En+ акции

En+ МСФО 6мес2020 Дешевый алюминий и эхо ГМК

Главное: прибыль есть, а если не огорчаться, то смотрите только FCF.

Чистая прибыль рухнула в 43,2 раза до 20 млн долл, подвел «РусАл» на 480 млн долл, которого подвел ГМК Норникель с экологией.
Выручка минус 15% до 4,95 млрд. долл. Не спасло снижение цен на глинозем и электроэнергию.
Свободный денежный поток +43% до 446 млн долл.
Зато выручка от реализации электроэнергии всего минус 13% до 676 млн долл.
Капитальный затараты фактически не изменились, 492 млн долл, вкладывались в основном в металлургию.
Долги выросли всего лишь на 3% за полгода, но может стать хуже в следующие полгода.

Прибыль на акцию за 6мес2020 все-таки есть, 0,113 доллара, упала в 8,1 раза с 0,915 долл за 6мес2019.
Жаль, но энерго-металлургическая компания оказалась «беспрецедентно» уязвимой в этот сложный год.

Эн+ Груп - капзатраты энергосегмента в 20 г $350-360 млн, дивиденды за 20 г маловероятны
руководитель энергетического бизнеса «Эн+ Груп» Михаил Хардиков:

«В этом году мы ожидаем капекс примерно 350-360 миллионов долларов»

Сумма будет зависеть от обменного курса.

Затраты по программе модернизации ТЭС уже учитываются в этих цифрах.

Дивиденды:

исполнительный председатель совета директоров «Эн+ Груп» лорд Грегори Баркер:

«Мы вернемся к реализации дивидендной политики, как появится такая возможность»

О дивидендах в 2021 году:

«давать прогнозы на следующий год преждевременно».

О дивидендах на 2020 год  — распределение прибыли «маловероятно».

источник
источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Эн+ Груп - прибыль 1 пг МСФО -97.7%
Выручка
В  первом  полугодии  2020  года  выручка  снизилась  на  14,7%  по  сравнению  с  тем  же периодом 2019 года  –  до 4 948 млн долларов США (5 803 млн долларов США в  первом полугодии  2019 года) из-за ухудшения макроэкономической  ситуации, затронувшей  как Металлургический, так и Энергетический  сегменты. Это отразилось и  на операционных показателях Группы.


EBITDA
В первом полугодии 2020 года  скорректированная EBITDA Группы снизилась на 36,2% по сравнению с первым полугодием  2019  года  до 756  млн долларов США в основном за счет снижения цен на LME и цен на электроэнергию. Падение было частично компенсировано снижением  себестоимости  производства  в  Металлургическом  сегменте:  одновременно уменьшились  затраты  на  глинозём,  электроэнергию  и  другое  сырье.  Маржа  по скорректированной  EBITDA  Группы  в  отчётном  периоде  снизилась  на  5,1  процентных

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🔬 ОПЕРАЦИОННЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ EN+ ОЖИДАЕМО ЛУЧШЕ СЕКТОРА. #анализ #ENPG

Сегодня EN+ объявил хорошие операционные результаты за 2 квартал. Акция ожидаемо отреагировала (https://t.me/AK47pfl/5233) ростом на увеличение выработки во втором квартале на фоне снижения по сектору в среднем на 3.6%. Также EN+ (ENPG) может нейтрально отчитаться по финансовым результатам, несмотря на снижение цен на электроэнергию.

EN+ отчиталась о росте выработки электроэнергии во втором квартале на 1.7% г/г. Объем гидрогенерации превышает прошлогоднее значение на 6.8%, что обусловлено ростом уровня воды в Братском и Красноярском водохранилищах. Суммарный рост оказался меньше из-за сокращения угольной генерации на 22.6% г/г из-за погодных условий и высокой базы 2019 года, когда загрузка станций EN+ была выше из-за ремонтов электросетевого комплекса Сибири.

