ГМК Норникель акции

«Норникель» опубликовал очередной обзор рынков никеля и металлов платиновой группы, подготовленный экспертами компании и ICBC Standard Bank на основе фундаментального анализа мировых экономических и отраслевых данных

Основные выводы экспертов:

🔸 Платина. В 2021 году на рынке платины ожидается профицит в объеме 0,9 млн унций без учета инвестиционного спроса. Спрос останется стабильным и в следующем году.

🔸 Никель. В 2022 году ожидается профицит на рынке низкосортного никеля, а рынок высокосортного никеля будет находиться в балансе с риском перехода в состояние дефицита.

🔸 Палладий и металлы платиновой группы. Кризис автомобильного производства оказал серьёзное влияние на рынок палладия и платины. Однако рост производства в Южной Африке позволил компенсировать снижение производства в России. В результате дефицит на рынке металлов оказался небольшим.

Долго здесь рассуждали про «лишних» людей и как их высадить. Господин Потанин подкинул идею. Вроде работает.

ils12, ну почему сразу высадить! По 16 еще возьмем!!!

Повышение капзатрат Норникеля не выглядит пугающе - Атон
Норникель: основные итоги Дня инвестора-2021      

В 2022 компания планирует добыть 205-215 тыс. т никеля (ранее прогноз на 2022-2023 составлял 215-225 тыс. т), 95-105 т МПГ (ранее прогнозировалось 100-110 т), 365-385 тыс. т меди (ранее 380-410 тыс. т). Прогноз на 2023-2024 предполагает рост примерно на 5% по сравнению с целевым уровнем 2022: планируется добывать 215-230 тыс. т никеля в год, а годовая добыча платины и палладия ожидается на уровне 100-115 т в год. Норникель повысил долгосрочный прогноз по капзатратам на $800 млн в год, ожидая их на уровне $3.0-3.5 млрд в год в 2026-2027 и $2.5 млрд в год в 2028-2030, что в среднем составляет около $2.8 млрд на период 2026-2030, в то время как ранее объем капзатрат оценивался в $2.0 млрд. Норникель обязуется вложить $6.0 млрд в экологические проекты с целью снижения интенсивности выбросов CO2 на 16% к 2028 и сокращения выбросов SO2 на площадке в Норильске на 90% к 2025. Кроме того, ожидается рост операционных расходов — компания в 2022 планирует повысить среднюю зарплату на 20%.

На Дне инвестора-2021 Норникель сообщил подробности о принятии дополнительных обязательств в сфере ESG, что в свою очередь нашло отражение в повышении долгосрочных прогнозов по капзатратам, умеренном снижении производственного прогноза на 2022 и повышении операционных расходов в 2022 на 10-15%. Тем не менее эффект этих изменений не выглядит пугающим — в чистом итоге негативное влияние этих факторов на FCF должно быть компенсировано повышением оценки, по мере того как ESG-проекты начнут давать результат. Мы сохраняем рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по Норникелю, который остается дешевым, торгуясь с мультипликатором EV/EBITDA 5.4x против его собственного среднего 5-летнего значения 6.8x

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Вобще если представить что ближайшее время будут дивы в районе 1600 за год, цена ей 18-20тыс максимум. Но пока есть непонятки со следующим годом, есть какой то смысл держаться выше.

Долго здесь рассуждали про «лишних» людей и как их высадить. Господин Потанин подкинул идею. Вроде работает.

«Норникель» намерен увеличить инвестиционную программу

В рамках ежегодного Дня инвестора менеджеры российского горно-металлургического гиганта представили заинтересованной общественности актуальную информацию по состоянию дел и положению на рынках, а также стратегическое видение развития бизнеса «Норникеля» на следующее десятилетие в контексте происходящих глобальных изменений. 

