En+ акции

Чистая прибыль «ЭН+ ГРУП» по МСФО за 2020 г. составила $1,016 млрд., что на 22,1% ниже по сравнению с $1,304 млрд. в предыдущем году. Выручка сократилась на 10,3% до $10,536 млрд. против $11,752 млрд. Отрицательная динамика показателей была связана со снижением доли Группы в прибыли зависимых компаний и совместных предприятий, и из-за ухудшения макроэкономической ситуации, особенно в 1-й половине 2020г.

Показатели могли быть еще слабее. Помогли благоприятные погодные условия. Уровень воды в водохранилищах Сибири был достаточным для значительных объемов гидрогенерации. Увеличение выработки ГЭС компенсировали падение цен на спотовом рынке.

Выручка энергетического сегмента сократилась на 9,8% из-за обесценивания рубля и снижения цен реализации электроэнергии.

Выручка металлургического сегмента сократилась на 11,8% на фоне сокращения на 5% среднегодовой цены реализации на алюминий и снижением объема его продаж на 6%.
Операционные расходы сегмента сократились на 12%, составив $7,7 млрд. Снижение было обусловлено падением удельной себестоимости производства алюминия на 7,1%. Указанное снижение было связано с одновременным снижением затрат на глинозём (-10,5%), электроэнергию (-9,6%) и прочее сырьё(-11,2%).

Чистый долг снизился на 3,7%, но высокая долговая нагрузка и отсутствие дивидендных выплат негативно отражаются на компании. Есть серьёзные проблемы и производственные риски у ГМК Норильский Никель, которые потенциально могут уменьшить дивидендную базу и негативно повлиять на финансовую устойчивость Русала и En+ в перспективе

Отчитался холдинг Ен+, куда входят ГЭС + доля в Русале, компания крепко стоит на ногах в мировом масштабе. Коротко по показателям (в долларах):

• выручка снизилась на 10% г/г до 10.3 млрд $
•чистая прибыль снизилась на 30% г/г до 1 млрд $
• учитывая выкуп казначейских акций у ВТБ вначале 20 (21% за 1.6 млрд $) — EPS сохранился на уровне прошлого года и равен 1.3 $ на акцию (при текущей стомсти в 10 $)

На текущий момент сохраняется давление на капитализацию в виде череды аварий на ГМК, но компания широко диверсифицирована тремя сегментами (ГЭС + алюминий + гмк с набором цветных металлов) и защищена от большинства серьёзных флуктуаций в долгосрочном периоде.

При текущих ценах на алюминий вполне могут начать выплачивать дивиденды. Див политика там весьма неплоха (100% дивов от Русала и 75% FCF от En+ Power).

«СД EN+ БУДЕТ РЕКОММЕНДОВАТЬ НЕ ВЫПЛАЧИВАТЬ ДИВИДЕНДЫ ЗА 2020Г. НАМЕРЕН РАССМОТРЕТЬ ВОЗМОЖНОСТЬ ВЫПЛАТИТЬ ДИВИДЕНДЫ ЗА 2021 ГОД В СООТВЕТСТВИИ С ДИВПОЛИТИКОЙ»

Сроки будущих дивидендных выплат будут пересмотрены, а выплаты дивидендов возобновятся, когда это будет целесообразно. Дальнейшая информация будет представлена в августе во время объявления финансовых результатов Группы за 1 полугодие 2021 года. После этого Совет директоров решит, следует ли рекомендовать промежуточные дивиденды для одобрения акционерами.

En+ Group опубликовал финансовый отчет по МСФО за 2020 год
Выручка снизилась на 10,3% до $10,5 млрд. Сокращение произошло на фоне снижения экономической активности, вызванного пандемией COVID-19
Чистая прибыль снизилась на 22,1% до $1 млрд, на фоне сокращения операционных доходов и роста издержек.
Скорректированная EBITDA снизилась на 12,5% до $1,8 млрд, при маржинальности 18%, что является самым низким уровнем за последние пять лет.

Производство алюминия в отчётном периоде сократилось на символические 0,1% (г/г) до 3,75 млн тонн, а производство электроэнергии увеличилось на 5,7% (г/г) до 82,2 млрд кВтч.
Капитальные затраты составили $1,1 млрд (на 6,3% выше аналогичного периода прошлого года).

