Акрон акции

Экспортные котировки российских минеральных удобрений в начале 2026 года демонстрируют уверенный рост. По данным агентства Metals & Mining Intelligence (MMI), с января по 19 февраля цены на основные виды продукции прибавили от 3% до 19% в зависимости от сегмента.

Цена карбамида на базисе FOB Балтика выросла на 10–12% — до $395–410 за тонну. Аммиачная селитра подорожала сильнее — на 19%, до $303 за тонну.

В годовом выражении селитра стоит уже на 30% дороже, чем год назад, тогда как карбамид торгуется примерно на уровне аналогичного периода 2025 года. Аналитики объясняют отсутствие годового роста по карбамиду вводом новых мощностей на мировом рынке.

Существенно подорожали и фосфорные удобрения:

• Аммофос (MAP) — +16% с начала года, до $665 за тонну

• Диаммофос (DAP) — +7%, до $652 за тонну

В годовом выражении MAP прибавил 12%, DAP — 10,5%.

Эксперты ожидают, что в 2026 году средняя цена MAP составит $640–660 за тонну, DAP — $630–650 за тонну, что предполагает стабилизацию или умеренный рост на 2–5%.

История, после которой вам захочется поехать на дачу и посадить помидорки с огурчиками. Фосфат Грядкин с детства замерял уровень кислотности почвы на даче и радовался каждому дождю, ведь «для урожая полезно, а значит, дивиденды будут». И когда он решил начать инвестировать 10 лет назад, естественно, он выбрал удобрения. Точнее, акции компаний химической промышленности, производящие удобрения — ФосАгро и Акрон. Получилось ли у него обогнать рынок?

Это вымышленная история на основе бэктеста. Все совпадения случайны, а пополнения портфеля вымышлены. Акции ФосАгро и Акрона настоящие.

История началась в далёком марте 2016 года, когда Фосфат Грядкин разговаривал с соседом по даче Сберославом Лукошкиным. У Фосфата Грядкина были красивые помидоры, а у Сберослава Лукошкина акции. Фосфату Грядкину тоже захотелось акции, и он решил инвестировать в своих любимчиков: ФосАгро и Акрон. Лидеры среди удобрений, а удобрения — залог хорошего урожая.

Вот так Фосфат Грядкин и стал инвестором. Покупки совершал ежемесячно, стараясь сохранять пропорции по 50/50 каждой компании в портфеле. Если какая-то акция отставала, он покупал её более активно. Дивиденды он получал ежегодно и реинвестировал.

1994 год
16 февраля. ИНТЕРФАКС — Минпромторг РФ подал в Арбитражный суд Московской области иск о приостановке корпоративных прав люксембургской Redbriсk Investments S.a.r.l. в ПАО «Акрон» (MOEX: AKRN), следует из картотеки суда.

Заявление принято к производству, суд начнет рассматривать его 10 марта.

По данным на конец 2025 года, Redbrick Investments, бенефициаром которой является Вячеслав Кантор, принадлежит 34,16% акций ПАО «Акрон». Еще 11,62% акций компании Кантор контролирует через АО «Акрон Групп».

В январе ПАО «Акрон» — головная компания одноименной группы, объединяющей активы по добыче горно-химического сырья и производству минеральных удобрений — было включено в перечень экономически значимых организаций (ЭЗО).

Статус ЭЗО позволяет через суд временно приостановить корпоративные права иностранных холдингов, например, голосовать на собраниях, получать дивиденды, распоряжаться акциями и долями. Также он дает возможность российским бенефициарам в судебном порядке получить акции и доли таких компаний в прямое владение, исключив из цепочки собственников иностранные холдинговые структуры.

Поставки карбамида — одного из ключевых экспортных удобрений России — в 2025 году увеличились на 11% и достигли 10,8 млн тонн, следует из данных Metals & Mining Intelligence. В четвертом квартале объем экспорта составил 2,8 млн тонн, а максимальные отгрузки пришлись на первый квартал — 2,9 млн тонн.

Росту способствовал высокий спрос в США, Индии и Турции. При этом внутреннее потребление сократилось на 13% — до 700 тыс. тонн. Производство карбамида в стране увеличилось на 10% — до 11,5 млн тонн.

Существенный вклад в экспортную динамику внес «Щекиноазот», резко нарастивший поставки за рубеж. Увеличили экспорт также ГК «Азот», «Уралхим», «Еврохим» и «Фосагро». Единственным крупным производителем, сократившим выпуск, стал «Акрон» из-за реконструкции мощностей.

Общий экспорт удобрений из России вырос на 11% — до 45,8 млн тонн, тогда как внутреннее потребление снизилось на 2%. Производство удобрений в целом увеличилось на 3% — до 65,4 млн тонн.