По мнению открывшего встречу старшего вице-президента «Норникеля» Андрея Бугрова, пандемия коронавируса продолжает вносить свои коррективы в мировую экономику, однако за два минувших года крупный бизнес научился довольно успешно подстраиваться к новой реальности. И «Норникель» в этом смысле — не исключение. Компания увеличила свой 10-летний прогноз производства металлов. Предполагается, что ожидаемый рост производства никеля и меди до 2030 года составит 25-35%, а металлов платиновой группы — 50-60%. Кроме того, уже в 2022 году ГМК намерена нарастить производство никеля на 8% — до 205-215 тысяч тонн, а выпуск платиноидов до 95-105 тонн. Прогноз пересмотрен, в частности, ввиду того, что рыночный дефицит никеля в текущем году составит около 149 тысяч тонн, тогда как ранее в компании ожидали профицит рынка.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

⚡️ Обзор отчета Норникеля по РСБУ за 9мес2021 и взгляд на дивидендную политику
 Норникель чувствует себя вполне уверенно

📊Ключевые показатели за 6м2021 по МСФО / 9м2021 по РСБУ / Динамика РСБУ г/г (в млрд руб):

Выручка 665 / 602 / -9,1%
Чистая прибыль 316 / 331 / +70%
Чистый долг/EBITDA = 0,63

💵 Ранее у компании было достаточно много проблем, в том числе затопление рудников Октябрьский и Таймырский, авария на обогатительной фабрике, из-за которых она сократила производство, что и привело к снижению выручки за 9 месяцев. Потому важно понимать, как у компании обстоят дела с темпами восстановления производства в третьем квартале, относительно предыдущего.

Объем производства (тыс. тонн) кв/кв

◽️Никель 33 ➡️ 51 (+55%)
◽️ Медь 81 ➡️ 115 (+42%)
◽️ Палладий 0,54 ➡️ 0,58 (+9%)
◽️ Платина 0,13 ➡️ 0,14 (+8%)

В целом, проблемы производства практически решены, компания прогнозирует, что производство меди и никеля выйдет на уровень «до аварий» уже в 4 квартале 2021 года, а производство остальных – в начале 2022. По итогам 2021 г. ожидается выручка на уровне

Авто-репост. Читать в блоге >>>

теханализ цветных металлургов
zen.yandex.ru/media/nastoycapitals/rusal-nornikel-polius-polimetall-alrosa-prognoz-kursa-akcii-na-29110812-61a39bb4084fb3575df8e1e8

Норникель выполнит уточненный производственный план после аварий на своих рудниках — руководитель

В 2021 году «Норникель» столкнулся с подтоплением рудников «Октябрьский» и «Таймырский», из-за чего существенно снизил производственную программу. О последствиях аварии, а также о том, почему подорожала «Серная программа» «Норникеля», рассказал “Ъ” старший вице-президент, производственный директор компании Сергей Степанов.

— Как сильно авария на рудниках сократила производственные планы «Норникеля»?

— Мы выполним наш уточненный план, который мы представили (190–200 тыс. тонн никеля, 335–355 тыс. тонн меди, 2,35–2,41 млн унций палладия и 580–640 тыс. унций платины.— “Ъ”). Что касается первоначальной годовой программы, то по меди и никелю она не будет выполнена на 15%, по драгоценным металлам — примерно на 8%.

— Как выполняется инвестиционная программа «Норникеля»?

— В этом году инвестиции по прогнозу составят $2,7–2,8 млрд. Это плюс 50% к результату прошлого года. Это первый этап по входу в инвестиционную фазу, в рамках которой идет развитие серного проекта, проект развития рудников. В ближайшие годы инвестпрограмма должна составить $4,1–4,3 млрд. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Не факт, что сейчас Русал будет сильно против снижения дивов — цены на алюминий сейчас в космосе и нет причин чтобы они упали. Поэтому они могут выплачивать свой долг из собственной прибыли. Но в целом, даже если у гамака будет доходность 5-7% — это уже будет хорошая доходность при околонулевых процентных ставках в экономике. Плюс еще девал рубля ближе к 2025 году может еще добавить маржинальности. Не забывайте, что капекс нужен любой компании, тем более с такими изношенными фондами, как у гамака.

