Россети (ФСК) акции

Все прибыльные дочки Россетей в начале января дружно корректировались с исторических максимумов. Коррекция, правда, закончилась быстро. Но котировки могут ещё упасть.

🤔 Ключевой вопрос: сетевики всё ещё интересны под дивиденды летом 2026?

👉 Идея покупки уже даёт 20–25% прибыли.

👉 Покупка по текущим — это дивидендная доходность 10–11%. Не слишком много среди дивидендных историй российского рынка, где МТС и Транснефть принесут 13–15%.

Котировки уже впитали в себя предстоящие дивиденды. Помогли этому решение Минэка не трогать дивиденды сектора в приоритет капексу, а также планируемые ежегодные индексации тарифов.

❗️ Помимо снижения див. доходности вследствие роста котировок есть и риски списаний в Q4. Списания по итогам 9 месяцев уже превысили объёмы 2024 года.

🎯 Как смотреть на сектор дальше

Дивиденды летом 2026 года уже полностью и даже с запасом заложены в цены сетевиков. Покупка на среднесрок имеет смысл только в случае отката котировок.

А вот если смотреть на более длинный горизонт, то нас ждёт как минимум несколько лет значительных повышений тарифов, которые приведут к непропорционально сильному росту прибыли и дивидендов. То есть с горизонтом в 3 года покупка даже по текущим имеет смысл.

Жду х3-х5, но не в этом году

22 января 2026 года, в четверг, в 10 часов Конституционный Суд РФ в открытом заседании рассмотрит дело о проверке конституционности пункта 2 статьи 60 Гражданского кодекса РФ во взаимосвязи с пунктом 2 части 1 статьи 7 ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации, признании утратившим силу абзаца шестого части первой статьи 7 Закона Российской Федерации «О государственной тайне», приостановлении действия отдельных положений законодательных актов Российской Федерации и об установлении особенностей регулирования корпоративных отношений в 2022 и 2023 годах» по жалобам публичного акционерного общества «Федеральная сетевая компания – Россети» и гражданина А.В. Пономарева.

bondholders

Недавняя приостановка экспорта электроэнергии в Китай подсветила интерес к Интер РАО. Сразу скажем: экспорт в Китай — незначительная статья выручки, да и, вероятно, после переговоров будет возобновлён. Контракт долгосрочный, о расторжении не говорится.

Котировки и не отреагировали негативом. Наоборот, за 1,5 месяца сделали +20%. Наравне с дочками Россетей. Хотя у Интер РАО гигантский капекс, влияющий на прибыль и дивиденды.

📉 Почему акции были под давлением

За последние полгода акция находилась под давлением:

▪️ летнего дивгэпа. На фоне капекса инвесторы опасались, что следующие дивиденды будут меньше. Гэп был больше дивиденда, после гэпа продажи продолжились

▪️ инициатив Минэнерго по направлению дивидендов энергетиков на капекс. Пока власти не передумали, котировки IRAO падали

Из-за этого осенью-зимой компания торговалась с FWD P/E 2. Это дешевле ФСК-Россети, которая не платит дивиденды.

📈 Что стоит за текущим ростом

Нынешний рост — попытка рынка вернуть IRAO к более-менее справедливой оценке:

Похоже памп окончен, че думаете, продавать или подержать ещё, может пульнет? 🤔

Идея: smart-lab.ru/blog/tradesignals/1253434.php

Да, не забывайте частично зафиксироваться от риска 1к3, т.е около 4,5% должно выйти по цели. 

Далее, после достижения, переставляйтесь в безубыток и минимальная точка роста в 0,0876 останется лишь вопросом времени, и, что самое важное, вы уже ничем рисковать не будете. 

Особенно актуально сейчас смотреть рынок шире, потому что в тяжеловесах идей не так много, как хотелось бы. 

Жму руку каждому, кто работает со мной!

Мы открываем топ-идею «Шорт ФСК–Россети», крупнейшей сетевой инфраструктурной компании России, с ожидаемой целевой ценой 0,07 руб./акц. через три месяца.

Считаем, что рост котировок с начала декабря необоснован. Ранее стало известно, что Минэнерго обсудило с Минфином возможность финансирования инвестпрограмм энергокомпаний, источниками которых могли бы стать дивиденды — отсюда надежда у инвесторов на возможную разблокировку их выплаты.

Однако мы считаем, что главный фактор давления сейчас это рост инвестпрограммы, которая поглощает все ресурсы компании и требует увеличения долга. Возможности выплатить дивиденды у холдинговой структуры, скорее всего, не будет, что может стать очередным разочарованием для инвесторов.

Главное

Три причины «шортить» акции ФСК–Россети:

— Необоснованный рост котировок холдинга с начала декабря, ждем разворота вниз.
— Постоянный рост инвестрасходов, который, однако, не приводит к росту маржинальности. В 2025 г. капзатраты достигли рекордных величин (порядка 720 млрд руб.), в 2026 г. могут продолжить расти.

Торги 16 января на российских фондовых площадках начались ростом. К 12:30 мск индексы Мосбиржи и РТС прибавляли по 0,85% каждый, достигнув 2725 и 1093 пунктов соответственно. Индекс голубых фишек поднялся на 0,72%.

В лидеры роста вышли Русал (+3,27%), Россети (+3,05%), ГК Самолет (+2,17%) и Мосэнерго (+2,21%). Умеренно негативную динамику демонстрируют Ростелеком (-0,44%), Норникель (-0,23%), Транснефть (ап: -0,26%) и Полюс (-0,23%).

Акции Мосэнерго второй день подряд отыгрывают покупками новость о рекомендации совета директоров утвердить дивиденд за 2024 год с доходностью около 10% годовых. Если акционеры одобрят это предложение, дивидендная отсечка пройдет 3 марта.

В котировках Ростелекома наблюдается фиксация прибыли после роста накануне, составившего 1,16% на сообщениях о покупке 49% в компании «Полиматика рус» и 45% в компании «Эртек». За неделю доходность по бумагам госкорпорации приблизилась к 3%.

Котировки Норникеля движутся следом за ценами на цветные металлы, от которых зависит рентабельность его бизнеса. Никель на LME падает на 2,11%, палладий — на 4,44%, платина — на 3,14%.

Где продаван алигарх

anti_pumpanddump, это мм для поддержания ликвидности, таких много, но есть ещё верхнеуровневый. Короче забей

Синайский полуостров, да не может быть такого. маркетос зарабатывает на спреде, давая ликвидность. практически на автомате. а тут тупо прико...

anti_pumpanddump, нет, маркетос имеет почти весь фрифлоат на москухне

Синайский полуостров, маркетос в 2 стороны стоит и не на 20% фри флоат. Это просто какой-то безумный спекуль с плечем 5 решил придержать рын...

Таки заявки ставить несерьёзно

anti_pumpanddump, маркетос кто, у него свои игры

Андрей, 20% от фри флоат. Кто ты воин?)))