ГМК Норникель акции

В ходе торгов никель с поставкой через три месяца подорожал на 2,2%, до $10480 за тонну.

По словам министра экологии Филиппин Рехины Лопес, в стране будут закрыты 23 рудника из-за их несоответствия экологическим требованиям, а работа еще пяти будет приостановлена. Эти рудники производят до половины металла в стране.

Согласно правительственным данным, проверки и закрытия рудников в минувшем году привели к падению добычи металла на 23%, до 24,7 млн тонн. При этом в 2015 году Филиппины занимали первое место по объему производства никелевых руд и их поставок на мировой рынок.

В число компаний, работа шахт которых была приостановлена, входит австрало-канадская Oceanagold Corp., крупнейший производитель золота на Филиппинах. Акции компании рухнули на торгах в Сиднее на 16%, рекордными темпами с 2009 года.

Всего на Филиппинах 41 рудник, в основном на них добывают никелевые руды, а также медь, золото, молибден, хром.

Результаты Норильского никеля на фоне реконфигурации активов и закрытия Никелевого завода вполне ожидаемы с точки зрения падения производства. В то же время мы ожидали меньшего снижения выпуска никеля, но большего сокращения производства МПГ. В результате эти факторы нивелировали друг друга, что не окажет значимого влияния на прогноз выручки. По итогам 2016 года она может быть на уровне 7,3 млрд долл. (-14% к 2015 году). В 2017 году ГМК прогнозирует продолжение сокращения производства никеля до 206-211 тыс., хотя мы думаем, что в случае благоприятной динамики цен фактический выпуск может быть выше. По МПГ существенного увеличения производства не ожидается, по меди рост в пределах 4,7- 7,5%

Мы считаем новость умеренно НЕГАТИВНОЙ для акций компании, поскольку середина прогнозного диапазона по производству никеля из собственного сырья на 2017 год на 4% ниже середины прогнозного диапазона, представленного ранее (215-220 тыс т), предполагая, что трудности с модернизацией производственной цепочки могут сохраниться в 2017. Однако мы отмечаем, что снижение производства никеля может быть частично компенсировано ростом производства металлов платиновой группы. Мы подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ из-за неопределенности в отношении роста предложения индонезийской руды с низким содержанием металла и завышенной оценки Норникеля.

Как сообщил официальный сайт президента России www.kremlin.ru, Владимир Потанин информировал главу государства об итогах работы «Норникеля» за 2016 г. и текущей деятельности компании.

http://kremlin.ru/events/president/news/53796

EBIT – прибыль до уплаты процентов и налога;

DA – амортизация материальных и нематериальных активов (Depreciation & Amortization);

CNWC – изменение в чистом оборотном капитале (Change in Net Working Capital);

CAPEX – капитальные расходы (Capital Expenditure).