| Число акций ао | 11 174 млн |
| Номинал ао | 1 руб |
| Тикер ао |
|
| Капит-я | 636,7 млрд |
| Выручка | 763,4 млрд |
| EBITDA | 195,6 млрд |
| Прибыль | 118,2 млрд |
| Дивиденд ао | – |
| P/E | 5,4 |
| P/S | 0,8 |
| P/BV | 1,0 |
| EV/EBITDA | 2,8 |
| Див.доход ао | 0,0% |
| ММК Календарь Акционеров | |
| Прошедшие события Добавить событие | |
ММК выглядит самой дешёвой, хотя я Северсталь тоже держу
Сергей Быков,
ММК дешевая, поскольку рентабельность бизнеса низкая. Магнитка по этому показателю явно уступает своим конкурентам. Лучше отдавать предпочтение высокорентабельным компаниям. У них больше шансов продемонстрировать рост капитализации.
К примеру, можно посмотреть на банковский сектор. На моей памяти, последние 3 года постоянно твердят о недооцененности Банка Санкт-Петербург. Банк давно стоит меньше половины капитала и ничего не меняется. У банка очень низкая рентабельность бизнеса.
Вот здесь всё то же самое.
«В этом году по турецкому активу мы показали негатив по EBITDA в связи с ухудшением экономической ситуации в Турции, девальвации лиры. Мы перенаправили свои объемы на экспорт, получились потери. Мы рассчитываем, что в 2019 году мы восстановим свои объемы, <...> в 2019 году мы ожидаем отработать без убытка. Предполагаем, что сможем загрузить все агрегаты на максимальную загрузку, произвести на турецком активе около 840 тыс. т стальной продукции»
«Завтра будет совет директоров, он примет решение о рекомендации суммы дивидендов за четвертый квартал. В целом мы придерживаемся подхода, который последние несколько кварталов демонстрировали по выплате дивидендов… Ранее мы совокупно начисляли 100% от показателя free cash flow»
По итогам четвертого квартала 2018 года свободный денежный поток группы составил 239 миллионов долларов (минус 34% в квартальном выражении).
https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={C81C57FF-75B7-420A-9FB2-68138ADA024F}
«Мы не ожидаем какого-либо роста. Объемы будут близки к объемам 2018 года. Возможно будет 1% роста»
По итогам 2018 года ММК сократил производство стали по сравнению с предыдущим годом на 1,5%, до 12,66 миллиона тонн.
https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={C74387F8-9084-4648-8F1D-5E4864759F7C}
ММК выглядит самой дешёвой, хотя я Северсталь тоже держу
Увеличение размера дивидендов может разогреть спрос на бумагу. Сможет ли ММК увеличить дивиденды в будущем? По-моему сможет. Сможет ли Северсталь увеличить дивиденды? Эта компания уже и так выплачивает по-максимуму, дивиденды превышают размер Чистой прибыли.
Алексей,
На мой взгляд, лучше покупать компании лидеров отрасли. Магнитка, к сожалению, не подходит под этот критерий, на фоне Северстали и НЛМК.
Свой взгляд на отчет ММК
Выручка Магнитки в 2018 году выросла на 8,8% г/г, до уровня 8,21 млрд. $. По темпу роста продаж компания уступила своим конкурентам из Северстали и НЛМК. Себестоимость продаж выросла на 4,9%, до уровня 5,53 млрд. $. В структуре выручки себестоимость занимает 67,3%. К примеру, у НЛМК себестоимость продаж составляет 63,75, а у Северстали 57,3%.
Операционная прибыль ММК в минувшем году увеличилась на 25,9%, до уровня 1,83 млрд. $. На этом фоне, операционная рентабельность составила 22,3%. Операционная маржа конкурентов выше: у Северстали 31,5% и у НЛМК 25%. В итоге, чистая прибыль Магнитки по итогам минувшего года выросла на 11% и составила 1,31 млрд. $.
