ДОМ.РФ акции

Решили составить предварительное мнение о компании — благо почти всё, кроме цены и объёма размещения, уже известно.

🏦 Бизнес-модель

Компания — микс банковской и квази-девелоперской деятельности. Основные источники дохода:

▪️ Более 50% — банковская деятельность (кредитование застройщиков).
▪️ Управление портфелем ценных бумаг.
▪️ Земельный бизнес — реализация участков, принадлежащих государству. ДОМ.РФ выступает как агент по продаже и получает комиссию. Самостоятельно жильё практически не строят, поэтому — квази-застройщик.
▪️ Аренда и секьюритизация — выпуск ипотечных ценных бумаг с поручительством. 96% фонда аренды вовлечено в оборот.

🏦 Банк ДОМ.РФ

Банк сосредоточен на корпоративном кредитовании. По объёму кредитного портфеля занимает около 17% рынка проектного финансирования, уступая только ВТБ и Сберу.

☝️ Просрочка по ипотеке — 1,9%, против 3% у Сбера.

☝️ NIM 3,7% и продолжает расти. С начала 2025 года увеличивают долю коротких депозитов, что позволило снизить темпы роста стоимости фондирования.

«У нас четыре банка — ВТБ, „Сбер“, „Тинек“ и „Альфа“, они являются организаторами, и они сделают свой вывод, какая цена нормальная для размещения. Мы котируемся за Сбербанком, для нас это ориентир. Где-то мы 0,15-0,2 за „Сбером“ рынок нас оценивает, это очень хорошо», — сказал он.

ПАО «ДОМ.PФ» собирается провести первичное размещение своих акций (IPO) на Московской бирже уже в ноябре. По планам, ценные бумаги компании должны быть включены в котировальный список первого уровня и будут доступны для квалифицированных и неквалифицированных инвесторов, а также для российских институциональных инвесторов.

Компания — одна из крупнейших российских финансовых групп. Работает во множестве сфер: от классических банковских услуг до современных цифровых сервисов и поддержки важных для экономики проектов. За 5 лет стоимость активов ДОМ.PФ выросла в 5 раз — до 5 809 млрд ₽, а рентабельность капитала — до 21%. Чистая прибыль по итогам 9 месяцев 2025 года — 62,3 млрд ₽.

Государственная корпорация ДОМ.РФ официально объявила, что планирует выйти с IPO на Московской Бирже в ноябре. В рамках этого размещения инвесторам будет предложена допэмиссия акций через открытую подписку. Государство остаётся мажоритарием. Допэмиссия уже зарегистрирована, объём до 28 549 883 акций номиналом 1400 рублей. (Сейчас уставной капитал разделён на 161 782 668 акций.)

Такое размещение выглядит логичным шагом, оно позволяет корпорации привлечь свежий капитал на рост и развитие без продажи доли государства. В текущих условиях рынка, когда государственные институты развития ищут источники финансирования вне бюджета, это имеет место быть. С другой стороны, условия рынка не простые, так как ставки высоки и риск макроэкономического фона сохраняется.

Мы считаем, что первичное размещение ценных бумаг на бирже может быть интересно, но, если цена и структурные условия станут привлекательными. Мы провели анализ финансовых результатов ДОМ РФ за 9 месяцев 2025 года. Чистая прибыль выросла до 62,3 млрд рублей (+7,23% г/г), чистые процентные доходы до 115,9 млрд рублей (+25,16 % г/г). При этом процентные расходы выросли значительно (+58,97%), до 515,35 млрд рублей.

Новый этап в истории ДОМ.PФ!

Объявляем о намерении провести IPO на Московской бирже.

Предварительные параметры:

🔵Выпустим акции исключительно в рамках дополнительной эмиссии.

🔵Cредства, привлеченные в ходе размещения, направим на развития нашего бизнеса.

🔵Размещение предполагает открытую подписку на акции и будет доступно как для физлиц, так и для институциональных инвесторов.

🔵Подать заявки на приобретение акций можно будет через ведущих российских брокеров.

Почему мы?

✅ДОМ.PФ — это динамично растущий бизнес с устойчивой прибыльностью. За 5 лет наши активы выросли в 5 раз — до 5 809 млрд рублей, а рентабельность капитала на сегодня — до 21%. Чистая прибыль по итогам 9 месяцев 2025-го выросла на 7% (г/г) — до 62,3 млрд.

✅Стабильно высокий уровень дивидендов. За последние 15 лет средний коэффициент выплат составил 45%, а их общий объём превысил 140 млрд.

Дом РФ официально объявил о намерении провести IPO на Московской бирже, начало торгов ожидается в ноябре👉 Компания планирует получение лист...

Прозрачность и открытость — не просто слова, а принцип нашей работы

Сегодня мы опубликовали проспект акций ДОМ.PФ. В нём — максимально подробный рассказ о компании, истории её создания, деятельности, финансовом положении, ключевых результатах за последние несколько лет. А также — о месте ДОМ.PФ в отрасли, условиях выпуска акций и другая необходимая для инвесторов информация.

Ознакомиться с полной версией проспекта можно здесь. А если вы предпочитаете формат «коротко о главном» — смотрите нашу презентацию для инвесторов.

