АЛРОСА акции

Алроса опубликовала результаты продаж в январе. Комментарии менеджмента остаются позитивными:

В январе мы видели сохраняющийся высокий спрос на алмазы со стороны мидстрима, активно пополняющего запасы после успешного сезона рождественских и новогодних продаж во всех ключевых регионах потребления. При этом объёмы продаж, как и во втором полугодии прошлого года, ограничены уровнем текущего производства. На фоне изменения структуры продаж и роста индекса цен за год средняя выручка на карат существенно выросла по сравнению с январём 2021 года, когда алмазодобытчики располагали обширными запасами. В условиях ограниченного мирового предложения алмазов АЛРОСА продолжает делать всё возможное для оперативного вывода на рынок необходимого отрасли сырья, ускоряя процессы предпродажной подготовки.

Продажи в долларах составили 325 млн, что на 28% выше, чем в прошлом месяце.

Объем реализации алмазного сырья АЛРОСА в январе вырос на 31% м/м и снизился на 25% г/г, что мы связываем с низкими запасами. Мы ожидаем продолжения роста цен на алмазы в 1П22, однако этот фактор уже учтен в консенсус-прогнозе по прибыли. АЛРОСА торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2022П 6.0x и предлагает дивидендную доходность 14%.

Общий объём продаж алмазно-бриллиантовой продукции в январе 2022 г. вырос на 28% м/м (-24% г/г), до $325 млн. В том числе продажи алмазного сырья в январе 2022 г. составили $315 млн, бриллиантов — $10 млн. Менеджмент отметил, что на фоне изменения структуры продаж и роста индекса цен за год средняя выручка на карат растёт по сравнению с январём 2021 г., когда алмазодобытчики ещё располагали обширными запасами.

Менеджмент также сообщил, что в январе сохранился высокий спрос на алмазы со стороны гранильного сектора, активно пополняющего запасы после успешного сезона рождественских и новогодних продаж во всех ключевых регионах потребления. При этом объёмы продаж, как и во втором полугодии прошлого года, ограничены уровнем текущего производства.

Продажи Алросы, $ млн

Источники: Алроса, ITI Capital

Алроса в ходе январской торговой сессии повысила цены в среднем на 8-10% ввиду увеличения дефицита. По данным агентства Rapaport, цены на мелкие недорогие алмазы выросли примерно на 12-18% на фоне значительного объема праздничных продаж в США. Для более крупных алмазов рост составил от 5% до 7%. Рост цен был аналогичен тому, что наблюдался у De Beers на январском цикле продаж компании. De Beers значительно повысила цены, реагируя на рост спроса со стороны производителей бриллиантов, пополняющих запасы после значительного объема праздничных продаж. Значительнее всего повысились цены на небольшие алмазы, которые подорожали на 15%. Более крупные камни, из которых гранятся бриллианты крупнее 0,3 карата, подорожали в диапазоне от 5 до 12%.

Дивиденды. В настоящий момент дивидендная доходность акций «АЛРОСЫ» из расчета всех выплаченных за последние 12 месяцев дивидендов составляет 15,3% (12-месячная дивидендная доходность). Индикативная дивидендная доходность (по последнему дивиденду в годовом исчислении) также составляет 15,3% с учетом цены акции 121,2 руб. на момент расчета. Прогнозная дивидендная доходность на 2022 год составляет около 11,4%.

… Дивиденды компания платит небольшие и один раз в год....

Мы считаем, что акции «АЛРОСА» оценены справедливо и подтверждаем рекомендацию «Держать» с целевой ценой 113 руб.

———————————————————
Капитализация: 899 557 млн руб.
Рыночная цена: 122,37 руб.
———————————————————

💎 Рынок алмазов
В середине 2020 года рынок алмазов практически прекратил свою работу, но к концу года начал восстановление и в 2021 году уже показал довольно существенный рост. На фоне сокращения производства и запасов рост спроса вызвал резкое подорожание алмазной продукции. Цены на сырье поднялись до максимумов за последние 6 лет.