Погрузка удобрений на сети РЖД выросла на 4,2% в январе

🌱 Всего с учётом перевозок в контейнерах за январь отправили 6,8 млн тонн химических и минеральных удобрений. Это на 4,2% выше, чем за аналогичный период 2025 года.

В вагонах перевезли 6,4 млн тонн, в контейнерах – 365 тыс. тонн (13,8 тыс. ДФЭ, +5,1%).

На экспорт в январе отправили свыше 4 млн тонн (+0,5%). Большая часть (3,4 млн тонн, +3%) отправилась в направлении портов:

↖️ Северо-Запада – свыше 3 млн тонн (+3,6%)

⬇️ Юга – 373 тыс. тонн (-1,4%)

➡️ Дальнего Востока – 13 тыс. тонн (+4,9%)

Через погранпереходы на экспорт отправили 628 тыс. тонн.

Во внутрироссийском сообщении погрузили и отправили 2,8 млн тонн химических и минеральных удобрений (+10,2%).

t.me/telerzd

Выпуск минеральных удобрений в РФ за 2025 год вырос на 3,5% г/г до 65,4 млн т (63,2 млн тонн годом ранее).

Производство азотных удобрений в 2025 году увеличилось на 2,3%, до 28,9 млн т (28,2 млн тонн в 2024 году), фосфорных и сложных — на 2,8%, до 18,5 млн т (18 млн  в 2024 году), калийных — на 6%, до 18 млн т (17 млн т в 2024 году).

www.interfax.ru/business/1071542

Люди вокруг разделились на три лагеря:

🔹верят в стабильность рубля и ждут доллар по 50, не понимая как это отразится на экономике

🔹инертно не верят рублю и ждут его падения. Давно ждут (мы тоже)

🔹делают вид, что мы живём в рублёвой зоне, доллар под  💩ссанкциями, а мы в вакууме

Мы решили обратиться к профессионалам, написали вопросы про валюту двум десяткам IR публичных компаний. Какие ответы получили – читай в посте 👇

Нас интересовало:

🔹как изменилась валютная себестоимости

🔹что компания делает с валютной выручкой

🔹какой курс закладывается на 2026 год

🔹какой % выручки валютный

Ответы получили от НКНХ (Сибур), Русала, Акрона, Сегежи, Северстали. Ответы НЛМК и Татнефти формальные. Традиционно не получили ответ от Роснефти, Газпрома, ГПН, Новатэка, и других монстров, чья позиция была бы наиболее интересна. Не страшно. Огромное спасибо компании Акрон, они всегда отвечают на все запросы максимально полно и по делу. Это наш лучший опыт коммуникации с эмитентом! Надеемся, они скоро появятся на Smart-Lab!

Новый исторический максимум погрузки удобрений на сети РЖД зафиксирован в 2025 году

Всего с учётом перевозок в контейнерах за прошлый год отправили 74,5 млн тонн химических и минеральных удобрений. Это на 2,7% выше, чем за предыдущий год.

В вагонах перевезли 70,3 млн тонн, в контейнерах – 4,2 млн тонн (159,2 тыс. ДФЭ).

На экспорт в 2025 году отправили 46,3 млн тонн (+14,4%). Большая часть (38,4 млн тонн, +11%) отправилась в направлении портов:

↖️ Северо-Запада – 34,2 млн тонн (+12,5%)

⬇️ Юга – 4,1 млн тонн (+1,5%)

t.me/telerzd

💭 Рассмотрим компанию через призму показателей в финансовой и операционной частях...

💰 Финансовая часть (9 мес 2025)

📊 Выручка увеличилась на четверть (24%), достигнув отметки в 177,9 млрд рублей за первые девять месяцев текущего периода, тогда как аналогичный показатель прошлого года составлял 143 млрд рублей.

↗️ Показатель EBITDA также продемонстрировал значительный рост — на 60%. За указанный период значение показателя выросло с 44,9 млрд рублей до 71,8 млрд рублей.

👍 При этом уровень рентабельности по EBITDA улучшился с 31% до 40%.

😎 Что касается чистой прибыли, то её размер увеличилcя на 82%, составив 36,7 млрд рублей.

💳 Однако наряду с положительными изменениями наблюдался небольшой рост чистого долга в рублях: за рассматриваемый период сумма задолженности достигла 119 млрд рублей, тогда как на конец предыдущего года долг составлял 103,3 млрд рублей.

⤵️ Несмотря на рост чистого долга, соотношение чистый долг/LTM EBITDA снизилось с 1,70 до 1,36, что свидетельствует о снижении уровня финансовой нагрузки компании.