Девушка Виталика Бутерина, короче на долгосрок бумага онли, в ближайшие годы ловить нечего спекулям тут. Если только в шорт

Я так понимаю в 2023 году летом еще заплатят остатки после промежуточных декабря 22г по формуле 60% ебида? ведь будут выплачивать по результатам 22 года. Или не?

zelenyinvestor, в мае еще по ebidta будут считать, а дальше уже по fcf. С учетом кап. затрат дивы будут как Роман Ранний чуть ниже посчитал в лучшем случае 2000 руб.в год.

Макс Пчелкин, почему по fcf будут считать, если акционерное соглашение еще не закончится?

StandartPoorDrunk, не знаю, оно нигде не опубликовано Потанин заявлял, что за 2022 будут платить по fcf. Я на всякий случай продал и купил Газпром утром он тоже хорошо упал и сильней вырос сегодня. Тут непонятно что будет, пока со стороны посмотрю. Как бы завтра не ливанули. Капекс большой, а рост производства за счет него не в разы так сказать, все равно вся надежда только на рост цен на металлы, дивы маленькие, чего тут ловить я пока не понимаю.

Макс Пчелкин,

будущее уже здесь

Не факт, что сейчас Русал будет сильно против снижения дивов — цены на алюминий сейчас в космосе и нет причин чтобы они упали. Поэтому они могут выплачивать свой долг из собственной прибыли. Но в целом, даже если у гамака будет доходность 5-7% — это уже будет хорошая доходность при околонулевых процентных ставках в экономике. Плюс еще девал рубля ближе к 2025 году может еще добавить маржинальности. Не забывайте, что капекс нужен любой компании, тем более с такими изношенными фондами, как у гамака.

Для рынка никогда не было секретом, что акционерное соглашение заканчивается и дивиденды будут выплачиваться от CFC. 50-75% CFC это вполне нормальная практика, ничего нового из этой новости лично я не узнал.

Auximen, если тебе все понятно, обьясни мне в 22г по какой системе будут платить дивы?) Ебидта или фсф уже будет?

StandartPoorDrunk, естественно CFC, это 99%. Див. политика выплаты от EBITDA принимались ГМК в прошлые годы, как пример, VALE, сейчас это считается порочной практикой и дивиденды платят либо от чистой прибыли, как, например, Сбербанк, либо от CFC. Т.е. дивиденды выносятся за кап. затраты. ГМК наметил курс на перевооружение фондов, поэтому оставшиеся после CAPEX свободные средства будут направляться на дивиденды. В какой части — это уже вопрос торга между акционерами, сегодня мы в очередной раз услышали пожелания управляющего партнёра, который стабильно два раза в год озвучиваешь в рупор своё «хочу». Думаю, на днях мы услышим такой же публичный ответ второго ключевого акционера — Русал.

Тут тоже не стоит паниковать, направление средств вместо выплаты дивидендов на перевооружение фондов снижает стоимостную составляющую компании, но увеличивает составляющую развития. Пример компании развития — Новатэк, стоит бешенных денег, дивиденды платит копейки. Но это всё будет через год минимум, для краткосрочных и среднесрочных спекуляций не имеет никакого значения.

Я так понимаю в 2023 году летом еще заплатят остатки после промежуточных декабря 22г по формуле 60% ебида? ведь будут выплачивать по результатам 22 года. Или не?

zelenyinvestor, в мае еще по ebidta будут считать, а дальше уже по fcf. С учетом кап. затрат дивы будут как Роман Ранний чуть ниже посчитал в лучшем случае 2000 руб.в год.

Макс Пчелкин, почему по fcf будут считать, если акционерное соглашение еще не закончится?

