ГЛОРАКС | Glorax акции

Аналитики инвестбанка, которые ранее включили GloraX в свою стратегию-2026, в новом отчете подтвердили потенциал бумаг «выше рынка» и целевую цену в 118 рублей за акцию.

По мнению АТОНа, сектор недвижимости станет бенефициаром дальнейшего снижения ставок. В 2026–2027 годах рост в регионах может обогнать Москву и Санкт-Петербург, что дает преимущества для девелоперов, ориентированных на региональную экспансию и имеющих ресурсы для роста.

Ключевые факторы роста акций GloraX

📈 Стратегический фокус на региональном развитии

GloraX представлен в 11 регионах России. Учитывая государственную градостроительную политику и сохраняющиеся льготные ипотечные ставки, компания имеет все шансы стать бенефициаром оживления рынка в условиях смягчения денежно-кредитной политики. GloraX — один из немногих девелоперов,  реализующих новые проекты в регионах, что позволит ему своевременно предложить качественный продукт на фоне растущего спроса в 2026-2027 годах.

💼Эффективная бизнес-модель с опережающими темпами роста

🏠 На дворе 31 октября. На бирже проводят первое с марта 2025 IPO.

На бирже появляется GloraX — питерский девелопер, который уже не ограничивается только 1 регионом (сейчас их 12).

Бизнес модель строится вокруг ленд-девелопмента. Глоракс покупает «голую» землю без всяких разрешений и готовых планов, затем сама готовит землю для строительства и затем уже продаёт её по более высокой цене.

Также есть вариант использовать готовую землю для собственного строительства.

Орудует Глоракс по большей части в 2 регионах — Ленинградской области и Нижнем Новгороде. На них приходится 69% непроданной площади.

С финансовой точки зрения можно смело заявить, что дела идут приемлемо.

Основные финансовые метрики растут быстро, но также стремительно и увеличивается суммарная задолженность. Такое нам не по душе, но не будет судить Глоракс только по обложке.

Глядим на цифры за 1П2025:

🔵Выручка прибавляет 45% за год и достигает 18.7₽ млрд.
🔵Чистая прибыль растёт в 3.7 раза, равна 2.3₽ млрд.
🔵EBITDA дала +59% и вышла на уровне 7.8₽ млрд. Рентабельность по ней = 42%.

Завершающийся 2025 год стал для GloraX знаковым периодом трансформации в публичную компанию с сильными рыночными позициями. Сегодня вспоминаем ключевые вехи уходящего года:

🔍 IPO с инновационным механизмом оферты

Ключевым событием года стал наш успешный выход на биржу – новую главу в отношениях с рынком капитала. Мы привлекли 2,1 млрд руб., предложив рынку уникальный механизм оферты, который повысил привлекательность и стабильность инвестиций для широкого круга инвесторов.

🔍 Признание со стороны ведущих банков

Сегодня аналитическое покрытие GloraX обеспечивают почти все ключевые игроки рынка: АТОН, Альфа-Инвестиции и SberCIB. Единодушная оценка аналитиков сводится к высокому потенциалу роста компании на фоне ожидаемого оживления рынка жилой недвижимости, связанного со снижением ключевой ставки.

🔍 Активная работа на долговом рынке

Мы продолжили демонстрировать безупречную платежную дисциплину, своевременно погасив выпуски облигаций 001P-01 и БО-01. Параллельно успешно разместили два новых выпуска облигаций — Серии 001P-03 и 001P-04, которые сохраняют стабильный интерес со стороны инвесторов.

Новое дошкольное учреждение располагается на намывной территории Васильевского острова. Его открытие – часть выполнения наших обязательств перед городом и важный шаг в создании сбалансированной среды в развиваемом районе.

🔍Об объекте:

• Вместимость детского сада – 245 мест.
• Общая площадь трех его корпусов составляет 5,7 тыс. кв. м.

Детский сад станет третьим социальным объектом, реализованным GloraX на намыве Васильевского острова. Ранее в этой локации уже были построены школа на 685 мест, а в ЖК GloraX Premium Василеостровский был обустроен встроенный детсад на 70 мест. 

Работа GloraX с проектами строится на принципе приоритета среды: сначала планируются все необходимые инфраструктурные и социальные объекты, после чего реализуется их строительство. Этот подход, применяемый нами в Санкт-Петербурге, Нижнем Новгороде, Омске и других регионах, позволяет создать не просто дома, а районы для полноценной жизни. 

Главные новости:

• Аналитики SberCIBначали покрытие акций GloraX, присвоив рекомендацию «Покупать» и установив целевую цену на уровне 104 руб. за акцию.

• Привлекли стратегического инвестора ООО «Сбербанк Инвестиции» для участия в проекте GloraXЭкосити в Казани.

