г), а чистая прибыль должна вырасти на 40% г/г до 2.8 млрд руб. MRKP должна продемонстрировать более скромные результаты по сравнению с 2017, поскольку получение дебиторской задолженности и возврат сглаживания тарифов с предыдущих лет с общим эффектом около 3 млрд руб. были разовым фактором в 2017.
Инвестиционная программа. МРСК Центра ожидает, что финансирование инвестпрограммы (включая НДС) достигнет 13.5 млрд руб. (-5% г/г), а МРСК Центра и Приволжья планирует 12.5 млрд руб. (+12% г/г). Что касается цифровизации сетей, компании подчеркнули, что для этой программы нет одобренной правительством основы, поэтому она не отражена в планах по капзатратам (за исключением инициатив, разработанных самими компаниями).
Слияние MRKC/MRKP. Менеджмент подчеркнул, что слияние не исключается и может быть долгосрочной опцией, но такое решение должно иметь веское обоснование (например, перспективы синергии и влияние на операционные / финансовые результаты).
Дивиденды. Несмотря на тот факт, что были объявлены результаты и по РСБУ, и по МСФО, компании не представили ни прогноза по дивидендам, ни разъяснений в отношении новой дивидендной политики.
Мы считаем День инвестора НЕЙТРАЛЬНЫМ для MRKC и MRKP, поскольку на нем не прозвучало какой-либо важной для рынка информации. Тем не менее мы отмечаем, что отсутствие прогноза по дивидендам или каких-либо существенных комментариев по новой политике разочаровывают, поскольку дивиденды остаются ключевым фактором привлекательности в инвестиционных профилях МРСК. По нашим предварительным оценкам, основанным на новой политике, MRKC должна распределить в качестве дивидендов 0.0197 руб. на акцию за 2017 (доходность 5.6%), а MRKP может предложить 0.0402 руб. на акцию, что соответствует высокой доходности 12.1%. Однако пока неясно, совпадут ли фактические дивиденды с нашими оценками; рекомендации по дивидендам будут представлены в апреле-мае 2018.
АТОН 
Добрый вечер.
Просматривал МСФО и стало интересно:
Торговая дебиторская задолженность выроста с 17 581 000 до 5 714 936 000.
Никаких комментариев к этому не нашел (может не внимательно смотрел).
С чем это может быть связано? ДМП?
Scary, это реструктуризация дебиторской задолженности проблемных должников, я писал ниже, в РСБУ это тоже отражено.
Александр Е, спасибо, ознакомился.
А в каких разделах эта сумма фигурировала раньше?
Я имею ввиду это за 1 год столько накапало или все-таки за несколько предыдущих лет?
Scary, думаю, что за несколько лет, сумма большая, подробно не изучал.
Раньше эта сумма была скорее всего в краткосрочной дебиторской задолженности, но за вычетом резерва по сомнительным долгам, а этот резерв был очень большой — 5,5 млрд (по РСБУ), и практически равен сумме дебиторки, которую реструктурировали — 5,8 млрд. В балансе эти активы в размере 0,3 млрд были незаметны.
Добрый вечер.
Просматривал МСФО и стало интересно:
Торговая дебиторская задолженность выроста с 17 581 000 до 5 714 936 000.
Никаких комментариев к этому не нашел (может не внимательно смотрел).
С чем это может быть связано? ДМП?
Scary, это реструктуризация дебиторской задолженности проблемных должников, я писал ниже, в РСБУ это тоже отражено.
Александр Е, спасибо, ознакомился.
А в каких разделах эта сумма фигурировала раньше?
Я имею ввиду это за 1 год столько накапало или все-таки за несколько предыдущих лет?Добрый вечер.
Просматривал МСФО и стало интересно:
Торговая дебиторская задолженность выроста с 17 581 000 до 5 714 936 000.
Никаких комментариев к этому не нашел (может не внимательно смотрел).
С чем это может быть связано? ДМП?
Scary, это реструктуризация дебиторской задолженности проблемных должников, я писал ниже, в РСБУ это тоже отражено.