StandartPoorDrunk, не знаю, оно нигде не опубликовано Потанин заявлял, что за 2022 будут платить по fcf. Я на всякий случай продал и купил Газпром утром он тоже хорошо упал и сильней вырос сегодня. Тут непонятно что будет, пока со стороны посмотрю. Как бы завтра не ливанули. Капекс большой, а рост производства за счет него не в разы так сказать, все равно вся надежда только на рост цен на металлы, дивы маленькие, чего тут ловить я пока не понимаю.

Макс Пчелкин, не сыпь мне соль на рану))

Я так понимаю в 2023 году летом еще заплатят остатки после промежуточных декабря 22г по формуле 60% ебида? ведь будут выплачивать по результатам 22 года. Или не?

zelenyinvestor, в мае еще по ebidta будут считать, а дальше уже по fcf. С учетом кап. затрат дивы будут как Роман Ранний чуть ниже посчитал в лучшем случае 2000 руб.в год.

Макс Пчелкин, почему по fcf будут считать, если акционерное соглашение еще не закончится?

StandartPoorDrunk, не знаю, оно нигде не опубликовано Потанин заявлял, что за 2022 будут платить по fcf. Я на всякий случай продал и купил Газпром утром он тоже хорошо упал и сильней вырос сегодня. Тут непонятно что будет, пока со стороны посмотрю. Как бы завтра не ливанули. Капекс большой, а рост производства за счет него не в разы так сказать, все равно вся надежда только на рост цен на металлы, дивы маленькие, чего тут ловить я пока не понимаю.

Я так понимаю в 2023 году летом еще заплатят остатки после промежуточных декабря 22г по формуле 60% ебида? ведь будут выплачивать по результатам 22 года. Или не?

zelenyinvestor, в мае еще по ebidta будут считать, а дальше уже по fcf. С учетом кап. затрат дивы будут как Роман Ранний чуть ниже посчитал в лучшем случае 2000 руб.в год.

Макс Пчелкин, почему по fcf будут считать, если акционерное соглашение еще не закончится?

Я так понимаю в 2023 году летом еще заплатят остатки после промежуточных декабря 22г по формуле 60% ебида? ведь будут выплачивать по результатам 22 года. Или не?

zelenyinvestor, в мае еще по ebidta будут считать, а дальше уже по fcf. С учетом кап. затрат дивы будут как Роман Ранний чуть ниже посчитал в лучшем случае 2000 руб.в год. Возможно цена уйдет 19000 или ниже с таким дивидендом, чтоб было 10,5%

Норникелю удастся остаться в лиге компаний с доходностью 10% - Атон
На Дне инвестора-2021 «Норникель» сообщил подробности о принятии обязательств в сфере ESG, что в свою очередь нашло отражение в повышении долгосрочных прогнозов по капзатратам, умеренном снижении производственного прогноза на 2022 и повышении операционных расходов в 2022 на 10-15%. Тем не менее эффект этих изменений не выглядит пугающим – в чистом итоге негативное влияние этих факторов на FCF должно быть компенсировано повышением оценки, по мере того как ESG-проекты начнут давать результат. Мы сохраняем рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по Норникелю, который остается дешевым, торгуясь с мультипликатором EV/EBITDA 5.4x против его собственного среднего 5-летнего значения 6.8x.

Производство – прогноз на следующий год выглядит более консервативным. В 2022 планируется добыть 205-215 тыс. т никеля (ранее прогноз на 2022-2023 годы составлял 215-225 тыс. т), 95-105 т МПГ (ранее прогнозировалось 100-110 т), 365-385 тыс. т меди (ранее 380-410 тыс. т). Среднее значение нового прогнозного диапазона предполагает давление на прогнозный показатель EBITDA за 2022 в объеме 5% (примерно $0.5 млрд), если Норникель не достигнет верхней границы диапазона по добыче. Прогноз на 2023-2024 годы предполагает рост примерно на 5% по сравнению с целевым уровнем 2022: планируется добывать 215-230 тыс. т никеля в год, а годовая добыча Pt и Pd ожидается на уровне 100-115 т в год. После 2030 Норникель прогнозирует добычу никеля на уровне 260-280 тыс. т в год (+4% к уровню Стратегии 2020, +12-20% к фактическому уровню 2020), а добыча Pd и Pt – на уровне 160-170 т (+6-7% к уровням Стратегии 2020, +47-56% к фактической добыче за 2020).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Я так понимаю в 2023 году летом еще заплатят остатки после промежуточных декабря 22г по формуле 60% ебида? ведь будут выплачивать по результатам 22 года. Или не?