Акрон представил операционные результаты: нейтральные за 4-й квартал и сильные за весь 2025 г. И хотя квартальная динамика оказалась околонулевой, по итогам всего 2025 г. компания ощутимо нарастила выпуск товарной продукции – на 7,1%, до 9,0 млн т. Мы полагаем, что в 2026 г. рост производства продолжится за счет реконструкций и модернизаций на имеющихся активах, а также благодаря запуску Талицкого ГОКа. В то же время Акрон остается одной из самых дорогих российских компаний металлов, добычи и химпрома, торгуясь с существенной премией как к сектору, так и к Фосагро. Наша рекомендация для акций Акрона – «Продавать» с целевой ценой 14 165 руб.

Производство. В 4-м квартале 2025 г. выпуск товарной продукции Акрона увеличился на 0,3% г/г, до 2 135 тыс. т, благодаря успешному завершению реконструкции агрегата Аммиак-3 в Великом Новгороде и рекордным показателям по апатитовому концентрату на ГОК «Олений Ручей». Производство минеральных удобрения снизилось на 2,1% г/г, до 1 568 тыс.

Включение ПАО «Акрон» в перечень экономически значимых организаций (ЭЗО) означает, что компания признана критически важной для российской экономики, и теперь к ней применяются особые правила для перевода активов из-под иностранного контроля под российскую юрисдикцию.

Суть статуса ЭЗО и ключевые последствия

Статус ЭЗО вводится законом для компаний, имеющих существенное значение для экономического суверенитета и безопасности России и соответствующих ряду критериев по размеру, отрасли и наличию иностранных владельцев. Основная цель — провести «деофшоризацию»: позволить российским бенефициарам через суд получить прямое владение акциями, минуя иностранные холдинговые компании из «недружественных» государств.

Основные последствия для включенной компании:

• Приостановление прав иностранных холдингов: уполномоченный госорган (для «Акрона» — Минпромторг) или другие заинтересованные лица могут через Арбитражный суд Московской области временно лишить иностранную компанию корпоративных прав. Это включает запрет на голосование на собраниях, распоряжение акциями и получение дивидендов.

«В этом году резко вырос импорт карбамида и диаммонийфосфата (DAP), что привело к увеличению общих расходов на импорт удобрений», — заявил представитель правительства.

Производство минеральных удобрений — это стратегическая важная отрасль, ведь люди всегда хотели и будут хотеть вкусно кушать. Компании данной отрасли занимаются разработкой специальных веществ для улучшения плодородия почвы и повышения урожайности растений.

Ключевыми для производства удобрений являются 3 минерала: азот, калий и фосфор. Первый необходим для стимуляции роста растений и развития листвы и стеблей, второй — для повышения устойчивости растения к болезням и погодным стрессам, третий — для развития корневой системы. Иначе говоря и те, и другие минералы необходимы для производства и не подлежат замене друг друга.

Однако, если азотные удобрения можно производить буквально из воздуха, то для производства калийных и фосфорных удобрений требуются месторождения калийных солей и фосфатных руд.

Россия занимает третье место в мире по запасам калия. Общие запасы калия в стране составляют 920 млн тонн, а крупнейшим производителем калия в России является «УралКалий». При этом, не мало важно, что отрыв от других стран не так велик, как например, на рынке угля или стали. Запасы калия в Канаде и Лаосе составляют 1,1 млрд и 1 млрд тонн соответственно, а «УралКалий» в разные годы занимал 1-3 место в мире по объемам производства.

В целом на компанию мы смотрим умеренно-позитивно. Если смотреть их отчет за 9 месяцев 2025 года, то он вполне крепкий. Все ключевые финансовые показатели растут, хотя и несколько скромнее, чем это было в первой половине года. Выручка составила 177,9 млрд рублей, что на 24% выше прошлогоднего уровня. EBITDA выросла на 60% до 71,8 млрд рублей, а чистая прибыль показала рост на 81% до 36,7 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA достигла комфортного уровня в 40,4%, а чистая рентабельность составила 20,6%. Долговая нагрузка снизилась до 1,27x по соотношению чистого долга к EBITDA, что является комфортным уровнем.

А главное — в 2026 году у Акрона завершается инвестпрограмма по калийному проекту «Талицкий» и модернизация аммиачного производства. Собственное калийное сырье сделает «Акрон» полностью вертикально интегрированным производителем, что обеспечит улучшение вертикальной интеграции, рост выпуска продукции и снижение себестоимости. Также на новгородской площадке завершается строительство новых мощностей по выпуску нитрата кальция. Завершение реализации этих проектов ожидается в 2026 году, и за счет них производственные мощности Акрона существенно подрастут.