МРСК Центра и Приволжья - чистая прибыль за 2017 г по МСФО выросла в 3,14 р, до 11,3 млрд руб
МРСК Центра и Приволжья — чистая прибыль за 2017 г по МСФО выросла в 3,14 р, до 11,3 млрд руб
отчет
ребят как вы узнаете о выходе отчетности, у меня нет мрск цп, но я нигде не видел из календарей, смарт лаб, инвестинг и другие, что будет отчетность по данной компании. Вопрос? получается если человек сидит в бумаге и нет новостей никаких об отчетности, он может прикинуть дату отчета по предыдущему, или каждый день смотреть новости на сайте компании? получается так?
Genzo, на сайтах смотреть бесполезно, там инфа долго не обновляется. Смотреть лучше e-disclosure.ru. Я телеграм-бота использую, который этот сайт мониторит.- ребят как вы узнаете о выходе отчетности, у меня нет мрск цп, но я нигде не видел из календарей, смарт лаб, инвестинг и другие, что будет отчетность по данной компании. Вопрос? получается если человек сидит в бумаге и нет новостей никаких об отчетности, он может прикинуть дату отчета по предыдущему, или каждый день смотреть новости на сайте компании? получается так?
Александр Е, спасибо огромное.
Значит, теоретически, в 2018 году можем недосчитаться
2114 — 2212 руб
2340 — 4000-5000 руб
Итого около 6000-7000 руб
Pasta, всё сложнее. Статус ГП у МРСК сохраняется до тех пор, пока там не выберут нового ГП, а там никто на это место не рвётся — два раза конкурс провели, никто не заявился. regnum.ru/news/2369943.html
Так что МРСК поработает минимум квартал, а то и два, в этом случае в выручке не потеряет.
По резервам — там ведь ещё резервы есть, 5 млрд освободили, а 3 снова в резервы положили. Работа с должниками ведётся, какую-то сумму обратно распечатают. Динамика по крайней мере положительная.Интересуют строки по отчету
2114 выручка от перепродажи элэнергии
2340 прочие доходы
Не нашел расшифровки, что это? Кто-нибудь разобрался?
Pasta, 2114 — был такой Владимирэнергосбыт, у которого отобрали статус гарантирующего поставщика во Владимирской области, и отдали филиалу ЦП — Владимирэнерго, соответственно ЦП смог немного побарыжить электричеством и неплохо заработать. Это скорее всего разовая акция, есть политика что одна организация не может заниматься и сетями, и сбытом. Выберут другого.
2340 — приложение 5.11, подробно расписано, страница 103 в отчёте. Основное там — восстановление резервов по сомнительным долгам на 5 млрд.- Неплохой отчёт по всем параметрам, но смущает долгосрочная дебиторка.
С АО Волга договорились о рассрочке на 7 лет.
С ТНС Волга — до сентября 2020. С ТНС НН наверное так же. 
МРСК Центра и Приволжья – рсбу за 2017г. Прогноз по дивидендам за 2017гМРСК Центра и Приволжья – рсбу
112 697 817 043 акций http://moex.com/s909
Free-float 21%
Капитализация на 26.02.2018г: 39,332 млрд руб
Общий долг на 31.12.2016г: 39,522 млрд руб
Общий долг на 30.09.2017г: 38,96 млрд руб
Общий долг на 31.12.2017г: 39,377 млрд руб
Выручка 2014г: 69,161 млрд руб
Выручка 2015г: 68,884 млрд руб
Выручка 1 кв 2016г: 20,131 млрд руб
Выручка 6 мес 2016г: 36,810 млрд руб
Выручка 9 мес 2016г: 55,351 млрд руб
Выручка 2016г: 78,481 млрд руб
Выручка 1 кв 2017г: 22,785 млрд руб
Выручка 6 мес 2017г: 42,328 млрд руб
Выручка 9 мес 2017г: 64,418 млрд руб
Выручка 2017г: 90,844 млрд руб
Валовая прибыль 2014г: 7,337 млрд руб