Первый вывод: ММК продемонстрировал умеренно позитивные результаты. По ключевым метрикам компания уступила своим основным конкурентам!
По линии производственных показателей Магнитка зафиксировала сокращение выпуска стали и чугуна на 1,52% и 2,98% соответственно. Основные конкуренты напротив, зафиксировала рост выпуска стали: Cеверсталь зафиксировала рост объема на 3,3%, а НЛМК на 2,4%. Производство чугуна у НЛМК увеличилось на 31,2%, а у Северстали данный показатель сократился на 0,13%.
Второй вывод: Магнитка зафиксировала падение производства стали и чугуна, уступив позиции конкурентам.
На мой взгляд, акции ММК сейчас не подходят для покупок, поскольку компания продемонстрировала более слабые результаты на фоне своих основных конкурентов. Инвесторам сейчас следует обратить внимание на Северсталь и НЛМК, которые демонстрируют более сильные результаты.
Что-то спекулянты не рады отчету. Я конечно понимаю, что сегодня весь индекс ММВБ катится вниз. Общая тенденция. Но, ММК и НЛМК в день публикации отчета валятся вместе со всем рынком. Отчет не поддержал котировки.
Может быть акция и вырастет до 48-50 руб. Но, при сложившейся ситуации (весь рынок на вершине и все ждут обвала), у ММК есть высокая вероятность сходить на 42. Вот где-то там (от 42 до 43) её и есть смысл брать.
We view the worse-than-forecast cash generation as negative for MMK’s share price
Мое мнение и мои расчёты:
Капитализация ММК на данный момент 491 млрд рублей
Выручка компании за год составила $8214млн, это 542,1 млрд руб(все цифры буду переводить в рубли), и это на 23% больше чем в 2017г(440,1млрд), если считать в рублях.
Чистая прибыль 86,92млрд руб против 69,3млрд в 2017г. Самый важный показатель увеличился на 25% в рублях.
FCF стал 67,8 млрд руб
С такой прибылью если компания направит весь свободный денежный поток на выплату дивидендов то доходность составит 13,5% или 6 руб/акцию.
CAPEX = 56,76 млрд руб. Компания нарастила инвестиции на 35% что хорошо в целом в долгосрочной перспективе
P/E = 5,64 против 6,75 в 2017г. По этому мультипликатору ММК выглядит весьма и весьма привлекательно
P/BV = 1,4
EV/EBITDA = 3,04. Этот мультипликатор также значительно изменился в лучшую сторону, в 2017г был 3,94
Долг 35,4 млрд руб
Наличность 48,77 млрд руб
Чистый долг -13,37 млрд руб.
У компании нет проблем с долгами, количество наличности увеличилось за год.
По основным показателям и мультипликаторам ММК улучшило своё положение на рынке по сравнению с 2017 годом, хотя цена акции изменилась не сильно с конца 2017г. Правда инвесторов в этой бумаге заинтересуют не хорошие мультипликаторы, а высокая дивидендная доходность. Высокая доходность ММК — причина по которой эта бумага будет расти в цене. Лично я рассчитываю на цену 48-55 рублей к лету. Думаю стоит держать этот актив в своем портфеле.
Считал сам, поправьте если ошибся где
ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат» (ИНН 7414003633) входит в число крупнейших мировых производителей стали и занимает лидирующие позиции среди предприятий чёрной металлургии России. Активы компании в России представляют собой крупный металлургический комплекс с полным производственным циклом, начиная с подготовки железорудного сырья и заканчивая глубокой переработкой чёрных металлов. ММК производит широкий ассортимент металлопродукции с преобладающей долей продукции глубоких переделов с наибольшей добавленной стоимостью.
ГДР ММК торгуется на Лондонской бирже.
1 ГДР соответствует 13 акциям ММК
IR:
Ярослава Врубель
Илья Нечаев
Финаме
БКС Мир Инвестиций