Долговая нагрузка по мультипликатору Net Debt/ Adj EBITDA увеличилась с 4,79х до 5,28х. Порядка 56% чистого долга холдинга приходится на РУСАЛ, который в свою очередь в начале 2008 года, прямо перед мировым финансовым кризисом, на заёмные средства приобрел блок-пакет ГМК Норникель. С тех пор, собственно, у РУСАЛа и En+ Group и появилась высокая долговая нагрузка, которая до сих пор мешает им хорошо жить.

Совет директоров En+ рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2020 год. То есть, третий год компания не будет выплачивать дивиденды, это печально.

Из позитива — En+ осуществила первый запуск электроэнергии на Тайшетском алюминиевом заводе. Русал планирует пустить завод в эксплуатацию уже в этом году.

10:01: ⚡️⚠️🇷🇺#ENPL #дивиденды
СД EN+ БУДЕТ РЕКОММЕНДОВАТЬ НЕ ВЫПЛАЧИВАТЬ ДИВИДЕНДЫ ЗА 2020Г. НАМЕРЕН РАССМОТРЕТЬ ВОЗМОЖНОСТЬ ВЫПЛАТИТЬ ДИВИДЕНДЫ ЗА 2021 ГОД В СООТВЕТСТВИИ С ДИВПОЛИТИКОЙ

Источник: @markettwits (http://t.me/markettwits/129606)

Прибыль En+ 20 г МСФО -20%


отчет

Авто-репост. Читать в блоге >>>

MarketTwits
25 Mar, 10:01
⚡️⚠️🇷🇺#ENPL #дивиденды
СД EN+ БУДЕТ РЕКОММЕНДОВАТЬ НЕ ВЫПЛАЧИВАТЬ ДИВИДЕНДЫ ЗА 2020Г. НАМЕРЕН РАССМОТРЕТЬ ВОЗМОЖНОСТЬ ВЫПЛАТИТЬ ДИВИДЕНДЫ ЗА 2021 ГОД В СООТВЕТСТВИИ С ДИВПОЛИТИКОЙ

сегодня ожидаем: фин рез МСФО 4 кв

см. календарь по акциям

Потенциал роста En+ обусловлен повышением оценки Русала - Sberbank CIB
Мы учли в оценочной модели результаты «РУСАЛа» за 2020 год и обновили прогнозы по энергетическому сегменту En+; в итоге мы повысили целевую цену En+ до $14,40 за ГДР и установили целевую цену в рублях на уровне 1 066 руб. за акцию. Мы сохраняем рекомендацию «покупать» бумаги En+, но отмечаем, что ее потенциал роста обусловлен оценкой «РУСАЛа», т. к. подразумеваемая оценка энергетического сегмента сейчас приблизительно соответствует рассчитанной нами справедливой стоимости, в которой равный вес имеют оценки по методу ДПДС и по модели дисконтирования дивидендов. В связи с этим, возможно, правильнее было бы сделать ставку на потенциал роста «РУСАЛа», вкладываясь непосредственно в его акции.

Весь потенциал роста приходится на «РУСАЛ»… Наши аналитики металлургического сектора начали оптимистично оценивать перспективы РУСАЛа, в связи с чем мы значительно повысили оценку стоимости доли En+ в РУСАЛе (на 63%, с $4,5 млрд до $7,3 млрд). В то же время мы понизили оценку энергетического сегмента на 23%, с $2,5 млрд до $1,9 млрд. В основном это обусловлено повышением прогноза капиталовложений, более слабым прогнозом по курсу рубля и отсрочкой возобновления дивидендных выплат (компания выплатит дивиденды в 2022 году, по итогам 2021 года), которая повлияла на оценку по модели дисконтирования дивидендов.

… что также обеспечит защиту в случае консолидации. En+ дала понять, что рассматривает возможность консолидации группы. В сложившихся условиях мы считаем, что именно с РУСАЛом связан основной фундаментально обусловленный потенциал роста. Мы также полагаем, что акционерам компании особенно нравится наличие листинга Гонконгской биржи (предполагающего обязательную оферту на выкуп долей миноритариев).

Лидирующая позиция в сфере ESG может оказать поддержку. Мы считаем, что En+ лидирует в России в сфере ESG. Это первая и пока единственная в стране компания, заявившая о намерении достичь нулевых чистых выбросов к 2050 году (включая снижение выбросов 1-го и 2-го уровня на 35% к 2035 году). Также En+ — это одна из наиболее активных компаний в том, что касается продвижения целей устойчивого развития и инициатив по достижению нулевых чистых выбросов и производства низкоуглеродного алюминия.