Финансовые результаты EN+ окажутся нейтральными. Увеличение выработки ГЭС компенсирует падение цен на спотовом рынке на сутки вперед (РСВ) на 15.6% и 13.3% г/г в 1 и 2 ценовых зонах соответственно. Снижение процентных ставок (https://t.me/cbrstocks/9065) уменьшит платежи (https://t.me/AK47pfl/4794) по долгу. При этом угольная генерация не окажет значительного эффекта на дивиденды ввиду низкой маржинальности: 8.6% по EBITDA.

@AK47pfl

Роман Ранний, еще держишь En+?

Камнем вниз полетит

Слабые результаты En+ за первое полугодие уже во многом учтены в цене акций - Газпромбанк
Группа En+ планирует сегодня опубликовать финансовые результаты по МСФО за 1П20 и провести телефонную конференцию. Напомним, ранее «РУСАЛ», представляющий металлургический сегмент Группы, уже опубликовал финансовые результаты по МСФО за соответствующий период, поэтому основной интерес представляют результаты энергетического сегмента Группы.

Мы ожидаем, что выручка энергетического сегмента сократилась в 1П20 на 4% г/г до 100,2 млрд руб. (1 437 млн долл.) на фоне снижения объемов отпуска тепла и снижения цен на электроэнергию на рынке на сутки вперед. При этом, вкупе с 15%-ным снижением выручки «РУСАЛа», выручка по Группе в целом должна сократиться, по нашим ожиданиям, на 14% г/г до 4 996 млн долл.

Мы ожидаем, что EBITDA энергетического сегмента снизилась на 11% г/г в 1П20 до 38,4 млрд руб. (551 млн долл.), что отражает сокращение рентабельности по EBITDA до 38% по сравнению с 41% в 1П19. При этом EBITDA Группы в целом снизится, по нашим прогнозам, на 35% г/г до 768 млн долл. за счет падения EBITDA РУСАЛа на 59% г/г. Чистая прибыль энергетического сегмента составит 10 млрд руб. (143 млн долл.) в 1П20, снизившись на 36% г/г. Как результат, на фоне чистого убытка «РУСАЛа» чистая прибыль Группы составит, по нашим расчетам, 19 млн долл. по сравнению с 796 млн долл. в 1П19.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

En+ - в сентябре начнет строительство ГЭС в Карелии за 1,4 млрд руб

En+ Group планирует начать работы на площадке проекта строительства Сегозерской малой ГЭС в Карелии в сентябре этого года.

Капзатраты в проект составят 1,4 млрд руб.

Выработка электроэнергии на Сегозерской малой ГЭС начнется в 4 квартале 2022 г.

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В третьем квартале выработка электроэнергии En+ может оказаться под давлением - Атон
EN+ опубликовала операционные результаты за 2К20       

Выработка электроэнергии En+ Group во 2К20 увеличилась на 1.7% г/г до 18.0 ТВтч. Выработка электроэнергии ГЭС выросла на 6.8% г/г до 15.6 ВТч из-за повышения запасов гидроресурсов в водохранилищах Ангарского каскада. Компания ожидает, что в 3К20 приток воды может оказаться ниже нормы (69-94% нормы на Ангарском каскаде, 76-95% в Братском водохранилище и 73-104% в Красноярском водохранилище).

En+ опубликовала в целом нейтральные операционные результаты за 2К20, но отметила, что в 3К выработка электроэнергии может оказаться под давлением из-за более низкого притока воды. Защитный электроэнергетический сегмент является минусом в период восстановления на рынке, и мы продолжаем отдавать предпочтение РУСАЛу в плане экспозиции на алюминий.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🔬 ОПЕРАЦИОННЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ EN+ ОЖИДАЕМО ЛУЧШЕ СЕКТОРА. #анализ #ENPG

Сегодня EN+ объявил хорошие операционные результаты за 2 квартал. Акция ожидаемо отреагировала (https://t.me/AK47pfl/5233) ростом на увеличение выработки во втором квартале на фоне снижения по сектору в среднем на 3.6%. Также EN+ (ENPG) может нейтрально отчитаться по финансовым результатам, несмотря на снижение цен на электроэнергию.

