С нефтехимией за последний год история вышла неоднозначная. Потенциальные бенефиты от конфликта США с Ираном, разговоры про дефицит мощностей и импортозамещение должны были дать приток денег. Но по факту рынок получил совсем другую картину: слабые результаты, сжатие маржи, а НКНХ сверху еще и словил тяжелую аварию весной 2026 года. Давайте во всем разбираться подробнее.
🏭 Нижнекамскнефтехим
Выручка за полный 2025 год снизилась на 5,5% до 254,8 млрд рублей. EBITDA просела еще сильнее — до 51,3 млрд рублей против 71,3 млрд, а рентабельность по EBITDA упала с 26,4% до 20,2%. Чистая прибыль в итоге похудела на 12% до 27,1 млрд рублей. Одновременно с ростом операционного денежного потока, взлетел и CAPEX до 112,8 ярдов. То есть почти весь операционный кэш компания тут же потратила на инвестиции.
Давайте пробежимся еще по сегментам: выручка по эластомерам снизились сна 4,2%, пластики и продукты органического синтеза потеряли 24,2%, МТБЭ и топливные компоненты тоже просели. Выручку частично поддержали строительные услуги, которые выросли почти в два раза до 17,2 млрд рублей.
Авто-репост. Читать в блоге >>>

Финаме
БКС Мир Инвестиций