МГКЛ (Мосгорломбард) акции

• После публикации финансовых результатов МГКЛ за 1П25, которые превзошли наши ожидания по росту EBITDA и чистой прибыли, мы пересмотрели оценки в сторону повышения.

• Активное развитие ресейла и повышение операционной эффективности стали ключевыми причинами увеличения наших финансовых прогнозов и, соответственно, ожиданий по дивидендным выплатам.

• В результате целевая цена акции выросла на 10% и теперь составляет 4,3 руб. Рейтинг по бумаге остался без изменений — «Покупать».

Источник

Рекомендация по акциям сохранена — «покупать».

Аналитики инвестбанка Синара повысили целевую цену по акциям ПАО «МГКЛ» на 10% — до 4,3 рубля. Потенциал роста, по их оценке, составляет 57% от текущих уровней.

📊 Обзор подготовлен после публикации отчётности ПАО «МГКЛ» по МСФО за 1 полугодие 2025 года. Компания показала кратный рост по ключевым показателям и превзошла результаты всего 2024 года.

💬 Из обзора аналитиков Синары:
«Результаты за 1П25 превысили наши ожидания по росту EBITDA и чистой прибыли. Активное развитие ресейла и повышение операционной эффективности стали ключевыми факторами для увеличения прогнозов и дивидендных выплат».

📌 Используя модель дисконтирования дивидендов, аналитики оценивают справедливую стоимость МГКЛ на конец 2025 года в 7,2 млрд руб., что при прогнозируемом долге соответствует справедливой рыночной капитализации в 5,5 млрд руб.

Полный текст обзора

В «МГКЛ» мы создаём ИТ-решение, которое опирается на многолетний опыт наших оценщиков. Система постоянно мониторит цены на ликвидные товары и учитывает рыночную динамику, что позволяет предлагать клиентам объективную и справедливую стоимость — без риска «прогадать».

⚙️ Технологии онлайн-оценки
Алгоритмы обрабатывают данные о рыночных ценах и сопоставляют их с внутренними базами группы. Это делает процесс оценки быстрым, точным и масштабируемым.

👨‍💼 Роль экспертов
Финальное слово остаётся за специалистами. Наши оценщики регулярно проходят обучение в корпоративной школе «МГКЛ», повышая квалификацию и совершенствуя свои навыки. Это гарантирует, что даже самые сложные и уникальные предметы будут оценены корректно.

Такой симбиоз технологий и экспертизы формирует устойчивый фундамент для развития цивилизованного ресейл-рынка и укрепляет лидерство группы «МГКЛ».

📌 Решил сделать подборку из трёх быстрорастущих компаний, чтобы оценить их перспективы, реальность прогнозов менеджмента и текущую рыночную оценку. Все три компании весьма непопулярные среди инвесторов – одни не рассматривают эти компании всерьёз, другие верят в кратный рост котировок.

1️⃣ СПЕЦИФИКА КОМПАНИЙ:

• Все 3 компании из разных секторов:

1) МГКЛ (Мосгорломбард) ($MGKL) – компания выдаёт краткосрочные займы под залог ювелирных изделий и техники, недавно запустили свою ресейл-платформу.

2) Промомед ($PRMD) – фармацевтическая компания, производит более 330 лекарственных препаратов.

3) Элемент ($ELMT) – производитель микроэлектроники (микросхемы, модули, радиоэлектроника).

2️⃣ РЕЗУЛЬТАТЫ В 2024 г.:

• Так как рассматриваем компании в качестве растущих, то прежде всего будем смотреть на прибыль (не на выручку и EBITDA, так как это не Ozon). Лидером по росту прибыли в 2024 году стал Элемент (+66,8% год к году), немного отстал МГКЛ (+50%). Промомед позиционирует себя как компания роста, но в 2024 году прибыль снизилась на 3,1% (рост процентных расходов в 2 раза).

Аналитики Цифра Брокер опубликовали обзор по итогам отчётности ПАО «МГКЛ» за первое полугодие 2025 года. Отчёт признан сильным: компания показывает кратный рост и уже превзошла показатели всего прошлого года.

🟢 Выручка выросла в 3,3 раза год к году и составила 10,1 млрд рублей.
🟢 Чистая прибыль увеличилась на 84%, до 414 млн рублей.
🟢 EBITDA выросла на 87%, до 1,1 млрд рублей.

В обзоре Цифра Брокер отмечается, что МГКЛ сохраняет устойчивость традиционного бизнеса и одновременно активно наращивает присутствие в ресейле. Особое внимание уделено запуску онлайн-платформы Ресейл Маркет, которая может стать драйвером роста в ближайшие годы.