EN+ отчиталась о росте выработки электроэнергии во втором квартале на 1.7% г/г. Объем гидрогенерации превышает прошлогоднее значение на 6.8%, что обусловлено ростом уровня воды в Братском и Красноярском водохранилищах. Суммарный рост оказался меньше из-за сокращения угольной генерации на 22.6% г/г из-за погодных условий и высокой базы 2019 года, когда загрузка станций EN+ была выше из-за ремонтов электросетевого комплекса Сибири.

Финансовые результаты EN+ окажутся нейтральными. Увеличение выработки ГЭС компенсирует падение цен на спотовом рынке на сутки вперед (РСВ) на 15.6% и 13.3% г/г в 1 и 2 ценовых зонах соответственно. Снижение процентных ставок (https://t.me/cbrstocks/9065) уменьшит платежи (https://t.me/AK47pfl/4794) по долгу. При этом угольная генерация не окажет значительного эффекта на дивиденды ввиду низкой маржинальности: 8.6% по EBITDA.

@AK47pfl

Эн+ Груп - выработка электроэнергии в 1 п/г +6,5%
Выработка электроэнергии «Эн+ Груп» в первом полугодии 2020 года выросла на 6,5% в годовом выражении, до 39,3 миллиарда кВт.ч.

Отпуск тепла в первом полугодии снизился на 4% и составил 14,5 миллиона Гкал.



сообщение

Авто-репост. Читать в блоге >>>

#ENPG #Прогноз
🔮 Citi подтвердил рекомендацию Держать для gdr EN+. Целевая цена поднята с $8,6 до $10 за gdr, это равно 710 руб. за акцию на МосБирже. Апсайд 12,3%.

​​🔬 СИЛЬНАЯ ОТЧЕТНОСТЬ EN+ ПОКА НЕ УЧТЕНА РЫНКОМ. #анализ #ENPL

27 июля будут опубликованы хорошие операционные результаты EN+. Благодаря повышенной водности рек в этом году значительно увеличились объемы гидрогенерации. Компания во втором квартале может показать рост выработки электроэнергии на 10% г/г, что приведет к переоценке акции рынком.

Чистая прибыль EN+ сможет вырасти на 6.3 млрд рублей по итогам года. Увеличение выработки на ГЭС на 15% в годовом выражении даёт 9.2 млрд рублей к выручке. Себестоимость гидрогенерации в разы ниже, чем при использовании угля или газа (маржа по EBITDA для ГЭС EN+ составляет 86% против 8.6% для ТЭЦ), поэтому рост выручки практически полностью транслируется в EBITDA и чистую прибыль за вычетом налога. Благодаря этому чистая прибыль EN+ сможет вырасти на 6.3 млрд рублей по итогам года, что равняется 10% от прибыли энергетического сегмента за 2019 год.

Рынок может отреагировать ростом акции на сильную отчетность. Сейчас рынок не ожидает роста показателей в сравнении с прошлым, потому реакция может быть существенной. В 1 квартале выработка электроэнергии на ГЭС EN+ выросла на 15.5% г/г — в день публикации акции компании отреагировали ростом на 10%.

@AK47pfl

❗️🇷🇺🇪🇺#RUAL #пошлины #европа #климат #алюминий #металлы
En+ Group предлагает ввести нулевой тариф на ввоз в страны Европы алюминия с низким углеродным следом.

— лорд Грегори Баркер входе запуска программы En+ «Зеленое видение»

На Smart-Lab количество акций указано 714.3 млн. штук. В документации выпуск 638 848 896 штук. На Smart-Lab ошибка?

Ослабление рубля позитивно для металлургического и нефтегазового секторов - Атон
В марте курс рубля достиг отметки 81 относительно доллара США, но сейчас он упал до 68, и мы вновь решили напомнить инвесторам о чувствительности финрезультатов отечественных компаний горно-металлургического сектора к изменениям валютного курса. Распространение COVID-19 привело мир к кризису, который может повлечь за собой один из крупнейших экономических шоков (по оценкам Всемирного банка, экономическая активность в 2020 сократится на 5.2%).
           
