Инарктика (Русская Аквакультура) акции

• Объём вылова товарной рыбы в первом полугодии 2021 года составил 12,8 тыс. тонн ПСГ, что на 30% выше, чем в первом полугодии 2020 года.

• Объём продаж в 2021 году увеличился на 35% относительно первого полугодия 2020 года и составил 13 тыс. тонн готовой продукции, включая рыбу и икру.

• Консолидированная выручка Компании за первое полугодие 2021 год увеличилась на 28% по сравнению с первым полугодием 2020 года и составила 6,723 млрд руб. Основной фактор увеличения выручки – рост объема реализации на 35%.

Русская Аквакультура отчиталась по МСФО за 3 мес 2021

Что плохого
— Убыток 82,038 млн руб
— Биологические активы резко сократились на 22,7%, 7,706 млрд руб
— Торговая и прочая дебиторская задолженность выросла на 26,8%
— Нераспределенная прибыль немного сократилась на 3,2%, 3,098 млрд руб.
— Выросла себестоимость реализации на 19,6%
— Недостача по инвентаризации и списание биологических активов (гибель рыбы) на 108,6 млн руб

Что хорошего:
+ убыток за 3 мес 2021 в 4,1 раза ниже 3 мес 2020
+ выручка выросла на 12%, 3,852 млрд руб
+ основные средства выросли на 6%, 6,752 млрд руб
+ обязательства резко перетекли из краткосрочных в долгосрочные, проценты вероятнее пониже существенно
+ прибыль удвоилась почти от от переоценки сельскохозяйственной продукции
+ убыток от переоценки биологических активов сократился на 29%
+ Операционная прибыль все-таки увеличилась немного
+ примерно на 50% увеличили инвестиции на приобретение основных средств

Это из отчета. Радуют конечно 4 руб рекомендованных дивидендов по результатам первого квартала 2021 на фоне убытка. Но отчет — не золотая рыбка!
В дополнение к отчету намного оптимистичнее пресс-релиз russaquaculture.ru/press/news/pao-russkaya-akvakultura--obyavlyaet-finansovye-rezultaty-po-msfo-za-pervyy-kvartal-2021-goda-/
Стратегический прогресс в 2021 прекрасен!

Итог — инвесторы опоздали, сейчас исторические максимумы, котировки отросли как раз в последние 2 недели марта.

Отчет МСФО 1 кв 21г в целом оптимистичен
Выручка +12% г/г
Объем вылова и реализации +28% г/г

Стоимость биологических активов сократилась на 2,2 млрд., но
рост биомассы составил +116% г/г, то есть по весу количество рыб стало больше в 2 раза, но это за счёт молодняка, т.е. сохраняется потенциал роста биологической массы, а следовательно, и активов.

Убыток сократился с 335 млн до 82млн руб Убыток получился от переоценки биологических активов составил 1,2 млрд. Данная переоценка не означает гибель рыбы. Просто из-за холодной зимы рыба не успела вырасти.
Чистый денежный поток +22% г/г
Чистый долг уменьшился на 13% г/г
Долг/ EBITDA составило 1,6х против 1,8х годом ранее. Структура долга улучшилась за счет размещения облигаций
Дивиденды в размере 5 руб. (за 2020 г. в сумме — 10 руб.) и 4 рубля на одну обыкновенную акцию

Негатив — настораживает сравнительно низкая див.доходность 3,12% и снижение EBITDA на 7%. На это повлияла сезонность и более низкая цена продаж

Позитив — во 2 полугодии есть вероятность роста цен на рыбу в связи с сокращением производства в Чили и возможным открытием европейских рынков.
Доля собственных средств в активах составила 59%, что выше большинства мировых аналогов. Обязательства не растут, платёжеспособность составила 1,81х (намного лучше отрасли). Маржинальность бизнеса составляет 37,34% — лучше отрасли. Валовая рентабельность 45,52%, по EBITDA 41,17%, операционная 43,44% — все показатели очень привлекательные.

Отчет МСФО 1 кв 21г в целом оптимистичен
Выручка +12% г/г
Объем вылова и реализации +28% г/г

Стоимость биологических активов сократилась на 2,2 млрд., но
рост биомассы составил +116% г/г, то есть по весу количество рыб стало больше в 2 раза, но это за счёт молодняка, т.е. сохраняется потенциал роста биологической массы, а следовательно, и активов.

Убыток сократился с 335 млн до 82млн руб Убыток получился от переоценки биологических активов составил 1,2 млрд. Данная переоценка не означает гибель рыбы. Просто из-за холодной зимы рыба не успела вырасти.
Чистый денежный поток +22% г/г
Чистый долг уменьшился на 13% г/г
Долг/ EBITDA составило 1,6х против 1,8х годом ранее. Структура долга улучшилась за счет размещения облигаций
Дивиденды в размере 5 руб. (за 2020 г. в сумме — 10 руб.) и 4 рубля на одну обыкновенную акцию

Негатив — настораживает сравнительно низкая див.доходность 3,12% и снижение EBITDA на 7%. На это повлияла сезонность и более низкая цена продаж

Позитив — во 2 полугодии есть вероятность роста цен на рыбу в связи с сокращением производства в Чили и возможным открытием европейских рынков.
Доля собственных средств в активах составила 59%, что выше большинства мировых аналогов. Обязательства не растут, платёжеспособность составила 1,81х (намного лучше отрасли). Маржинальность бизнеса составляет 37,34% — лучше отрасли. Валовая рентабельность 45,52%, по EBITDA 41,17%, операционная 43,44% — все показатели очень привлекательные.

По нашему мнению, новость ожидаемая, но тем не менее позитивная. Выкуп поддержит котировки компании и обеспечит более высокий возврат инвесторам. Наша рекомендация для акций «Русской Аквакультуры» «Покупать» с целевой ценой 392 руб. за бумагу.

«Русская Аквакультура» объявляет об увеличении объема программы выкупа акций.

Обновленная Программа предполагает выкуп акций «Русская Аквакультура» на сумму, не превышающую 900 млн руб.

Выкуп будет осуществляться входящей в группу компанией — ООО «Русское море — Аквакультура».

Программа будет проводиться до 30 июня 2022 г. или до достижения вышеуказанной максимальной суммы средств, выделенной на Программу — в зависимости от того, какое событие наступит первым.

Финансирование Программы предполагается за счёт собственных средств.

Выкуп акций в рамках Программы будет проводиться в соответствии с действующим законодательством РФ.

Выкупленные акции будут использоваться группой компаний «Русская Аквакультура» для общих корпоративных целей.

ГРУППА КОМПАНИЙ «РУССКАЯ АКВАКУЛЬТУРА» ОБЪЯВЛЯЕТ О РАСШИРЕНИИ И ПРОДЛЕНИИ ПРОГРАММЫ ВЫКУПА АКЦИЙ ДО 900 МЛН РУБЛЕЙ (russaquaculture.ru)

Растем! Как и рыба в теплую погоду. Появилась большая вероятность роста цен на рыбу, в связи с сокращением производства в Чили и растущими потребностями европейских рынков.

А у Русской аквакультуры маржинальность бизнеса уже составляет 37,34% — лучше отрасли. Валовая рентабельность 45,52%, по EBITDA 41,17%, операционная 43,44% — все показатели очень привлекательные.

маржинальность бизнеса уже составляет 37,34% — лучше отрасли. Валовая рентабельность 45,52%, по EBITDA 41,17%, операционная 43,44%

Причина роста — компания активно занимается зарыблением и для доп.наращивания мощностей планирует провести SPO. Это позитивный фактор, который влияет на рост акций