📌 По оценке аналитиков, целевая цена акций составляет 3,44 рубля с рекомендацией «покупать».

На прошлой неделе мы представили консолидированную отчётность ПАО «МГКЛ» по МСФО за январь–июнь 2025 года и обсудили ключевые результаты в прямом эфире на нескольких площадках.

Для тех, кто не смог подключиться, доступны записи:

🕚 Эфир на Smart-Lab
YouTube — www.youtube.com/live/WbFg_H0elqs
VK — vk.com/video-53159866_456240160
Rutube — rutube.ru/video/39c8a88977df31318fbe766e0a86e518/

🕖 Шоу «Акционеры» (Т-инвестиции)
YouTube — youtube.com/live/4PXMV8UACHk?feature=share
VK —vkvideo.ru/video-202887315_456239847
Rutube —rutube.ru/video/804b19ffe57c4a711b94443c19495ff8/?r=wd

В эфирах — динамика по направлениям бизнеса, основные финансовые показатели, планы на дальнейшее развитие и ответы на вопросы инвесторов

МГКЛ. Эта акция может вырасти кратноГруппа компаний МГКЛ становится полноценным холдингом, объединяющим сразу несколько направлений: классич...

Группа компаний МГКЛ становится полноценным холдингом, объединяющим сразу несколько направлений: классическую ломбардную деятельность, оптовую торговлю золотом и ресейл. Последний уже вышел в онлайн и в скором времени будет активно набирать обороты.

21 августа МГКЛ представил финансовую отчетность за первое полугодие. И результаты превзошли мои ожидания. Особенно, что касается показателя чистой прибыли. Посмотрим на основные цифры:

• Выручка: 10,1 млрд рублей (рост в 3,3 раза г/г)
• EBITDA: 1,11 млрд рублей (+86,8% г/г)
• Чистая прибыль: 414 млн рублей (+84% г/г)

Основной прирост по кратному росту выручки обеспечила оптовая торговля золотом. Её доля по итогам полугодия равняется 77% или 7,8 млрд. Зато вклад в EBITDA и чистую прибыль уже не такой существенный, поскольку оптовое направление является крайне низкомаржинальным. Оно принесло 100 млн и 71 млн рублей соответственно. Рентабельность: 1,28% и 0,09%. Конечно, это немного, но вклад тоже есть. К тому же, рентабельность оптовой торговли должна повышаться в связи с запуском новых проектов.

Компания отчиталась за первое полугодие по МСФО. Ребятам удается показывать хороший рост даже в трудные времена:

1️⃣ Нарастили выручку до 10,1 млрд ₽, показав рост в 3,3 раза, здесь и далее по сравнению с прошлым годом.
2️⃣ При этом чистая прибыль увеличилась на 84%, до 414 млн ₽.
3️⃣ EBITDA составила 1,1 млрд ₽, что на 87% больше, чем годом ранее.

💪 Компания совмещает рост (показатели за полугодие больше, чем за полный 2024 год) и выплату дивидендов.
Рентабельность собственного капитала (ROE) составляет 32%.

⏯️ Компания наращивает долг, многие участвовали в размещении её облигаций, но мультипликатор Долг/EBITDA сейчас на приемлемом уровне 2X. Аналитики инвест домов так же благосклонны к МГКЛ, их расчетный апсайд составляет порядка +40% от текущих цен.

🗣 Генеральный директор Алексей Лазутин так описывает дальнейшие планы: «(Мы) запустили собственную онлайн ресейл платформу в формате MVP, которая станет ключевым драйвером развития этого направления. Основная задача этого года – запустить на ней продажи на полную мощность и агрессивно наращивать аудиторию. Одновременно мы активно расширяем и офлайн-инфраструктуру: по итогам года планируем увеличить розничную сеть в 1,5 раза».

Участники:
• Алексей Лазутин, генеральный директор
• Мария Потехина, директор по корпоративным финансам
Вопросы можно будет задавать в чате.

🕖 19:00 — шоу «Акционеры» на площадке Т-инвестиций
YouTube (https://youtube.com/live/4PXMV8UACHk?feature=share)
VK (https://vkvideo.ru/video169344724_456239226)
Rutube (https://rutube.ru/video/804b19ffe57c4a711b94443c19495ff8/)

В эфире обсудим:
👉 Итоги 1-го полугодия и ключевые события, повлиявшие на бизнес.
👉 Какие факторы драйвят рост в ресейле, ломбардах и торговле металлами.
👉 Стратегические приоритеты на 2025 год.
👉 Как компания проходит трансформацию от классического ломбарда к масштабной технологичной платформе.