💡Инвестиционная идея:
Ожидаем, что, будучи одним из ведущих игроков мировой алмазодобывающей отрасли, АЛРОСА станет бенефициаром восстановления спроса и сильного роста цен на глобальном рынке алмазов после кризиса пандемии. При этом АЛРОСА является компанией с одними из самых высоких в отрасли показателей возврата акционерам акционерной стоимости. Коэффициент дивидендных выплат в последние годы составлял 100% свободного денежного потока. Дивидендная спот-доходность (финальная выплата за 2021 год и первая выплата за 2022 год) составляет порядка 12,5% по текущей цене.

Алроса выходит из нисходящего канала
Алроса выходит из нисходящего канала, в котором была с сентября

Телеграм: t.me/autotradering



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Вышел очередной доклад по алмазному рынку «The Global Diamond Industry», на этот раз обобщенно за 2021г., хоть и не очень подробный, но все же, некие тезисы интересны.

Доклад полностью подтверждает ранее озвученную аналитику по алмазному сектору от мировых гигантов «Алроса» и «De Beers» и вселяет оптимизм по сектору в среднесрочной перспективе.

Основные тезисы:

• Алмазный рынок очень быстро восстановился после пандемийного падения весной 2020г. и уже выше доковидных показателей;
• Отрасль совершила феноменальный отскок после ковидного кризиса, опередив все прогнозы по восстановлению на несколько лет;
• очень высокий спрос в Азии, прежде всего на Китайском рынке, люди с охоткой покупают и дарят бриллианты на праздники;
• выручка ювелирных ритейлеров за 2021г. выше доковидного 2019г. на 11%, на 29% выше 2020г.;
• Цены на необработанные алмазы выросли в отрасли на 21%, выручка от их продажи прибавила аж 62%;
• Всего за год было продано 173 млн каратов необработанных алмазов, из которых 63% пришлось на крупнейших игроков («Алроса» 29% от всех проданных в мире, «De Beers»- 34%);
• Цена на бриллианты приросли год к году на 9%, при чем локомотивом выступили камни высокого качества, малые и низкокачественные теряют в цене второй год;
• на первую половину 2022г. прогноз по спросу, как в алмазном сегменте, так и в бриллиантах оптимистичный

Алмазная индустрия продолжает оставаться одним из моих фаворитов на 2022г, продолжаю крепко держать «Алросу» в портфеле. Жаль нельзя купить «De Beers»

👉 В 2021 г. мировое производство алмазов выросло на 4,5% до 116 млн карат, в  2022 г. добыча может увеличиться до более чем 120 млн карат

👉 Дефицит алмазов будет поддерживать высокие цены на бриллианты. Добыча еще пять лет не выйдет на допандемийный уровень 2019 года

www.vedomosti.ru/business/articles/2022/02/07/908259-defitsit-almazov

Шорт закрыл в ноль… Пошло все на хер! Весь день как на шипах.

Шорт закрыл в ноль… Пошло все на хер! Весь день как на шипах.

✓ Заместитель гендиректора АЛРОСА Евгений Агуреев:

✓ Базовый прогноз АЛРОСА по добыче на 2022 год предполагает прирост на 1–2 млн карат к уровню 2021 года (32,4 млн карат).

✓ Мы прорабатываем различные варианты более активного наращивания производства, которые потенциально могут обеспечить дополнительный объем добычи в пределах 1 млн карат.

✓ Запасы готовой продукции АЛРОСА находятся на минимальных уровнях, поэтому возможность превышения продаж над объемами производства ограниченна.

Мировые цены на алмазы за 2021 год выросли на 30%, улучшив результаты крупнейших производителей, в том числе российской АЛРОСА.

Пандемия оказала неожиданную помощь рынку, ликвидировав накопленные в предыдущие пять лет запасы камней у огранщиков и сформировав дефицит сырья.

Запасы камней в сегменте midstream (оптовые покупатели, как правило, гранильные предприятия) находятся на низком уровне после того, как алмазодобывающие компании снизили поставки начиная со второго квартала 2020 года.

Хотя в 2021 году добыча алмазов начала восстанавливаться, она все еще оставалась на 15% ниже уровня 2019 года. В отличие от ситуации 2016–2019 годов сейчас рост цен на алмазное сырье поддерживается спросом на бриллианты. 

Добывающие компании ждут продолжения роста цен.

Основные долгосрочные риски связаны с поведением потребителей: пока неясно, какое место в предпочтениях поколения Z займет покупка бриллиантов.