Валовая прибыль 2015г: 6,081 млрд руб
Валовая прибыль 9 мес 2016г: 6,685 млрд руб
Валовая прибыль 2016г: 11,945 млрд руб
Валовая прибыль 9 мес 2017г: 11,377 млрд руб
Валовая прибыль 2017г: 16,472 млрд руб
Прибыль 2014г: 1,378 млрд руб
Прибыль 2015г: 942,56 млн руб
Прибыль 1 кв 2016г: 1,259 млрд руб
Прибыль 6 мес 2016г: 968,37 млн руб
Прибыль 9 мес 2016г: 2,216 млрд руб
Прибыль 2016г: 3,101 млрд руб
Прибыль 1 кв 2017г: 4,077 млрд руб
Прибыль 6 мес 2017г: 5,862 млрд руб
Прибыль 9 мес 2017г: 7,857 млрд руб
Прибыль 2017г: 11,001 млрд руб – Р/Е 3,6
http://www.mrsk-cp.ru/stockholder_investor/disclosure_reporting_info/finansovaya-informatsiya-i-otchetnost/bukhgalterskaya-otchetnost-oao-mrsk-tsentra-i-privolzhya/
Прибыль рсбу 2016г: 3,101 млрд руб
На дивы направили 42,9% от прибыли
Дивы за 2016г: 0,011793 руб/акция
http://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=vddRPVRMzkeJAtvfgRB2Ag-B-B
Прибыль рсбу 2017г: 11,001 млрд руб
Прогноз:
Дивы за 2017г: 0,041876 руб/акция
Россети Центр и Приволжье - факторы роста и падения акций
- Имеет комфортную долговую нагрузку ND/EBITDA за 2022 год = 0,9 (17.10.2023)
- Ежегодно платит дивиденды с 2010 года (17.10.2023)
- Компания открыта к акционерам - публикует все отчеты и производственные и финансовые (17.10.2023)
- Чистая прибыль за 2023г. будет рекордная - из-за рекордного роста тарифов на передачу в 2023г. для населения и прочим потребителям (17.10.2023)
- На 30.06.2023г. весь долг долгосрочный (ставка ЦБ с августа 2023г. -12%) (19.10.2023)
- Доходы в значительной степени зависят от решений по тарифам местных властей (14.07.2021)
- Объем финансирования инвест.программы на 2023г. будет рекордный - 24,5 млрд.руб. (17.10.2023)
⚠️ Если вы считаете, что какой-то фактор роста/падения больше не является актуальным, выделите его и нажмите CTRL+ENTER на клавиатуре, чтобы сообщить нам.
Россети Центр и Приволжье - описание компании
ПАО «Межрегиональная распределительная сетевая компания Центра и Приволжья» (ИНН 5260200603) — дочернее общество ПАО «Российские сети», является основным поставщиком услуг по передаче электроэнергии и технологическому присоединению к электросетям во Владимирской, Ивановской, Калужской, Кировской, Нижегородской, Рязанской и Тульской областях, а также в республиках Марий Эл и Удмуртии. В состав МРСК Центра и Приволжья входят филиалы — «Владимирэнерго», «Ивэнерго», «Калугаэнерго», «Кировэнерго», «Мариэнерго», «Нижновэнерго», «Рязаньэнерго», «Тулэнерго», «Удмуртэнерго». Компания обеспечивает электроэнергией более 14.4 млн жителей Центрального и Приволжского федеральных округов, проживающих на территории свыше 408 тыс. кв. км.чистая прибыль ПАО «МРСК Центра и Приволжья» по РСБУ за 9 месяцев 2015 года сократилась в 2.11 раза до 527.355 млн руб. с 1.112 млрд руб. за аналогичный период 2014 года.
«МРСК Центра и Приволжья» представляет собой единую операционную компанию с центром ответственности в г. Нижний Новгород, управляющую девятью региональными филиалами: «Владимирэнерго», «Ивэнерго», «Калугаэнерго», «Кировэнерго», «Мариэнерго», «Нижновэнерго», «Рязаньэнерго», «Тулэнерго», «Удмуртэнерго». Основным крупным акционером Общества является ОАО «Холдинг МРСК» с долей в уставном капитале 50,4%
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