Дом.РФ — обзор бизнеса

Бизнес:

ДОМ.РФ — это экосистема сервисов и финансовых инструментов, объединяющая всё, что связано с жильём — от кредитования застройщиков и секьюритизации ипотеки до арендного жилья и вовлечения федеральных земель.

Компания стабильно прибыльна и работает уже 30 лет (ранее была известна как АИЖК). Сегодня ДОМ.РФ входит в топ-10 финансовых институтов России по чистой прибыли и остаётся уникальным примером сочетания банковского и небанковского бизнеса, в котором каждый блок встроен в общую цель развития рынка жилья.

Игорь Шимко снял большое интервью с ТОП-менеджментом компании, раскрывающее основные особенности и потенциал бизнеса: (ссылка на выпуск).

Две ключевых ветви бизнеса. 

Банковский бизнес приносит около 60% операционного дохода. Это проектное финансирование, ипотека для населения, корпоративное кредитование. Банк активно наращивает комиссионный доход, постепенно снижая зависимость от процентной маржи — это делает модель менее чувствительной к конъюнктуре, что доказывает стабильность результатов в кризисные 2020 и 2022 годы.

На российском рынке есть институт, объединивший ипотеку, землю, строительство, аренду и данные. И он зарабатывает сегодня, а не «когда-нибудь». Речь, конечно, о ДОМ.РФ, ключевом участнике жилищного рынка, чья роль не всегда очевидна инвесторам. Сегодня подробно о нем и поговорим.

✔️ Компания прошла путь от АИЖК до центра трансформации отрасли. После реформы долевого строительства и запуска эскроу в 2019 г. именно ДОМ.РФ стал системообразующим игроком строительной отрасли. Сегодня структура бизнеса ДОМ.РФ — это полный цикл: земля → инфраструктура → строительство → ипотека → секьюритизация → аренда → цифровые сервисы.

📊 Финансовые результаты устойчивы: за 9 месяцев 2025 года чистая прибыль составила 62,3 млрд руб., активы — 5,8 трлн руб. Среднегодовые темпы роста за 2020–2024: более 40% по активам и +26% по прибыли. Доход диверсифицирован: процентный доход, комиссии, земельные проекты, аренда, секьюритизация, цифровые сервисы.

«Все корпоративные решения мы уже приняли… Очень сильное влияние, конечно, оказывает рыночная конъюнктура. Понятно, что в какой-то момент, когда на определенных внешних новостях все цены и акции на Мосбирже пошли вниз, мы действительно стали обсуждать вопрос о возможном переносе сроков IPO», — сказал замгендиректора ДОМ.РФ Максим Грицкевич.

Подключиться к эфиру и задать свои вопросы можно по ссылкам ниже:
🔵«Пульс»
🔵RuTube 
🔵VK

Банки в октябре 2025г предоставили 102 тыс кредитов (+16% м/м и +7% г/г) на 456 млрд руб (+13% м/м и +24% г/г) — аналитический центр ДОМ.РФ. В структуре выдач увеличилась доля кредитов, выданных на рыночных условиях.

t.me/domresearch

Вознаграждение работников предусматривается в акциях компании или финансовых инструментах, доходность которых зависит от прироста рыночной стоимости акций.

• Рентабельность собственных средств (ROE) в 2025 году прогнозируется на уровне примерно 21% (в 2024 году — 18,7%)
• Стоимость риска в 2025 году ожидается в районе 1% (0,5% годом ранее)
• Чистая процентная маржа в 2025 году, по прогнозам, составит около 3,7% (в 2024 году — 3,2%)
• Соотношение расходов к доходам в 2025 году запланировано ниже 30% против 26,4% в 2024 году.

Наши ключевые показатели уверенно растут!

Глава ипотечного банка ДОМ.РФ Максим Грицкевич анонсировал его IPO во второй половине ноября или в декабре. Государство, являющееся на сегодняшний день единственным акционером банка, одобрило увеличение его уставного капитала до 40 млрд руб.

В самом ДОМ.РФ при текущей конъюнктуре рынка рассчитывают привлечь от первичного размещения акций 15–30 млрд руб. Руководство компании осторожно в прогнозах, но ожидает, что IPO может пройти по верхней границе диапазона предполагаемой капитализации. Судя по плану разместить на бирже не менее 10% акций, она оценивается в 150–300 млрд руб.

Прогнозируем высокий спрос инвесторов на участие IPO этого крупного банка с сильными операционными и финансовыми результатами и высокой дивидендной доходностью. Дивидендная политика ДОМ.РФ, как и большинства торгуемых российских госкомпаний, предполагает распределение между акционерами 50% годовой чистой прибыли по МСФО.

Ранее руководство банка давало ориентир по доходности дивиденда после размещения на бирже в диапазоне 11–12% в год.

«Скорее всего, разворот есть, и чем дальше будет снижаться ключевая ставка, тем больше будет укрепляться эта тенденция», — сказал Грицкевич.

Не пропустите!

✅ 1 ноября опубликуем финансовые результаты ДОМ.PФ за 9 месяцев 2025 года по МСФО.

✅ 5 ноября приглашаем вас на онлайн-встречу. Мы не только подробно разберём цифры, но и расскажем о текущем состоянии нашего бизнеса и ближайших перспективах.

Подключиться к эфиру можно будет здесь:
RuTube VK