Делимобиль (Каршеринг Руссия) акции

Делимобиль (Каршеринг Руссия) вчера опубликовал результаты выкупа облигаций в рамках добровольной оферты по трем облигационным выпускам.

1. По выпуску 1Р2 (погашение — май 26г.) приобретено 392 153 облигации по цене 96% от номинала. Общая сумма выпуска 4,5 млрд. р.

2. По выпуску 1Р4 (погашение — октябрь 26г.) приобретено 185 403 облигации по цене 90% от номинала. Общая сумма выпуска 3,5 млрд. р.

3. По выпуску 1Р5 (погашение — май 26г.) приобретено 116 554 облигаций по цене 96% от номинала. Общая сумма выпуска 2 млрд. р.

Итого выкуплено по трем выпускам — 694 110 бумаг. Общий лимит на выкуп по трем офертам был установлен — 2 000 000 облигаций, то есть на оферты принесли облигаций в три раза меньше установленного лимита.

Для меня результат выкупа на этих офертах достаточно неожиданный, думал, что принесут больше. Конечно по всем выпускам цены были выставлены рыночные, по 1Р5 даже немного ниже рынка и особого стимула предъявлять бумаги на оферту не было, особенно это касается розничного инвестора.

«Предварительные результаты добровольного выкупа облигаций подтверждают, что инвесторы видят реальную ценность наших облигаций. Несмотря на возможность продать бумаги по рыночной цене, большинство держателей предпочли сохранить их, что отражает уверенность в нашей финансовой стабильности. Мы продолжаем последовательно выполнять все обязательства, гибко управлять долговой нагрузкой и создавать надежные условия для инвестиций».

🔹ПАО «Каршеринг Руссия» (бренд Делимобиль, тикер DELI), крупнейший оператор каршеринга в России, запускает программу маркет-мейкинга акций с участием АО «Национальный Резервный Банк», чтобы сделать торговлю ценными бумагами более стабильной и доступной для всех инвесторов.

🔹АКБ «НРБанк» будет обеспечивать достаточный объем сделок в размере до 100 тыс. акций Делимобиля за торговый день. Программа маркет-мейкинга вступила в силу 27 февраля 2026 года и реализуется при поддержке ПАО Московская Биржа.

🔹Цель программы – повысить ликвидность обыкновенных акций и обеспечить их стабильное присутствие в биржевом стакане. Это позволит:

• Снизить разницу между ценой покупки и продажи ценных бумаг – предельный спред двусторонних котировок не более 0,5%.

• Обеспечить постоянное наличие заявок на покупку и продажу акций – чтобы инвесторы могли легко приобрести или продать акции в течение основной торговой сессии.

• Повысить привлекательность бумаг DELI для всех категорий инвесторов – от крупных компаний и фондов до частных инвесторов.

• Снизить разницу между ценой покупки и продажи ценных бумаг – предельный спред двусторонних котировок не более 0,5%
• Обеспечить постоянное наличие заявок на покупку и продажу акций – чтобы инвесторы могли легко приобрести или продать акции в течение основной торговой сессии
• Повысить привлекательность бумаг DELI для всех категорий инвесторов – от крупных компаний и фондов до частных инвесторов.

🚗 Операционные результаты крупнейшего оператора каршеринга в России за 2025 год отражают сложный, но переломный этап. Выручка, по прогнозам, вырастет на 11% — до 30,8 млрд рублей, несмотря на снижение количества проданных минут на 7%. Рост обеспечен увеличением тарифов и сохранением активной аудитории на уровне 594 тыс. пользователей в месяц. Примечательно, что компания резко нарастила продажи машин с пробегом: с 777 до 3608 шт., завершая эксплуатацию старого парка.

💰 Финансовые ожидания на 2025 год: EBITDA прогнозируется на уровне 6,2 млрд рублей, чистый убыток — около 3,7 млрд рублей, а соотношение чистого долга к EBITDA не превысит 4,8х. Основные факторы давления — высокая ключевая ставка и ошибочная стратегия фокуса на комфорт-классе, которая привела к потере части аудитории. Компания признала эту ошибку и с ноября корректирует курс в сторону эконом-модели.

🛠️ Важные шаги для повышения эффективности уже сделаны. Делимобиль переводит обслуживание на собственные СТО — сейчас они покрывают свыше 90% парка, что должно снизить издержки и повысить маржинальность. Кроме того, включение в «белый список» позволит приложению стабильно работать даже при нестабильном интернет-соединении — критически важный фактор для каршеринга.

📈 В преддверии годового финансового отчета Делимобиль сделал прогноз по выручке. За отчетный период она должна составить 30,8 млрд руб., что на 11% больше относительно прошлого года. Добиться роста показателя удалось благодаря увеличению цены одной минуты поездки, сохранению ежемесячного количества пользователей (MAU) на уровне прошлого года, а также повышенного спроса на услуги, который существенно превышал предложение.

— ежемесячное кол-во активных пользователей составило 594 тыс. человек.
— кол-во проданных минут снизилось на 7% г/г.
— кол-во проданных машин выросло с 777 шт. до 3608 шт. (завершение эксплуатации в сервисе).

📊 Что ещё прогнозируют:

— EBITDA в 6,2 млрд руб. по итогам 2025 года.
— ND/EBITDA не более 4,8х, при чистом убытке в 3,7 млрд руб.

Менеджмент также отмечает, что в 2026 году ждет улучшения рентабельности бизнеса. В частности, за счет снижения ставки ЦБ, оптимизации операционных расходов, снижения себестоимости ремонтов, а также отсутствия временных расходов, которые имели место в 2025 году.

Делимобиль опубликовала операционные и предварительные финансовые показатели за 2025 год. Картина получилась неоднозначная: рынок формально растет в рублях, но по факту — замедление спроса, снижение поездок и давление на экономику бизнеса. Это важный момент, который инвестору нужно понимать без розовых очков.

Начну с масштаба. Делимобиль остается крупнейшим каршерингом в России. База зарегистрированных пользователей выросла до 12,9 млн человек — это +15% за год. Сервис работает пока только в 16 из 36 крупных городов страны, и компания делает ставку на то, что потенциал проникновения еще далеко не исчерпан. Теоретически — да: проникновение каршеринга около 3% населения и лишь 0,2% автопарка. Пространство для роста есть. Но текущая динамика показывает, что рост теперь идет гораздо тяжелее.

Операционные метрики за год ухудшились:

🔹 Автопарк сокращен на 12% — до 27,9 тыс. машин.
🔹 Проданные минуты снизились на 7% — до 1,82 млрд минут.
🔹 Среднее число активных пользователей в месяц — 594 тыс., минус 1% год к году. В четвертом квартале картина еще слабее: минуты −10%, MAU −5%.

Михаил Тайков, держи карман шире

далее почти пустой стакан вверх