❗️❗️Газпром: показатели растут, а котировки – нет. Разбираемся в причинах.
Компания Газпром сегодня представила некоторые предварительные цифры из отчетности за 9 месяцев 2025 года, и они выглядят умеренно-позитивно. EBITDA за 9 мес. 2025 г. выросла на 37%, и превысила 2,1 трлн рублей, поставки газа в КНР выросли на 27%, а на внутренний рынок на 2,8%. Значительный прогресс наблюдается и в управлении долговой нагрузкой: общий долг сократился на 221 млрд рублей, а коэффициент чистый долг/EBITDA улучшился до ~1,71х, что является комфортным уровнем для компании такого масштаба.
Это говорит о том, что компания активно работает над исправлением ситуации и всерьез взялась за оптимизацию своей операционной эффективности. Однако сохраняются определенные сомнения относительно качества прибыли — она, скорее всего, по-прежнему частично «бумажная», сформированная за счет курсовых переоценок. Ключевые вопросы остаются к генерации свободного денежного потока и, как следствие, к перспективам возобновления дивидендов, которые пока остаются под большим вопросом.
Авто-репост. Читать в блоге
>>>