Результаты «РУСАЛа» за 2020 год учтены в оценочной модели; прогноз на 2П20. Мы обновили оценочную модель с учетом высоких уровней водности и фактических цен на электроэнергию в энергетическом сегменте. Теперь мы ожидаем выручку в сегменте в 2П20 на уровне $1,34 млрд, EBITDA в размере $451 млн и свободные денежные потоки после вычета процентов в объеме $31 млн.

Мы сохраняем рекомендацию «покупать», целевая цена повышена на 31%. Мы сохраняем прежнюю оценку энергетического сегмента En+, основанную на оценке по методу ДПДС и по модели дисконтирования дивидендов (в соотношении 50:50), и используем целевую оценку стоимости капитала РУСАЛа от наших аналитиков металлургического сектора при определении стоимости доли En+ в РУСАЛе. Мы понижаем оценку En+, но за счет значительного повышения справедливой стоимости РУСАЛа наша целевая цена En+ выросла на 32% до $14,40 и 1 066 руб. за акцию

Sberbank CIB

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Фиксируем прибыль после вчерашнего роста. Волатильность связана с ожиданием отчётности, которая будет завтра

Алексей Иванович, падает на предложении потанина уменьшить дивиденды гмк, русал также на этом падает

Фиксируем прибыль после вчерашнего роста. Волатильность связана с ожиданием отчётности, которая будет завтра

Причина роста — через два дня компания отчитаться по МСФО.

Со слов руководителя энергетического бизнеса En+ Михаила Хардикова, в 1 квартале 2021 выработка электроэнергии ожидается на уровне 1 квартала 2020, а тогда она достигла 21,3 кВт.ч, (+10,9 к/к).

Это позволяет ожидать позитивную динамику показателей

Лидер роста. Причина роста — только жажда дивидендов!
За 2019 их отменили из-за COVID-19. Теперь надежда на двойные!
Главное — ожидание слова «будут»! А дальше уже просто расчет. Дивиденды Русала (их не видно на горизонте) и из отчетов 2020 и 2019 только одно число — свободный денежный поток энергетического сегмента! 75% от него вторая часть дивидендов. Все, ждут и подкупают акции в надежде… Хотя уже 3 крупные покупки с 11 марта на графике…

ИНТЕРФАКС — Sber CIB повысил прогнозную стоимость глобальных депозитарных расписок (GDR) En+ (MOEX: ENPG) с $10,97 до $14,4, сообщается в обзоре инвестбанка.
Рекомендация «покупать» для этих бумаг была подтверждена.
Как отмечается в обзоре, эксперты увеличили оценку доли En+ в «Русале» (MOEX: RUAL) на 63% — с $4,5 млрд до $7,3 млрд, что и послужило основной причиной пересмотра.

En+ опубликует финансовые результаты по итогам 2020 года в четверг, 25 марта.
поэтому и растет, акционеры надеются на прибыль и дивы

В то время как Русал падает под давлением тяжёлого положения в Норникеле, En+ продолжает восхождение на верх на позитивном новостном фоне.
Недавно En+ Group осуществила первый запуск электроэнергии на Тайшетский алюминиевый завод.
Русал начал строительство Тайшетского алюминиевого завода в Иркутской области в 2006 году. Пустить завод в эксплуатацию планируют в 2021.
Дополнительным драйвером сегодняшнего роста является ожидание публикации сильной отчетности

Русал & En+

Наблюдается интересное расхождение в динамике акций Русала и En+ (материнской компании на балансе которой находятся акции Русала). Исторически динамика акций En+ была сопоставима с динамикой Русала. Подобная дивергенция была наблюдалась с середины октября прошлого года, и как видно по графику En+ в конечном счете догнал Русал. Так что предполагаю, либо Русал упадет (но вряд ли при такой стоимости алюминия и росте металлургических компаний), но в этом случае мы ничего не потеряем или En+ подрастет в стоимости чтобы догнать Русал.

