Россети Ленэнерго акции

Ленэнерго опубликовало отчетность по РСБУ за 9 месяцев 2016 г. Чистая прибыль компании составила 4,4 млрд. руб. Это хороший результат для держателей привилегированных акций: отчет свидетельствует о том, что доходы компании прирастают равномерно, операционная рентабельность тоже стабильна, величина «бумажных» переоценок невелика. Таким образом, компания, вероятнее всего, сохранит и темп прироста чистой прибыли и в IV кв. 2016 г., что позволит держателям привилегированных акций рассчитывать на дивиденд в районе 6,25 руб. на акцию (расчетная дивидендная доходность около 13,6%).

Дивиденды могут оказаться как выше, так и ниже рассчитанной нами величины.
Позитивный сценарий был описан летом в прессе. Согласно опубликованной информации, за счет техприсоединения чистая прибыль Ленэнерго по итогам года может достигнуть 11 млрд. руб. В этом случае выплата на привилегированную акцию может достичь 11,8 руб.

Негативный сценарий:
согласно отчетности по МСФО за 6 мес. 2016 г., Ленэнерго в рамках обязательств перед Министерством Энергетики должно исполнить обязательства по техприсоединению на сумму 14,975 млрд. руб., выделенных целевым образом через ОФЗ. Если обязательства исполнены не будут, Ленэнерго обязано вернуть в бюджет оставшуюся сумму, оплатив дополнительно штраф в размере 8,25% от возвращенной суммы. Таким образом, максимальный размер штрафа в случае неисполнения обязательств по техприсоединению может составить 1,23 млрд. руб., на эту же величину будет снижена чистая прибыль компании.