Доллар рубль

ерунда
надо смотреть кривую длинных облиг

🇹🇷 Битва турецких ОФЗ против Евробондов: кто реально заработал, а кто похоронил депозит?

Пока все спорят про доходности и инфляцию, давайте глянем на исторический турецкий кейс. Там развернулась эпичная драма между местными облигациями в лирах и суверенными евробондами в долларах.

Спойлер: валюта и евробонды вынесли локальные бумаги в одну калитку с сухим счетом 🏆

💥 В ЦИФРАХ НА ПАЛЬЦАХ: НАСКОЛЬКО ВАЛЮТА РАЗМАЗАЛА ЛИРУ

Представим двух инвесторов на дистанции 2018–2024 годов с капиталом в 10 000 долларов:

1. Первый инвестор повелся на жирную доходность местных ОФЗ в лирах (20–25% годовых).
Он послушно получал купоны и реинвестировал каждую лиру. Но курс доллара улетел с 4,5 до 34 лир за бакс (девальвация почти в 8 раз!).
Итог: через 6 лет весь его накопленный капитал в лирах при обратном пересчете в доллары превратился примерно в 2 500 – 3 000 баксов. Чистый убыток минус 70–75% капитала в реальных деньгах 💀

2. Второй инвестор просто купил турецкие суверенные евробонды в долларах США под 8–10% годовых.
Он спокойно забирал валютный купон, не думая о падении лиры.
Итог: его 10 000 долларов за счет купонов и отскока цены выросли примерно до 16 000 – 17 500 долларов (+60–75% чистой валютной прибыли). А если пересчитать этот капитал в турецкие лиры, он вырос более чем в 12 раз 🚀

Разрыв между стратегиями: евробонды в долларах принесли в 5–6 раз больше капитала, чем сидение в лировых облигациях под высокий местный процент!

📉 ЧТО СТАЛО С ТУРЕЦКИМИ ОФЗ (DİBS)
Это классическое кладбище депозитов:

🔹 Купоны вроде бы платили исправно, номинал никто не отбирал.
🔹 Но знаменитая эрдоганомика добила держателей: когда инфляция улетала за 80%, ЦБ Турции по указке сверху резал ставку до 8.5%. Реальная ставка ушла в МИНУС 70% годовых!
🔹 Лира обесценилась против доллара более чем на 85%, превратив выплаты по бумагам в пыль 💸

💵 КАК СЫГРАЛИ СУВЕРЕННЫЕ ЕВРОБОНДЫ В USD
А вот тут была сказка для терпеливых:

🔹 Турция ни разу не объявила дефолт по внешнему долгу. Все купоны и номиналы выплачивались строго в валюте 🤝
🔹 Из-за бардака в экономике Минфин Турции занимал под колоссальные 8–11% годовых в долларах.
🔹 Когда власти одумались и задрали ставку до 50%, страховка от дефолта (CDS) рухнула с 900 до 250 пунктов, а тело бондов показало мощную ракету вверх.

⚡ БЫЛ ЛИ ШАНС У ЛИРЫ?
Был, но чисто спекулятивный: в 2024 году на волне жесткого кэрри-трейда. Ставку задрали до 50%, лиру зажали интервенциями, и спекулянты за полгода срубили около 30–40% годовых в валюте. Но это тайминг для профи с быстрыми пальцами, а не стратегия вдолгую ⏳

📌 ГЛАВНЫЙ ВЫВОД
Если в стране дыра в торговом балансе, нет притока живой валюты от экспорта, а власти спорят с законами экономики — никакой высокий купон в местной валюте от девала не спасет. В таких условиях валютный суверенный долг всегда уничтожает локальный фикс на длинной дистанции 📊

да блин какие евробонды
к черту твои евро бонды
и не льзь ко мне со своими евро бондами))))))))

А смысл был тащить вниз вчера и сегодня утром, если все шорты повыпрыгивали с минимальными лосями

россия не задефолтит

не КУК, по евробондам канешь. Там рубли на спецщетатпо евробондам паркуются. Все чин чинарем)

вы еще с 45 сравните

сравнивать с 98 годом это вообще безумие

российская кубышка может покрыть весь долг
еще можно 50 лет занимать

россия не задефолтит

не КУК, молодец !)/потрепал за щёчку/

Ivan Durnof,
это моя тема ))))))))))))

аргентина дефолтила вроде

не КУК, а Турция не задефолтит…

в том то и прикол что турецкие облиги
если там есть длинные
они обыграют доллар

не КУК, девал в миллиарды раз, как рубль в начале двадцатого века.

мы про турцию
для них все евробонды что не в лире))))))))))

не КУК, молодец !)/потрепал за щёчку/

аргентина дефолтила вроде

мы про турцию
для них все евробонды что не в лире))))))))))

вы похоже вообще не понимаете мультипликатор в длинных госдолгах

не КУК, надо Аргентину посмотреть… я серьезно

какие евробонды
их долг в лире обыграет бакс
я почти уверен
искал их индекс полной доходности
не нашел

не КУК, евробрнды бывают как в евро так и баксах и аж даже швейцарских анках! Не благодарите

вы похоже вообще не понимаете мультипликатор в длинных госдолгах

какие евробонды
их долг в лире обыграет бакс
я почти уверен
искал их индекс полной доходности
не нашел

в том то и прикол что турецкие облиги
если там есть длинные
они обыграют доллар

не КУК, до дефолта по евробондам или после?)

конечно если не будет дефолта

в том то и прикол что турецкие облиги
если там есть длинные
они обыграют доллар

не КУК,
в турции так набирали

Мухомор, у людей кукуха отлетает и они начинают верить в рубль.

Ivan Durnof,
🇹🇷 В турецких лирах (TRY)

⏳ До 1 года: дюрация 0.3–0.8 года 👉 доходность 38% – 41% 📈
⏳ 2 года: дюрация 1.4–1.6 года 👉 до...

Мухомор, чот у них евробрнды прям дешёвые…все в них нав сидят. Перекуплены

Неее, 35% в моменте. Ужас

Ivan Durnof,
🇹🇷 В турецких лирах (TRY)

⏳ До 1 года: дюрация 0.3–0.8 года 👉 доходность 38% – 41% 📈
⏳ 2 года: дюрация 1.4–1.6 года 👉 доходность 36.5% – 37.5% 📈
⏳ 5 лет: дюрация 3.0–3.5 года 👉 доходность 35.5% – 38.5% 📈
⏳ 10 лет: дюрация 5.0–5.8 года 👉 доходность 32.5% – 35.0% 📈

---

💵 В долларах США (USD евробонды)

⏳ До 3 лет: дюрация 1.5–2.5 года 👉 доходность 6.0% – 6.5% 🛡️
⏳ 5–7 лет: дюрация 4.0–5.5 года 👉 доходность 6.8% – 7.3% 🛡️
⏳ 10+ лет: дюрация 7.0–9.0+ лет 👉 доходность 7.5% – 8.0% 🛡️