Подписывайтесь на канал в Телеграмме: https://t.me/metod_invest

Еще больше новостей, аналитики и инвестиционных идей

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Растем на позитивной новости. Компания En+ Group осуществила первый запуск электроэнергии на Тайшетский алюминиевый завод.
Русал начал строительство Тайшетского алюминиевого завода в Иркутской области в 2006 году. Пустить завод в эксплуатацию планируют в 2021

Эн+ Груп перевела угольные активы на отдельный баланс
руководитель энергетического бизнеса Эн+ Груп Михаил Хардиков, отвечая на вопрос, завершился ли перевод угольных активов «Эн+ Груп» на отдельный баланс:

Так можно сказать, да

«Байкальская энергокомпания» сформирована, она работает

В феврале Хардиков сообщал, что «Эн+ Груп» переведет все угольные генерирующие активы на отдельный баланс «Байкальской энергетической компании» до конца первого квартала 2021 года.

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Тайшетский алюминиевый завод Эн+ Груп запустят в 3 кв
генеральный директор Тайшетского алюминиевого завода Игорь Волохов, отвечая на вопрос о сроках запуска производства и о направлениях поставок продукции завода:

Третий квартал

Это Азия, Америка, Европа и Россия

85-90% продукции будет уходить на экспорт.

Тайшетский алюминиевый завод добавит после пуска почти 430 тысяч тонн к общему объему производственной мощности «Эн+ Груп» (это первый пусковой комплекс, в состав которого войдут 352 электролизера РА 400 силой тока 440 кА).

Ранее в среду «Эн+ Груп» дала первую электроэнергию с подстанции «Озерная» на завод, обеспечив его готовность к пусконаладочным работам.

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

[В ответ на MarketTwits]
🇷🇺#ENPL #уголь
«Эн+ Груп» завершила перевод угольных активов на отдельный баланс — Прайм

#энергетика #россия

En+ Group приступила к замене шести рабочих колес гидроагрегатов на Братской ГЭС в рамках программы модернизации «Новая энергия». Сумма инвестиций составит более ₽1,5 млрд. Работы запланированы на период с 2021 г. по 2026 г. Испытания модели новой гидротурбины на гарантированные параметры и основные технические характеристики показали, что ее КПД составит 96,51%, что почти на 5% выше текущих показателей действующих гидроагрегатов.
enplusgroup.com/ru/media/news/press/kompaniya-en-group-pristupila-k-zamene-shesti-rabochikh-koles-gidroagregatov-na-bratskoy-ges/

Эн+Груп
А что с не так с бумагой? ГМК с РУсалом отстрелили, а материнская компания стоит. 
Неплохая инвест-идея — ЭнГрупп владеет 56% Русала. Если в бумаге нет негатива про который мы не знаем, отыграет она рост Русала и ГМК.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Эн+ Груп выделит все угольные активы, привлечет заемный капитал, откроет зарядные электростанции
руководитель энергетического бизнеса Эн+ Груп Михаил Хардиков рассказал:

По угольным активам, мы говорили где-то год назад, что у нас совет директоров рассмотрел вопрос и попросил менеджмент изучить стратегические развилки, которые могут быть в отношении вот этих активов. Для того, чтобы дальше по ним как-то двигаться, мы должны были пройти как минимум первый этап, то есть структурировать эти активы на отдельный баланс. Вот это в первом квартале 2021 года завершится. У нас создана «Байкальская энергетическая компания», туда переданы все тепловые электростанции, уголь

Продажа третьей стороне как одна из возможностей, она оценивалась, определенные переговоры были.

Не исключается вариант перевода угольных ТЭЦ на газ

Отбор проектов в рамках модернизации ТЭС с газовыми турбинами:

Пока интереса к таким проектам у нас нет. У нас есть одна газовая станция в Нижнем Новгороде – Автозаводская ТЭЦ, одну турбину мы заявили в проект модернизации, она прошла. Но, объективно, какого-то масштабного строительства новой генерации с использованием новых отечественных газовых турбин мы не планируем. В Иркутской области у нас угольные станции, газа в области пока нет, инвестировать в газовую генерацию в других регионах пока не планируем – это не дает синергии активам группы

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Выработка электроэнергии Эн+ Груп в 1 квартале ожидается на уровне прошлого года
руководитель энергетического бизнеса Эн+ Груп Михаил Хардиков, отвечая на вопрос о прогнозе по выработке электроэнергии на первый квартал 2021 года.:

Я думаю, что близко к прошлому году

Выработка электроэнергии Эн+ Групв первом квартале 2020 года выросла на 10,9%, до 21,3 миллиарда кВт.ч.

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>