Аналитики АКБФ о Казаньоргсинтезе: прибыль снизилась на 31%, но потенциал роста префов — до 67%

Обыкновенные и привилегированные акции «Казаньоргсинтеза» с начала года подешевели на 13% и 17%, выглядит существенно хуже рынка. Чистая прибыль компании по МСФО в 2025 году снизилась на 31% — до 7,3 млрд руб. (с 10,6 млрд руб. годом ранее). Аналитики АКБФ сохраняют рекомендацию «покупать», видя потенциал роста 16% для обыкновенных и 67% для привилегированных акций.

Финансовые результаты и долговая нагрузка.

EBITDA сократилась до 23,4 млрд руб. против 25,8 млрд руб. в 2024 году. Выручка снизилась на 4,7% — до 99,9 млрд руб. Чистый долг к EBITDA вырос до 1,4x (против 1x по итогам I полугодия 2025 года), но остаётся значимым позитивным фактором для оценок. Основные причины снижения показателей — плановое техобслуживание производства в сентябре–октябре и слабая динамика внутренних цен.

Рынок и перспективы.

Доля продаж на российском рынке составляет около 75%, где наблюдается спад в строительной отрасли. Прогноз динамики ипотечного кредитования на 2026–2027 годы — 8% и 12%. При этом отмечается улучшение цен на рынке пластиков и полимеров в I квартале 2026 года. Среднегодовой прогноз прироста выручки на 2025–2032 годы снижен с 21% до 19%.

Дивиденды и оценка.

Прогноз дивидендов по итогам 2025 года снижен до 2,9 руб. на обыкновенную акцию (с 5,5 руб.), на 2026 год — 4,4 руб. Дивидендная политика предусматривает выплату не менее 70% годовой чистой прибыли по РСБУ. Справедливая стоимость снижена до 66,31 руб. (ао) и 24,25 руб. (ап). Потенциал роста — 16% и 67% соответственно. Дисконт повышен до 30% для обыкновенных и 35% для привилегированных акций.

Подпишитесь на наш Telegram-канал для оперативных новостей с фондового рынка.
Откройте ИИС до конца 2026 года и получите налоговый вычет + акцию «Татнефти» в подарок.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией



#Казаньоргсинтез #KZOS #KZOSP #AKBF #нефтехимия #дивиденды #прогноз #покупать