Для рынка никогда не было секретом, что акционерное соглашение заканчивается и дивиденды будут выплачиваться от CFC. 50-75% CFC это вполне нормальная практика, ничего нового из этой новости лично я не узнал.

Auximen, если тебе все понятно, обьясни мне в 22г по какой системе будут платить дивы?) Ебидта или фсф уже будет?

пишет
t.me/marketinvestnews/206

⚠️🇷🇺#GMKN

МЕНЕДЖМЕНТ НОРНИКЕЛЯ ОРИЕНТИРУЕТСЯ НА 50-75% FCF В ВИДЕ ДИВИДЕНДОВ ПОСЛЕ ИСТЕЧЕНИЯ СОГЛАШЕНИЯ АКЦИОНЕРОВ

👉Напомню, что сейчас компания выплачивает 60% EBITDA, что несомненно больше😳

👉С другой стороны, даже окончание акционерного соглашения, не означает, что Русал автоматически пойдёт на серьёзное сокращение дивидендов 🧐

Роман Ранний,

Это сколько, если бы считали по нынешним отчетам?

֍ Гадаю на ромашке ֍,

t.me/marketinvestnews/207


МЕНЕДЖМЕНТ НОРНИКЕЛЯ ОРИЕНТИРУЕТСЯ НА 50-75% FCF В ВИДЕ ДИВИДЕНДОВ ПОСЛЕ ИСТЕЧЕНИЯ СОГЛАШЕНИЯ АКЦИОНЕРОВ

👉Попробуем посчитать сколько это будет в дивидендах:

FCF Норникеля:

1п2021г. — 1 397 млн. долл.
2020г. — 6 640 млн. долл.
2019г. — 4 489млн. долл.
2018г. — 4 931млн. долл.

👉Уставный капитал ПАО «ГМК «Норильский никель» состоит из 153 654 624 обыкновенных акций, следовательно на акцию при выплате 50% от FCF получается:

1п2021г. — 4.55 долл.
2020г. -21.61 долл.
2019г. — 14.61 долл.
2018г. — 16,04 долл.
2017г. — отрицательный FCF

👉При курсе 75 руб. за доллар и выплате 50% от FCF :

1п2021г. — 341.25 руб.
2020г. -1620.75 руб.
2019г. — 1095.75 руб.
2018г. — 1203 руб.
2017г. — отрицательный FCF

👉При курсе 75 руб. за доллар и выплате 75% от FCF :

1п2021г. — 511.87 руб.
2020г. -2431.12 руб.
2019г. — 1643.62 руб.
2018г. — 1804.5 руб.
2017г. — отрицательный FCF

Роман Ранний, спасибо за расчеты, очень информативно теперь!

пишет
t.me/marketinvestnews/206

⚠️🇷🇺#GMKN

МЕНЕДЖМЕНТ НОРНИКЕЛЯ ОРИЕНТИРУЕТСЯ НА 50-75% FCF В ВИДЕ ДИВИДЕНДОВ ПОСЛЕ ИСТЕЧЕНИЯ СОГЛАШЕНИЯ АКЦИОНЕРОВ

👉Напомню, что сейчас компания выплачивает 60% EBITDA, что несомненно больше😳

👉С другой стороны, даже окончание акционерного соглашения, не означает, что Русал автоматически пойдёт на серьёзное сокращение дивидендов 🧐

Роман Ранний,

Это сколько, если бы считали по нынешним отчетам?