Гостями #smartlabonline станут:
• Алексей Лазутин, генеральный директор ПАО «МГКЛ»
• Мария Потехина, директор по корпоративным финансам

Прямые трансляции:
YOUTUBE  ▎VK VIDEO

Также смотрите в записи:
ДЗЕН  ▎RUTUBE

Ждем ваши вопросы в комментариях!

📈 МСФО 1п2025: выручка х3,3 раза, чистая прибыль — рост на 84%

ПАО «МГКЛ» опубликовало консолидированную финансовую отчётность по МСФО за 6 месяцев 2025 года. Компания показала рекордные результаты: уже за первое полугодие прибыль и выручка превысили показатели за весь 2024 год.

📊 Ключевые результаты 1П 2025:

• Выручка: 10,1 млрд ₽ (рост в 3,3 раза)

• EBITDA: 1,1 млрд ₽ (рост на 87%)

• Чистая прибыль: 414 млн ₽ (рост на 84%)

🚀 Рост обеспечили все направления бизнеса:

• Ресейл («Ресейл Маркет»)

• Залоговые займы («Мосгорломбард»)

• Оптовая торговля драгоценными металлами («ЛОТ-Золото»)

📈 За счёт чего выросли показатели:
Выручка: расширение розничной сети, рост клиентской базы, увеличение онлайн-продаж.
Чистая прибыль: повышение операционной эффективности ресейла, улучшение оборачиваемости товаров, снижение резервов под обесценение займов.

🏆 Ключевые события 1П 2025:

• Выплата дивидендов за 2024 год — 48% чистой прибыли (190,3 млн ₽).

КЛЮЧЕВЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ПЕРВОГО ПОЛУГОДИЯ 2025 ГОДА:

· Чистая прибыль выросла на 84%, до 414 млн рублей, в результате повышения операционной эффективности ресейл направления, улучшения показателя оборачиваемости товаров и снижения резервов под обесценение займов;

· Консолидированная выручка составила 10,1 млрд рублей, увеличившись в 3,3 раза год к году за счет роста розничной сети, клиентской базы и увеличения продаж в онлайне. Доля ломбардного направления в выручке составила 9%, ресейла – 14%, оптовой торговли драгметаллами – 77%;

· EBITDA составила 1,1 млрд рублей, показав рост на 87%.

Алексей Лазутин, генеральный директор ПАО «МГКЛ», прокомментировал:

«Консолидированные результаты первого полугодия говорят об эффективности выбранной Группой стратегии. Этот период для нас прошел под знаком активного развития ресейла – запустили собственную онлайн ресейл платформу в формате MVP, которая станет ключевым драйвером развития этого направления.

МГКЛ— публичная компания, работающая в сегментах ресейла, ломбардного кредитования и торговли драгоценными металлами. Бизнес опирается на технологичную платформу «Ресейл Маркет», модель фабрики ломбардов и развитую цифровую инфраструктуру.

Середина года для МГКЛ началась с рекордов. По данным операционной отчетности, выручка за январь–июль составила 11,9 млрд рублей, что в 3,4 раза выше прошлогоднего уровня и уже на треть превысила весь результат 2024 года. Завтра же компания предоставит полугодовой отчет по МСФО.

В эфире обсудим:
👉 Итоги 1-го полугодия и ключевые события, повлиявшие на бизнес.
👉 Какие факторы драйвят рост в ресейле, ломбардах и торговле металлами.
👉 Стратегические приоритеты на 2025 год.
👉 Как компания проходит трансформацию от классического ломбарда к масштабной технологичной платформе.

Гостями #smartlabonline станут:
• Алексей Лазутин, генеральный директор ПАО «МГКЛ»
• Мария Потехина, директор по корпоративным финансам

Прямые трансляции:

21 августа Группа МГКЛ опубликует аудированную консолидированную отчётность по международным стандартам (МСФО) за первое полугодие 2025 года.

В отчёте будут представлены:
— ключевые финансовые показатели
— динамика по основным направлениям бизнеса

Кроме того, мы проведём 2 прямых эфира с топ-менеджментом группы, где подробно обсудим итоги полугодия и стратегические направления развития. Подробности и ссылки опубликуем расскажем позже

📌 Следите за обновлениями — публикация уже на следующей неделе.