Новости отрасли:

🔍Банк России снизил ключевую ставку на 50 б.п. – до 16%. Регулятор отметил, что экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста, а устойчивые показатели текущего роста цен в ноябре снизились. Продолжается цикл смягчения денежно-кредитной политики, который позитивно влияет на сектор жилой недвижимости.

Подробнее: https://cbr.ru/press/pr/?file=19122025_133000key.htm

🔍ДОМ.РФ: рост продаж в новостройках продолжается пятый месяц подряд.В ноябре реализация квартир по ДДУ составила 2,8 млн кв. м (+40% г/г). В строительную отрасль поступило 560 млрд руб. (+44% г/г), что стало максимум с июня 2024 г. Всего за 11 месяцев этого года продано 22 млн кв. м новостроек на 4,4 трлн руб. (+4% г/г).

Центробанк, как и ожидалось, на последнем заседании этого года снизил ключевую ставку на 50 б.п. – до 16%. Это решение стало логичным продолжением начавшегося в этом году цикла смягчения денежно-кредитной политики.

🔍Сейчас главный вопрос для инвесторов – что ждет ставку в следующем, 2026 году. Несмотря на разные сценарии, все аналитики крупнейших российских банков и брокеров сходятся на том, что будет продолжать действовать тренд на снижение:

• SberCIB (базовый сценарий): к концу 2026 ставка опустится до 12%. В оптимистичном варианте – до 9%.
• ВТБ Инвестиции: к концу 2026 года ставка опустится до 13%.
• АТОН: среднее значение за год составит около 14%, к декабрю – 12%. Аналитики отмечают, что ставки по банковским депозитам будут двигаться вниз примерно с той же скоростью, что и ключевая. Это может привести к перетоку капитала с депозитов в фондовый рынок
• Альфа-Банк (базовый сценарий): снижение до 13% к середине лета с сохранением до конца года.
• Газпромбанк Инвестиции: ожидают дальнейшее снижение ключевой ставки в течение 2026 года, хотя и допускают паузы в цикле из-за возможной оценки регулятором влияния НДС на траекторию инфляции.

В рамках развития направления мастер-девелопмента мы привлекли стратегического инвестора ООО «Сбербанк Инвестиции» для участия в проекте GloraX Экосити. Партнёрство позволит ускорить освоение территории и реализовать один из наиболее масштабных и экологичных проектов на рынке жилой недвижимости Казани. Доля участия ООО «Сбербанк Инвестиции» составит 30%.

🔍 Проект GloraX Экосити в Казани — это:

• Проект, который объединяет городской комфорт с природным окружением, создавая высокую инвестиционную привлекательность
• Более 160 тыс. кв. м продаваемой площади на территории свыше 25 га

💼 Участие такого крупного инвестора в уже втором проекте компании подтверждает силу и устойчивость бизнес-модели GloraX, высокую привлекательность реализуемых проектов и глубокую экспертизу компании в работе с земельными активами, которая позволяет отбирать лучшие участки для реализации комплексных проектов и значительно повышать их стоимость.

Аналитики Sber CIB, Альфа-банка и инвесткомпании «Атон» начали аналитическое покрытие акций девелопера Glorax, которые торгуются на Московской бирже с 31 октября под тикером GLRX. По состоянию на 17 декабря бумаги стоят чуть выше цены размещения в 64 руб., а с начала недели на фоне выхода аналитических обзоров выросли на 11%.

Все три инвестдома оценивают потенциал роста акций Glorax на горизонте 2026 г. более чем в 80%. Альфа-банк и «Атон» присвоили бумагам рейтинг «выше рынка» с целевыми ценами 118 и 110 руб. соответственно, Sber CIB рекомендует «покупать» с таргетом 104 руб. В базовом сценарии аналитики оценивают рыночную капитализацию компании в диапазоне 29,5–31 млрд руб.

Glorax входит в число самых быстрорастущих застройщиков России и на 1 декабря занимает 23-е место по объему текущего строительства. По планам компании, объем проектов в стадии строительства к 2030 г. может достичь 2 млн кв. м против ожидаемых 1 млн кв. м к концу 2025 г. Для сравнения: в 2024 г. объем строительства составлял 300 тыс. кв. м. Существенную роль в росте играет региональная экспансия и крупный земельный банк — 5,4 млн кв. м с рыночной стоимостью около 125 млрд руб. на середину 2025 г.

Сегодня в эфире SberCIB топ-менеджеры GloraX: Глеб Шурпик, вице-президент блока экономики и финансов, и Петр Крючков, вице-президент по работе с публичными рынками, пообщаются со старшим аналитиком SberCIB по рынку недвижимости и транспортному сектору Георгием Иваниным.

В прямом эфире они подробно поговорят о компании, ее бизнес-модели и ключевых темах для инвесторов:

• Итоги выхода на IPO и первые 1,5 месяца торгов на бирже
• Аналитическое покрытие от SberCIB и объявленная целевая цена в 104 рубля за акцию (с потенциалом роста более 80%)
• Главные новости и операционные результаты GloraX за этот год
• Планы развития на ближайшую и среднесрочную перспективу
• Потенциал акций и взгляд на перспективы российского рынка жилой недвижимости

🔍 Начало в 18:00. 