֍ Гадаю на ромашке ֍,

t.me/marketinvestnews/207


МЕНЕДЖМЕНТ НОРНИКЕЛЯ ОРИЕНТИРУЕТСЯ НА 50-75% FCF В ВИДЕ ДИВИДЕНДОВ ПОСЛЕ ИСТЕЧЕНИЯ СОГЛАШЕНИЯ АКЦИОНЕРОВ

👉Попробуем посчитать сколько это будет в дивидендах:

FCF Норникеля:

1п2021г. — 1 397 млн. долл.
2020г. — 6 640 млн. долл.
2019г. — 4 489млн. долл.
2018г. — 4 931млн. долл.

👉Уставный капитал ПАО «ГМК «Норильский никель» состоит из 153 654 624 обыкновенных акций, следовательно на акцию при выплате 50% от FCF получается:

1п2021г. — 4.55 долл.
2020г. -21.61 долл.
2019г. — 14.61 долл.
2018г. — 16,04 долл.
2017г. — отрицательный FCF

👉При курсе 75 руб. за доллар и выплате 50% от FCF :

1п2021г. — 341.25 руб.
2020г. -1620.75 руб.
2019г. — 1095.75 руб.
2018г. — 1203 руб.
2017г. — отрицательный FCF

👉При курсе 75 руб. за доллар и выплате 75% от FCF :

1п2021г. — 511.87 руб.
2020г. -2431.12 руб.
2019г. — 1643.62 руб.
2018г. — 1804.5 руб.
2017г. — отрицательный FCF

Роман Ранний,
Так понятнее.
Спасибо.

Для рынка никогда не было секретом, что акционерное соглашение заканчивается и дивиденды будут выплачиваться от CFC. 50-75% CFC это вполне нормальная практика, ничего нового из этой новости лично я не узнал.

пишет
t.me/marketinvestnews/206

⚠️🇷🇺#GMKN

МЕНЕДЖМЕНТ НОРНИКЕЛЯ ОРИЕНТИРУЕТСЯ НА 50-75% FCF В ВИДЕ ДИВИДЕНДОВ ПОСЛЕ ИСТЕЧЕНИЯ СОГЛАШЕНИЯ АКЦИОНЕРОВ

👉Напомню, что сейчас компания выплачивает 60% EBITDA, что несомненно больше😳

👉С другой стороны, даже окончание акционерного соглашения, не означает, что Русал автоматически пойдёт на серьёзное сокращение дивидендов 🧐

Роман Ранний,

Это сколько, если бы считали по нынешним отчетам?

֍ Гадаю на ромашке ֍,

t.me/marketinvestnews/207


МЕНЕДЖМЕНТ НОРНИКЕЛЯ ОРИЕНТИРУЕТСЯ НА 50-75% FCF В ВИДЕ ДИВИДЕНДОВ ПОСЛЕ ИСТЕЧЕНИЯ СОГЛАШЕНИЯ АКЦИОНЕРОВ

👉Попробуем посчитать сколько это будет в дивидендах:

FCF Норникеля:

1п2021г. — 1 397 млн. долл.
2020г. — 6 640 млн. долл.
2019г. — 4 489млн. долл.
2018г. — 4 931млн. долл.

👉Уставный капитал ПАО «ГМК «Норильский никель» состоит из 153 654 624 обыкновенных акций, следовательно на акцию при выплате 50% от FCF получается:

1п2021г. — 4.55 долл.
2020г. -21.61 долл.
2019г. — 14.61 долл.
2018г. — 16,04 долл.
2017г. — отрицательный FCF

👉При курсе 75 руб. за доллар и выплате 50% от FCF :

1п2021г. — 341.25 руб.
2020г. -1620.75 руб.
2019г. — 1095.75 руб.
2018г. — 1203 руб.
2017г. — отрицательный FCF

👉При курсе 75 руб. за доллар и выплате 75% от FCF :

1п2021г. — 511.87 руб.
2020г. -2431.12 руб.
2019г. — 1643.62 руб.
2018г. — 1804.5 руб.
2017г. — отрицательный FCF