           

Авто-репост. Читать в блоге >>>

РДВ пишет про EN+:

ВНУТРЕННИЙ АНАЛИЗ. ПРОГНОЗ ДИВИДЕНДОВ EN+ ЗА 2020 ГОД.

Дивидендная доходность Русала может составить до 13.4%. По дивидендной политике En+ (MOEX: ENPG) выплачивает в виде дивидендов 75% FCF энергетического сегмента + все дивиденды от Русала. En+ владеет 56.9% долей в Русале.

Три сценария выплаты дивидендов En+ в зависимости от варианта выплат Русала:
1. Без выплат от Русала: 35.2 руб на акцию, доходность 5.7%. В 2020-м году денежный поток энергетического сегмента по оценкам источника РДВ составит около 30 млрд рублей. Это с учетом снижения процентных платежей, капекса и роста цен на электроэнергию г/г в 3-4 кварталах.

2. Русал выплачивает в соответствии с дивидендной политикой: 53.7 руб на акцию, доходность 8.7%. По текущей дивидендной политике Русал направляет на дивиденды 15% от суммы EBITDA + дивиденды Норникеля.

3. Русал платит дивиденды из денежного потока: 83.1 руб на акцию, доходность 13.4%. Русал может пойти по пути большинства металлургов и привязать (https://t.me/AK47pfl/4452) выплаты к денежному потоку.

Дивидендная доходность En+ может составить от 5.7% до 13.4%. В среднем доходность будет вы

Компания «En+ Group» к 2026 году вложит в программу модернизации «Новая энергия» ₽21 млрд. Данная программа направлена на возобновляемую энергетику и новые проекты по производству низкоуглеродного алюминия. Группа уже начала строительство малой ГЭС в Карелии, а также, в ближайшие 4 года, направит более $624 млн. на реализацию экологической программы модернизации своих алюминиевых заводов.


1prime.ru/energy/20200601/831544076.html

рдв опять про EN+:

РАЗБОР. ЭНЕРГЕТИЧЕСКИЙ СЕГМЕНТ EN+ — ЗЕЛЕНЫЙ ГИГАНТ В СИБИРИ.

EN+ получает выгоду специфики региона за счет минимальных расходов на выработку электроэнергии. Территория РФ поделена на две ценовые зоны оптового рынка электроэнергии: европейскую – первая ценовая зона и Сибирь – вторая. Во второй ЦЗ цены на электроэнергию выше в более 1.5 раз. Ценообразование происходит из расчета себестоимости производства электроэнергии дорогими угольными ТЭС. EN+ (MOEX: ENPG) занимает доминирующую позицию в Сибири с 15 ГВт мощности ГЭС, себестоимость которого ниже ТЭС.

Масштаб EN+. ТОП-5 ГЭС России:
• Саяно-Шушенская (6.4 ГВт) — Русгидро
• Красноярская (6 ГВт) — EN+
• Братская (4.5 ГВт) — EN+
• Усть-Илимская (3.8 ГВт) — EN+
• Богучанская (3 ГВт) — Русал/Русгидро

Операционные результаты EN+ за 1 квартал. Выработка электроэнергии выросла на +11% г/г в связи с повышенной водностью рек на фоне падения по России на 2.2% в январе-апреле. Компания может единственной в секторе электрогенерации получить положительную динамику прибыли за 2020 год.

EN+ — это РусГидро, которую мы заслужили. EN+ является самой эффективной генерирующей компанией в России при рентабельности по EBITDA 38%. У основного конкурента – РусГидро – показатель составляет 27%. РусГидро – государственная компания, которая обязана реализовывать убыточные проекты на Дальнем Востоке, производить списания, осуществлять сбыт электроэнергии в неценовой зоне. EN+ является частной компанией и работает на увеличение прибыли акционеров, а не выполняет социальные программы.