Подключайтесь к прямой трансляции по ссылке: https://vkvideo.ru/video-212347392_456239553

До встречи в эфире!

На вчерашних торгах акции застройщика GloraX резко подскочили в цене на фоне новостей о начале покрытия компании тремя большими инвестодомами: SberCIB, АТОН и Альфа-банк. Событие довольно значимое, особенно учитывая, что GloraX вышел на IPO в конце октября. Давайте подробнее разберемся, что таргетируют аналитики и какие видят драйверы роста:

— Аналитики SberCIB таргетируют акции GloraX на уровне 104 рублей и ожидают, что компания продолжит опережать рынок, прогнозируя рост её продаж в 2029 году в 2,2 раза при увеличении рынка на 21%. Вместе со снижением долговой нагрузки и процентных ставок рост объемов продаж должен способствовать увеличению скорректированной чистой прибыли компании к 2029 году почти в семь раз. Ключевые драйверы роста по мнению аналитиков:

🟢 Стратегия регионального роста: cмена фокуса на регионы с меньшими барьерами позволяет компании обгонять рынок даже в условиях спада.
🟢 Уникальная бизнес-модель: сочетание классического и мастер-девелопмента (11% выручки) повышает общую рентабельность и ускоряет выход на положительный денежный поток.

Я уже неоднократно разбирал бизнес и перспективы данного застройщика. Последний пост писал по выступлению представителей эмитента  на конференции Смартлаб. Многие обратили внимание, что вчера акции компании показали стремительный рост, что впечатляет, особенно на фоне динамики индекса Мосбиржи в +1%. Сегодня бумаги торгуются уже на 9% выше вчерашних уровней.

⚖️ Решил разобраться в причинах такого роста подробнее. И нет, это не данные по инфляции и прогнозы по ставке, оказалось все еще интереснее — вышли большие аналитические материалы по эмитенту сразу у трех крупных инвестиционных компаний (Sber CIB, АТОН и Альфа). Возможно у кого-то еще, но я встретил только эти материалы. Давайте посмотрим, что такого там написали аналитики и почему так быстро отреагировали котировки?

📊 Аналитики Сбер CIB в своём отчёте отдельно акцентируют внимание на темпах роста бизнеса. По их оценке, продажи GloraX к 2029 году могут вырасти в 2,2 раза, тогда как рынок новостроек в целом прибавит около21%.

SberCIB начал покрытие GloraX с рекомендацией Покупать и целевой ценой 104 руб. за акцию (потенциал роста около 80%).

Ключевые тезисы аналитиков:

1. Стратегия регионального роста: Смена фокуса на регионы с меньшими барьерами позволяет компании обгонять рынок даже в условиях спада.

2. Уникальная бизнес-модель: Сочетание классического и мастер-девелопмента (11% выручки) повышает общую рентабельность и ускоряет выход на положительный денежный поток.

3. Сильная финансовая динамика: На фоне падающего рынка GloraX в 2025 году ожидает рост продаж на 86% в натуральном выражении и увеличение чистой прибыли на 20%.

4. Портфель для роста: Земельный банк на 5,4 млн кв. м позволяет более чем вдвое увеличить продажи к 2029 году без допокупки земли.

5. Восстановление рынка: Прогнозируется рост рынка новостроек с 2026 года на фоне снижения ставки, причём в регионах он будет выше.

SberCIB ожидает рост скорректированной чистой прибыли почти в 7 раз к 2029 году. Текущие мультипликаторы выглядят привлекательно (P/E 2026 – 4,5x), а целевая цена оправдана высокими темпами роста и рентабельностью компании.

Последние месяцы строительный сектор все чаще появляется в обзорах банковских аналитиков. Если еще год назад девелоперов в стратегиях старались обходить стороной из-за высокой ставки и слабой ипотеки, то сейчас тон меняется. Рынок начинает закладывать оживление спроса на горизонте 2026 года и возможную переоценку компаний, которые способны расти даже в жестких условиях.

На этом фоне аналитики снова начали разбирать сектор по именам, а не воспринимать его как единый риск. И как раз в этот момент Альфа Банк выпустил детальный ресерч по GloraX с целевой ценой 110 рублей за акцию и рекомендацией “выше рынка”.

Дальше уже интересно не столько само наличие отчета, сколько аргументация, почему именно этот девелопер оказался в фокусе.

Взгляд “выше рынка” и почти двукратный потенциал

Альфа-Банк начал покрытие GloraX с рейтингом “выше рынка” и целевой ценой 110 рублей за акцию, что предполагает потенциал роста около 86% от текущих уровней

В основе такого оптимизма – не ставка на отскок сектора, а конкретные характеристики бизнес-модели.