РДВ пишет про EN+:

ОЦЕНКА. ОЦЕНКА СПРАВЕДЛИВОЙ СТОИМОСТИ EN+ ПО МЕТОДУ SOTP

• Справедливая стоимость En+ (MOEX: ENPG) составляет $7.9 млрд, что равно 890 рублей на акцию.
• Компания состоит из энергетического и алюминиевого бизнесов, общая оценка складывается из их суммы.

Sum of the parts (SOTP) – метод оценки компаний, у которых бизнес состоит из нескольких частей. В нём каждая часть компании оценивается отдельно, а потом все оценки складываются. В случае En+ бизнес разбивается на две составляющие: алюминиевую и энергетическую

$1 млрд — энергетический бизнес: по мультипликатору EV/EBITDA = 4.1 (аналогично Русгидро) даёт оценку $4.6 млрд. За вычетом чистого долга $3.6 млрд справедливая капитализация энергетического бизнеса получается $1 млрд
$12.1 млрд — алюминиевый бизнес (доля 56.88% в Русале): Капитализация = Доля в Норникеле ($13.5 млрд) + Кэш* (2.6$ млрд) — Долг($8.2 млрд) + Справедливая стоимость алюминиевого бизнеса** ($4.2 млрд) = $12.1 млрд
* Оценка Кэша к 2п 2020 с учётом новых дивидендов от Норникеля
** Аналогично Alcoa

Капитализация En+ = Энергетический бизнес + 0.569*Алюминиевый бизнес = $1 + 0.569*$12.1 = $7.9 млрд или около 890 рублей на акцию. Апсайд от текущей капитализации в $5.2 млрд составляет 51%.

Что за продажа сегодня была?

EN+ Group IPJSC (ранее En+ Group plc)
638 848 896 Обыкновенных акций
www.enplusgroup.com/ru/investors/voting-and-shareholders-structure/
Капитализация на 15.05.2020г: 386,184 млрд руб

Общий долг 31.12.2018г: $17,435 млрд
Общий долг 31.12.2018г: $15,880 млрд
Общий долг 31.12.2019г: $16,659 млрд

Выручка 2017г: $12,094 млрд
Выручка 1 кв 2018г: $3,438 млрд
Выручка 2018г: $12,378 млрд
Выручка 1 кв 2019г: $2,781 млрд
Выручка 2019г: $11,752 млрд

Прибыль 1 кв 2017г: $265 млн
Прибыль 2017г: $1,403 млрд
Прибыль 1 кв 2018г: $667 млн
Прибыль 2018г: $1,862 млрд
Прибыль 1 кв 2019г: $409 млн
Прибыль 6 мес 2019г: $863 млн
Прибыль 9 мес 2019г: $1,073 млрд
Прибыль 2019г: $1,304 млрд
www.enplusgroup.com/ru/investors/results-and-disclosure/

странный отчёт
основная прибыль это :

Foreign exchange gain 189,214

EN+ - чистая прибыль $ по МСФО за 1 кв против убытка годом ранее

отчет

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Тимофей Мартынов поменяйте график на ENPG

DRBUZZ, Лучше ветку переименовать в ENPG, а то в портфеле пока не кликается этот тикер.

Конвертировал 30 апреля ГДР в обыкновенные акции Эн+ груп, брокер ФИНАМ: вышло в итоге на 3509рублей за конвертацию 30 бумаг.
(сюда входит комиссия Euro clear = 1229 руб, т.к я не успел подать бумаги на конвертацию до 25 марта), вознаграждение депозитария Финама за снятие бумаг = 1000руб, расходы за оплату услуг внешнего депозитария: снятие ЦБ = 450руб, расходы за оплату услуг внешнего депозитария: прием ЦБ = 65руб х 2раза = 130руб, Расходы на оплату услуг внешнего депозитария: прием ЦБ = 700руб).

Дмитрий, а я посчитал, посмотрел и просто продал гдр ен+ и поставил покупку этих акций на 500 и ниже)) един хрен — дивов пока не предвидится, а падение ещё будет.